大家(jiā)好，简单看一(yī)个基金(jīn)经理，把新能源全部砍仓(cāng)，梭哈AI了(le)。

　　海富通吕越(yuè)超(chāo)“All in”了(le)AI

　　这个周末，市场都在讨论(lùn)一个基金(jīn)经理，海富通(tōng)的吕越超(chāo)老师。

　　从其管理的海富通股票混合来(lái)看，截至去年年(nián)底，持仓基本为新能源板块股票。

　　结果(guǒ)到了今年(nián)一(yī)季度末，已经基本清(qīng)仓了新能源，梭哈AI板(bǎn)块。

　　除(chú)了海富通股票混合外，其他三只产品(pǐn)也(yě)基本重仓了AI板块。

　　吕(lǚ)越超在一季(jì)报称，在(zài)一季(jì)度的操作中，本基金总体把握住(zhù)了市场的节奏变化和(hé)结(jié)构转换，降低(dī)了(le)新能(néng) 源(yuán)板块的(de)配置权重，较好(hǎo)地把握了 TMT 板块的投资机会，组合调整取(qǔ)得了明(míng)显的超额(é)收益。

　　另外，他称，中(zhōng)国特色(sè)估值体系所代表的传(chuán)统(tǒng)实体行(xíng)业正在被市场一部分“聪明(míng)钱”定价(jià)，后续可能成为(wèi)市(shì)场最有持续性的一条结构主线。

　　数据显示(shì)，海富通(tōng)股(gǔ)票混合今(jīn)年以来涨了14％，其他三只产品今(jīn)年以来均取得正收益。

　　至于Ai板块后(hòu)市怎么走(zǒu)？

　　中信证券认为，AI主题(tí)板(bǎn)块在(圆的直径符号字母表示R，圆的直径符号字母表示什么zài)短期高度依(yī)赖交易，阶段性失去靠配置获取超(chāo)额回报的特征。TMT板块(kuài)成交占全市场(chǎng)比重(zhòng)超40％的(de)天数(shù)已累计达到22天，上一次(cì)出现(xiàn)持续成交占(zhàn)比超(chāo)过40％的(de)板(bǎn)块(kuài)是2021年7月底的电力设备圆的直径符号字母表示R，圆的直径符号字母表示什么及(jí)新能源，持续(xù)约28个交易(yì)日，在此期间新能(néng)源ETF累计收益率仅(jǐn)有2.5％，期间最高累计回报率为+8.8％，最(zuì)低累计回报率为(wèi)-4.8％。近期TMT板(bǎn)块也呈现出类(lèi)似特征(zhēng)，尽管热闹，但不赚钱(qián)。过去(qù)两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏(xì)传媒ETF分别出(chū)现过6次(cì)、6次和5次单(dān)日涨幅超过2％的行情，最大(dà)单日涨(zhǎng)幅分别达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相(xiāng)关主题ETF在内，平均跌(diē)幅达(dá)到-4.5％。两周时间TMT板块累计成(chéng)交了5.41万亿元，但总(zǒng)市值反而(ér)减少了6717亿(yì)元，较4月第一周降低(dī)约5.4％，是(shì)典(diǎn)型的减量博弈。

　　而招(zhāo)商(shāng)证(zhèng)券认(rèn)为(wèi)，TMT大(dà)年通常分为(wèi)“春(chūn)季躁动(dòng)”“获利回吐”“盛夏攻(gōng)势”“获利了结(jié)”四波行情，春季躁动(dòng)后往往(wǎng)会(huì)有一波明显的调整，时间在1-2个月(yuè)，幅度在20％左右。面(miàn)对(duì)这种调整，逢低加仓是最佳策略，因为往往后续(xù)盛夏攻势大概率(lǜ)创新高(gāo)。如果今年在(zài)业绩披露(lù)期结(jié)束后，随着AI+/数字经济/自主可(kě)控等大产(chǎn)业趋势以政府支持力度进一(yī)步加大、资本(běn)开支增加(jiā)、订单增加和产品销量业绩的改善逐渐被(bèi)市场所确定，则TMT将会重回上行趋(qū)势，进入盛夏(xià)攻势(shì)。

　　中泰证券认为，AI等板块或(huò)阶段性见顶，指数上半(bàn)年(nián)阶段性(xìng)顶部亦或基本形(xíng)成本(běn)轮(lún)调整(zhěng)标志着AI等高(gāo)位板(bǎn)块或阶段(duàn)性(xìng)见(jiàn)顶，指数上(shàng)半年阶段性(xìng)顶部亦或基本形成。本次大幅调整主要还是因为在AI相关板块市(shì)场情绪处于极值(zhí)的情况下，叠加上述基本面风险因素(sù)逐(zhú)步发酵，市场内生调整需求出现集中释放。就资本市(shì)场而言，或代表(biǎo)本轮AI+难以复制2013-2015年互(hù)联网+模(mó)式。

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