今年(nián)1月，美国政(zhèng)府债(zhài)务(wù)余(yú)额(é)又(yòu)一次(cì)触及法定(dìng)上限(xiàn)，这标志着美国再度陷(xiàn)入债务(wù)违约的(de)风险之(zhī)中。

　　美国财政(zhèng)部长(zhǎng)耶伦已经多次警(jǐng)告称，如果国会不(bù)尽早采取行动暂停或提(tí)高(gāo)债务上(shàng)限，美国政府最早可能6月1日出现债务违(wéi)约——而这将(jiāng)对全球经济和金融产生“灾难性影响”。

　　美国面(miàn)临(lín)债务违约风险(xiǎn)、两(liǎng)党就提(tí)高债务上限进行争斗，这(zhè)些画面在近些年似乎频(pín)频上演(yǎn)。那(nà)么，引发(fā)这一危机的根本——美国(guó)债务(wù)和债务(wù)上(shàng)限究竟是怎(zěn)么回事？美国债务为何(hé)不断滚雪球般扩大？美(měi)国又为何要人为地给(gěi)债务设定上限？

　　美(měi)国债务为何不断逼近上(shàng)限？

　　要(yào)讨(tǎo)论债务上限，我们需要(yào)先了解(jiě)美国政府的债务(wù)从何而来(lái)，以(yǐ)及其为何频频(pín)逼近(jìn)上限(xiàn)。

　　自(zì)18世纪以(yǐ)来，美国政府在绝(jué)大部分时(shí)期都处于(yú)财(cái)政赤(chì)字状态(tài)，即(jí)政府支出(chū)在(zài)多数总统(tǒng)任期内都(dōu)高于其财政收(shōu)入。因此，美国政府(fǔ)举债(zhài)成了惯例，而政府债务规模也一直(zhí)随着政府赤字的规模而增长。

　　美(měi)国政府(fǔ)债务(wù)在近年疯狂(kuáng)飙升

　　近年来，美(měi)国债(zhài)务规模更(gèng)是(shì)大幅增长。这一方面是由于新冠疫情以及阿富汗、伊拉克战争使得美国政府背负了庞大支出压力，另(lìng)一(yī)方面，还(hái)因为美国人口老龄(líng)化导致政府医疗支出(chū)不(bù)断上升，拜登政府推出的大(dà)规模基建政(zhèng)策导致财政(zhèng)支(zhī)出大增等(děng)。

　　与此(cǐ)同(tóng)时(shí)，美国(guó)政府的(de)税(shuì)收收入并(bìng)没(méi)有跟(gēn)上支(zhī)出的步伐，尤其是(shì)在小布什政府和特朗普政(zhèng)府(fǔ)批准了减(jiǎn)税政策之后(hòu)，税收压(yā)力更(gèng)是与日俱增。

　　在(zài)收入和(hé)支出此消彼长的双(shuāng)重压力下，美国的赤字规模(mó)近年来如滚雪球一般扩大，债务(wù)规模(mó)也就因(yīn)此不断攀升，在近年来(lái)频频(pín)逼近债务上(shàng)限也就不足为奇了。

　　美国政(zhèng)府(fǔ)债务(wù)占GDP的(de)比重(zhòng)

　　美国债务(wù)为何(hé)会有(yǒu)上限(xiàn)？

　　而美国政府债务上限的出现，则最(zuì)早可以追溯到上世纪初的(de)第一(yī)次世(shì)界大(dà)战(zhàn)。

　　在一战之(zhī)前，美国(guó)并没有明确的“债务上(shàng)限”，那时候(hòu)只要(yào)白宫要发疫情转段是什么意思，中专转段是什么意思债(zhài)借(jiè)钱，美(měi)国(guó)国会基(jī)本照(zhào)单全批。

　　但在1917年，由于一战使得美国政府开(kāi)支愈繁，债务规模越来越(yuè)大，引发(fā)部分(fēn)美国议员提出的反(fǎn)对(duì)（也(yě)有一些议(yì)员是为了(le)反(fǎn)对美(měi)国参(cān)战），美国国会(huì)便通过(guò)《第二自由(yóu)债券法案》，首次对联邦债务进(jìn)行(xíng)限额规定，以此来限制政府(fǔ)发债的规模。

　　1939年，由于(yú)预计美国将加入第二次(cì)世界大战，美国国会通过《公(gōng)共债务法案》，实质(zhì)上正式(shì)确立了对美(měi)国政府债(zhài)务总额的限制。随(疫情转段是什么意思，中专转段是什么意思suí)后，美(měi)国国会(huì)又(yòu)对其进(jìn)行了修(xiū)订(dìng)，以更改上限金额。从此，提高债(zhài)务上限就或多或少地成(chéng)为了国会的惯例。

　　在历(lì)史上，美国债务上限总共提(tí)高了100多次。尤(yóu)其是自1960年以来，美国两党已经(jīng)提高了(le)78次债务上限(xiàn)，平均每9个月就(jiù)会提(tí)高一次——其(qí)中共和党总统(tǒng)执政期间曾(céng)提(tí)高49次，民主党总统执(zhí)政(zhèng)期(qī)间共提高(gāo)29次。

　　进入21世纪以(yǐ)来，美国(guó)债务上限的上调幅度(dù)进(jìn)一步加(jiā)大，在最(zuì)近几届(jiè)总统任期(qī)内(nèi)更是如此：在奥巴马任期(qī)内，美国最新债务上(shàng)限为(wèi)18万亿美元（2015年），到了特朗(lǎng)普(pǔ)任内(nèi)，这个数(shù)字提(tí)高至22万(wàn)亿美元(yuán)（2019年3月）。此后在新冠(guān)疫情期间，美国(guó)国会(huì)暂(zàn)停了债务上限，以暂(zàn)时(shí)取消美(měi)国政府的支出限制，这(zhè)导致美国政府债务疯狂飙升至27万亿美元(yuán)。

　　美国近几届政(zhèng)府大幅上调(diào)债务上限

　　直到2021年(nián)，美国国会最(zuì)新一次(cì)提高债务上(shàng)限(xiàn)，美国债务上限(xiàn)已经提高至现在的31.4万亿美元，相较(jiào)于(yú)1917年最(zuì)初的债务上限115亿美元，已经足(zú)足增长(zhǎng)了(le)超过2700倍(bèi)。

　　为(wèi)什(shén)么美国不能取(qǔ)消债务上限？

　　本质上来说，“债务上(shàng)限(xiàn)”是美(měi)国国会为联邦政府(fǔ)设(shè)定(dìng)的举债的最(zuì)高(gāo)额度，一(yī)旦触及这条“红线”，意(yì)味着美国财政(zhèng)部(bù)借款授权用(yòng)尽(jǐn)，除非国会调高债务上限，否则白宫(gōng)无权继续举债(zhài)。

　　那么，也许有人会疑(yí)惑，美国(guó)政府为(wèi)什么(me)要“自我(wǒ)限(xiàn)制”，不能直接取(qǔ)消掉债(zhài)务上限呢？

　　的确，债务上(shàng)限会对(duì)美国(guó)政府造成限制，使(shǐ)其不能随(suí)心所以(yǐ)的举债，但(dàn)从理论上来说，这一限制也同时对其美(měi)国政(zhèng)府的债务信用提供了保证。

　　这是因为(wèi)，美(měi)国作为手握美元霸权(quán)的超级大国(guó)，本身并不受(shòu)到发行美钞的外在约束。如果美国政府(fǔ)开(kāi)支无度、过度举债，将(jiāng)会导致美元贬(biǎn)值、通胀失控，那么其债(zhài)权信用(yòng)将(jiāng)受到损害，原有债权人权(quán)益(yì)也(yě)会(huì)遭(zāo)受稀释。

　　因此(cǐ)，只有通过“债(zhài)务上限”这(zhè)一内控举措，才能维持美(měi)国(guó)政(zhèng)府的偿付信用(yòng)，保证(zhèng)美元(yuán)霸权(quán)地位。换句话来说，“债(zhài)务(wù)上限”理论上也相当于是(shì)美方(fāng)对债(zhài)权人(rén)的一种信用(yòng)宣示。

　　中国和日本(běn)是美国债券的最大海(hǎi)外“债主”

　　为什(shén)么这次债务(wù)上限难以提高(gāo)了(le)？

　　那么，在过去被频频上(shàng)调的美国债务上限，为什么在现在会陷入(rù)无法上调(diào)的僵局(jú)呢？

　　按照规(guī)定，美国政(zhèng)府(fǔ)想要提高美国(guó)债(zhài)务上限，往(wǎng)往需要(yào)美国(guó)国会两院的通(tōng)过。在此前的(de)历史中，提高债(zhài)务上限在国会(huì)中绝大多(duō)数时候类(lèi)似于一个“走过场(chǎng)”的周期性(xìng)任务(wù)，两党并不会对(duì)此进(jìn)行过于激烈的(de)博(bó)弈。

　　但近年来，随着美(měi)国党(dǎng)派分歧不断扩大，债务上限问题逐步沦为(wèi)两党的政(zhèng)治(zhì)武器，被在野(yě)党用作了(le)与执(zhí)政党讨价还价的砝(fá)码。尤其是(shì)在当下(xià)美(měi)国两党分别占据两院(yuàn)多数席位的分裂背景(jǐng)下，这一斗争就显得尤为激(jī)烈。

　　目前，美国民主党占(zhàn)据参议(yì)院多(duō)数，而(ér)共和党占(zhàn)据众议院多数。拜登(dēng)要想(xiǎng)提高债务上限，就需要(yào)和国会共和(hé)党人达成一(yī)致。

　　然而，共和党人正试(shì)图利用债务上限的最后期(qī)限，向(xiàng)拜登总(zǒng)统施(shī)压，要(yào)求他先同意削减开(kāi)支，再谈提高债务上(shàng)限。而民主(zhǔ)党人坚(jiān)持不愿让步(bù)，认(rèn)为应无条件提高债务(wù)上(shàng)限，这就导(dǎo)致了当下的僵局(jú)。

　　拜登已经预定于美东时(shí)间周二（5月(yuè)16日）再度与国会领导(dǎo)人会面，讨论提高美国债务上(shàng)限(xiàn)的计(jì)划。

　　但值得(dé)注意的是，如(rú)果拜登和国会领袖们在(zài)周二仍无法取(qǔ)得(dé)突破性进展，这场危机恐怕真(zhēn)就要(yào)无(wú)限逼近债务违约的(de)“X日(rì)”了——因(yīn)为拜登已经计划(huà)于(yú)本周三前往日(rì)本参加G7领导人峰会，并将在周末访问巴布亚新(xīn)几内亚，并(bìng)举(jǔ)行美国-大洋洲(zhōu)国家峰(fēng)会，这意味着接下来留给(gěi)拜登(dēng)和两党(dǎng)领(lǐng)袖谈判的(de)时间将所剩无(wú)几 。

　　2011年的危机将(jiāng)再次上(shàng)演

　　事实上(shàng)，十多年(nián)前，美国也(yě)曾上演过类似局面。

　　2011年，美国也曾(céng)面(miàn)临类(lèi)似严(yán)峻(jùn)的(de)违约风(fēng)险：时任美国总(zǒng)统奥巴马和众议院共(gòng)和党人在(zài)谈判最后一刻(kè)，才(cái)就债务上(shàng)限达成协议，勉强避(bì)免了一场债(zhài)务违约灾(zāi)难。奥(ào)巴马(mǎ)及(jí)民主(zhǔ)党在(zài)最(zuì)后关头妥协(xié)，同意在十年内削减9000亿美元的财(cái)政支出。

　　但(dàn)在当时，即便没(méi)有真正违约(yuē)而仅仅是逼近违约，这一紧张局势(shì)也引发了全球资本市场剧烈波动(dòng)，美股一度大跌，并(bìng)直接导(dǎo)致标准(zhǔn)普尔首次(cì)下调美(měi)国的主(zhǔ)权信用评级(jí)。这使得美国(guó)面临更高的借贷成(chéng)本(běn)——美国第二年的借贷(dài)成本(běn)上(shàng)升了13亿美元，并在(zài)之后数年继续上涨，基本上抵消了当时两(liǎng)党(dǎng)谈判中的一些成本削(xuē)减措施(shī)。

　　对一些经济学家来说，上述的市场动(dòng)荡也只是短期影(yǐng)响。而更重要的是，从(cóng)长期来看，财政支(zhī)出(chū)削减意味着美国(guó)多年(nián)的(de)预算(suàn)紧缩，这(zhè)可能(néng)会产生更严重的长期影响(xiǎng)——比如拖累美国的经济复苏。

　　美国左翼智(zhì)库经(jīng)济政策研究所首(shǒu)席经(jīng)济学家乔希·比文斯在回顾2011年债务危机时表示(shì)：

　　“在实施这些(xiē)削减(jiǎn)措施时，我们仍处于相(xiāng)当低迷的经(jīng)济(jì)中，并且正处于从(cóng)大(dà)衰退中复苏的阶(jiē)段。他们(men)只是让复苏持(chí)续的时(shí)间远远超过了应有的时(shí)间……在(zài)接下来的六七年(nián)里，美国(guó)政府(fǔ)没有(yǒu)提供真(zhēn)正(zhèng)有价值的(de)公共产(chǎn)品和服务，因(yīn)为(wèi)它们（财政支出）被大幅削减(jiǎn)。”

　　而如(rú)今这场债(zhài)务上限危(wēi)机，也(yě)被许多人看作2011 年(nián)债务上限危(wēi)机的翻版：美国(guó)国会面(miàn)临类似的分裂(liè)局面(miàn)，美国经(jīng)济也正(zhèng)处于(yú)类似的衰退环境之中(zhōng)。即便美国两党(dǎng)能够重(zhòng)演2011年的戏码，在最(zuì)后关头提高债务上限(xiàn)，由此带来的短期市场动(dòng)荡和长期经济损(sǔn)害，恐怕(pà)也将再(zài)次重演。

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