财联社5月6日(rì)讯(xùn)（编(biān)辑 若宇）黄金现货价(jià)格本周四(sì)一度(dù)冲上2080美元/盎(àng)司一(yī)线，创历(lì)史新高。A股方面(miàn)，珠宝首饰品牌老凤祥及潮宏(hóng)基自去年(nián)10月低点以来(lái)股价均接近翻倍。

　　黄金价(jià)格(gé)的持续(xù)攀升(shēng)，引来众多(duō)投(tóu)资者的(de)目光。国泰(tài)君安刘(liú)越男(nán)等人在4月(yuè)23日研(yán)报中表(biǎo)示(shì)，黄(huáng)金珠宝复(fù)苏节(jié)奏与(yǔ)弹性优于预期，根据行业数(shù)据，1-2月同期高(gāo)基数(shù)下黄金珠宝销(xiāo)售表现(xiàn)亮眼；3月后(hòu)逐步进入Q2同期低基(jī)数(shù)，金银珠宝类2023年3月社零同比+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮眼的逻(luó)辑，刘越男等人拆解，其(qí)一，金价稳(wěn)步(bù)上行预(yù)期提振长(zhǎng)期需求，存货(huò)增值提(tí)振毛(máo)利率，C端消费者黄金投(tóu)资保值需求及(jí)加盟商(shāng)补货需(xū)求有望释放；其二，Q2开始婚庆需求显著回(huí)补，同店开店有(yǒu)望匹配释放，长三角地(dì)区表(biǎo)现尤(yóu)其值得期待；其三，古法金中流(liú)砥柱，金镶钻打开利(lì)润弹性。

　　关于(yú)黄金珠宝(bǎo)板块(kuài)行情的可持续性，德邦证(zhèng)券郑澄怀在5月(yuè)5日研报中分析，从(cóng)国际金价来看，全(quán)球(qiú)地(dì)缘(yuán)政治的(de)不确定(dìng)性、美(měi)国经济衰退的不确定性等因(yīn)素均有(yǒu)望对金价形成(chéng)长期支(zhī)撑。从国内(nèi)消(xiāo)费复苏的节奏来看，预计(jì)今(jīn)年三四(sì)季(jì)度婚庆旺季将持续释放(fàng)消费需(xū)求。

　　长(zhǎng)期(qī)来看，龙头公司有望凭(píng)借(jiè)精准的(de)产品(pǐn)定位，创新性的(de)产品设计，以及积极的渠道扩(kuò)张策略下(xià)，持续提升市场(chǎng)占有率(lǜ)，平稳兑现业绩增长。当(dāng)前黄金(jīn)珠宝板块估值基本处于历史中枢(shū)水平，仍具有较大的投(tóu)资吸引力。

　　中(zhōng)国(guó)银(yín)河证券(quàn)研究院甄唯(wéi)萱在研报中指出，预期国内(nèi)金银珠宝市场规模未来(lái)将(jiāng)稳步上(shàng)升(shēng)，将(jiāng)在2024年超过90万(wàn)亿元，年(nián)复(fù)合增长率(lǜ)约为5％，奢侈(chǐ)金银珠宝(bǎo)的市场规模增长速(sù)度更快(kuài)，年复(fù)合(hé)增长(zhǎng)率约为17％。

　　头豹研究院预测，中国金银珠宝(bǎo)行业(yè)中黄金市场(chǎng)的增(zēng)速最快，2018-2021年间的复合增长率为5.9％，预计(jì)未来5年也将保持6％的(de)增速(sù)。

　　从黄金(jīn)珠宝(bǎo)行业的产业链来(lái)看，主要包括(kuò)上游(yóu)黄金、钻石等原材料供应，中游(yóu)的制造(zào)设计及下游的终端零售环节，其中下游环节的附(fù)加值(zhí)较高(gāo)，盈(yíng)利能(néng)力较(jiào)强。

　　国信(xìn)证券研报中指出，下游零售环节同样拥(yōng)有(yǒu)较高的毛利(lì)率水平(píng)，黄金品(pǐn)类零售(shòu)毛利率10％-20％不等，钻石镶嵌类可达(dá)到60％左右的(de)高毛利(lì)率水平，产业链附加(jiā)值(zhí)高(gāo)，相关企业通过强(qiáng)势的渠道建设以(yǐ)提高市场份额(é)，可以(yǐ)获(huò)得更(gèn不积跬步到底读gui还是kui，日积跬步以至千里是啥意思g)加(jiā)优化的盈利表现。

　　从(cóng)竞争格局的角度(dù)来看，截至2022年(nián)，中国金银珠(zhū)宝行业市占率前十(shí)的集团中，除了瑞士历峰(fēng)集团(tuán)、路易·威登集团外其余8个(gè)均为国产品牌集团(tuán)。中国金银(yín)珠宝行(xíng)业头部公(gōng)司周大(dà)福、老凤祥、豫(yù)园股份在2022年的市占率分别达(dá)到了9.3％、7.9％和3.7％<不积跬步到底读gui还是kui，日积跬步以至千里是啥意思/strong>，2017年以(yǐ)来行业(yè)内的CR10不断提(tí)升，于2021年(nián)超过(guò)了30％。

　　据(jù)财联社不(bù)完全统(tǒng)计，相(xiāng)关上(shàng)市公(gōng)司包(bāo)括萃华珠(zhū)宝、曼卡龙、菜(cài)百股份、潮宏基(jī)、老凤祥和周大生等，具体情况如下：