今年AI波澜壮阔的(de)大行情之下，引发了全行业所(suǒ)有(yǒu)基金(jīn)经理关注，而公募基金2023年一(yī)季报揭开了基金经理的观(guān)点和(hé)真实持仓。

　　一季报(bào)显示，蔡嵩松所管理的诺安积极回报基金，一季度主要投资(zī)在人(rén)工智能(néng)、算法(fǎ)、应用、算力端等领(lǐng)域(yù)，因抓(zhuā)住了(le)市场(chǎng)机遇实现了超(chāo)62％的收(shōu)益，成为(wèi)今年以来(lái)业绩最领先的主动权益(yì)基金(jīn)。同时(shí)，较好的(de)业绩也让(ràng)这只冠军基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩(sōng)松，AI板块在(zài)一季度(dù)也吸引了多(duō)位明星基金经理的(de)关注目光。

　　兴证(zhèng)全球谢治宇就在一季报表示，一季度在人工智能相关(guān)产业链(liàn)进行挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应用空间广(guǎng)阔的硬(yìng)件和软件(jiàn)公司(sī)进行精选和布(bù)局。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥抱人工智(zhì)能

　　开年以(yǐ)来，计算机行业在(zài)人工智(zhì)能板块的带动下，走出了波澜壮阔的行情。因抓(zhuā)住市场机遇，业(yè)绩(jì)一路领跑，诺(nuò)安基金(jīn)蔡嵩松(sōng)的知名度更(gèng)上一层楼。

　　他在(zài)一季度积极拥(yōng)抱AI，所管理的(de)诺安积极回报成为2023年(nián)表现最(zuì)强的主动权(quán)益基(jī)金，最新观点备受市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松(sōng)写道：随(suí)着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的(de)发展，将影响(xiǎng)几乎我们所有的行业，或将成为未(wèi)来最强的(de)产业趋势。

　　他还提到，海外引(yǐn)领(lǐng)，从算法大模型持续迭代，到各种应(yīng)用(yòng)接入AI，再到算力芯片的突(tū)飞猛进，产业进展迅(xù湖南电大几本，湖南长沙电大是几本n)速。国内厂商也纷(fēn)纷开(kāi)展结合自身业务的人工智能(néng)领(lǐng)域的研究，在股(gǔ)价飞(fēi)涨(zhǎng)的(de)背后，是相(xiāng)关公司(sī)在产业端(duān)的(de)积(jī)极布局，人(rén)工智能浪潮不可逆(nì)。

　　他也直言，诺安(ān)积极回报(bào)基(jī)金(jīn)一季度主要投(tóu)资在人工智能领域，算法、应用(yòng)、算力端都有相应布局(jú)。

　　从诺安积极回报的持仓看，前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)进行了(le)较大幅度的调整(zhěng)。相较(jiào)去年底，除(chú)了中(zhōng)微(wēi)公(gōng)司、沪硅产业仍出现在其前十大重(zhòng)仓股之列外，其他(tā)重仓(cāng)股全部(bù)换(huàn)，新(xīn)进了(le)长川(chuān)科技、华海清科(kē)、盛美(měi)上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮(cháo)信息、中芯国际(jì)、江波龙。

　　其重(zhòng)仓股不少在(zài)2023年表现神勇，如诺安积极回报的头号重仓股中微(wēi)公司，截至4月21日，今(jīn)年以来涨幅(fú)达到87.74％。浪潮(cháo)信息更是年内拥有(yǒu)超100％的(de)涨(zhǎng)幅，而华海清科、拓荆科技、江波(bō)龙等年内(nèi)涨幅(fú)也超60％，这(zhè)些表现(xiàn)较好的重仓股推(tuī)动基(jī)金净值大(dà)涨。

　　从股(gǔ)票(piào)仓位来看，诺安积极回报并没有保持(chí)去(qù)年底的(de)高(gāo)仓(cāng)位，一季(jì)度(dù)末仓位(wèi)仅(jǐn)84.29％，处于中(zhōng)性水平。去年三、四(sì)季度(dù)基本保(bǎo)持在90％以上(shàng)的仓(cāng)位水平，去(qù)年三(sān)季末(mò)、四(sì)季末分别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末，股票仓位一度低至(zhì)0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡嵩(sōng)松管理(lǐ)的另外一只基金诺安成长并没有太大变化，前(qián)十大重仓股相(xiāng)较去年底变化很小(xiǎo)，仍重点布局卓胜微(wēi)、中微公(gōng)司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在(zài)诺安成(chéng)长(zhǎng)的一季报中写道，主(zhǔ)要布(bù)局芯片板块，在当前的市场位(wèi)置，迎接即将到来的科技大行情。

　　他(tā)还(hái)谈及芯(xīn)片板块的两大(dà)细分领域，在一(yī)季度都到了临(lín)近拐点的阶段。

　　首(shǒu)先是芯片设计板块，从2021年四季度(dù)开启的(de)芯片(piàn)产业下行周期，随着疫情(qíng)落(luò)下帷幕，在(zài)今(jīn)年一季(jì)度拐点将(jiāng)至。产(chǎn)业端(duān)一(yī)季(jì)度库存水平接(jiē)近正常，各厂商二季(jì)度毛利(lì)率水平(píng)见底。伴(bàn)随着疫后经济恢复，未(wèi)来(lái)需求端将对设计板块持(chí)续拉动。

　　同时我们应(yīng)该觉察到，随着chatgpt的问(wèn)世，人工(gōng)智能出现了突(tū)飞(fēi)猛(měng)进(jìn)的发展，将影响几乎我(wǒ)们所有的行业，或将成(chéng)为未来最强的产业(yè)趋势。海外(wài)引领(lǐng)，从(cóng)算法大模(mó)型(xíng)持续(xù)迭代(dài)，到各(gè)种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速(sù)。而(ér)算力几何级的(de)增(zēng)长和边缘侧硬件的拉动，都是未(wèi)来芯(xīn)片需求的重(zhòng)要增(zēng)长(zhǎng)。新需(xū)求将让芯片(piàn)周期拐点提前到来。

　　另外一个重要(yào)板(bǎn)块是芯片(piàn)设备材料EDA，美国对中国半导体的制裁已经到了穷途末(mò)路(lù)的地步，暨2022年10月7日美国半导体出口新法案对我国晶圆厂极(jí)限施压之后，进一步的制裁(cái)已经乏善可陈。国内(nèi)晶(jīng)圆代工厂一方(fāng)面加(jiā)速扩(kuò)产(chǎn)成熟(shú)制程(chéng)，另一方(fāng)面在国内设(shè)备厂商的配合下，继续研(yán)发攻克先进制程(chéng)。虽然(rán)美国的制裁对我国先进制程的扩产(chǎn)造成(chéng)了一定的影响，但是另外(wài)一个(gè)角(jiǎo)度看(kàn)，芯片设备的国产化率却取得了突飞猛进的增长(zhǎng)。在全球晶圆扩产处(chù)于下行周(zhōu)期的(de)大背(bèi)景下(xià)，国产替代进程加速对设备材(cái)料(liào)EDA板块的拉动(dòng)，很(hěn)可能会超预期。

　　冠军基金(jīn)规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩(jì)一路领跑(pǎo)，冠(guān)军基金的(de)规模也出(chū)现迅猛增长。

　　数(shù)据显示，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺安积极(jí)回报A以62.04％的收益，成为2023年以来业(yè)绩最强(qiáng)的主动权益(yì)基金。这一业绩还是受(shòu)到4月21日AI、半导(dǎo)体(tǐ)等领域大跌影响，若截至4月20日，该(gāi)基(jī)金业绩超(chāo)过72％，一路涨(zhǎng)势如虹(hóng)。

　　较好的业绩(jì)也让这只(zhǐ)冠军基金(jīn)一季度(dù)规模暴增超900％。数据显示，诺(nuò)安(ān)积极回(huí)报去年(nián)底的规模(mó)仅0.7亿(yì)元，而一季度末规(guī)模(mó)已(yǐ)达到7.11亿元，增(zēng)幅(fú)为913.85％。相较其2023年(nián)一季度的净值涨幅，这一规模(mó)暴涨更多来自于投(tóu)资(zī)者申(shēn)购。相关蔡嵩松以及诺安(ān)积极回报基金的话(huà)题也屡见报端，成为基(jī)民(mín)热议的(de)话题。

　　同样，受益于净(jìng)值大涨以及投(tóu)资者申(shēn)购，蔡嵩松(sōng)管理的5只基金在一季度规模(mó)均出现上涨(zhǎng)，除了(le)诺安积(jī)极回报之外，2023年(nián)业绩超40％的诺安优化配置同样(yàng)规(guī)模(mó)暴增，从去年(nián)底的0.77亿(yì)元增(zēng)加到1.48亿元，幅(fú)度达到(dào)91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所(suǒ)管理基(jī)金的总规模也从去年底的(de)293.25亿元(yuán)增长到(dào)一季度末(mò)的331.33亿(yì)元，幅度为12.95％，成为一季(jì)度(dù)末“300亿基金经理俱乐(lè)部”中的一员。

　　谢治宇：对(duì)人工智能(néng)相关产(chǎn)业链进(jìn)行(xíng)挖掘

　　作为(wèi)兴证全球(qiú)基(jī)金分管投研的副总，市场(chǎng)上(shàng)管理规模超过700亿的基(jī)金(jīn)经理，谢(xiè)治宇一季度调仓换股方向也受(shòu)到市场关注。

　　从最新一(yī)季报(bào)披(pī)露情况(kuàng)看(kàn)，谢治宇主要加仓半(bàn)导体及光模块相关板块，他也坦(tǎn)言在一(yī)季度主要(yào)对(duì)对人工智(zhì)能相关产业链进行了挖掘。

　　他管理的兴全合(hé)润基金一季度新进(jìn)了海康威视、澜起科技、中际旭创(chuàng)、晶晨股份四(sì)只个股，几(jǐ)乎全(quán)部(bù)是与(yǔ)AI、半导体(tǐ)、光模块方向相关。

　　其中(zhōng)，安防龙头——海康威视在2022年(nián)已将(jiāng)AI技(jì)术(shù)应(yīng)用于设备检测、产品盘点(diǎn)、安检等多(duō)类(lèi)产(chǎn)品。在4月(yuè)15日发布的《投资者关(guān)系活动记录表》中，海康威视表示，AI技术对海康(kāng)威(wēi)视的营收增长起了很大的作用。

　　澜起科(kē)技主营业务是(shì)为云计算和人工智能领域提提供(gōng)以芯片为基础的解决方案，目前主要产(chǎn)品包括(kuò)内存接口(kǒu)等(děng)。晶晨(chén)股份也是全球布局、国内领先的无晶(jīng)圆半导体系(xì)统设计厂商。

　　作为数据(jù)中心光模(mó)块供应商(shāng)。截止4月21日，中际旭创今年以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也在(zài)积极加(jiā)仓(cāng)，仅一(yī)个季度的时间(jiān)就狂买8个多亿，直接买进第七大重仓股。

　　而包括(kuò)立讯精密(mì)、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药(yào)业在内的四只个股在一(yī)季度退(tuì)出兴全(quán)合润前十大(dà)重仓股。

　　除了(le)兴全合润，谢治宇(yǔ)管(guǎn)理(lǐ)的另外一只可投港股的兴(xīng)全合宜基金在一季度除了加仓半导(dǎo)体等板块之外，互(hù)联网板(bǎn)块中的腾讯(xùn)控股也是其主要加仓(cāng)方向。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)在(zài)一(yī)季报中表(biǎo)示，随着各种(zhǒng)风险因(yīn)素减弱，一(yī)季度A股市场(chǎng)上证指数上涨(zhǎng)5.94％，创(chuàng)业板指上(shàng)涨(zhǎng)2.25％，恒生(shēng)指数(shù)上(shàng)涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能源板(bǎn)块指数(shù)上涨较(jiào)多(duō)，A股(gǔ)板块(kuài)分化(huà)更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服(fú)务器、光模块等子版块带动(dòng)的(de)人工智能、中字头(tóu)的“中特估”、半(bàn)导体等板块(kuài)涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板(bǎn)块也实现较大幅度(dù)上(shàng)涨。

　　基金报告期内(nèi)维持了较高仓位，对人工智能(néng)相(xiāng)关产业链(liàn)进行(xíng)挖掘，对有(yǒu)长期竞争(zhēng)力、应(yīng)用空间广阔的(de)硬件和(hé)软件(jiàn)公司(sī)进行(xíng)精选和(hé)布局(jú)。未来仍将坚持挖(wā)掘(jué)公司长期(qī)成长价值，不断寻找具有良(liáng)好(hǎo)投资性价比的优秀(xiù)公司。

　　朱红欲(yù)：增持了计算机、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招(zhāo)商核心竞争力在当年弱(ruò)市环境下(xià)斩获超47％的收益，让招商基金朱红裕成为市场备(bèi)受关注的基金经理。

　　招商核心(xīn)竞争(zhēng)力一季报的(de)披露揭(jiē)开了朱(zhū)红(hóng)裕的投资思路和(hé)路(lù)径。从股票持(chí)仓(cāng)来看，一(yī)季度末该基金股票(piào)市值占(zhàn)基金总资产(chǎn)比例为93.84％，处于该基(jī)金成立以来的(de)最高值，显示(shì)出一种积极的(de)态度。从该基金2022年中报、三季报、年报(bào)来(lái)看，其(qí)仓(cāng)位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.湖南电大几本，湖南长沙电大是几本01％。

　　相对去年底，一季(jì)度朱红裕配置A股比(bǐ)例有(yǒu)所降低，配置港股比例有所提(tí)升。数据显(xiǎn)示，招商核(hé)心竞争力配置中国大(dà)陆、中国(guó)香港股(gǔ)票(piào)市值占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个(gè)数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心竞争力配置来看，重(zhòng)点(diǎn)布局(jú)了信息技术、可(kě)选消费等。前十大重仓股来看(kàn)，重仓(cāng)卫宁(níng)健(jiàn)康、振(zhèn)华科技、美的集团、金(jīn)蝶国(guó)际等。其中卫宁(níng)健康持有(yǒu)比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱(zhū)红裕整体做了一些持仓调整，绿城服务、中国民航信息网络、安(ān)琪酵母新进前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股之列，通威(wēi)股份、希(xī)望教(jiào)育(yù)、中(zhōng)航光电(diàn)则退出前十大。

　　朱红裕也在季报中写(xiě)道，一季度初期，我们基(jī)于对(duì)经济复(fù)苏预期大概率偏弱(ruò)的判断，主要(yào)减持了经济复苏敏感度相对(duì)较高的部分制(zhì)造(zào)业，增持了(le)计算(suàn)机、大众消费品等行业，同(tóng)时，我们亦在(zài)一季度末期逐步逢低增持(chí)了(le)港股(gǔ)中可能面临业(yè)绩拐点(diǎn)的(de)物业及计算机等公司。

　　他也坦言(yán)，虽然创造了一(yī)定的(de)超额收益，但市场(chǎng)的博弈程度超出了我们的预(yù)期，导致(zhì)对(duì)部分(fēn)行(xíng)业的(de)定价出现了较为(wèi)显著的偏离。我们将基于中(zhōng)长(zhǎng)期的行业(yè)研(yán)究视(shì)野(yě)，逆势而行。

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