公(gōng)募基金一季报募集(jí)披露。张坤以超(chāo)880亿元的管(guǎn)理规模(mó)，再(zài)度(dù)成为主动权益类(lèi)基金“公募(mù)一哥(gē)”。

　　2023年公募基金一(yī)季报进(jìn)入(rù)密集披露期，顶流基金经理调仓路径和(hé)投资思路也随之曝光(guāng)。

　　2023年一季(jì)度末，张坤的(de)管理规燃气热水器是一直开着还是用时开省电，燃气热水器每天晚上需要关吗模超880亿元，再度成为(wèi)主动(dòng)权益类基金“公募一(yī)哥”。一季度，张坤加仓中国海洋石油(yóu)、泸(lú)州老窖，减持香港交易(yì)所、招商银行。

　　700亿级基(jī)金(jīn)经理(lǐ)刘彦春一(yī)季度(dù)加仓古井贡酒、美的集团(tuán)，减(jiǎn)持(chí)中国(guó)中免、药明康德(dé)。另(lìng)一位(wèi)700亿级(jí)基金(jīn)经理谢治宇则加仓了(le)晶晨股份、海康威视(shì)，减(jiǎn)持(chí)海尔(ěr)智家、韵达股份(fèn)。

　　张坤：在可(kě)积累的长坡上“滚雪球”

　　近日(rì)，顶流基(jī)金经理(lǐ)张坤(kūn)掌舵的(de)易方达蓝筹精选、易方达优质企业三(sān)年持有、易方达(dá)优(yōu)质精选混合(hé)（QDII）、易方达亚洲精(jīng)选(xuǎn)股票（QDII）四(sì)只基金披露了2023年一(yī)季报。

　　2023年一(yī)季(jì)度(dù)末，张坤的管理规模为889.42亿元，比(bǐ)2022年末缩水(shuǐ)近5亿(yì)元(yuán)。

　　一季(jì)度末，张坤的(de)基金管理规(guī)模超(chāo)越葛(gé)兰，再(zài)度成为主动权益类基金“公募一哥”。

　　张坤在一(yī)季度末保持(chí)了高仓位运作(zuò)，4只基金的权益资产仓(cāng)位均超(chāo)过了92％。一季度张(zhāng)坤(kūn)所持基金股票仓位(wèi)基本稳定，对结构进行了调(diào)整，增加了消费等行业的配(pèi)置，降低了金(jīn)融等行业的配置(zhì)。

　　从基金(jīn)收(shōu)益(yì)来(lái)看(kàn)，张坤掌管的4只基金在2023年一季度均实(shí)现了正收益，基金净(jìng)值增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规模最大(dà)的基金(jīn)——易方达蓝(lán)筹精(jīng)选在(zài)一季度(dù)末(mò)的基(jī)金规模为562.09亿元，报告期内基金份额净值(zhí)增长率为(wèi)1.03％，同期(qī)业绩比较基准收益率为(wèi)2.08％。

　　易方达蓝筹精选前十大重仓股(gǔ)分(fēn)别为(wèi)：贵州茅(máo)台、泸州老窖、腾讯(xùn)控股、五粮液、洋河(hé)股份(fèn)、招商银行、香(xiāng)港(gǎng)交易所、伊利股份、美团(tuán)-W、中(zhōng)国海(hǎi)洋石油。

　　2023年一季度(dù)易方达(dá)蓝(lán)筹精选(xuǎn)前十大重仓股

　　一(yī)季度，张坤对中国(guó)海洋石油(yóu)大幅加仓(cāng)，使(shǐ)其(qí)进(jìn)入(rù)了易方达蓝筹精选第十大重仓股。此外，张(zhāng)坤对重(zhòng)仓的4只白酒股(gǔ)进行了不同的(de)加减仓操作：加仓泸州老窖、贵州茅台、洋河股份，减持五(wǔ)粮(liáng)液。

　　从减持情况来看，易方达蓝筹精选在一季(jì)度还减持了香港交易所(suǒ)、招商银行、美团-W等(děng)股票。

　　张坤在(zài)一季报中指出(chū)，个股方(fāng)面(miàn)，仍然持有商业模式出色、行(xíng)业格局清晰、竞争力强的(de)优质(zhì)公司。基本(běn)面价(jià)值(zhí)投(tóu)资很(hěn)吸引(yǐn)人的(de)一点是，投(tóu)资者可(kě)以用很(hěn)长(zhǎng)一段(duàn)时间来充分观察公司的发展，等(děng)到它们用事实证明自己的成功和巨大的成长(zhǎng)潜力之后(hòu)，再买入也不(bù)迟。基本面(miàn)价值投(tóu)资的优势之(zhī)一在于可积累性。如果只是针对某一次投资，积累的重(zhòng)要(yào)性可能并不显著。但如果将投资贯(guàn)穿一生，并将燃气热水器是一直开着还是用时开省电，燃气热水器每天晚上需要关吗长期复合回报作为终级目(mù)标，可积累性就是这一(yī)目标的(de)最重要保障，选(xuǎn)择(zé)一条可(kě)积(jī)累的“很长的(de)坡”并在坡上“滚雪球”是很重要(yào)的。

　　刘(liú)彦(yàn)春(chūn)：在(zài)顺(shùn)周期行业中(zhōng)寻找投资(zī)机会

　　一季度末(mò)，顶流(liú)基金经理(lǐ)刘彦(yàn)春管(guǎn)理规模达751.63亿元，报告期内(nèi)所管(guǎn)基(jī)金净(jìng)值增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺长城新兴成长是刘彦春管理的规模最大的基金，一季度末(mò)规(guī)模达(dá)384.71亿(yì)元。

　　从业(yè)绩来看，景顺(shùn)长城新兴成长一季度A类和C类份额净值增长率(lǜ)分别为0.71％、0.62％，业(yè)绩比较(jiào)基准收益率为3.24％。

　　一季度末，景顺长城新兴成(chéng)长保持高仓位运行，股(gǔ)票仓位94％。该(gāi)基(jī)金重仓贵州茅(máo)台、泸州老窖、五粮液、中国(guó)中(zhōng)免、迈瑞医(yī)疗、古井贡酒、海大(dà)集团、药明康德、山(shān)西汾酒、美的(de)集(jí)团。

　　2023年一季度景(jǐng)顺(shùn)长城新(xīn)兴成(chéng)长前十大重仓(cāng)股

　　从持仓(cāng)变动(dòng)情况来看，景顺(shùn)长城新兴成(chéng)长一季度加仓古井(jǐng)贡(gòng)酒、美(měi)的集(jí)团、迈瑞医疗、贵(guì)州(zhōu)茅(máo)台等股票，减持中国中免(miǎn)、药明康德、五粮液等(děng)股(gǔ)票。

　　刘(liú)彦春在基金一(yī)季(jì)报中指出，我国经(jīng)济(jì)复苏、美(měi)国紧缩后通(tōng)胀下行(xíng)仍将是今年主(zhǔ)要宏观背景。经济运(yùn)行(xíng)正常化需要一个过程(chéng)，特别是(shì)居(jū)民(mín)和中小企业，需(xū)要时(shí)间修复资产(chǎn)负债(zhài)表、修复信(xìn)心。随着经济逐步正常化(huà)，居民消费信心回升、超(chāo)额储蓄燃气热水器是一直开着还是用时开省电，燃气热水器每天晚上需要关吗下降是必然(rán)事件，消费今年大概(gài)率超预期回(huí)升。就近期公布的社(shè)融和地产数据分析(xī)，二季度A股盈利(lì)增速有望(wàng)进入上行周期。

　　“全球经济正在重(zhòng)回正轨的路上。除(chú)了继(jì)续关注(zhù)整个经(jīng)济体发展状况之外，可以将(jiāng)目光(guāng)更多放在(zài)微观(guān)企业层面。可以看到很多公司在过去(qù)几年始终做正(zhèng)确(què)的事，经营效率(lǜ)提升，逆境(jìng)中变(biàn)得更加优(yōu)秀(xiù)、更加强大。不必总是关注宏观数据，多看看(kàn)微观(guān)企(qǐ)业变化可以(yǐ)让(ràng)内心更加平静。我们对全年股票市场有(yǒu)信心(xīn)，未来将继(jì)续保持合(hé)同(tóng)约定(dìng)较高仓位运(yùn)作，更多在顺周期行(xíng)业中寻找投资机(jī)会。”刘彦(yàn)春进(jìn)一步指出。

　　谢治宇(yǔ)：挖掘人工(gōng)智能相关产(chǎn)业链

　　一季度末(mò)，谢治宇管(guǎn)理(lǐ)规模达700.12亿元(yuán)，所管4只基(jī)金在(zài)报告期内均(jūn)实(shí)现了(le)正收益(yì)。

　　其中，兴全合润基(jī)金管理规模最大，为(wèi)281.3亿元，一季度基金份(fèn)额净值增长率为5.5％，跑赢了业绩比较基(jī)准收益(yì)率（3.88％）。

　　兴全(quán)合润一(yī)季度末保持高(gāo)仓位运行(xíng)，股票仓位(wèi)达(dá)92.47％，该基金(jīn)前十(shí)大(dà)重仓股分别为三安光(guāng)电、海康威视、海尔智家(jiā)、澜起(qǐ)科技、韵达股份、万(wàn)华(huá)化学、中际旭创、晶晨股份、健(jiàn)友(yǒu)股份、梅花生物。

　　2023年一季度兴(xīng)全(quán)合润前十(shí)大重仓股

　　从(cóng)前十大持仓变动情况来看，一季度兴全合润加仓海康威视(shì)、晶晨(chén)股份，使这(zhè)两只股(gǔ)票进入(rù)前十大持仓。此(cǐ)外，一季度兴全合润加仓三安(ān)光电，减持海尔(ěr)智家、韵达(dá)股份、健(jiàn)友(yǒu)股份等股(gǔ)票。

　　谢治宇在(zài)兴全合润一季报中(zhōng)指(zhǐ)出(chū)，今年一季度(dù)疫(yì)情对经济的影(yǐng)响基本消(xiāo)除，整(zhěng)体经济逐步回(huí)到(dào)复苏(sū)轨道。随着中国的(de)稳(wěn)增长政策落实与全球范围内的通胀见顶(dǐng)，内(nèi)需(xū)复苏加上预期改善推动资本市场风险偏好回升。虽然海外银行(xíng)出现了(le)阶段(duàn)性危机(jī)，但各(gè)国政府(fǔ)较为迅(xùn)速地采取了(le)对应措施，接管相关银行(xíng)，市场(chǎng)情绪得到(dào)稳定。

　　“随(suí)着各种(zhǒng)风险因素减弱(ruò)，一季度A股板块分化(huà)更(gèng)明显。随着chatGPT取得了突破性的进(jìn)展(zhǎn)，由AI芯片、服务器(qì)、光模块等子版(bǎn)块带动的人工智能、中字头的‘中特估’、半导(dǎo)体等(děng)板块涨幅较大，在(zài)GPT应用端中(zhōng)游(yóu)戏、影视等板块也实现较大幅度上涨。该基(jī)金报告期内对人工智(zhì)能相关(guān)产业链进行(xíng)挖掘，对有长期竞(jìng)争力(lì)、应用空间广阔的硬(yìng)件和软件(jiàn)公司进行精(jīng)选和布局。未来仍(réng)将坚持挖掘公(gōng)司长期成(chéng)长价值，不断寻(xún)找具(jù)有良好(hǎo)投资性价比的(de)优秀(xiù)公(gōng)司(sī)。”谢(xiè)治宇表示(shì)。

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