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　　金融界(jiè)5月22日消息 日本股市走出(chū)了泡沫经济崩溃以来的阴霾(mái)，再创新(xīn)高(gāo)。

　　22日(rì)收盘，日本(běn)股市主要股(gǔ)指日经225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点，创19ch2是什么基团，chch3ch3是什么基团90年8月以来(lái)近33年的新高，同时也(yě)是自(zì)日本泡沫经济(jì)崩溃以ch2是什么基团，chch3ch3是什么基团来的最高收盘(pán)价。今年以来，日经225指数涨(zhǎng)超19%。

　　对此，高盛表(biǎo)示日本可能正接近十年(nián)一遇(yù)的牛市。

　　海外资金(jīn)是不可(kě)或缺力量

　　对于日本股市(shì)爆(bào)发，海(hǎi)外资(zī)金(jīn)是不(bù)可或缺的力量(liàng)。数据显示，海外投资(zī)者对日本股(gǔ)票需求稳健。根据日(rì)本交易(yì)所集(jí)团，4月海外投(tóu)资者净买入价值2.15 万亿日元（约(yuē)合157亿美元）的日本股票，为(wèi)2017年10月以(yǐ)来最大规模的外国人净购买量。

　　不过(guò)，日本企业部(bù)门(mén)仍然是(shì)日(rì)本股票的最大净买家，年初至今(jīn)的买入(rù)量为1.1万(wàn)亿日元。

　　股神(shén)巴(bā)菲特成为日本(běn)股市(shì)爆发(fā)导(dǎo)火索

　　尤(yóu)其是(shì)股神巴(bā)菲特的出手，成为日本股(gǔ)市爆发(fā)的导(dǎo)火索。

　　2020年8月，巴菲特(tè)掌管的(de)伯(bó)克希尔·哈撒(sā)韦公(gōng)司（下称“伯(bó)克希尔”）首次披露，其收购了日(rì)本前五大贸易公司每家略(lüè)高于5%的股份。这五大贸易(yì)公司分(fēn)别是伊(yī)藤忠商事、三菱商事、三井(jǐng)物(wù)产、住(zhù)友商事和(hé)丸红。自首次(cì)披露之(zhī)后，巴菲特已(yǐ)3次购买并扩大了对日本(běn)五大(dà)商社的(de)股份持(chí)有量。

　　从近(jìn)期数据披露可以看出(chū)，伯克希(xī)尔哈撒(sā)韦目前在日本持有的股票比在美(měi)国(guó)以外任何其他国家都多。今年早些时候，巴菲特增持了日本(běn)五大商社(shè)，并暗示将进一(yī)步投资日本股票(piào)。现(xiàn)年92岁的他还(hái)在上个(gè)月(yuè)罕见(jiàn)地访问日本(běn)。

　　在5月初巴菲(fēi)特(tè)股东大会上(shàng)，巴菲特就这样说到：

　　投资日(rì)本商社的决定其实(shí)非常简单，也非常(cháng)容(róng)易理解，我(wǒ)们可能和这五(wǔ)家公司(sī)都有过业务(wù)来往。从(cóng)整体来看，这些(xiē)公(gōng)司能(néng)够(gòu)支付(fù)不错(cuò)的分(fēn)红(hóng)，在(zài)某些情(qíng)况(kuàng)下也会回购(gòu)股票，我(wǒ)们也能很好(hǎo)地(dì)理解他(tā)们所拥有的一大(dà)堆业务，同时(shí)我们还能通过融资解决汇率(lǜ)风险问(wèn)题(tí)。所以(yǐ)我(wǒ)们就(jiù)开(kāi)始购买了，甚至这件事情一(yī)开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此外(wài)，巴菲特日本之(zhī)行的部(bù)分原因是为了向这些(xiē)公司(sī)介绍阿贝尔(ěr)（伯克希尔非保险(xiǎn)业务副董事(shì)长格(gé)雷(léi)格(gé)·阿贝(bèi)尔(ěr)，被视(shì)为巴菲特(tè)的接班(bān)人），因(yīn)为接下来双(shuāng)方(fāng)可能要共事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看(kàn)，提前三年布局的(de)巴菲(fēi)特已经(jīng)赚麻了(le)，巴菲特再次用行(xíng)动(dòng)告(gào)诉大家(jiā)姜还是老的(de)辣。

　　除了巴菲特，还有其他大佬也在(zài)紧锣密鼓的行动中。4月(yuè)初造访日(rì)本(běn)东京的(de)还有美国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科(kē)恩；对(duì)冲基金Citadel在今年(nián)早些时候决(jué)定重新在(zài)东京开设办事处，据(jù)《金融时报(bào)》报道(dào)，Citadel正在(zài)申(shēn)请在日(rì)本(běn)市场的运营牌照。

　　巴菲特(tè)看好(hǎo)日本股市(shì)的(de)什么？

　　1、基本面的(de)变化

　　据日经(jīng)中文网，日本综合商社的(de)2022财年（截至2023年3月）合并财(cái)报（国际会计准则）于5月(yuè)9日全部出炉。日(rì)本5大商社的合计(jì)净利润超过(guò)约4.2万(wàn)亿(yì)日元(yuán)，增至美(měi)国著名投(tóu)资家沃伦·巴菲(fēi)特(tè)开始(shǐ)大量(liàng)持(chí)股的2020财年(nián)（截(jié)至2021年3月）的4倍(bèi)以(yǐ)上。

　　日本5大商(shāng)社(shè)的合计净利(lì)润在(zài)短短2年(nián)时(shí)间里增(zēng)加到了4.3倍。股价也上涨(zhǎng)到了巴菲特宣布(bù)持有股票(piào)的2020年8月的1.8倍(bèi)-3.3倍。远远超(chāo)过巴(bā)菲(fēi)特重仓的(de)美国(guó)苹果(guǒ)和美国可口(kǒu)可乐股票的(de)上涨率。

　　2、地缘(yuán)政治(zhì)格局的(de)变(biàn)化

　　国泰君安(ān)国(guó)际宏(hóng)观(guān)在研报(bào)中指(zhǐ)出在过去的三(sān)十年(nián)中，日本经(jīng)历了漫长(zhǎng)而痛苦的通缩，也(yě)被认为(wèi)将会撤(chè)离世界(jiè)舞台(tái)的中心。但其并没有完全(quán)失去竞争优势(shì)，与(yǔ)此同(tóng)时(shí)，在国际格局大(dà)变化的背景(jǐng)下，日(rì)本经济的边际变化(huà)值(zhí)得研究并重视。

　　国(guó)泰君安表示在新的地缘(yuán)政治格局下，日本(běn)在亚太格局中扮演了更(gèng)加重要的角(jiǎo)色(sè)，同时日本在芯片等产(chǎn)业(yè)发展(zhǎn)中野(yě)心勃勃，这都成为了(le)边际上的重要变(biàn)量。仔细观察(chá)日本的经济脉络，我们也(yě)会发现日本的(de)设备投资开始进入(rù)加速期，这背后有产业自身发展(zhǎn)的原因，也(yě)暗合地缘变迁的逻(luó)辑。

　　值得(dé)一提的是，日(rì)本(běn)相对稳定甚至略显僵化的政治格局，在全球动荡的大背景下反而成为了“避风港”。与此同时，劳动力的下滑(huá)趋势固然(rán)不可避免(miǎn)，但良(liáng)好的医疗体系以及人(rén)工智(zhì)能的发展(zhǎn)，也意味着劳(láo)动力萎(wēi)缩的(de)风险在一定程度上出现了下(xià)降。

　　3、日本监管层的推动

　　近年来，日本(běn)监管层(céng)持续推动企业经(jīng)营(yíng)能力的改(gǎi)善和价值的修复，其中敦促企业对投(tóu)资者(zhě)提高回报(bào)、鼓(gǔ)励企业公开回购成为改革重要(yào)抓手。尤其是(shì)在今年3月底，东京证券交易(yì)所为(wèi)了改变大量个股股价跌破净值的情况，发布《关于实现关注资金成本(běn)和(hé)股价(jià)经营(yíng)要(yào)求》要(yào)求(qiú)上市公司(sī)提高企业价值和资本效率从而提升股价(jià)后，日本(běn)股(gǔ)市(shì)开始(shǐ)掀起一(yī)波回购热潮。

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