北交所开市至今一(yī)年半，公(gōng)募(mù)基金投资北交所步伐不断推(tuī)进，除了推(tuī)出北证50指数基金(jīn)、北交所主题(tí一立方分米等于多少升 一立方分米等于多少斤)基金、“专(zhuān)精特新”主题基金(jīn)外，存量(liàng)产品也加大北交所(suǒ)布(bù)局力度，今年更(gèng)有新基金密集公告(gào)可投北交所股票。

　　多家公募(mù)机构及人(rén)士表示，随着北(běi)证50指数推出，北(běi)交所活跃(yuè)度抬升，部分公司表现良好，叠加较低(dī)的估值(zhí)水平(píng)，公募基金等专业投资者(zhě)积极挖掘北交所投资机遇，投向北(běi)交所的意(yì)愿也在增加。从(cóng)长期投(tóu)资的角度看，北交所(suǒ)股票(piào)处于投资(zī)相对早期阶(jiē)段，更(gèng)具成长空间，符合“专(zhuān)精特(tè)新(xīn)”属(shǔ)性(xìng)的隐(yǐn)形(xíng)冠军和科技、制造等行业，长期投资价值受到(dào)公(gōng)募资金(jīn)的青睐(lài)。

　　新(xīn)基(jī)金公(gōng)告可(kě)投北交所

　　专业(yè)机构挖(wā)掘北交(jiāo)所(suǒ)投资机(jī)会

　　据记(jì)者(zhě)统计(jì)，截至5月(yuè)13日(rì)，今年以来累计有申万菱信沪深300价(jià)值ETF、鑫元(yuán)成长驱动、银华心质混(hùn)合、中庚港股通价值18个月等十(shí)多只次新基金(jīn)公告(gào)可投资(zī)于北(běi)京(jīng)证券交易所(suǒ)上市股票，并揭(jiē)示了相关(guān)风(fēng)险。

　　除了基金产品外，还有华商(shāng)、中庚、睿远、朱雀(què)基金等多(duō)家(jiā)基金公司也发布公告(gào)称，北交所上市股票是国内依法发行上市(shì)的股票，属于基金法规定的“上市交(jiāo)易的股票”。在遵守基金(jīn)合同所规定的投资目标、投资策略、投资范围、资产配置比例、风险收(shōu)益特征和相关风险控制(zhì)指标(biāo)等前提下，公司旗下基金可参(cān)与(yǔ)北交所(suǒ)股票的投(tóu)资(zī)。旗(qí)下新(xīn)增基(jī)金如(rú)果符(fú)合基金合同(tóng)的有关规定(dìng)，亦可投资北交(jiāo)所上市股票。

　　谈及上(shàng)述现象，中(zhōng)信(xìn)建投基金相关投研人士表(biǎo)示，公募新基金之所以密(mì)集公告可投北交(jiāo)所(suǒ)，一(yī)方面(miàn)表明专业投资机构敏(mǐn)锐(ruì)地发现了北交所(suǒ)相关(guān)股(gǔ)票潜在(zài)的投资机会，开始(shǐ)加大布局力(lì)度；另(lìng)一(yī)方面，北交(jiāo)所上市(shì)公司是除沪(hù)深(shēn)两市(shì)以外国内最(zuì)优质公司的代表，许多标的(de)当(dāng)前估值水平偏低(dī)，具备投资价值(zhí)。

　　景顺长(zhǎng)城基金也认为，一方面从持仓(cāng)数量和持股总量的角度来看，公募(mù)参(cān)与北(běi)交所意愿在持续增加。另一方面(miàn)，相较于上证(zhèng)、深证，北交所上(shàng)市公司数量(liàng)、总体规模较小，流(liú)动(dòng)性较弱，去年11月北交所推出北(běi)证50指数以来，被动资金的(de)加入使得整个板块的成交(jiāo)变得更加活(huó)跃，同时，部分(fēn)公(gōng)司的良好表现也使得越来越多投资(zī)者关(guān)注到北交所，自然也引来更多资金的关注。

　　鑫(xīn)元基金(jīn)也(yě)表示，公募基金(jīn)的配置意愿，主(zhǔ)要取决于北交所市(shì)场的(de)赚(zhuàn)钱效应、可投(tóu)标的稀缺性以(yǐ)及专(zhuān)精特新领域的景气度。而(ér)近(jìn)期北交所市场出现(xiàn)积极信号：2022年年报中(zhōng)，多只公(gōng)募(mù)基金(jīn)产(chǎn)品出现在北交所公(gōng)司前十大股(gǔ)东名单中；北交所较大规模(mó)公司去年(nián)业绩涨势良(liáng)好，今年一季度盈(yíng)利表现继续向好；次新(xīn)基(jī)金在北交所的持股集中度(dù)高。“预计随着后(hòu)续(xù)市(shì)场(chǎng)流动性(xìng)的改善(shàn)和(hé)创新型中(zhōng)小企业的高速成长，北(běi)交所投资有望实现戴维斯(sī)双击。”

　　不过，受(shòu)流通市值(zhí)小(xiǎo)、流动性(xìng)等制(zhì)约，初步“试水”北(běi)交所市场(chǎng)的公募基金，在投资(zī)比例、策(cè)略上也存在差异，但未来会(huì)加大(dà)对北(běi)交所(suǒ)市场的研究(jiū)和投资(zī)。

　　鑫(xīn)元基金(jīn)表示，结合(hé)北交所(suǒ)的战略定(dìng)位(wèi)和(hé)上市公司“小而(ér)美”的(de)特征，预(yù)计次(cì)新基金投资将深入细分产(chǎn)业链的研(yán)究，挖掘市场前景大(dà)、竞争壁垒高、业(yè)绩(jì)确(què)定性强的个股(gǔ)机会。同(tóng)时，也可根据(jù)主板上(shàng)一些成长赛道的公司估值水平，在北交(jiāo)所(suǒ)中进(jìn)行映射，选择估值水平(píng)显著偏低的公司进行投资(zī)。在组(zǔ)合配(pèi)置上，力求均衡和(hé)风险分(fēn)散，降低中小(xiǎo)企业经营波动(dòng)大(dà)的风险。此外，北(běi)交所相关基金也会积极参与转板(bǎn)、新股发行等投资(zī)机会。

　　中信(xìn)建投(tóu)基金上述投研人士也称，我们高度重视北交所投资(zī)机会(huì)，目(mù)前(qián)有一只北交所主题基金(jīn)，未来一方面会根据市(shì)场情况(kuàng)，择机发行(xíng)更多以北(běi)交(jiāo)所股票为主(zhǔ)要(yào)投资范围的基金产品，另一方面，不排除将存量基金(jīn)产品(pǐn)的投资范围扩大(dà)至北交所(suǒ)股票，同时会增加研究团(tuán)队拓展(zhǎn)对北交所股票的研究深(shēn)度和(hé)广(guǎng)度(dù)。

　　持仓(cāng)总市值达43.2亿元

　　持有数量达历史(shǐ)最高

　　从(cóng)公募持(chí)仓北交所股票总市值情(qíng)况(kuàng)看，截至2022年底(dǐ)，全(quán)市场(chǎng)公募基金持有(yǒu)北(běi)交所个(gè)股(gǔ)数量82只，达到历史最(zuì)高水(shuǐ)平；持股总量2.44亿股，半(bàn)年增(zēng)长24％；但持(chí)仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月(yuè)15日开市以来，公募投资北交所总市值总(zǒng)体呈现震荡攀升的(de)态势。

　　“北交(jiāo)所开(kāi)板初期上市公司(sī)中，与新能源行业相关的个股(gǔ)市值(zhí)占比较高，而(ér)去年下半年(nián)新能(néng)源行(xíng)业整(zhěng)体回调幅(fú)度(dù)较大，带(dài)动投资北交(jiāo)所(suǒ)市值(zhí)有所回(huí)落。”景顺长城基金相(xiāng)关负责人(rén)称。

　　而从今(jīn)年年初(chū)看，北证50指数一(yī)度出现快速上涨势(shì)头，2月份(fèn)以来震荡(dàng)下行，目(mù)前(qián)年内收跌(diē)-0.23％。不(bù)过，从长期投(tóu)资的角度看(kàn)，北交所的投(tóu)资价(jià)值仍然(rán)受到公募资(zī)金的(de)青睐。

　　景顺长城基金(jīn)表(biǎo)示(shì)，北交所当下呈现的特征(zhēng)类似于一级半的市场，即投资阶段相比一(yī)级市场（股权投资）更加成熟，但对比上证(zhèng)、深(shēn)证的(de)大多(duō)数公司而言又相(xiāng)对早期，可投资(zī)标的规模也相(xiāng)对(duì)更小；但从长期投资的角度来(lái)说，这也意味着更大的成长空间和(hé)收益(yì)率预期，故我们认为北交(jiāo)所(suǒ)具备良好的(de)长期(qī)投(tóu)资价值。

　　具(jù)体落实(shí)在投资层面(miàn)，景顺长城基金表示，我们对于具体行业(yè)没有明确的偏好，但是整体还是比(bǐ)较看好细分行业(yè)的(de)、符合“专精特(tè)新”属性的(de)隐形冠军：这一立方分米等于多少升 一立方分米等于多少斤些公(gōng)司(sī)虽然普(pǔ)遍规(guī)模较(jiào)小、受到的关注度可能不高(gāo)，但(dàn)在其所属(shǔ)行业中拥有较强的竞争力，在研发(fā)投入的强度上、成长性指标上，也不弱于创业(yè)板(bǎn)、科(kē)创板的(de)上市(shì)公司，而(ér)且由(yóu)于(yú)市值较小，可能反而拥有(yǒu)更(gèng)大的成长空间。

　　鑫元基(jī)金也表示，从中长期视角看(kàn)，随(suí)着北(běi)交所交易制度的不断(duàn)完善、已上(shàng)市企业(yè)的投资(zī)价值(zhí)不(bù)断明确，以及场(chǎng)内(nèi)流动性(xìng)不断提升，势必会吸引更多优秀的(de)企业、活跃的资金流入。北证50指数估(gū)值(zhí)有(yǒu)向上修(xiū)复的空间，当前配置的性价比较高，胜(一立方分米等于多少升 一立方分米等于多少斤shèng)率和赔率都非常具(jù)备吸引力。

　　结(jié)合当前(qián)的北(běi)交(jiāo)所整体估值(zhí)水(shuǐ)平，叠加2023年下半(bàn)年打开的降息窗(chuāng)口，鑫元基金将重点(diǎn)关注成长赛道，尤其(qí)是具有专精特新特(tè)性的成长股。在行业的(de)稀缺性方面，投资者可重点关注具有高成(chéng)长性、国产化逻(luó)辑强的(de)优质产(chǎn)业链。更多(duō)的(de)阿尔法收益可能聚焦(jiāo)在科技和制造两大赛道，包括汽车、半导体、碳中和(hé)、军工蕴藏(cáng)较(jiào)多左侧投资机会。

　　中信建投基(jī)金相(xiāng)关投研人士也称，北交所有一(yī)大(dà)批优秀的(de)创新(xīn)型(xíng)中小企业(yè)，借国家政策支(zhī)持的东风和企业自身的努(nǔ)力，我们相信(xìn)会有(yǒu)相当(dāng)体量的企业成(chéng)长成(chéng)为大型企业，这个成长的过程会给投资者(zhě)带来丰厚回报(bào)，因此(cǐ)我们认为北(běi)交所具备(bèi)长期(qī)投资(zī)价(jià)值。“具体细分而言(yán)，我们更加(jiā)看好(hǎo)电力设(shè)备、机械(xiè)设(shè)备、医药生物(wù)等三个领域。”

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