华(huá)尔街真(zhēn)是风云诡谲。

　　曾发百页报告做空(kōng)印度(dù)首富阿达(dá)尼集团（Adani Group）而引(yǐn)起轩然大波的美国新兴做空机(jī)构兴(xīng)登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出(chū)击，此(cǐ)次矛头对准的是“华(huá)尔(ěr)街之狼”、著名亿万富翁投资者卡尔(ěr)·伊坎（Carl Icahn）！

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　　而伊坎个(gè)人身价，也一(yī)夜蒸发29亿美元(yuán)（约200亿人民币）。根据福布斯榜(bǎng)单显示，截至收稿，伊(yī)坎(kǎn)个人身价为147亿美元，排名世界富豪榜第(dì)123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡(bǎo)研究：

　　伊坎企(qǐ)业经济结构(gòu) “类似庞氏骗(piàn)局(jú)”

　　兴登堡研究在报(bào)告(gào)中指出，伊坎(kǎn)企业(yè)（IEP）正在(zài)运(yùn)营 “类似庞氏骗(piàn)局” 的经济结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利(lì)用(yòng)来自(zì)新投资者(zhě)的(de)资金向老投资者(zhě)支付(fù)股息。报告(gào)指出，简而(ér)言之，伊坎(kǎn)一(yī)直(zhí)在使(shǐ)用从新投资者(zhě)那里(lǐ)获得的资金向老投资者(zhě)支(zhī)付股息。“这种类似庞氏骗(piàn)局(jú)的经济结构只有在新资金(jīn)愿意冒着成为最(zuì)后一批(pī)'持有资(zī)金(jīn)的(de)风险的(de)情况下(xià)才是可持续的”，报(bào)告说道。

　　兴登堡研究还在报告中称，IEP的56亿美(měi)元年终净资产价值被(bèi)夸大(dà)了至少22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地，兴登堡(bǎo)研究在(zài)报告中表示，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的交易价格比(bǐ)上(shàng)次报告的(de)资产(chǎn)净(jìng)值(zhí)高(gāo)出(chū)218％，远远(yuǎn)高于所有可比公司。”

　　报告指(zhǐ)出，另一方面(miàn)，伊坎(kǎn)企业(yè)的同行，如丹(dān)·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的(de)潘兴广(guǎng)场(chǎng)控股公司，其交(jiāo)易价格均低于各自(zì)的(de)中国人在俄罗斯安全吗，中国人在俄罗斯怎么样资产净值。资产净值是衡量基金业绩的关键(jiàn)指标，衡量基金所持证券的市场(chǎng)价值。

　　兴登(dēng)堡认为，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的股息(xī)收益率，这是迄今为(wèi)止美国大型股(gǔ)公司中最高的。兴登堡(bǎo)指(zhǐ)责伊坎以股票而不是现金(jīn)的形(xíng)式发放(fàng)股息，并让伊(yī)坎(kǎn)企(qǐ)业出售新(xīn)股，以满足股东的支出，从而抬高了股(gǔ)息收益率。

　　兴(xīng)登(dēng)堡的报告(gào)还举例称，IEP在2022年12月(yuè)将其(qí)Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一个月后，该部门的一家(jiā)重(zhòng)要子公司申请(qǐng)破产。

　　兴登堡还指(zhǐ)责唯一一家跟踪伊(yī)坎企业的(de)大(dà)型(xíng)投(tóu)行(xíng)Jefferies（杰(jié)富(fù)瑞）与伊坎之间的关系密(mì)切。报告(gào)称，杰富瑞在其研究(jiū)中假设，即使在最(zuì)坏的(de)情况下(xià)，伊坎(kǎn)的股(gǔ)息也将永久支(zhī)付，同时还(hái)从安排IEP股票发售中(zhōng)获利。

　　伊坎(kǎn)反击：

　　兴登堡(bǎo)的报(bào)告“自以为是”

　　这(zhè)份做空报告对(duì)伊坎来(lái)说是一个重大挑战。他也在报(bào)告刊登(dēng)的(de)几(jǐ)小时后发声反(fǎn)击(jī)。

　　伊坎在一份(fèn)声(shēng)明中表(biǎo)示(shì)，兴登堡“自(zì)以为是”的报告旨在以牺牲IEP长期股东的利(lì)益为(wèi)代(dài)价(jià)获取利润。伊坎表示：“我(wǒ)们坚(jiān)持公开(kāi)披露(lù)的信息，我们相信，从长(zhǎng)期来看，IEP的业绩将会像以往一样不言自(zì)明(míng)。”

　　伊坎表示，我们仍然相信激进主义是最好的投资范(fàn)例(lì)。“我过去25年的激进主(zhǔ)义投资已经很好(hǎo)地证(zhèng)明了这一点。我们定(dìng)期(qī)将我们的维权原则付诸于我们的多(duō)数控股(gǔ)公(gōng)司以及我们投资部门持(chí)有的少(shǎo)数(shù)股(gǔ)权(quán)，目前在14个上市公司董事会中都有代表。此外，我(wǒ)们(men)坚信(xìn)通过对冲头寸来降(jiàng)低风险，尤其是在(zài)我们今天所处的市场中。”

　　伊坎(kǎn)的公(gōng)司持有他在(zài)能源、汽车(chē)、食品(pǐn)包装、房地产和(hé)其他行业的各种投资(zī)。他是(shì)IEP的控股股东，持有85％的股份。

　　申明还指出，报(bào)告中的说(shuō)法(fǎ) “不会阻止IEP履行其对IEP的单位持有人和员工的承(chéng)诺”。

　　此外，股(gǔ)东(dōng)权(quán)益机构也坐(zuò)不住了！股东权(quán)益律所Johnson Fistel发表敦促(cù)亏损的投(tóu)资者就(jiù)兴登(dēng)堡研究(jiū)做空报告伸出(chū)援手。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做(zuò)空(kōng)印(yìn)度(dù)首富

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究“一战成名”

　　回数兴登(dēng)堡研究的做空实例，最出名(míng)的莫过于今年2月做(zuò)空印度首富的阿达(dá)尼集团了。兴登堡研究百页的做空报(bào)告使(shǐ)得(dé)前“亚洲首(shǒu)富(fù)”高塔姆·阿(ā)达尼跌(diē)下神坛，引发了外资纷(fēn)纷从印(yìn)度股市撤(chè)离，更让印(yìn)度总理(lǐ)莫迪受到反对派质疑。

　　根据当时美国全国公共(gòng)广(guǎng)播电台称，截至(zhì)2023年(nián)2月6日，阿(ā)达尼集(jí)团市值(zhí)在短短10日内蒸发(fā)逾1000亿美元，集团的债(zhài)券(quàn)价格跌(diē)至垃(lā)圾债水平。阿(ā)达(dá)尼的个人净资(zī)产(chǎn)也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴(xīng)登堡(bǎo)研究究竟什么来头？公开资料显示，兴(xīng)登堡研究(jiū)公司成立于2017年，总部位于纽约市。据兴登堡研(yán)究官网介绍，公司的(de)主要业务包括披露(lù)企业的(de)会计(jì)造(zào)假、管理问(wèn)题、未公开关联交易、财(cái)报(bào)违规等。媒(méi)体统计显示，从2020年至今，兴登堡研究公司共(gòng)对(duì)30家公司发过难。他(tā)们雇佣金融分析师、会计(jì)师和记者，来(lái)进行(xíng)调查(chá)。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究的创始(shǐ)？为(wèi)内(nèi)特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安(ān)德森(sēn)来(lái)自中产家庭，曾在康涅(niè)狄格(gé)大学学习商科。 据(jù)其Linkedin资(zī)料(liào)，大学期间，他加入了以(yǐ)色列的救护(hù)车急救部门(mén)，是拥有以色列证书的救(jiù)护(hù)人员(yuán)。

　　公司官网(wǎng)显示，“兴登堡研(yán)究”这个名字源于1937年(nián)在新泽西上空不(bù)幸(xìng)坠毁的飞艇(tǐng)——“兴(xīng)登(dēng)堡”号。“我们将兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)视为完(wán)全可以避免的(de)人为灾(zāi)难的缩影，”该公司的网站上写道。

　　除了此次(cì)的(de)IEP以及阿达尼集团，兴登堡研究也曾(céng)瞄(miáo)准其(qí)他企业(yè)。2020年，兴登(dēng)堡研(yán)究？份69页的(de)做空报告，让市值(zhí)一度(dù)达到340亿美(měi)元的(de)“卡车界特斯(sī)拉”公(gōng)司Nikola的(de)创始(shǐ)人被迫辞职(zhí)，美国司法部和证券监管(guǎn)机(jī)构随(suí)后跟进(jìn)调查，Nikola的创始人最终被判欺诈罪(zuì)成立。

　　2021年3月，兴登堡研究(jiū)指控电动汽车制造商(shāng)Lordstown Motors伪造订(dìng)单(dān)并在生(shēng)产(chǎn)能力(lì)方面误导投资者。该公司的市值一度超过50亿美元，如今已缩水至(zhì)不(bù)到2.6亿美(měi)元，其股票在兴登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)做空(kōng)报告公布后(hòu)暴跌(diē)90％以(yǐ)上(shàng)。

　　兴登堡研究还曾介入(rù)马斯克对(duì)推特(tè)的收购(gòu)案。在兴登堡(bǎo)研究宣布(bù)做空推特后，推特的股价从(cóng)49.80美(měi)元跌至(zhì)37.39美(měi)元，随(suí)后安德森宣(xuān)布关闭做空仓位。去年7月中旬(xún)，当推特的(de)股(gǔ)价位于低点(diǎn)附(fù)近时，兴(xīng)登堡研(yán)究宣(xuān)布转为做空(kōng)推特，推特股价随即大涨约8％。

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