近日，笑(xiào)果文(wén)化HOUSE事玩梗过火事件，引发舆论地震。曝光的(de)网友称(chēng)，使用(yòng)大家广(guǎng)泛知晓的(de)“强军口(kǒu)号”来(一句话气死嫉妒你的人，嫉妒心太重的人一般是怎样的人lái)进行(xíng)调侃(kǎn)式的比(bǐ)喻，让其感(gǎn)到不适(shì)。

　　北(běi)京(jīng)文旅局5月17日发布通报，决(jué)定没收笑果文化(huà)违法所得(dé)1325381.一句话气死嫉妒你的人，嫉妒心太重的人一般是怎样的人6元、罚款13353816元。

　　在这一由(yóu)不(bù)恰当言论引(yǐn)发的风波中，《科创(chuàng)板日报》记者发现(xiàn)，随着(zhe)脱口(kǒu)秀不断破圈(quān)，笑果文(wén)化也(yě)成为了备受资本青睐的宠(chǒng)儿，在6年中获得众多资本8轮融资，并于(yú)2021腾讯(xùn)入股(gǔ)后，估值超过40亿元。

　　资本宠儿笑果6年8轮(lún)融资，对外投资(zī)9家企业

　　2014年，叶烽(fēng)等人成立(lì)笑(xiào)果(guǒ)文(wén)化，注(zhù)册(cè)资(zī)本为(wèi)208.13万元(yuán)，经营范围包括文化艺术交流(liú)策划、演出经(jīng)纪、文艺创作(zuò)与(yǔ)表演等。

　　脱口秀近几年的发展(zhǎn)可谓“风生(shēng)水起”。《脱口秀大会》《吐槽大会》等节目的火爆，让脱口秀(xiù)演员和脱口秀俱乐部(bù)成为了炙手可热的行业，笑果文化也成为中国最(zuì)成功(gōng)的(de)脱口(kǒu)秀俱乐部之一。

　　由(yóu)此，资本敏(mǐn)锐察觉到商机并押宝这一赛道，《科创板日报》记者(zhě)整理公(gōng)开(kāi)信息发现，笑果文化于2016年至2021年共完成8轮融资(zī)。2021年3月，腾讯关联公司入股笑果文化(huà)后，估值超过40亿元(yuán)。

　　财(cái)联社创投通(tōng)数据(jù)显(xiǎn)示，2016年6月，笑果文化得到游族(zú)网络天使(shǐ)轮投(tóu)资(zī)。同年(nián)9月，得到游族网(wǎng)络、普思资本数千万的pre-A轮(lún)投资。

　　2017年4月(yuè)，得(dé)到南(nán)山资本、游(yóu)族网络(luò)、CMC资(zī)本、普思资本(běn)1.2亿元(yuán)的(de)A轮(lún)投资。

　　同年5月，得到南山资本、游族网(wǎng)络、CMC资本、天图投资近亿元(yuán)A+轮投资。

　　同(tóng)年12月，得(dé)到CMC资本、华人文化集团、泽时(shí)投资的战略投资(zī)，此轮未披露具体金(jīn)额。

　　2019年(nián)04月，得到南山(shān)资本、天(tiān)图投资的(de)B轮投资。

　　2020年12月(yuè)，得(dé)到(dào)南山资本的战略投资。

　　2021年3月，得到(dào)腾讯(xùn)的战略投资(zī)。

　　可以看(kàn)出，南山资本和游族网络对笑果(guǒ)文化最为青(qīng)睐，8轮(lún)融(róng)资中一共投(tóu)了(le)4次，游族网络更(gèng)是(shì)笑(xiào)果文化的天使投资(zī)人。

　　与此同(tóng)时(shí)，线下是笑果(guǒ)文化走向扩张的关(guān)键(jiàn)一子，今年4月，位于北京东城区隆福(fú)寺的笑果文化(huà)线下喜剧空间“笑果工(gōng)厂(chǎng)”开业，这是笑果(guǒ)工厂(chǎng)继上海、南京、苏州之后的第四个演艺空间。此外，近年(nián)来对(duì)外投资也在扩张。

　　《科(kē)创板日(rì)报》记者发(fā)现，笑果(guǒ)文化对外投资的企业(yè)共有9家，其中有6家已经注销。如今存续的企业有：笑果挺棒文化传媒（上海(hǎi)）有限(xiàn)公司(sī)、上海(hǎi)青豆结冰文化传播有限公(gōng)司、上海笑欢悦信息技(jì)术有限公司。

　　笑果文化此前控股的笑(xiào)果演艺股权也发生了变更(gèng)。2021年(nián)11月，笑果(guǒ)演艺原股东笑(xiào)果文化(huà)、郭凌(líng)虹退出，新增股东(dōng)Fun factory（HK）Limited全资持股，同时企(qǐ)业类型变更为(wèi)有限责任公司（港(gǎng)澳(ào)台(tái)法人独资(zī)）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年(nián)8月(yuè)在中国香港(gǎng)注(zhù)册。

　　此前曾有业内(nèi)人士猜测，笑果文化或许(xǔ)是(shì)在悄(qiāo)悄(qiāo)开启(qǐ)上市(shì)的前(qián)奏(zòu)。

　　作(zuò)为普思资本的(de)前高管，Charles（化名）参与了对笑果文化的(de)A轮投资过程，他对《科创板日报》记者表示，他也是刚从网(wǎng)上看到本(běn)次出(chū)事(shì)，此前脱口(kǒu)秀行业(yè)在国内(nèi)处于快速(sù)发展阶(jiē)段，表现形式丰(fēng)富多样(yàng)，而在该领域(yù)笑果文化做的很(hěn)早(zǎo)，成绩(jì)也很突出，其《吐槽大会》在(zài)年(nián)轻人圈(quān)子里(lǐ)很火爆，出于这(zhè)些原因进行了投资。

　　脱(tuō)口(kǒu)秀又被称为“冒犯的艺(yì)术”，追求(qiú)的就是一种针砭(biān)时弊(bì)、刺中痛点，让观众一边大(dà)笑一边反思的感觉。对本次“翻车(chē)”事件，他个(gè)人认为，出(chū)于(yú)节目效果可能需要张狂和外向一些，但公(gōng)众场合下脱口(kǒu)秀中的开玩(wán)笑也要注(zhù)意(yì)把握分寸，尤其(qí)涉(shè)及到(dào)国家政(zhèng)治和解放军形象等严肃话(huà)题，确实不(bù)该口无(wú)遮拦，“踩红线的事(shì)肯定(dìng)是不能干的(de)”。

　　他还(hái)提(tí)醒，笑果在风控(kòng)方面，可能没有进行非常严格的把控。

　　此(cǐ)外，《科(kē)创(chuàng)板日报》记者(zhě)注(zhù)意到，笑果(guǒ)文化的业务和腾讯关联颇深，资(zī)料显示，目前大股(gǔ)东叶(yè)烽持有31.57％的(de)股份，宁波梅山保税港(gǎng)区泽(zé)禧股权投资合(hé)伙(huǒ)企业持股13.58％，广(guǎng)西(xī)腾讯创业投(tóu)资有(yǒu)限(xiàn)公司为(wèi)第三大股东(dōng)，持(chí)股(gǔ)比例为(wèi)12.55％。

　　2017年1月(yuè)，腾讯视频联合笑果文化打造了(le)《吐(tǔ)槽(cáo)大会》，该节(jié)目让担(dān)任吐槽团成员、策划(huà)人(rén)及(jí)编剧的李诞迅速走红。

　　2017年8月，由(yóu)腾讯视频出品，企鹅影(yǐng)视和笑果文化联合出品的《脱口秀大会》在腾讯视(shì)频首播。

　　笑果文化相(xiāng)关(guān)人士去年称，受众(zhòng)面(miàn)最广(guǎng)的是线上(shàng)长视频业务(wù)，如(rú)《脱(tuō)口秀(xiù)大会》、《吐(tǔ)槽(cáo)大(dà)会》和《脱口秀反跨年》等(děng)以(yǐ)跟(gēn)腾讯(xùn)合作(zuò)的(de)长视频节目，可以占到(dào)公司百分(fēn)之四十的业(yè)务营收(shōu)。

　　市场迅(xùn)猛上升，资本却(què)后劲不足？

　　相(xiāng)较(jiào)于(yú)西(xī)方脱(tuō)口秀百年(nián)以(yǐ)上的发展历史(shǐ)，脱口(kǒu)秀这个(gè)舶(bó)来品在国内的发展历程要短得多也快得多。近10年内，《今晚80后》《金星秀(xiù)》《吐槽大会》《脱口秀大会》等热门综艺频频(pín)占据收视榜与网(wǎng)络热议话(huà)题榜首，由此(cǐ)带来(lái)一波迅猛发展的脱口秀风潮(cháo)。

　　热度席(xí)卷一句话气死嫉妒你的人，嫉妒心太重的人一般是怎样的人而来，资本(běn)也(yě)闻风而至。财联社(shè)创投通数据显(xiǎn)示，自2015年以来，有超(chāo)过9家脱口(kǒu)秀企业获(huò)得融资。其中，不乏(fá)明星投资机构。

　　如红杉中(zhōng)国(guó)、腾讯投资投了罗永浩旗下的思维造物，乐(lè)游(yóu)资本投(tóu)了鲜榨(zhà)喜剧，原子(zi)创投、合一集团投了单立(lì)人。

　　值得注(zhù)意的(de)是(shì)，资本对脱(tuō)口秀(xiù)行业也明显(xiǎn)呈现出“一家独(dú)大(dà)”的趋(qū)势(shì)，除斩获8轮(lún)融资的笑(xiào)果(guǒ)文化外，其(qí)他(tā)脱口秀厂牌融资轮次都仅(jǐn)有一(yī)两轮，且集(jí)中在2018年及以前。同时，资本对脱口秀的(de)倾注也有些后劲不足(zú)，2021年之后，市场(chǎng)上暂无新的(de)脱(tuō)口秀(xiù)企业获得(dé)融资。

　　资(zī)本市场的反应与高速增长的市场似乎并不匹(pǐ)配。据《中国脱口秀行业发(fā)展趋势分析与未来投资预(yù)测报(bào)告（2022-2029年）》显示，2021年(nián)脱口(kǒu)秀(xiù)市场全(quán)年(nián)商业演(yǎn)出场(chǎng)次(cì)1.85万场，比(bǐ)2019年增长50％以上，预计2021年至2029年(nián)，行业年均复合增速将保持(chí)20.18％的高速度。

　　市场仍在上(shàng)升期，资(zī)本为何却逐(zhú)渐远离了(le)这一赛道？眺远营销咨询创(chuàng)始人高承远对(duì)《科(kē)创(chuàng)板日报》记者表示，脱口(kǒu)秀行业虽然发展(zhǎn)迅(xùn)猛，深受观(guān)众喜爱(ài)，但在资本市场并(bìng)不吃香。其核心原因在(zài)于，资本的(de)投资逻辑天(tiān)然是确定性和可复制(zhì)性(xìng)，而脱口秀行业却具有(yǒu)巨(jù)大的(de)不确定性和(hé)不(bù)可(kě)复制(zhì)性。演员的(de)不确(què)定性、创作的不确定(dìng)性(xìng)、观众审美(měi)的不确定性，以及踩红(hóng)线(xiàn)等重要(yào)舆情(qíng)事(shì)件等，都(dōu)可能(néng)让经(jīng)营面临巨大(dà)的风险。

　　因此，有(yǒu)投资人指出，“脱口秀行业(yè)未来想要可持续(xù)发展，就需要拥抱监管，在合法(fǎ)合(hé)规的底线之(zhī)上，不断运营爆款，激活(huó)创作(zuò)，带动整个行(xíng)业(yè)的(de)上线(xiàn)，这才是这个行业可持续、良性发展的可靠路径。”

　　学者张竹然亦对(duì)《科创板日报》记者表示，脱(tuō)口(kǒu)秀行业作(zuò)为大文(wén)娱行业中的一员，和这个行业中的其余行业一样（如影视剧(jù)作、游戏等等(děng)），都严重依(yī)赖IP本身而非平台，行业本(běn)身的(de)“护城河”相对浅，而脱口秀本身(shēn)是靠故事起家的，但这个行业的“故事(shì)”却很难讲述，这也是备受资本(běn)市场冷遇的原因。

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