分析人(rén)士称，《暂行(xíng)规定(dìng)》施行后，预计全市场货币(bì)市场基金数量上将(jiāng)有一(yī)定(dìng)出清，对(duì)基金管理人(rén)的(de)产品体系结构布(bù)局、调整也(yě)提出了(le)要求。

　　5月16日，《重要货币市场基金监(jiān)管暂行规定》（下(xià)称(chēng)《暂行规定》）正(zhèng)式实施，从风险管理、人员及系(xì)统配置(zhì)、投资比例、交易行为、规模控制、申赎(shú)管理等(děng)多方面对重要货(huò)币市场基金的基金管理(lǐ)人提出了更(gèng)为严格(gé)审慎的要(yào)求(qiú)。

　　业内人士指出， 《暂行(xíng)规定》将提(tí)高货币基金的风险管(guǎn)理(lǐ)能力和透明度，降低投资风险。但是，可能(néng)会对部分追求(qiú)高收益的投(tóu)资者造成一(yī)定(dìng)影(yǐng)响。此外，预(yù)计全市场(chǎng)货币市场基金数(shù)量(liàng)上将(jiāng)有一(yī)定出清，对基金(jīn)管理人的产(chǎn)品体系(xì)结(jié)构布局(jú)、调(diào)整也提出(chū)了要求。

　　哪些基金被纳入

　　《暂行规定》指(zhǐ)出，重要货币市场(chǎng)基金是指(zhǐ)因基金资产规模(mó)较大或(huò)者投资者人数较多、与(yǔ)其他金(jīn)融(róng)机构或者金融产品(pǐn)关联性较强，如(rú)发生(shēng)重(zhòng)大风险(xiǎn)，可能对资本市场和金融(róng)体系产生重(zhòng)大不(bù)利影响的货(huò)币市场基金。

　　哪(nǎ)些基金会被纳入评估(gū)范围？

　　根据《暂行规定》，货(huò)币市场基(jī)金满足下列任一条件(jiàn)的(de)，基(jī)金管(guǎn)理人应当在10个(gè)工作日内主动向中国证监会(huì)报告：基(jī)金资(zī)产(chǎn)净值连(lián)续20个(gè)交易日(rì)超过2000亿元；基金份额持有人数量连续20个交(jiāo)易日超过5000万个(gè)；中(zhōng)国证监会认定的(de)符合(hé)重要货币市场基(jī)金特征的其他条(tiáo)件。

　　东方财富Choice数据(jù)显(xiǎn)示，截至2023年一季度末，市场上(shàng)共有天弘余额宝货币、易方达易理财(cái)货币A、建信嘉(jiā)薪宝(bǎo)货币A三只基金规(guī)模超过2000亿元。其中，天弘余额宝货币规模最大(dà)，达6871.71亿元(yuán)。

　　从(cóng)基金份额持有人户数来看，截至2022年(nián)末，天弘余额(é)宝货币持有人达7.44亿户，居于首位。

　　人次是指什么，人次是单位吗有业内(nèi)人士对记者表(biǎo)示，《暂(zàn)行规(guī)定》实施后，对于(yú)规模超过2000亿元或者投(tóu)资者数量大于5000万个的(de)货币市(shì)场基金，监管要求更加(jiā)严(yán)格，基金管理人需要增强抗风险能力，并明(míng)确风险防控与处置机制(zhì)。这(zhè)将促(cù)使基(jī)金公司更加注重风险管(guǎn)理(lǐ)和产品合规性，提(tí)高产品的透明(míng)度和(hé)稳定性，从而保(bǎo)护投资者(zhě)的利益(yì)。

　　国信证券指出(chū)，《暂行规定》与资(zī)管新规一脉相承(chéng)，都是为了(le)提升(shēng)资(zī)管机构的风险管理能力，实现风险分(fēn)散化，防(fáng)止风险过度集中、对(duì)金融(róng)安全产生不利影响。在(zài)提(tí)升(shēng)风(fēng)控水平的前提下，引导(dǎo)高收益产品打破(pò)刚兑(duì)，高安全产品收益率回落至(zhì)与其风险相匹配的合理(lǐ)水平。随(suí)着资管(guǎn)新规的逐步落(luò)地(dì)，回(huí)归本源的主动类(lèi)资管(guǎn)产品迎来发展良机，财富管理行业百花(huā)齐(qí)放(fàng)。

　　明确附加监管(guǎn)要求

　　《暂行规(guī)定(dìng)》明确了重要货币市(shì)场基(jī)金的附加监管要求(qiú)，指出基金管(guǎn)理人应当遵循长期(qī)稳健(jiàn)的经营和投资理念，确保自身投(tóu)资研究、人员配(pèi)备、系统运营、客户(hù)服务、风险管理与危机应(yīng)对等方(fāng)面的能力水平与重(zhòng)要货币(bì)市场(c人次是指什么，人次是单位吗hǎng)基金管理规模相匹配，不(bù)得(dé)盲目扩张基(jī)金规模。

　　值得(dé)注意的是(shì)，重要货(huò)币市场基金(jīn)的基金(jīn)经(jīng)理不得少于2人。在薪酬考核(hé)方面，基金管理人的高级管理人员、基(jī)金经理等(děng)相关人员的考核评(píng)价、薪酬激励等不得直接或(huò)者(zhě)间接与(yǔ)重要货币市场基金的规模相挂(guà)钩。

　　在(zài)重要货币市(shì)场基金的投资运作指(zhǐ)标方面(miàn)，也需要满足多项要求(qiú)。例如，持有一家公(gōng)司(sī)发行的证券市值不得超过基(jī)金资产净值的5％；投(tóu)资于具(jù)有基金托(tuō)管人资格的(de)同(tóng)一商业银行发行的金融工具占基金资产净值的(de)比例不得超过15％；主动投资于(yú)流动性受限资产的规模合计不得超(chāo)过基金资产净值的(de) 5％；投资组合的平均剩余(yú)期限(xiàn)不(bù)得(dé)超过90天；投(tóu)资(zī)组合(hé)的(de)杠(gāng)杆比例不(bù)得超过110％。

　　货币市场基金交易行(xíng)为管理方面，《暂行(xíng)规定(dìng)》指出，审慎确认(rèn)大额申(shēn)购(gòu人次是指什么，人次是单位吗)申请，避免出(chū)现接受(shòu)单一投资(zī)者申购申(shēn)请后导致(zhì)其持(chí)有(yǒu)份额超过基金总份额5％的情(qíng)况(kuàng)。

　　而在风险准备金方面， 基金管理人、基金托管人每月从重(zhòng)要(yào)货(huò)币市场基(jī)金的管理(lǐ)费、托管费中(zhōng)计(jì)提的风险准备金(jīn)比例(lì)不得低于20％。

　　国信证券指出(chū)，《暂(zàn)行规定(dìng)》是金融防风(fēng)险(xiǎn)的重要举措。部分货币市(shì)场基金(jīn)规模(mó)较(jiào)大(dà)、投资(zī)者数量较(jiào)多，具有“牵一发而动全身”的重要影响，当出现风(fēng)险事(shì)件(jiàn)时，可能会对金融(róng)市场的流动性安(ān)全产生冲击。《暂行规(guī)定(dìng)》无论是(shì)从考核(hé)机制(zhì)，还是从投资比例、久(jiǔ)期、可变(biàn)现资产的限制(zhì)，都(dōu)是为了更高流动性考虑(lǜ)，重要货币(bì)市场(chǎng)基(jī)金防范流(liú)动(dòng)性风险(xiǎn)的能力将进一步(bù)提(tí)升，将有效防止出现2016年部分(fēn)货币市场基金(jīn)类似的流动(dòng)性风险事件。

　　制定风(fēng)险应对(duì)预案

　　在重要(yào)货币市场(chǎng)基金(jīn)的风险(xiǎn)防(fáng)控和监督(dū)管(guǎn)理机制方面(miàn)，《暂行规定》也做出了明确的规定。

　　《暂行规定》指(zhǐ)出，基金管理人应当综合评估重要货币(bì)市场基金各类风(fēng)险的成(chéng)因、表现及影响，会同相关市场主体共同(tóng)制定合理(lǐ)有效的风险应对预案。风险应对(duì)预(yù)案应当报中国证监会备案(àn)，中(zhōng)国证监会对风(fēng)险应对预案(àn)的有效性、合理性、可行性等进(jìn)行评(píng)估。

　　重要货币(bì)市场(chǎng)基金发生重大风险的，由中国证监会牵头相关部门成立风险处置小组，督(dū)促基金管理人及相关市(shì)场(chǎng)主体依据风险(xiǎn)应对预案等对重要货币(bì)市场基金(jīn)实(shí)施风险处置。

　　那么，《暂行规定》的实(shí)施对于投资者有什(shén)么影响？

　　有业内人士对(duì)记者表示(shì)，《暂(zàn)行规定》将提高货币基金的(de)风险(xiǎn)管理能力(lì)和透明(míng)度，降低投资(zī)风险。但是，可能会(huì)对部(bù)分投资者造成(chéng)一定影响，例如可能会对一(yī)些追求高(gāo)收益的投资者造成一(yī)定冲(chōng)击。此外，新(xīn)规(guī)可能(néng)会导致一些货(huò)币基金规模较小(xiǎo)的产品退出(chū)市场，投资者需要注意选择合适(shì)的产品(pǐn)。

　　“《暂行规定(dìng)》有利于保护(hù)低风(fēng)险偏好的投资者。相对(duì)于其他资管产品，货(huò)币市(shì)场基金具有着(zhe)投资者数(shù)量庞大，风险(xiǎn)偏好较低的特点。部分(fēn)规模(mó)较(jiào)大(dà)的(de)货币规模基金如出(chū)现(xiàn)风险(xiǎn)事(shì)件(jiàn)，或将(jiāng)对社(shè)会稳定产生不利影(yǐng)响。《暂行规定》提升了重要货(huò)币市场基金的资产安全要求，有(yǒu)利于保(bǎo)护投(tóu)资者利(lì)益(yì)。”国信证券表示。

　　财信证(zhèng)券(quàn)指出，《暂行规定(dìng)》施行后，货币市(shì)场基金的规范化、标准化、投资分散化、安全化程(chéng)度将有提(tí)升，未来是否在公布的(de)重点货币(bì)基(jī)金名录(lù)内，可能是投资者(zhě)选择(zé)考量的潜在背书因(yīn)素(sù)之(zhī)一。预(yù)计全市场货(huò)币市场基金数(shù)量(liàng)上将有(yǒu)一定(dìng)出清，对基金(jīn)管理人的(de)产品体系(xì)结(jié)构布局、调整也提出了要求。

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