华尔街真是风云诡谲。

　　曾发百页报告做空印(yìn)度首(shǒu)富(fù)阿达尼集(jí)团（Adani Group）而引起轩然大波的美国(guó)新(xīn)兴做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对准(zhǔn)的是(shì)“华尔(ěr)街之(zhī)狼”、著(zhù)名(míng)亿(yì)万富(fù)翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下(xià)控股公司伊坎企圆与直线相切公式，圆的面积公式和周长公式业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时(shí)间5月2日周二(èr)收盘暴跌(diē)19.95％，创有(yǒu)史(shǐ)以来最大单日跌幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而(ér)伊坎个人身价，也一(yī)夜蒸发29亿美元（约200亿人(rén)民币）。根据(jù)福布斯(sī)榜(bǎng)单(dān)显(xiǎn)示(shì)，截至收(shōu)稿(gǎo)，伊坎个人身(shēn)价为147亿美元(yuán)，排名(míng)世界富豪榜(bǎng)第(dì)123位(wèi)。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)：

　　伊坎企业经济结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研究在报告中(zhōng)指出(chū)，伊坎企业（IEP）正在运(yùn)营 “类似庞氏骗局” 的(de)经济结(jié)构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来自新(xīn)投(tóu)资(zī)者的资金(jīn)向老投资者(zhě)支付股息(xī)。报(bào)告指出(chū)，简而言之，伊坎一(yī)直在(zài)使用从新投资者那里(lǐ)获(huò)得的资金向老投资者支付(fù)股息。“这种类似庞氏骗局的(de)经济结构只有在新资金愿意冒(mào)着成为最(zuì)后(hòu)一批(pī)'持有资金的(de)风险的情况下才是可持(chí)续的”，报告说(shuō)道。

　　兴(xīng)登堡研究还(hái)在报告(gào)中(zhōng)称，IEP的56亿美元年终净资产价值被(bèi)夸(kuā)大(dà)了至少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在报告中表示(shì)，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的交(jiāo)易价格比上次报(bào)告的资产净(jìng)值高出218％，远远高于所(suǒ)有可比公司。”

　　报告指出，另一(yī)方面，伊坎(kǎn)企业的同行，如(rú)丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公(gōng)司，其(qí)交(jiāo)易价格(gé)均(jūn)低于各自(zì)的(de)资产(chǎn)净值。资产净值是衡量基金业绩的关键(jiàn)指(zhǐ)标(biāo)，衡量基金所持证券的市场价(jià)值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡沫的(de)是其15.8％的股息收益率，这是迄今(jīn)为止美国大型(xíng)股(gǔ)公司(sī)中(zhōng)最高的。兴登(dēng)堡指责伊坎以股票而不是现金的形式(shì)发(fā)放股息，并让伊坎企业出售新(xīn)股，以(yǐ)满足股东的支出，从而抬高(gāo)了股(gǔ)息收益率。

　　兴(xīng)登(dēng)堡的报告还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值(zhí)定为3.81亿美(měi)元，但一(yī)个月后(hòu)，该部门的一家重要子公司(sī)申请破产。

　　兴登(dēng)堡还指责唯(wéi)一一(yī)家跟踪伊坎企业(yè)的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊(yī)坎之间(jiān)的关(guān)系密切。报告称(chēng)，杰富(fù)瑞在其研究中假设，即使在最坏的情况下，伊坎的股(gǔ)息也(yě)将永(yǒng)久支付，同时还从(cóng)安排IEP股票发售(shòu)中获(huò)利。

　　伊坎反(fǎn)击(jī)：

　　兴登堡的报告“自以为是”

　　这份做空报告对伊坎来说(shuō)是一个重(zhòng)大挑(tiāo)战。他也在报告(gào)刊登的几小时后发(fā)声反击。

　　伊坎在(zài)一(yī)份声明中表示，兴登(dēng)堡“自以为(wèi)是”的报告旨在以牺牲(shēng)IEP长期股东的利益为(wèi)代价获(huò)取利润。伊(yī)坎表示：“我(wǒ)们坚持(chí)公开披露的(de)信息(xī)，我们相信，从长期来看，IEP的业绩(jì)将会像以往一样不言自(zì)明(míng)。”

　　伊(yī)坎表示，我们仍然相信激(jī)进主义是(shì)最好的投资范例。“我过(guò)去25年(nián)的激进(jìn)主义投资(zī)已经(jīng)很好(hǎo)地证明了(le)这一(yī)点。我们定期将我们的维权原则付诸(zhū)于(yú)我们的多数控股公司以(yǐ)及我们投资部门(mén)持有的(de)少数股权，目前在(zài)14个上市(shì)公司董事会中都有代表。此外，我们坚信(xìn)通过对(duì)冲头寸来降低(dī)风险，尤(yóu)其是(shì)在我们今天所处的(de)市场中。”

　　伊坎的公司持有他在(zài)能源、汽车、食品包(bāo)装(zhuāng)、房(fáng)地(dì)产和其他行业的(de)各种投(tóu)资(zī)。他是(shì)IEP的控股股东，持有(yǒu)85％的(de)股份。

　　申明还指(zhǐ)出，报告(gào)中(zhōng)的说法(fǎ) “不会阻止IEP履行其(qí)对IEP的单位持有人(rén)和(hé)员(yuán)工的承(chéng)诺(nuò)”。

　　此(cǐ)外，股东权益机构(gòu)也(yě)坐(zuò)不住了！股东权益(yì)律(lǜ)所(suǒ)Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者(zhě)就兴登堡(bǎo)研究(jiū)做(zuò)空(kōng)报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空(kōng)印度(dù)首富

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回数(shù)兴登堡研究的(de)做空(kōng)实例，最出(chū)名的(de)莫(mò)过于今(jīn)年2月做空印圆与直线相切公式，圆的面积公式和周长公式度首富(fù)的阿达尼集团了。兴登堡研究百页(yè)的(de)做空报告使(shǐ)得前“亚(yà)洲(zhōu)首(shǒu)富(fù)”高塔姆·阿(ā)达(dá)尼跌下神(shén)坛，引(yǐn)发了外资纷纷从印度股市撤离，更让印(yìn)度总理莫迪受到反对派(pài)质疑。

　　根据(jù)当时美国(guó)全国公(gōng)共广(guǎng)播电(diàn)台称，截至2023年2月(yuè)6日(rì)，阿达尼集(jí)团市(shì)值在短(duǎn)短10日内蒸发逾1000亿美(měi)元(yuán)，集(jí)团(tuán)的债券价格跌至垃圾债水平。阿达尼的个人净(jìng)资产也缩水(shuǐ)近500 亿美元。

　　那么(me)，兴(xīng)登堡研(yán)究究竟什么来头？公开资料显(xiǎn)示，兴登堡研究(jiū)公司成立于2017年，总(zǒng)部(bù)位于纽(niǔ)约市。据兴登堡研(yán)究官网介绍，公司的主要业务(wù)包括披露企业(yè)的会计造假、管理问题、未公开关联交(jiāo)易、财(cái)报违规等。媒体统计显示，从2020年(nián)至今，兴登堡研究公司共(gòng)对(duì)30家公司(sī)发(fā)过(guò)难。他们(men)雇佣金(jīn)融(róng)分析(xī)师、会(huì)计师(shī)和记者，来进行调(diào)查。

　　兴(xīng)登堡研究的(de)创始？为内特·安德(dé)森(sēn)（Nathan Anderson）。现年37岁的(de)安德森来自中产家庭，曾(céng)在康涅(niè)狄格大学学习商(shāng)科(kē)。 据其Linkedin资料，大学期间，他加入了(le)以色(sè)列的救护(hù)车急救(jiù)部门，是拥有以色列证书(shū)的救(jiù)护人员。

　　公(gōng)司(sī)官网显示，“兴登堡研究(jiū)”这个名字源于1937年在新泽西上空不(bù)幸坠毁的(de)飞(fēi)艇——“兴登(dēng)堡”号(hào)。“我们将兴登堡视(shì)为完全可以避免的人为灾难(nán)的缩影，”该(gāi)公司的网站上写(xiě)道。

　　除了此次(cì)的IEP以及阿达尼集团，兴登堡研究也曾瞄准其他企业。2020年，兴登堡研究？份69页的做空(kōng)报(bào)告，让市(shì)值(zhí)一度达到340亿美元的“卡车界特斯拉”公司Nikola的创始人被迫辞(cí)职，美(měi)国司法部和证券监管机构随后跟进调查，Nikola的创始(shǐ)人最(zuì)终被判欺(qī)诈罪成(chéng)立。

　　2021年3月，兴登(dēng)堡研究指控电动汽车(chē)制造商Lordstown Motors伪(wěi)造订单(dān)并(bìng)在(zài)生产能力方面误导(dǎo)投资(zī)者(zhě)。该公司的市值一度(dù)超过50亿美元(yuán)，如今已(yǐ)缩水(shuǐ)至不到2.6亿美元，其(qí)股票在(zài)兴(xīng)登堡(bǎo)研究(jiū)做(zuò)空(kōng)报告公布后(hòu)暴跌圆与直线相切公式，圆的面积公式和周长公式90％以上。

　　兴登堡研究(jiū)还曾介入马斯克对推特(tè)的(de)收购案。在兴登堡研究宣布做空推特后，推特(tè)的股价从49.80美元跌至37.39美元，随后安德森宣布关闭做空仓位。去年7月中旬，当推(tuī)特的股价位于(yú)低点附近(jìn)时(shí)，兴登(dēng)堡(bǎo)研究宣(xuān)布(bù)转为做空推特，推特(tè)股价随即大涨(zhǎng)约8％。

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