金融界5月(yuè)22日消(xiāo)息(xī) 日本股市(shì)走(zǒu)出(chū)了泡(pào)沫(mgta5怎么切换角色ò)经(jīng)济(jì)崩溃以来(lái)的(de)阴霾，再创新(xīn)高。

　　22日(rì)收盘，日本股市主要股指日经225指(zhǐ)数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近(jìn)33年的新高，同时也是自日(rì)本泡沫经济(jì)崩(bēng)溃以来的最高收盘价。今年以来，日(rì)经225指数涨超19%。

　　对(duì)此，高盛表(biǎo)示日(rì)本可能正接(jiē)近十年一遇(yù)的(de)牛市。

　　海外(wài)资金是不可或缺力量

　　对(duì)于日(rì)本股市爆发(fā)，海外资金是不可或缺(quē)的力量。数据显示，海外(wài)投资(zī)者对(duì)日本(běn)股票需求稳健。根据日本交(jiāo)易(yì)所集团，4月海(hǎi)外(wài)投资者净(jìng)买入价值2.15 万亿日元（约合157亿(yì)美元(yuán)）的(de)日本股票，为2017年10月以(yǐ)来最大规模的外国(guó)人(rén)净购买量。

　　不过，日本企(qǐ)业部门仍然是(shì)日(rì)本股票(piào)的最大(dà)净买(mǎi)家，年初至今的买入量为1.1万亿(yì)日元。

　　股神巴(bā)菲特成为日本股市(shì)爆发(fā)导火索

　　尤(yóu)其是股神(shén)巴菲特的出(chū)手，成为日本(běn)股市爆发(fā)的导(dǎo)火索。

　　2020年(nián)8月，巴菲特掌管(guǎn)的伯克希尔·哈撒韦公司(sī)（下称“伯克希尔”）首次披露，其收购了日本前五(wǔ)大贸易公司每家略高于5%的(de)股(gǔ)份(fèn)。这五大贸易(yì)公司(sī)分(fēn)别是(shì)伊(yī)藤忠(zhōgta5怎么切换角色ng)商事、三菱商事(shì)、三(sān)井物(wù)产、住友商事和丸(wán)红。自首次披(pī)露(lù)之(zhī)后，巴菲(fēi)特(tè)已3次(cì)购买并扩(kuò)大了对日本五大(dà)商社的股份持有量。

　　从近期数据披露(lù)可以看出(chū)，伯克希尔哈撒韦目前(qián)在日本持有的股票(piào)比在美国以外任何其他国家(jiā)都多。今年早些时候，巴菲特增持了日本(běn)五大(dà)商社，并暗(àn)示(shì)将(jiāng)进(jìn)一步(bù)投(tóu)资日本股票。现年(nián)92岁(suì)的他还在上个月罕见地访问日(rì)本。

　　在(zài)5月初(chū)巴菲特(tè)股东大会上，巴菲特(tè)就这(zhè)样说到(dào)：

　　投资(zī)日本(běn)商社的决定(dìng)其实非常(cháng)简(jiǎn)单(dān)，也非常容易理解，我们可能和这(zhè)五家公司都(dōu)有过业务来往(wǎng)。从整体来看(kàn)，这些公司(sī)能(néng)够支付(fù)不错的分(fēn)红，在某些情况下也会回购股票，我们也能(néng)很好地理解他们所拥有的一大堆(duī)业务，同(tóng)时我们还能通过融(róng)资解决汇率风险问题。所以我(wǒ)们就开始购买了，甚至这件事情一开始我都没(méi)有告诉阿贝尔。

　　此外(wài)，巴菲特日本(běn)之行(xíng)的部分原因是(shì)为(wèi)了向(xiàng)这些公司介绍阿(ā)贝尔（伯克希尔非保险(xiǎn)业务副董事(shì)长格(gé)雷(léi)格(gé)·阿(ā)贝尔(ěr)，被视为巴(bā)菲特的接班人），因为接下来双(shuāng)方可能(néng)要(yào)共(gòng)事(shì)20、30、40或50年。

　　如(rú)今看，提前三年布局的(de)巴菲特已经赚麻(má)了，巴菲特(tè)再次用行(xíng)动告(gào)诉(sù)大家(jiā)姜还是老的(de)辣。

　　除了(le)巴菲特，还有(yǒu)其他大佬也在紧锣密鼓的行动中。4月初(chū)造访日本(běn)东京的还(hái)有美国(guó)对(duì)冲基金Point72创始人史蒂夫·科(kē)恩；对(duì)冲基金(jīn)Citadel在今年早些时(shí)候决定重新在东(dōng)京(jīng)开设办事处(chù)，据(jù)《金(jīn)融(róng)时(shí)报》报道，Citadel正在申(shēn)请在(zài)日本市场的运(yùn)营牌照。

　　巴菲特看好日本股市的什么？

　　1、基本面的变化

　　据日经中文网，日本(běn)综合商社的(de)2022财年（截至(zhì)2023年(nián)3月(yuè)）合(hé)并(bìng)财报（国(guó)际会计准则）于5月9日全部出(chū)炉。日本5大商社的合(hé)计(jì)净利润超过(guò)约4.2万亿日(rì)元，增至美(měi)国著名投资(zī)家沃伦·巴菲特开始大量持(chí)股(gǔ)的2020财(cái)年（截至2021年3月）的(de)4倍以上。

　　日本(běn)5大(dà)商社的合计净利(lì)润在短短2年时间里(lǐ)增加(jiā)到(dào)了(le)4.3倍。股价也上(shàng)涨到了巴菲特宣布持有股(gǔ)票的2020年8月(yuè)的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲(fēi)特重仓(cāng)的美国(guó)苹果(guǒ)和(hé)美国可口可乐股票的上涨率。

　　2、地缘政(zhèng)治格(gé)局的(de)变化

　　国(guó)泰(tài)君安(ān)国际宏(hóng)观在研报(bào)中指(zhǐ)出在过去(qù)的三十年中，日本经历(lì)了漫长而痛苦(kǔ)的通缩，也被认为将会撤离世界舞台(tái)的中心(xīn)。但其并没有完全失去竞争优势(shì)，与此(cǐ)同时，在国际格局大变化的背景(jǐng)下，日本经(jīng)济的(de)边(biān)际变化值(zhí)得研究并重视。

　　国泰君安表(biǎo)示在新的地缘政治格局下，日本(běn)在亚太格局中扮演了更加重要(yào)的角色，同(tóng)时日本在芯片等产业发展中野心勃勃，这都成为了边际上的重要变量(liàng)。仔(zǎi)细观察日本的经济(jì)脉络(luò)，我们也会发现日本的设(shè)备投资开始(shǐ)进入加速(sù)期，这背(bèi)后有产(chǎn)业自身发展(zhǎn)的原因，也暗合(hé)地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本(běn)相对稳定甚至略显僵(jiāng)化的政治格(gé)局(jú)，在(zài)全球动荡的大(dà)背景(jǐng)下(xià)反(fǎn)而成为了“避风港”。与此同(tóng)时(shí)，劳动(dòng)力的下滑趋势固然(rán)不(bù)可避(bì)免，但良好的医疗体系以(yǐ)及人工智能的发展(zhǎn)，也(yě)意味(wèi)着劳动(dòng)力萎缩的风险(xiǎn)在一定程度上(shàng)出现了下降。

　　3、日本监(jiān)管(guǎn)层的(de)推动

　　近年来(lái)，日本(běn)监管(guǎn)层(céng)持续推动(dòng)企业经营能力的改善(shàn)和价值(zhí)的(de)修(xiū)复，其中敦促企业(yè)对投资者提高(gāo)回报、鼓励(lì)企(qǐ)业公(gōng)开回购成为(wèi)改革重要抓手。尤其是在今年3月底(dǐ)，东京证券交易所(suǒ)为了改(gǎi)变大量个股股(gǔ)价(jià)跌(diē)破净(jìng)值的情况，发布《关于(yú)实(shí)现关(guān)注资金成(chéng)本和股价经(jīng)营要求》要(yào)求(qiú)上市(shì)公司提高(gāo)企业价值和资本效(xiào)率从而(ér)提升股价后(hòu)，日(rì)本(běn)股市开始掀起一(yī)波回购(gòu)热潮。

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