近日(rì)，广发、招商、汇添(tiān)富3家基金公司旗下的中证国(guó)新央(yāng)企股东回报ETF同(tóng)时公(gōng)告，基金将于5月15日(rì)至19日正式发(fā)售，募集规(guī)模上(shàng)限均为20亿元，合计募集上限为60亿元。目前，作为时(shí)下热门主线的中特(tè)估行情持续发酵(jiào)，市场也预期此次央企主题的ETF发售或将从情绪面和资金面助推中特估(gū)。

　　国企年内(nèi)涨幅(fú)居前，领涨板(bǎn)块方向一览(lǎn)

　　复(fù)盘(pán)今(jīn)年(nián)以来行情(qíng)，中特估行情(qíng)带动央国企上市公司(sī)价值重估，同时(shí)，其也催化多个相关(guān)板(bǎn)块和个股迎来上涨行情。截至5月12日收(shōu)盘(pán)，不计算年内上市新股，A股整(zhěng)体平(píng)均(jūn)上涨近6.16％，中位(wèi)数(shù)涨幅近2.39％，而国(guó)有(yǒu)企(qǐ)业个股(gǔ)平(píng)均上涨近9.61％（中位数(shù)涨(zhǎng)幅近5.45％），非国有企业(yè)个(gè)股平(píng)均涨幅则(zé)近(jìn)4.83％（中位数涨(zhǎng)幅近1.27％），其中，外资及合资企业仅上涨近(jìn)3.79％。

　　分板块(kuài)（申万(wàn)一(yī)级）来看，年内涨(zhǎng)幅(fú)居前的(de)国企股中，传媒、计(jì)算机、通(tōng)信、家(jiā)用(yòng)电器、建筑装饰(shì)板(bǎn)块个股均(jūn)值(zhí)涨幅(fú)相对居前，而基(jī)础化(huà)工、食品饮料、商贸零(líng)售、轻工(gōng)制造、美容护理板块个股则(zé)表(biǎo)现(xiàn)不佳。若(ruò)分(fēn)细分板(bǎn)块（申万二级）统计，平均(jūn)涨(zhǎng)幅(fú)居(jū)前的方(fāng)向(xiàng)为(wèi)出版、影(yǐng)视(shì)院(yuàn)线、计算机设(shè)备、养(yǎng)殖(zhí)业、数字媒体板块，而旅游零(líng)售(shòu)、酒店(diàn)餐饮、橡(xiàng)胶、能(néng)源金属、电池(chí)板块(kuài)个股平均跌幅(fú)居前(qián)。

注：分板块统(tǒng)计国(guó)企股(gǔ)年内涨跌(diē)幅(fú)均值

　　行情(qíng)内部轮动分化，关注景气低(dī)估方向函数奇偶性加减乘除判定口诀，指数函数奇偶性的判断口诀

　　随着(zhe)中特估(gū)行情发酵(jiào)月余，部分(fēn)高(gāo)位人气股近期(qī)也(yě)有所调整，仅以(yǐ)本周(zhōu)（5月8日至12日）行(xíng)情(qíng)统计，上(shàng)海电影(yǐng)、新华文轩、中铝(lǚ)国际等多股(gǔ)回调近20％。从资金面来看(kàn)，作(zuò)为市(shì)场“聪明钱”的北向资金近两日（5月11日至12日）也一(yī)别此前(qián)连续6日加仓(cāng)而(ér)减持，不(bù)过，具体个股方面，仍有不少个(gè)股获逆市(shì)加(jiā)仓，其中，中国中铁、中(zhōng)国石化、片仔(zǎi)癀(huáng)、中国石(shí)油、设计(jì)总(zǒng)院本(běn)周累计加仓均在(zài)3亿元以(yǐ)上。

　　山西证券近日研(yán)报(bào)指出，现有的“中特估(gū)”概念引发的估值修复仍在(zài)演(yǎn)绎。短期行情在热点题材上(shàng)体现出(chū)较高的赚钱效(xiào)应。长(zhǎng)期在(zài)国企改革的(de)深(shēn)度价值挖掘(jué)方面仍有较大(dà)增长空(kōng)间(jiān)。结(jié)合政策方向来看(kàn)，未来的投资机会主要围(wéi)绕以下方向：

　　1）资源整合型(xíng)：关注央企战(zhàn)略(lüè)性重组(zǔ)和专(zhuān)业化(huà)整合(hé)，以及存(cún)在(zài)优质资产注入上(shàng)市平台或重组预期(qī)的板块和标的，如军工(gōng)、交运等(děng)。

　　2）基本面(miàn)改善型：此前(qián)基本(běn)面较弱(ruò)，但(dàn)因行业景气、周期上行等原(yuán)因，近期有所改善，并(bìng)有(yǒu)望持续向(xiàng)好，如建筑和船舶制造(zào)等(děng)。

　　3）价值重(zhòng)估型(xíng)：此前估值明显偏低(dī)，但是受益(yì)业务(wù)预期与估值逻辑变化，催(cuī)生重(zhòng)估(gū)行情，如公共事业(yè)领域(yù)与(yǔ)三大通(tōng)信(xìn)运营商等(děng)。重点关注行业：船(chuán)舶、建(jiàn)筑(zhù)、军工、公共事业、交运和通信。

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