今年AI波澜壮阔(kuò)的大行情(qíng)之下，引发了(le)全行业所有基金(jīn)经理关注，而公(gōng)募(mù)基金2023年一季报揭开了基(jī)金经(jīng)理的观点和(hé)真(zhēn)实(shí)持(chí)仓(cāng)。

　　一(yī)季报显示，蔡嵩松所(suǒ)管理的诺安积极回报基金(jīn)，一季(jì)度(dù)主要投资在(zài)人工智能(néng)、算法(fǎ)、应用(yòng)、算力端等领域，因抓住(zhù)了市场机(jī)遇实现(xiàn)了超62％的收(shōu)益(yì)，成(chéng)为今年以来业绩最领先的主动权益基金。同时，较好的(de)业(yè)绩(jì)也让这只(zhǐ)冠军(jūn)基金一季度规模暴增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也吸引了(le)多位(wèi)明星(xīng)基(jī)金经(jīng)理的关(guān)注目(mù)光。

　　兴证全球谢治宇就(jiù)在一季(jì)报表示，一季度在人工智能相(xiāng)关产业链进(jìn)行(xíng)挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力(lì)、应用空间广阔的硬(yìng)件和(hé)软件公司进行精选和布局。

　　蔡(cài)嵩松：积极拥抱人工智(zhì)能

　　开年以(yǐ)来，计算机行业在(zài)人工智能(néng)板块的带动下，走出(chū)了波澜壮阔(kuò)的行情。因抓(zhuā)住市(shì)场机遇(yù)，业绩一路(lù)领跑，诺安基(jī)金(jīn)蔡嵩松(sōng)的知(zhī)名度更(gèng)上一层(céng)楼。

　　他(tā)在一季(jì)度(dù)积极(jí)拥抱AI，所管理(lǐ)的诺安(ān)积(jī)极回(huí)报(bào)成(chéng)为2023年表现最强(qiáng)的主动权益基金(jīn)，最新观点(diǎn)备受(shòu)市场关注。

　　蔡嵩松写道：随(suí)着chatgpt的问世，人(rén)工智(zhì)能出现(xiàn)了突飞猛进的(de)发(fā)展，将影(yǐng)响几乎(hū)我们所有的行业，或(huò)将成为未来最强的产业趋势。

　　他(tā)还提到，海外引(yǐn)领，从算法大(dà)模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞(fēi)猛进，产业(yè)进展迅速。国内厂商也(yě)纷(fēn)纷开(kāi)展结合自(zì)身业务(wù)的人工智(zhì)能领域的研究，在(zài)股价飞涨的(de)背后，是相关公司(sī)在产业端的积极布局，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积极回报(bào)基金(jīn)一季度主(zhǔ)要投资在人工智能领域，算法、应用、算力端都(dōu)有(yǒu)相应布局。

　　从诺安(ān)积极回(huí)报的持仓看(kàn)，前十大重仓股(gǔ)进(jìn)行(xíng)了(le)较大(dà)幅(fú)度的调整(zhěng)。相较去年底，除了中微公司、沪(hù)硅产业仍出(chū)现在其前十大重仓股之(zhī)列(liè)外(wài)，其(qí)他重仓股(gǔ)全部换，新进(jìn)了长川科(kē)技、华(huá)海清科、盛美上(shàng)海(hǎi)、拓荆科(kē)技(jì)、韦(wéi)尔股份(fèn)、浪潮信息、中芯国(guó)际(jì)、江波龙。

　　其重仓股(gǔ)不少在2023年表现神勇，如诺安积(jī)极回(huí)报的头号(hào)重(zhòng)仓股中微公(gōng)司(sī)，截至4月21日，今年(nián)以来(lái)涨幅(fú)达到87.74％。浪潮(cháo)信息更是(shì)年内拥有超100％的(de)涨幅(fú)，而华海清科、拓荆(jīng)科技(jì)、江波龙等(děng)年内涨幅也超60％，这些表现较(jiào)好的重(zhòng)仓股推动基金净值大涨。

　　从(cóng)股票仓位来看(kàn)，诺(nuò)安积(jī)极回报并没有保持去年底的(de)高仓位，一季度末仓(cāng)位仅84.29％，处于中性(xìng)水平(píng)。去年(nián)三、四(sì)季度(dù)基本保持(chí)在90％以(yǐ)上的仓位水平，去年(nián)三季末(mò)、四季(jì)末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二(èr)季末，股票仓位一度低至0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡嵩(sōng)松管理的另(lìng)外一只基金诺安(ān)成(chéng)长(zhǎng)并没有太大变(biàn)化，前十大重仓股(gǔ)相较去年底变化(huà)很小，仍重点布局卓胜微、中微公司、圣邦(bāng)股份、北一般一个家庭一个月用多少吨水，一吨水多少钱方华创等。

　　蔡(cài)嵩松在(zài)诺安(ān)成长(zhǎng)的一季报中写道，主要布局芯片(piàn)板块，在当(dāng)前(qián)的市场位(wèi)置，迎接即将到(dào)来(lái)的(de)科技大行情。

　　他还谈(tán)及芯片板块的(de)两(liǎng)大细分领域，在一(yī)季(jì)度都到(dào)了临近拐(guǎi)点的(de)阶段(duàn)。

　　首先是芯片设计(jì)板块，从2021年四季度开启的芯片产业下行周期，随着疫情(qíng)落下帷(wéi)幕，在今年(nián)一季度拐点将至。产业端一季度库存水平接(jiē)近(jìn)正(zhèng)常，各厂商二季度毛利(lì)率(lǜ)水平见底。伴(bàn)随着疫(yì)后(hòu)经济(jì)恢(huī)复，未来(lái)需求端将对设计板(bǎn)块持续拉动。

　　同(tóng)时我们应(yīng)该(gāi)觉察到，随(suí)着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞(fēi)猛进的发展，将影(yǐng)响(xiǎng)几乎我们(men)所(suǒ)有(yǒu)的行业，或将成(chéng)为未来最(zuì)强的产业趋(qū)势。海外引领，从算法大模型(xíng)持续(xù)迭(dié)代，到各种(zhǒng)应用接入AI，再到算(suàn)力芯片的(de)突飞猛(měng)进，产业进展迅速。而算力几何级的增长和边缘侧(cè)硬件的(de)拉(lā)动(dòng)，都是(shì)未(wèi)来芯片需求(qiú)的重要增长。新(xīn)需(xū)求将(jiāng)让芯片(piàn)周期拐点提前到来。

　　另外一个重(zhòng)要板块是芯片设备材料EDA，美国对(duì)中(zhōng)国半导体的制(zhì)裁已(yǐ)经(jīng)到了(le)穷途末路的地步，暨(jì)2022年10月(yuè)7日(rì)美国半(bàn)导(dǎo)体出口新法案对我国(guó)晶圆厂极限施压之后，进一步(bù)的制裁(cái)已经乏(fá)善可陈(chén)。国内晶圆代工厂一方面(miàn)加速(sù)扩产成熟(shú)制程，另(lìng)一方面在国内(nèi)设备厂(chǎng)商的(de)配(pèi)合下，继续(xù)研发(fā)攻克先进制程。虽(suī)然美国的制裁(cái)对(duì)我国先进制程的(de)扩产造成了一定的影响(xiǎng)，但是另外(wài)一(yī)个(gè)角度(dù)看，芯片设备的国(guó)产化率却取得了突(tū)飞猛进的增长(zhǎng)。在全球晶圆(yuán)扩产处于(yú)下行(xíng)周期的大(dà)背景下，国(guó)产替代(dài)进(jìn)程加速(sù)对设备(bèi)材料EDA板块的拉动，很可能(néng)会超预期(qī)。

　　冠军基金规模“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于(yú)业绩一路领跑，冠(guān)军基金(jīn)的规模也出(chū)现(xiàn)迅(xùn)猛增长。

　　数据显(xiǎn)示，截(jié)至4月21日，蔡嵩松管(guǎn)理(lǐ)的诺安积极(jí)回(huí)报A以62.04％的收益，成为(wèi)2023年以来业绩最强的主(zhǔ)动权益基金。这一业绩还是受到4月(yuè)21日AI、半导体等领域大跌影响，若(ruò)截至4月(yuè)20日，该基金业绩超(chāo)过(guò)72％，一路涨势如虹。

　　较好(hǎo)的业绩也让这(zhè)只(zhǐ)冠军基金一季度规模暴增超(chāo)900％。数(shù)据显示，诺安积极回报(bào)去年底的规模仅0.7亿元(yuán)，而一季(jì)度末规(guī)模已达(dá)到7.11亿元，增(zēng)幅为913.85％。相较其2023年一季度的(de)净值(zhí)涨幅，这一规模暴涨更多来自(zì)于(yú)投资者(zhě)申购。相(xiāng)关蔡嵩松以及诺安积极回(huí)报基金(jīn)的话题也(yě)屡见(jiàn)报端，成为基民热议的话题(tí)。

　　同样，受益于净值(zhí)大涨以及(jí)投(tóu)资者申购，蔡嵩松管理的5只基金在一季(jì)度规模均出现上涨，除了诺安积极(jí)回(huí)报之外，2023年业绩超40％的诺安(ān)优化配置同样规模暴增，从去年底的0.77亿元增加(jiā)到(dào)1.48亿元(yuán)，幅度(dù)达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管理(lǐ)基金的总规模(mó)也从去年底(dǐ)的293.25亿元(yuán)增长到一季度末的331.33亿元，幅度为(wèi)12.95％，成为一季度末“300亿基金经理俱(jù)乐部”中(zhōng)的一员。

　　谢治(zhì)宇：对人(rén)工智能相关产业链进(jìn)行(xíng)挖(wā)掘

　　作为兴证全(quán)球基金分管投研(yán)的副总，市(shì)场上(shàng)管理规模超过700亿的基金经理，谢治宇(yǔ)一季度调仓换股方向也(yě)受到市场关注。

　　从最新一季报披露(lù)情况看，谢治宇主要(yào)加仓半导体(tǐ)及光模(mó)块相关板块，他也坦(tǎn)言(yán)在一季度(dù)主(zhǔ)要对对人工智能相关产业(yè)链进行(xíng)了(le)挖掘(jué)。

　　他管理的兴全合润基金一(yī)季度新进了海康威视、澜(lán)起科技、中(zhōng)际旭创(chuàng)、晶晨(chén)股份(fèn)四只(zhǐ)个股(gǔ)，几乎全部是与AI、半导体(tǐ)、光(guāng)模块方向相关。

　　其(qí)中，安防龙头——海康威视在2022年已将AI技术应用于(yú)设备检测、产品盘点、安检等多类产品。在(zài)4月15日发布的《投资者关系(xì)活动记录表》中，海(hǎi)康威(wēi)视表示，AI技术(shù)对海康威(wēi)视的(de)营收增长起了很大的(de)作用。

　一般一个家庭一个月用多少吨水，一吨水多少钱　澜起科技主营业务是为(wèi)云计算和人工智能领域提提供(gōng)以芯片为(wèi)基础的解决方案，目前主要产(chǎn)品包括内存(cún)接(jiē)口(kǒu)等。晶晨股份也(yě)是全(quán)球布局、国内领先(xiān)的无晶(jīng)圆半导体(tǐ)系统设计厂商。

　　作为数据(jù)中(zhōng)心光模块供应商。截止4月(yuè)21日，中际(jì)旭(xù)创今年(nián)以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一个季度的时(shí)间就狂买8个多(duō)亿，直接(jiē)买进(jìn)第七大重仓股。

　　而包括立(lì)讯精(jīng)密、鹏(péng)鼎控股、芒果超(chāo)媒、普洛药业在内的四(sì)只(zhǐ)个(gè)股在一季(jì)度(dù)退出兴全合(hé)润(rùn)前十大重仓股。

　　除了兴(xīng)全合润(rùn)，谢治宇管理的另(lìng)外(wài)一只可投港股的(de)兴全(quán)合宜基金在一(yī)季度除了加仓半导体等板块之外，互联(lián)网(wǎng)板块(kuài)中的腾(téng)讯(xùn)控股也是其主要加仓(cāng)方向。

　　谢治宇(yǔ)在(zài)一季报中表示，随着(zhe)各(gè)种风险因素减弱，一季度A股市(shì)场上证指(zhǐ)数上(shàng)涨(zhǎng)5.94％，创业板指上涨2.25％，恒(héng)生指数上(shàng)涨3.13％。港(gǎng)股电讯(xùn)、能源板块指(zhǐ)数上(shàng)涨(zhǎng)较多，A股板块分化更明(míng)显。

　　随(suí)着chatGPT取得了突(tū)破性(xìng)的进展，由AI芯片、服务器、光模(mó)块等子(zi)版块带动的人工(gōng)智能、中字头的“中特估”、半导体等板块涨幅(fú)较大，在GPT应(yīng)用端中游戏、影视等板块也实现较大(dà)幅度上涨。

　　基金(jīn)报告期内维持了较(jiào)高仓位(wèi)，对人工智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用(yòng)空间广阔的硬件(jiàn)和软件公司(sī)进行(xíng)精(jīng)选和布局。未来(lái)仍将坚持挖掘公司长期成长价(jià)值(zhí)，不断寻找具(jù)有良好投资性价比的优秀(xiù)公司。

　　朱(zhū)红欲：增(zēng)持(chí)了(le)计(jì)算机、大众一般一个家庭一个月用多少吨水，一吨水多少钱(zhòng)消费品(pǐn)

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力在(zài)当年弱(ruò)市环(huán)境下斩获超47％的收(shōu)益，让招(zhāo)商基金朱红裕成为市(shì)场备受(shòu)关注的基金(jīn)经理。

　　招(zhāo)商核心(xīn)竞(jìng)争力一季(jì)报的披露揭开了(le)朱红裕的投资思路(lù)和路径(jìng)。从股票持仓来看，一季度末该基金股票市(shì)值(zhí)占(zhàn)基(jī)金总资产比例为93.84％，处(chù)于该基金(jīn)成立以来的最高值(zhí)，显(xiǎn)示(shì)出(chū)一种(zhǒng)积极的态(tài)度。从该基金(jīn)2022年中报、三季报(bào)、年报来看，其仓位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底，一(yī)季(jì)度朱(zhū)红裕配置A股比例有所降低，配置港股(gǔ)比例有(yǒu)所提(tí)升。数据显(xiǎn)示，招商核心竞争力配置中国大陆、中(zhōng)国(guó)香港股票(piào)市(shì)值占基金净值(zhí)比(bǐ)例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而去(qù)年底这两(liǎng)个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争(zhēng)力配置(zhì)来(lái)看，重点布局了信息技(jì)术(shù)、可选消(xiāo)费等。前十大重(zhòng)仓(cāng)股来看(kàn)，重(zhòng)仓卫宁健康、振(zhèn)华科技、美的集团、金蝶国际等。其(qí)中卫(wèi)宁健康持有比例达到11.46％。

　　相(xiāng)较去年底，朱红(hóng)裕整体做了一些持仓调(diào)整，绿城服务、中国民航信息网络、安琪酵母(mǔ)新(xīn)进前十大重(zhòng)仓股(gǔ)之列，通威股份、希望教育、中航光电则(zé)退出前十大。

　　朱红裕也(yě)在季报(bào)中写道，一季度初(chū)期，我们基(jī)于对经济复苏(sū)预(yù)期大(dà)概(gài)率(lǜ)偏弱的(de)判断，主要减持了(le)经济复苏敏感(gǎn)度相(xiāng)对较高的部分制造业，增持(chí)了(le)计算机、大众消(xiāo)费品等行业，同(tóng)时，我们亦在一季度(dù)末(mò)期逐步逢低增持了港股中可能(néng)面临业绩拐点的物业及计算机等公(gōng)司。

　　他也(yě)坦言，虽然创(chuàng)造了一定的超额(é)收益，但市场的(de)博弈程度超出了我们(men)的预期，导致(zhì)对部分行业的定价出现了较(jiào)为显(xiǎn)著的偏(piān)离。我(wǒ)们将基于(yú)中(zhōng)长期的行业研究视野，逆势而行。

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