金融界(jiè)5月22日消息(xī) 日本股市走(zǒu)出了泡沫经济(jì)崩溃(kuì)以来的阴霾，再(zài)创新高。

　　22日(rì)收盘，日本股市(shì)主要股指日经(jīng)225指数收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月以来近33年的新高，同时也是自日本泡沫经济(jì)崩溃以来的最高收盘价。今(jīn)年以来，日经225指数涨超19%。

　　对(duì)此，高盛表示日本可(kě)能(néng)正接近十年一遇的牛市(shì)。

　　海外资金是不可或缺(quē)力量(liàng)

　　对(duì)于日本股市(shì)爆发，海外资(zī)金是(shì)不可或(huò)缺(quē)的(de)力量。数据显示，海外(wài)投资者对日本股票(piào)需求稳健。根据日本交易(yì)所集团，4月海(hǎi)外投资(zī)者净买入价值2.15 万(wàn)亿日元(yuán)（约(yuē)合(hé)157亿美元）的日本(běn)股票(piào)，为(wèi)2017年10月(yuè)以来最(zuì)大规(guī)模的外国(guó)人净购买量。

　　不过，日(rì)本企业部门仍然是日本股票的最大净买家，年初至今的买入量为1.1万(wàn)亿日(rì)元。

　　股神巴菲(fēi)特成为日本股市爆发导火(huǒ)索

　　尤(yóu)其是股神巴菲特的(de)出手(shǒu)，成为日(rì)本股(gǔ)市爆发的导(dǎo)火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯(bó)克希尔·哈撒韦公司（下称“伯(bó)克希尔”）首次披露，其收购了日本(běn)前五大(dà)贸易公司每家略(lüè)高于5%的股份。这五大贸(mào)易公(gōng)司分别是伊(yī)藤(téng)忠商事、三菱商事、三井物产、住友商(shāng)事和丸(wán)红(hóng)。自首次披露之后(hòu)，巴菲(fēi)特已3次购(gòu)买(mǎi)并扩大了对日本五大商(shāng)社的股份持有量。

　　从近期(qī)数据披露(l外公总是在妈妈身上睡觉好吗，外公在妈妈身上做什么ù)可以(yǐ)看出(chū)，伯克希尔哈撒(sā)韦目前在(zài)日本持有的(de)股票比在美国以外(wài)任何其他国家都多。今年早些时(shí)候，巴菲特增持(chí)了日本五大商社，并(bìng)暗示将进一步投资日本股票(piào)。现(xiàn)年92岁的他还在上个月罕(hǎn)见地(dì)访问日本。

　　在5月初巴(bā)菲特股东大会上，巴菲特就这样说到：

　　投(tóu)资日(rì)本商社的决定其(qí)实非常简单(dān)，也非常容(róng)易理解(jiě)，我们(men)可能(néng)和这五家(jiā)公司都有过业(yè)务(wù)来往。从整体(tǐ)来看，这些公司(sī)能够支付不错的分红，在(zài)某些情况下也会回购股票，我们也能很好地理解(jiě)他们所拥(yōng)有的一大堆(duī)业务，同时我(wǒ)们还(hái)能(néng)通过融资解决汇率(lǜ)风险(xiǎn)问题。所以我们就(jiù)开始(shǐ)购买(mǎi)了，甚至这件事情(qíng)一(yī)开(kāi)始我都没有告诉阿(ā)贝尔。

　　此(cǐ)外，巴(bā)菲(fēi)特日本之行的部分原(yuán)因(yīn)是(shì)为了向这些公(gōng)司介绍阿(ā)贝尔（伯(bó)克(kè)希尔(ěr)非保险(xiǎn)业务(wù)副(fù)董(dǒng)事长(zhǎng)格雷格·阿贝尔(ěr)，被视(shì)为(wèi)巴(bā)菲(fēi)特(tè)的接班人），因为(wèi)接(jiē)下来双方(fāng)可能要共事(shì)20、30、40或50年(nián)。

　　如今看，提前(qián)三年(nián)布(bù)局的巴菲特已经赚麻了，巴菲特再次用行动告诉大家姜(jiāng)还是(shì)老的辣。

　　除了巴菲特(tè)，还有其他大佬也在紧锣密鼓(gǔ)的行动中(zhōng)。4月初(chū)造访(fǎng)日(rì)本东京的还有美国对冲基金Point72创始人史蒂夫(fū)·科恩；对冲基(jī)金(jīn)Citadel在(zài)今年早些(xiē)时候(hòu)决定重新在东京开设(shè)办事处，据(jù)《金融(róng)时报》报道(dào)，Citadel正在申请在日本(běn)市场(chǎng)的(de)运营牌(pái)照。

　　巴菲特看(kàn)好日本股(gǔ)市(shì)的(de)什(shén)么(me)？

　　1、基(jī)本面的变化(huà)

　　据日(rì)经中文网(wǎng)，日(rì)本综合商社的2022财年（截至2023年3月）合并财(cái)报（国(guó)际会计准则）于5月9日全部出炉。日本5大商社的合计净(jìng)利润超(chāo)过约4.2万亿日(rì)元，增至(zhì)美国(guó)著名投资家沃(wò)伦·巴菲特(tè)开始大量(liàng)持(chí)股的2020财年（截(jié)至2021年3月）的4倍(bèi)以上。

　　日本5大商社的合计净(jìng)利润在短短2年时间里增加(jiā)到了4.3倍。股价也上涨到(dào)了巴(bā)菲(fēi)特宣(xuān)布(bù)持有股票的2020年8月(yuè)的(de)1.8倍-3.3倍(bèi)。远远(yuǎn)超(chāo)过(guò)巴菲特重(zhòng)仓(cāng)的(de)美国苹果和美国可口可(kě)乐股票的上涨率。

　　2、地缘政治格局的(de)变化

　　国泰君安国际(jì)宏(hóng)观在(zài)研报中指出在(zài)过去的三十年中，日本(běn)经历了(le)漫长而痛苦(kǔ)的通缩，也被认为(wèi)将会撤离世界舞台的中心。但其(qí)并没有完全失(shī)去(qù)竞争优势(shì)，与此同时，在(zài)国际(jì)格(gé)局大变化(huà)的背景下，日本经济(jì)的边际变化值得研究并重视。

　　国(guó)泰君安表示在新的地缘政治格局下，日本在亚太格局(jú)中扮演了(le)更加(jiā)重(zhòng)要的角色(sè)，同(tóng)时日本在芯(xīn)片等产业发展中野心勃勃，这都成为了边(biān)际上(shàng)的重要变量。仔细观察日本(běn)的经济脉络，我们也(yě)会发(fā)现(xiàn)日(rì)本的设备(bèi)投资开始进入加速(sù)期(qī)，这背(bèi)后有产业自身(shēn)发展的(de)原(yuán)因(yīn)，也(yě)暗合(hé)地缘变迁的(de)逻辑。

　　值得一提的是，日(rì)本相对稳定甚至略(lüè)显(xiǎn)僵化的政治格局，在(zài)全(quán)球(qiú)动荡的大背景下(xià)反而成为(wèi)了“避(bì)风港”。与此(cǐ)同时，劳动力(lì)的(de)下滑趋势固然(rán)不可避免，但(dàn)良好的医疗体系以及人工智(zhì)能的(de)发(fā)展，也意味着劳动力(lì)萎(wēi)缩的风险在一定程(chéng)度上出(chū)现了下(xià)降(jiàng)。

　　3、日本监(jiān)管层的推(tuī)动

　　近(jìn)年来，日本监管(guǎn)层(céng)持续推动企业经营能力的(de)改善和价值的修复(fù)，其(qí)中敦促企业对外公总是在妈妈身上睡觉好吗，外公在妈妈身上做什么投资者提高回报、鼓励企(qǐ)业公开回购成(chéng)为改革(gé)重要抓手。尤其(qí)是在今年(nián)3月底，东京证券交易所(suǒ)为了改(gǎi)变(biàn)大量个(gè)股股价跌破净值的情况，发布《关于实现(xiàn)关注资金成本和(hé)股价经(jīng)营要求》要求上(shàng)市公司(sī)提高企业价值和资(zī)本效率从(cóng)而(ér)提升股价后，日本股(gǔ)市开始掀起一波回购(gòu)热潮。

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