在锂(lǐ)价(jià)初(chū)现企稳(wěn)态(tài)势的微妙时点，头(tóu)部锂电厂(chǎng)商如何(hé)看待(dài)？行业(yè)去库存进展又如何？

　　披露年报和(hé)一季(jì)报后，市(shì)值近500亿元的锂电巨头国(guó)轩高(gāo)科4月28日举办媒体开(kāi)放日上作出一系列判断(duà女生有感觉了是怎么样的呢n)。在(zài)交流中，公(gōng)司管(guǎn)理(lǐ)层对(duì)中国(guó)基金报记者(zhě)表(biǎo)示(shì)，近期(qī)“跌跌(diē)不休”的碳酸锂价格，或(huò)将在15-20万元(yuán)/吨之间形(xíng)成震荡(dàng)。

　　同时，该公(gōng)司一季报显示，库存(cún)“水位”已经显(xiǎn)著降低，压(yā)力已并(bìng)不明显(xiǎn)。这(zhè)也在一定程度(dù)上(shàng)反映了电池厂商们近期(qī)去(qù)库(kù)存动作(zuò)的(de)“一致性”。

　　而且需要注意的是(shì)，在国轩高科方面看来，储能行业今年(nián)上升空间预计(jì)将高于动(dòng)力电池。换言(yán)之(zhī)，从增速方面看，储能有望接棒(bàng)动(dòng)力电池，带(dài)动(dòng)电(diàn)池(chí)厂商出货持(chí)续增长。

　　锂价料维持在15-20万(wàn)之间

　　作为锂电(diàn)池(chí)核心原(yuán)材料，碳(tàn)酸(suān)锂价格大起大(dà)落在(zài)市(shì)场上(shàng)引起巨(jù)大争议。“就(jiù)为了买100吨碳(tàn)酸锂，我们曾经开车16个(gè)小时(shí)经过1600公里路(lù)程，” 国轩高科高级副总(zǒng)裁(cái)、中国业务板块总裁王启(qǐ)岁笑称(chēng)。这(zhè)也在一定程度上反映了(le)锂价迅速上涨给下游带来的(de)阵痛(tòng)。

　　不过，今年以(yǐ)来锂价又(yòu)迅速击穿(chuān)20万元关(guān)口，在(zài)近期才有(yǒu)明显(xiǎn)企稳趋势。毕竟，在(zài)4月(yuè)12日之前，电池级碳酸(suān)锂价格已(yǐ)经(jīng)连(lián)跌52天。而且(qiě)在此前30天(tiān)内，价(jià)格(gé)共(gòng)计跌去19.25万元(yuán)/吨。

　　而据上海钢联(lián)数据最新显示，在4月(yuè)27日(rì)-28日两(liǎng)天内，电池(chí)级碳酸锂价(jià)格已经(jīng)连续两日上(shàng)涨，两日内分(fēn)别上(shàng)涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至(zhì)18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什么(me)区间较为合理，国轩高科方面也给出自己研判。王(wáng)启(qǐ)岁在会上表示，碳酸锂(lǐ)在15-20万/吨的区间可能(néng)形成振荡期。“我们通过一季度观(guān)察(chá)来看，新能源行业处(chù)于稳定增长(zhǎng)阶段，储能行(xíng)业在一季(jì)度是处于(yú)投标、招标的阶段，第三季度(dù)将迎(yíng)来大规(guī)模(mó)交付(fù)，而(ér)储能大(dà)规模交(jiāo)付(fù)会带来产(chǎn)能复(fù)苏(sū)，碳酸锂价格预(yù)计会(huì)维持在这个区(qū)间之内(nèi)。”

　　实(shí)际上，碳酸锂价(jià)格下降，对于电池厂商的毛利率提升已经有(yǒu)了(le)立竿(gān)见影(yǐng)效果。

　　从毛利(lì)率(lǜ)方面来看，国(guó)轩(xuān)高科(kē)在一季度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分点(diǎn)。实际上，同样的情况也发生(shēng)在宁德(dé)时代与亿(yì)纬锂能身(shēn)上，其中(zhōng)宁德时代(dài)一季度毛利率(lǜ)为21.27％，较去年全年水平(píng)提升1.02个百分点。而(ér)亿纬锂能则不(bù)如前两者(zhě)明(míng)显(xiǎn)，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认(rèn)为，在碳酸锂回归理性价格(gé)之后(hòu)，新(xīn)能源汽(qì)车市场会(hu女生有感觉了是怎么样的呢ì)趋于较为合(hé)理增长。“去年是600万(wàn)辆(liàng)，经过(guò)一季度之后(hòu)，我们依(yī)然判断今年新能(néng)源汽车应该(gāi)在900-950万辆区(qū)间，”他预计。

　　据悉，国(guó)轩高科(kē)也正(zhèng)在加速(sù)产能扩张(zhāng)。其南京(jīng)基地智能制造20GWh动力(lì)电池项目、宜春基(jī)地10GWh动力电池(chí)项目、庐(lú)江基地年产20万(wàn)吨高端正极材料项(xiàng)目(mù)、桐城基地年产40GWh动力电池项目一期(qī)、柳州基地年产(chǎn)10GWh电池项目等多(duō)个项目(mù)相(xiāng)继(jì)投产。据规划，国轩高科2025年产能(néng)将突破300GWh。

　　降库存效果(guǒ)明(míng)显

　　国轩高科的一(yī)季报显示，其截至报(bào)告期末其存货(huò)余额(é)为(wèi)65.98亿元(yuán)，较去(qù)年(nián)底的75.84亿元下降13％。而其一季度末，存货(huò)占总(zǒng)资产(chǎn)比例为8.38％。在去年(nián)底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从(cóng)行业整体(tǐ)状(zhuàng)况看，国(guó)轩(xuān)高科存货水平保持(chí)了较低位置。国轩高科高级(jí)副总裁蔡毅(yì)也表示(shì)，由于公司在江西宜春碳酸锂原(yuán)材料有自产能(néng)力，因(yīn)此其外(wài)购(gòu)仅(jǐn)补充自产不(bù)足(zú)，“外购(gòu)只是缺多少(shǎo)，补多少，”他表示。

　　国轩(xuān)高科(kē)存货水位下降，也反映了行(xíng)业整体状况，不(bù)少电池厂(chǎng)商存货余额均在(zài)下(xià)降(jiàng)。其中(zhōng)宁德时代一季度(dù)报(bào)告显示，其库(kù)存金额(é)已从年(nián)初的(de)766.7亿元下降到640.6亿(yì)元，环(huán)比下(xià)降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季(jì)报也显示，其存货(huò)金额从(cóng)去年底的(de)85.88亿元，降至78.6亿元，环比(bǐ)下滑8.48％。据记者(zhě)了(le)解，已经(jīng)有库存较低的电池厂商提到，库存已恢复至健康水平，后续将根据规划，逐步(bù)进行补货。

　　东(dōng)吴证券近期在一份研报(bào)中指出，在电池环(huán)节，厂商从22Q4开(kāi)始去库存，生产材料均维持(chí)极低库存，电池本身(shēn)库存不(bù)足1个月；另外在(zài)中游材料方面，正极(jí)和电解液库(kù)存周期大幅下(xià)降至7天左右，负(fù)极因石(shí)墨化需要(yào)一(yī)个月(yuè)时间，库存周期较长(zhǎng)，而隔膜(mó)约(yuē)为一个(gè)月正常库存。

　　该机构认为(wèi)，目(mù)前库存多集中(zhōng)于上游锂盐厂，中游材料库存极低，基本保持(chí)7天的最(zuì)低安全库存(cún)。若下游需求(qiú)恢复，将带来强烈补库需求。

　　值(zhí)得注意(yì)的是(shì)，在去库(kù)存的过(guò)程中，国轩高科也在(zài)积极尝试(shì)“出海(hǎi)”。该公司在2022年加速全球化步伐，收购(gòu)博世集团的德国哥廷(tíng)根工(gōng)厂，于(yú)2022年6月开始改造并已顺(shùn)利投产，开始欧(ōu)洲本(běn)地(dì)化(huà)运营。其年报显示(shì)，2022年(nián)该公司海外(wài)销售收入达到29.8亿元，同(tóng)比增长464.76％。

　　储能(néng)相关产品(pǐn)供不(bù)应求

　　此前市(shì)场普(pǔ)遍预计，储能(néng)有望接棒动力电池，带动电池(chí)厂商出货(huò)增长。近日，宁德时代(dài)也作出(chū)判断认为(wèi)，储(chǔ)能方(fāng)面今年预计增速(sù)将(jiāng)会(huì)比动力电池(chí)更高(gāo)。

　　王启岁在交流中也认同(tóng)这一(yī)观点。他预计，储(chǔ)能行业(yè)今年上升空间预计会高于动力电池，其中国外家储市场需求预计会在下半年放量(liàng)，而国内大(dà)储市(shì)场方面，今年(nián)一季度处(chù)于招(zhāo)标阶段，自二(èr)季度开始将进入(rù)交付阶段，目前相(xiāng)关产(chǎn)品供不应(yīng)求(qiú)。

　　从国轩(xuān)高科(kē)披(pī)露的年报数(shù)据显示，其储能业务在2022年实现了35.08亿元的营(yíng)收，同(tóng)比增(zēng)长幅(fú)度达到186.49％，已经高于其(qí)动力电池业(yè)务116.4％的(de)增速。按照这一数据(jù)计算，储能业务已经占(zhàn)到其总营收的15.22％，而在2021年，这(zhè)一比例(lì)为11.82％。

　　王启岁(suì)直言，储能行业的空间比动力电(diàn)池上升空间(jiān)更大，“这是一个(gè)需求量大于(yú)供应量的(de)领(lǐng)域，不存在需求疲软或者是产能过剩。”

　　他(tā)指出，首先在家储环节，因为涉及到用电需求，每年到了第二季度开(kāi)始后才爆发。而在大储环(huán)节，国内下游招标、立项都在(zài)一季度，真(zhēn)正出货是在二季(jì)度以后，目前订单状况看(kàn)来是供(gōng)不应(yīng)求。此外，海外的(de)客户(hù)也正逐渐接受中国的标准(zhǔn)化集(jí)装箱产品(pǐn)。

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