中国金融行业加(jiā)速对外开放，外资券(quàn)商(shāng)们的2022年过得如何？

　　近日，外资控股券商2022年(nián)的“成绩(jì)单”陆续(xù)公(gōng)布：9家外资控(kòng)股(gǔ)券商中(zhōng)，仅有4家在2022年取得盈利，另外5家均出现亏损。

　　其中，在2019年获批(pī)成立(lì)的摩根大通证券2022年业绩突飞(fēi)猛进(jìn)，当年净利润达(dá)到2.63亿元，领先各家(jiā)“洋券商”。相比之下，与(yǔ)摩(mó)根(gēn)大通证券同(tóng)期(qī)获批的野村东方国际证券2022年亏损(sǔn)达到2.25亿元，业绩分化加剧。

　　另外，今年3月瑞信、瑞银“官宣”合并，两(liǎng)家国际金融巨头均(jūn)在(zài)国内拥有外(wài)资控股(gǔ)券(quàn)商(shāng)牌(pái)照。其中，瑞信证券2022年亏(kuī)损达2.55亿元，而瑞(ruì)银(yín)证券(quàn)则大赚2.24亿元。后续两家(jiā)外资(zī)控(kòng)股券商面临的“一参(cān)一控”问(wèn)题如何解决，仍(réng)是业内关注重点。

　　过去几年(nián)里，“财(cái)富管理(lǐ)转型(xíng)”成为(wèi)行业热(rè)词(cí)。而透视各(gè)家(jiā)外(wài)资券(quàn)商在2022年的“打法”来看，依托于各自股东资(zī)源禀赋、深入财富管理(lǐ)成(chéng)为(wèi)其在中(zhōng)国(guó)展业的首要方向。

　　来看(kàn)详情——

　　9家外资控股券商半(bàn)数亏(kuī)损

　　对于国内各(gè)家证券公司来说，除了面临行业“二八(bā)分化”的激烈态势，来自“洋券商”们的市场(chǎng)竞争也(yě)同样带来压力(lì)。

　　日前，中证协公(gōng)布各家券商2022年年报(bào)/财(cái)务数据，9家外资控股券商纷纷晒出2022年(nián)成绩单。

　　在(zài)2022年的“券商小年”，受(shòu)制(zhì)于市场行(xíng)情、成立(lì)时间(jiān)、牌照(zhào)资质等问题，9家共有5家(jiā)出现亏损，分别为瑞(ruì)信(xìn)证(zhèng)券(quàn)（-2.54亿元）、野村东方(fāng)国际证(zhèng)券（-2.25亿(yì)元）、大和(hé)证券（-8266.01万元(yuán)）、星展证券（-8274.58万(wàn)元）和汇丰前(qián)海(hǎi)证券(quàn)（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞(ruì)信证券2022年实现营业收(shōu)入2.89亿元(yuán)，同比下(xià)降41.91％；实(shí)现净(jìng)亏损(sǔn)2.55亿元，由盈(yíng)转亏(kuī)。野村(cūn)东方国际证券则延续自成立以来的亏损状态(tài)：2022年实现营(yíng)业收入1.1亿元，同(tóng)比下降(jiàng)38.14％；净(jìng)亏损(sǔn)2.25亿元(yuán)，较(jiào)上(shàng)年同期的8491万元亏损幅度继续扩(kuò)大。

　　在2022年因获得外资股东增(zēng)持而成为外资控股券商的汇丰前海证券，业绩(jì)较上年出现明显进步，但(dàn)仍然录得亏(kuī)损：2022年实现营业收入5.04亿元，同比增(zēng)长54.78％；实现(xiàn)净(jìng)亏润5223.54万元，上年同(tóng)期为(wèi)亏(kuī)损1.59亿(yì)元。

　　另外，大和证券和星展证(zhèng)券均于2020年获得证监(jiān)会批文，分别于2020年底、2021年初完成工商登记，正(zhèng)式展业时间(jiān)不长。星展证券2022年(nián)实现营(yíng)业收入8633.25万元，同(tóng)比增长76.71％；亏损8274.58万元，较上年同期有所收窄。大(dà)和证券2022年实现营(yíng)业(yè)收(shōu)入4773.93万(wàn)元，同比(bǐ)下(xià)降16.12％；亏损8266.01万元(yuán)，亏幅进(jìn)一步扩(kuò)大。

　　就亏(kuī)损原因而言，2022年(nián)受(shòu)市(shì)场影响，证券(quàn)行业营业收(shōu)入普遍下(xià)降，外资控股券(quàn)商(shāng)也难以幸免。且新公司建(jiàn)设(shè)成本、业务(wù)费(fèi)用、员工薪(xīn)酬等支出过高，在(zài)展业初期(qī)容易导致亏(kuī)损(sǔn)的产生。

　　与国内大型(xíng)券商相(xiāng)比，外资控股券(quàn)商仍呈(chéng)现“本小利薄(báo)”的(de)情(qíng)况，自营业(yè)务影响有限(xiàn)，因此影(yǐng)响2021年业绩的主要还是经纪、投行等(děng)传统业务。

　　例(lì)如，瑞信证券在2022年年报中表示，其当年投行业务手续(xù)费(fèi)及佣金净(jìng)收入(rù)为6561.57万元，同比(bǐ)下滑(huá)72.7％；经纪业务(wù)为(wèi)1.06亿元，同比下降(jiàng)46.44％。而营业支出则有(yǒu)增无减，业务及管理(lǐ)费从上年的4.27亿元增长到5.38亿元。“赚少(shǎo)花多”，导(dǎo)致(zhì)业绩(jì)出现大额亏损。

　　摩根大通证券大赚2.6亿

　　当然，也有“外来的和尚”念好了中国市场这本经(jīng)。

　　具(jù)体来看，2022年共(gòng)有4嫦娥五号发射时间地点在哪 嫦娥五号还在工作吗家外资(zī)控股券(quàn)商(shāng)实现(xiàn)盈利，分(fēn)别为摩根大(dà)通证券（2.63亿元）、瑞银(yín)证券（2.24亿元）、高盛高华(huá)（8163.28万元）和摩根士丹利(lì)证券（1931.48万元 ）。其中，摩根大通(tōng)证券(quàn)和瑞银证(zhèng)券均实现了营收(shōu)、净利(lì)润的双(shuāng)增长。

　　摩根大通(tōng)证券2022年实(shí)现(xiàn)营业(yè)收入8.84亿元，同比增长(zhǎng)39.44％；实现净(jìng)利(lì)润2.63亿元，同比增(zēng)长264.94％，这一(yī)业绩水平(píng)在2022年(nián)的“券业(yè)小年”可(kě)算是相当(dāng)亮眼。

　　从员工规(guī)模来(lái)看，截至2022年底，摩(mó)根(gēn)大通证券(quàn)共有员工210人，数量在行业内(nèi)排(pái)名下游(yóu)，但其业(yè)绩已跻身行业中游(yóu)水平(píng)，而这只是(shì)摩根大通证券(quàn)展业的第(dì)三个完整会(huì)计年度。

　　公(gōng)开信息显(xiǎn)示(shì)，摩(mó)根大通证券于2019年3月获得证(zhèng)监会批复(fù)，成立合(hé)资证券公司。彼时(shí)由摩根(gēn)大通(tōng)（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有(yǒu)51％股权，外高(gāo)桥集团、珠海迈(mài)兰(lán)德等(děng)5家(jiā)内资(zī)股东持有另(lìng)外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家内资股(gǔ)东所持(chí)股权，成(chéng)为摩根大通证(zhèng)券唯一(yī)股东。

　　财务报(bào)表显示，摩根大通证券2022年(nián)经纪业务大爆发，实现手续费净(jìng)收入5.56亿元，同比增长超300％。

　　摩根大通(tōng)证券表示，其证券经纪(jì)业(yè)务团(tuán)队(duì)成立(lì)已逾三年(nián)，2022年(nián)业务开(kāi)展和(hé)运作取得进(jìn)一步进展，新客户开发稳步推进。摩根大通证券充分利用全球化的平台优势，整(zhěng)合(hé)集团资源(yuán)，持续(xù)关(guān)注并开拓(tuò)传统QFII投资者以及新取得QFII牌(pái)照的合格境外机构投资(zī)者(zhě)，目标(biāo)客群(qún)机构(gòu)投(tóu)资者队伍逐年(nián)壮大(dà)。

　　瑞银、瑞信突发(fā)合并

　　“一(yī)参一控”下或将取舍

　　除摩根大通证券外(wài)，瑞银证券在2022年也取得了(le)较(jiào)好(hǎo)的业绩表现(xiàn)：当(dāng)期实现营业收入11.79亿元，同(tóng)比增长11.81％；净利(lì)润2.24亿元(yuán)，同比增(zēng)长(zhǎng)52.89％。

　　瑞银证券是(shì)进(jìn)入中国时间最(zuì)早的一(yī)批合(hé)资(zī)券商之一，早(zǎo)在2007年就已在国内展业(yè)。2022年3月，瑞(ruì)士银行受让(ràng)两(liǎng)家内资股(gǔ)东分别(bié)持有的(de)14.01％、1.99％股权(quán)，持股比例提升至(zhì)67％。截至(zhì)2022年年底，瑞银证券(quàn)共有正(zhèng)式员工(gōng)383人。

　　财务报表(biǎo)显示，瑞银(yín)证券2022年投(tóu)行业务进(jìn)步(bù)明显，当(dāng)期实现手续费净收入1.95亿(yì)元，同比增长(zhǎng)418％。瑞(ruì)银证券表示(shì)，其在(zài)2022年完成了创业板注册(cè)制改革后的IPO保荐项(xiàng)目，积(jī)极筹备并(bìng)参与了沪深交易所互联互通全球存托凭证业务等(děng)。

　　值得关(guān)注(zhù)的是，今年3月(yuè)，百年大行瑞士信贷被竞(jìng)争对手瑞(ruì)银(yín)收购。瑞(ruì)信集团和瑞银集团(tuán)股(gǔ)份公司（UBS Group）于2023年3月19日正式宣布达成(chéng)合(hé)并协议，瑞士联(lián)邦财政(zhèng)部、瑞士(shì)国(guó)家(jiā)银行（SNB）和(hé)瑞士(shì)金融(róng)市场监督管(guǎn)理(lǐ)局（FINMA）介入了此(cǐ)项交易。

　　上(shàng)月瑞(ruì)银发布一季报时表示(shì)，对(duì)瑞信的收(shōu)购交(jiāo)易预计在6月(yuè)底前(qián)完(wán)成。不言而喻的是，集团层面的合(hé)并对两家(jiā)外资控(kòng)股券(quàn)商在(zài)中国(guó)展业(yè)情(qíng)况，也将造(zào)成一(yī)定影响。

　　基(jī)于此(cǐ)，审计所(suǒ)普华永道对瑞信证券出具(jù)了带强调事(shì)项段的无保留意见审计报(bào)告：2023年3月19日，瑞信集团与瑞(ruì)银(yín)集(jí)团(tuán)股份公司之间达成协议和合并计划，截止报告日，上述协议和合(hé)并计划的完成(chéng)日尚(shàng)不明(míng)确。瑞信证券作(zuò)为瑞(ruì)信集团股份有(yǒu)限公(gōng)司下属(shǔ)控股子公(gōng)司，未来的运营(yíng)和(hé)财务业绩受到上(shàng)述合并可能产生(shēng)的影响亦不(bù)明确，该事项表(biǎo)明存(cún)在(zài)可能(néng)导致(zhì)对公司持续经营能力产生重大疑虑的重大不确定性。

　　瑞(ruì)信证券前(qián)身为成立于2008年(nián)的(de)瑞信方正证券，系(xì)证监会修订(dìng)《外商参(cān)股(gǔ)证券公司设立(lì)规则(zé)》后首家获(huò)批的合资(zī)证券(quàn)公司。2020年4月，证(zhèng)监会(huì)核准(zhǔn)瑞(ruì)信向瑞信方(fāng)正证券增资2.89亿元(yuán)获得控股权（51％），2021年6月瑞(ruì)信方正更名(míng)为瑞信(xìn)证(zhèng)券（中(zhōng)国）。

　　2022年9月，方正证(zhèng)券(quàn)公告称，拟以11.4亿元的(de)对(duì)价转让瑞信证(zhèng)券49％股权。在(zài)该(gāi)笔(bǐ)交易完成后，瑞信(xìn)将全资持有瑞信证券。但突如其来(lái)的瑞(ruì)信(xìn)、瑞银合并(bìng)，使得瑞银证券和瑞信证券(quàn)将受(shòu)同一股(gǔ)东控制。

　　根据《证券公司股(gǔ)权管理(lǐ)规定》，证券公司(sī)股东(dōng)以及股东的(de)控股(gǔ)股东、实(shí)际(jì)控制人参股证券公司的数量不得超过2家，其中(zhōng)控(kòng)制(zhì)证券(quàn)公司的数量(liàng)不得超过1家。在(zài)面临(lín)“一参一控”的限制下(xià)，瑞银证(zhèng)券和(hé)瑞信证(zhèng)券(quàn)的牌照或将面临“一去一(yī)留(liú)”的(de)局面。

　　深入财富(fù)管理破局

　　过去几(jǐ)年(nián)里，“财富管理(lǐ)转型(xíng)”成为行业热词。而透视(shì)各家外资券商在2022年(nián)的“打(dǎ)法”不(bù)难发(fā)现，依(yī)托(tuō)于各自资(zī)源禀赋(fù)深入财(cái)富管理成为其在中国展业的首要方(fāng)向。

　　例(lì)如，野村东方国际证券表示，2022年其(qí)财富(fù)管理业务在原有“大宗交(jiāo)易(yì)”、“市值(zhí)托管”、“SMA（单一资产(chǎn)管理账(zhàng)户）”等业(yè)务持续(xù)推(tuī)进的基(jī)础上，新(xīn)增了(le)特色投资(zī)咨(zī)询服务（如ESG行业咨询）、上市公(gōng)司(sī)大宗(zōng)减持服务、集团间跨境业务联动等(děng)多种(zhǒng)业务模式，通过服务手段的(de)增加及优化，为客户提供多维(wéi)度、一(yī)站式的综合性金融解决(jué)方案。

　　后续，野村东(dōng)方(fāng)国际证券财富管理(lǐ)业务(wù)将定(dìng)位(wèi)于(yú)“中国高(gāo)端财富人(rén)群”，从产品配置、人员建设(shè)、中后台支持(chí)以(yǐ)及(jí)集(jí)团跨境合作四个方面(miàn)入手，打造(zào)以产品为中心的业务(wù)核心竞争力，持续为中国投资者(zhě)提供具有野村集(jí)团特(tè)色的高质量财富管(guǎn)理服务(wù)。

　　在完成高盛(shèng)集团全(quán)资持(chí)股备案后，高盛(shèng)高华在(zài)2021年底与北京高华签订《业(yè)务转让协议》，受让(ràng)北京高华的所(suǒ)有(yǒu)业(yè)务。2022年5月，高(gāo)盛高华获证监(jiān)会核(hé)发新增证券(quàn)经(jīng)纪、证券投资(zī)咨(zī)询、证券自营及代销金融产品业务的业务许可(kě)。2023年2月，高(gāo)盛高华与北京高华完成(chéng)业务迁(qiān)移工作。

　　高盛高(gāo)华(huá)表示，其将持续(xù)以资(zī)产配置为核(hé)心进行新(xīn)产品和服务(wù)的研发工作，进一步赋能(néng)部门为在(zài)岸客(kè)户提(tí)供财富管理综(zōng)合解决方案，丰富客户产品种类(lèi)选择，开展境内私人财富管理平台未(wèi)来(lái)战略规划(huà)，并进(jìn)一步拓展境内产品(pǐn)平台。

　　与此同时，高盛(shèng)高华(huá)将持续推进私募股(gǔ)权基金管理(lǐ)人（PEWFOE）的设立(lì)工作，持(chí)续代销第三方金融(róng)产品并推(tuī)进跨境(jìng)投资新(xīn)产品(pǐn)的研发(fā)，为客户(hù)提供直接(jiē)对接境外资本市场的(de)机(jī)会。

　　另外(wài)，依(yī)托于(yú)外资股东打造私人财富管理业务，这(zhè)在具备(bèi)外资银行股东背景的券商中较为多见(jiàn)。例如，汇(huì)丰前(qián)海证券表示，其于2022年4月正式(shì)成立私人财(cái)富(fù)管(guǎn)理部，负责公司高净值(zhí)个人客户(hù)综合财富管理业(yè)务的运作。私(sī)人财(cái)富管理(lǐ)部以汇丰(fēng)前海(hǎi)证券为平(píng)台，依托汇丰环(huán)球私(sī)人银(yín)行，致力为(wèi)高净值和(hé)超高净值客(kè)户及其(qí)家族提供专(zhuān)业嫦娥五号发射时间地点在哪 嫦娥五号还在工作吗(yè)、多元及定(dìng)制化的资产配置服务，为客户实(shí)现(xiàn)其投(tóu)资目(mù)标。

　　瑞银证(zhèng)券则嫦娥五号发射时间地点在哪 嫦娥五号还在工作吗另(lìng)辟蹊径(jìng)，推出家族信托资讯业务(wù)，与4家国(guó)内头部信托公(gōng)司达(dá)成战(zhàn)略合作。同时，瑞银证券在2022年重启(qǐ)深圳分(fēn)公司(sī)财富管理业务，依托(tuō)国家(jiā)对粤(yuè)港澳大湾区的新政(zhèng)举措，致力于发展财(cái)富(fù)管理(lǐ)大湾区业务(wù)。

　　瑞银证券表示，其财富(fù)管(guǎn)理部秉持着为客户(hù)进行全方位资产(chǎn)配(pèi)置和满足客户全生命周(zhōu)期财富(fù)管理的理念，进一步完善投资解决方案和(hé)财富规划(huà)方面(miàn)的业(yè)务，一方(fāng)面积极扩充现有架上策略，精选上(shàng)架多支产品为(wèi)客户在(zài)同一策略下提(tí)供差异化选择及多(duō)元化的(de)投资方(fāng)案。

　　外资券商队伍不断扩大

　　随着中国资(zī)本市场对外开放的力(lì)度不断加大，各外资金融机构(gòu)加速了在境内(nèi)设(shè)立控(kòng)股(gǔ)券商的进程。

　　今年1月，渣(zhā)打证券获批准设立，公司注册地为北京市，注册资(zī)本(běn)为人民(mín)币10.5亿元，业务范围包括证券(quàn)经纪、证(zhèng)券自营(yíng)、证券承销、证券资产管理(lǐ)（限(xiàn)于从事(shì)资产证(zhèng)券(quàn)化(huà)业务）。

　　值得(dé)关注的是，渣打证券是首家新设的外商独资证券公司。就(jiù)监(jiān)管批复信(xìn)息来看，渣打(dǎ)证(zhèng)券(quàn)由渣打(dǎ)银行（香港）有限公(gōng)司全资设立，出(chū)资额10.5亿(yì)元人民币。

　　算上渣打证券在内，目前国内的外资控股券商数量已(yǐ)达到10家(jiā)。其中，摩根大(dà)通证券（中国(guó)）、高(gāo)盛高华证券、渣(zhā)打证券均为外商(shāng)独资券商。从数量上来看，外资控股券商已成(chéng)为市场上不容忽视(shì)的(de)“新势力(lì)”。

　　此外，目(mù)前还有数家外资券商的设立申请静待审批。截至5月5日，花旗(qí)证券、法巴(bā)证券、日兴证(zhèng)券、青岛意(yì)才证券等多家外(wài)资券商的设立申请仍处于证监会审批阶段(duàn)。其中，法巴证券和青岛意才证(zhèng)券已获(huò)第一次意见反(fǎn)馈(kuì)。

　　今年3月底，证监会主席易会满等先后在(zài)京会见美国桥水基金、法国东方汇理、日本(běn)大和(hé)证券、英国汇丰、加拿大宏利(lì)金(jīn)融、新加坡(pō)淡马锡、德国安联保险、意大利联合圣(shèng)保罗(luó)银行(xíng)、美国景顺和(hé)高盛等(děng)国(guó)际金融机构负责人。

　　来访的国际(jì)金(jīn)融(róng)机构负(fù)责人普(pǔ)遍表示，此次来华亲(qīn)身感受到(dào)中国经济的强大韧(rèn)性(xìng)、潜力(lì)和活力(lì)，坚定看(kàn)好中国经济和中国(guó)资本市场(chǎng)发展(zhǎn)前景。近(jìn)年来中国资本市场对外开放稳(wěn)步(bù)推进，为国际(jì)金融机构和全球投资(zī)者带来了(le)实(shí)实在在(zài)的机遇。各金融机构高度重视中国市场，将继(jì)续与中国深化合作，积极拓展在华业务和投资，期待实(shí)现互利共赢(yíng)。

　　面对来(lái)自外资券商的市场(chǎng)竞争，国(guó)内券商也纷纷感受到了挑战和机遇。例如，华西证券即在2022年年报中表示，外资机构(gòu)来华展业便利度不断提升，经营范围和(hé)监管要求实现国民待遇，外资(zī)券商(shāng)、资产管(guǎn)理(lǐ)机构等加速布(bù)局，全(quán)力抢滩中国证券市场，对本(běn)土证券公司既带来了(le)国际金融机构全(quán)面参(cān)与中国资本市场竞争(zhēng)所形成的冲击，也带(dài)来了通(tōng)过与(yǔ)国(guó)际(jì)金融机构直接合(hé)作促进业务发展(zhǎn)、提升管理水平的机遇。

　　西部证券也表示，当前证券(quàn)行业(yè)集中度稳中有升，头部(bù)券商竞争(zhēng)优势更趋明显，业务多(duō)元化(huà)发展趋(qū)势(shì)初步形(xíng)成，金融(róng)科技对行业发展理念的变革和重塑不断深化，外资券商市场冲击将逐渐显现，证(zhèng)券行业竞争新格局正加(jiā)速(sù)演变。

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