金融界4月28日消息(xī) 为规范(fàn)开展内地与香港(gǎng)利(lì)率互换市场(chǎng)互联互通合作相关(guān)业务，保护境(jìng)内外(wài)投资(zī)者(zhě)合法权益，维护利率互换市场秩序，中(zhōng)国(guó)人民银行(xíng)制(zhì)定了《内(nèi)地与香(xiāng)港利率互(hù)换(huàn)市场互联(lián)互(hù)通合作(zuò)管理暂(zàn)行办(bàn)法》，现予以公布，自2023年4月28日起(qǐ)施行。

　　中(zhōng)国(guó)人民银行有关部(bù)门负责人表示，未来(lái)中(zhōng)国人民银行将根据(jù)市场(chǎng)发展情况，适(shì)时(shí)增(zēng)加投资品种，调整(zhěng)交易(yì)和清算(suàn)额(é)度，优(yōu)化交易清算安(ān)排(pái)，为境(jìng)外投(tóu)资者提供(gōng)更加便利高效的风险管理工具。另外(wài)，两(liǎng)地监(jiān)管当(dāng)局(jú)将结合(hé)各方(fāng)面情况(kuàng)，在风险可控、对等(děng)互利的(de)原则下，适时研(yán)究(jiū)扩展至“南向(xiàng)互换通(tōng)”。

　　以下为中(zhōng)国人(rén)民(mín)银行有关部(bù)门负责人就《内地与香港利率(lǜ)互换市场互联互通合(hé)作(zuò)管(guǎn)理暂行(xíng)办法》答记者问(wèn)

　　一、符合中国(guó)人民(mín)银行要求的境外投(tóu)资者包(bāo)括哪些？

　　答：符合(hé)《中国人民银行(xíng)关(guān)于境外央行、国际金融组织、主(zhǔ)权财富基金运(yùn)用人民币投资银行(xíng)间(jiān)市场有(yǒu)关事(shì)宜的通知》（银发〔2015〕220号）、《中国人(rén)民银(yín)行关于进一步做好境外机构(gòu)投资者投资(zī)银(yín)行(xíng)间(jiān)债券市场(chǎng)有关事宜的公告》（中国人(rén)民银行公告〔2016〕第3号(hào)）和《内地(dì)与香港(gǎng)债券市场(chǎng)互(hù)联互通合作管理暂(zàn)行办(bàn)法》（中国人民银行令〔2017〕第1号）等文(wén)件要求、完成银(yín)行间债(zhài)券(quàn)市场准入备案的境外投资(zī)者等，可(kě)根据《内地与香港利率(lǜ)互换市场(chǎng)互联互通(tōng)合作管理(lǐ)暂行办法》（以下(xià)简称《办法》）相关规定参与(yǔ)“北(běi)向互换(huàn)通”。

　　二、“北(běi)向(xiàng)互换通”境内外投资者可以签署的协议范围是什么(me)？

　　答：根据(jù)《办法(fǎ)》，境内外(wài)投资(zī)者开展“北向互换(huàn)通(tōng)”交易前可以与交易对手方签(qiān)署经中(zhōng)国(guó)人民银行认可的衍生品(pǐn)主协议(yì)或其他协议，包括(kuò)NAFMII、ISDA主协议以及中(zhōng)央清算衍(yǎn)生品执(zhí)行协议（CDEA协议）等衍生(shēng)品协议。境内投资者应当将是否签署(shǔ)协议、签署协议类型等(děng)事项向中国外汇(huì)交易中心备案。目前，中国银(yín)行(xíng)间市场交易商协(xié)会(huì)正在研究制定“互换通”衍生品协议，待其正(zhèng)式发(fā)布后也可供境内(nèi)外投资者选择(zé)签署。

　　三(sān)、“北(běi)向互换通”境(jìng)外投资者的投资(zī)范围是什么(me)？

　　答：“北向(xiàng)互(hù)换通”境外投资者现阶(jiē)段可在银行间市场开展符合集(jí)中清算要求(qiú)的(de)人(rén)民币利率(lǜ)互换交易。

　　四、《办法(fǎ)》中认可(kě)的(de)境外(wài)电子交易平台、境内(nèi)电子(zi)交易平(píng)台(tái)包括哪些？境外投资者(zhě)的对手方、交易(yì)模式有哪些要求(qiú)？

　　答：目前(qián)“北向互换(huàn)通(tōng)”下受认可(kě)的境(jìng)外电子交(jiāo)易平台(tái)包括TradeWeb、Bloomberg，未来可应市场(chǎng)需求加(jiā)入其他(tā)受认可的电子交(jiāo)易平台，受认可(kě)的境内电子(zi)交易平台为中国外(wài)汇交易中心。

　　为便利(lì)境外投资者开展人民币(bì)利率互换交易，“北向互换(huàn)通”参照“债(zhài)券通”相关安排，由境(jìng)内投资者（即(jí)“互换通”报价商）与境外(wài)投资者(zhě)进(jìn)行交易，“互换通(tōng)”报价商(shāng)名单可在中国外汇交易中心网站上查询。

　　“北向互换通(tōng)”交易在(zài)境内电子交易平台达成(chéng)，交易一经达成即视为交易已确认(rèn)。境(jìng)外(wài)投资者可(kě)通(tōng)过中国人民银行认可的境外电子交易(yì)平(píng)台(tái)与境(jìng)内电子交易平台(tái)的连接(jiē)，向境内电子交(jiāo)易平台(tái)发(fā)送交易指令，与“互换通”报价商达(dá)成交易。

　　五、中国(guó)人民银(yín)行认可的境(jìng)内清算机构和香港证(zhèng)监会认(rèn)可的境(jìng)外清算机构(gòu)包括(kuò)哪些机(jī)构？

　　答：目前，中国人民银行认可的境内清算机构为银行间市场清算所股份有限公(gōng)司（以下简称上海清算所），香(xiāng)港证监会认可的境外(wài)清算机(jī)构(gòu)为香(xiāng)港交(jiāo)易所旗(qí)下香港场外(wài)结算有(yǒu)限公(gōng)司（以下简称场外(wài)结(jié)算公(gōng)司）。

　　六、境外投资者开展集中清算的主(zhǔ)要流程是？

　　答：境(jìng)外投资者需要申请获得场外结算(suàn)公司清算(suàn)会员(yuán)资格或作为(wèi)清(qīng)算客户委托场外结算公司(sī)综合清算会(huì)员代理清算，并与场外结算(suàn)公(gōng)司综(zōng)合清(qīng)算会(huì)员签订客户清算协议(yì)。交易达成后，境内外清(qīng)算(suàn)机构对交易进行风控(kòng)检(jiǎn)查，对于(yú)符合集中清算(suàn)要求的(de)交易及时纳入集中清算。境外机构通过(guò)场外结算(suàn)公司或(huò)其综合清算会员完成保(bǎo)证(zhèng)金及资金结算(suàn)。

　　七、“互(hù)换通”下，境内外清算机构如何进行衍生品交(jiāo)易的(de)合约替(tì)代？

　　答(dá)：合(hé)约替代是指清算(suàn)机构作(zuò)为(wèi)中央(yāng)对(duì)手方针对(duì)已(yǐ)成交(jiāo)的交易充当买(mǎi)方的卖方和(hé)卖方的(de)买方的一种法律安排，并(bìng)据此与(yǔ)买方和卖(mài)方建立两个新(xīn)合约，以清偿买卖双方之间的初(chū)始债(zhài)务。“北(běi)向互换(huàn)通”业务中，境外与境内参(cān)与者达(dá)成的交(jiāo)易在经过(guò)上海(hǎi)清算(suàn)所与(yǔ)场外结算(suàn)公司的(de)集中清算审核(hé)后，上海清(qīng)算所与场外结算公(gōng)司于当(dāng)日(rì)将交易进行合约替(tì)代(dài)，进入集中(zhōng)清算(suàn)，生成为三个独立的(de)新合(hé)约，分别为境外参与者与场(chǎng)外结算公司、场外(wài)结(jié)算公司与上(shàng)海清算所、上海清算所与境内参与者之间的(de)合约。境外(wài)与(yǔ)境内参(cān)与者之间将(jiāng)不再存在合同(tóng)关系。对于未纳入集中清算(suàn)的交易，依(yī)照成交(jiāo)双(shuāng)方约定的处置(zhì)方式(shì)进行处置。

　　八、“互换通”业(yè)务(wù)场景(jǐng)下的跨境(jìng)资金流动如(rú)何管理？

　　答(dá)：在“互(hù)换通(tōng)”业(yè)务场景下(xià)，上海清(qīng)算所与场(chǎng)外结算公司之间的跨境资(zī)金结(jié)算主(zhǔ)要(yào)通过人民币跨境支付系(xì)统办(bàn)理。同时，场外结算公(gōng)司可(kě)在(zài)境内(nèi)银行开(kāi)立人民币基本(běn)存款账户和(hé)人民币“互换通(tōng)”结算专用存款账(zhàng)户（NRA账户），作为极(jí)端情况(kuàng)下应急(jí)结算(suàn)安(ān)排。NRA账户收支范围包(bāo)括：“互(hù)换(huàn)通(tōng)”交易(yì)结算资金、因“互(hù)换通”交易结算(suàn)需要在应急(jí)情况(kuàng)下所融入资金的本息和费(fèi)用以及符合中国人民(mín)银行规定的其他收入支出等。

　　此外，作为(wèi)“互换通”业务(wù)风控方案的一部(bù)分，上海清算所与场外结算公(gōng)司将针(zhēn)对双方清算所(suǒ)之间的风险敞(chǎng)口(kǒu)建立(lì)“互换通”资(zī)源池(chí)安排(pái)。双方(fāng)向“互换通(tōng)”资源(yuán)池缴纳担保品，该资源池独立于每一中央对手方从各自清算参与者收取和(hé)追缴的保(bǎo)证金、清算基(jī)金之外(wài)，不用于任何(hé)会员机构(gòu)的(de)违约损失分摊(tān)。上海清算所向资源池缴(jiǎo)纳(nà)的资金(jīn)存放(fàng)在以场(chǎng)外结算(suàn)公(gōng)司(sī)名义于境外开立的“互换通”专用账户，场外结(jié)算公司向资源池缴纳的(de)资金(jīn)存放在以上海清算所名义于境内(nèi)开立的“互(hù)换通”专用人(rén)民币/外币账户，相关(guān)账户内资金(jīn)可(kě)豁免跨境债(zhài)权(quán)债务登记及额度管理要求。场外结(jié)算公司(sī)与(yǔ)上海(hǎi)清算所每日基(jī)于双方清算所之间(jiān)的风险敞(chǎng)口计算“互换通(tōng)”资源池要求(qiú)，并通过境内外(wài)存管银(yín)行(xíng)办理人民(mín)币(bì)或外币资(zī)金(jīn)的跨境划转。

　　有汇报(bào)责任的(de)机构(gòu)应当及(jí)时(shí)履行报送义务(wù)。上海(hǎi)清算所(suǒ)和(hé)境内资源池存(cún)管(guǎn)银行应当向人(rén)民币跨境收(shōu)付信(xìn)息管(guǎn)理系统(tǒng)（RCPMIS）报送跨(kuà)境人(rén)民(mín)币收(shōu)支信息；被撤销的交易如涉及双边结算补(bǔ)偿金的，相(xiāng)关境内结(jié)算银(yín)行应当进行(xíng)跨境人(rén)民币(bì)收支信息(xī)报(bào)送。上海(hǎi)清算(suàn)所、境内(nèi)投资者等相关主体(tǐ)应当按照规定履行国(guó)际(jì)收支统计(jì)申报义务(wù)，原则上(shàng)“互换通(tōng)”交易和资源池(chí)业务由(yóu)上海清算所集中进行国际收支统(tǒng)计申报，补偿金等不经由上海清算所清(qīng)算的交易或资金收付，由境内(nèi)投资(zī)者等(děng)相关主(zhǔ)体进行国(guó)际收(shōu)支统计申报。

　　九、如何理解“北向互换通”实行额度管理(lǐ)？

　　答(dá)：为(wèi)确(què)保市场平(píng)稳(wěn)运小学生用HB还是2B铅笔好，小学生用hb铅笔还是2h铅笔行，“北(běi)向互(hù)换通”充分(fēn)考虑境外投资者(zhě)投资银(yín)行(xíng)间债券(quàn)市场的情况，初(chū)期全市场每(měi)日交易净限额为200亿(yì)元人民币（即全部境外投(tóu)资者通(tōng)过“北向互换通”开展利率(lǜ)互换交易在轧差(chà)后的(de)名义本(běn)金净额每日不超(chāo)过200亿元(yuán)人民(mín)币），清(qīng)算(suàn)限(xiàn)额为40亿元人民币（即(jí)上海清算(suàn)所与场外(wài)结算公司之(zhī)间净头寸对(duì)应的(de)“互换(huàn)通(tōng)”资(zī)源池风险敞(chǎng)口(kǒu)上限为40亿(yì)元(yuán)人民币）。未来，可根据(jù)市(shì)场发展情况适(shì)时(shí)调整额(é)度，并(bìng)对(duì)外公布。

　　十、香港(gǎng)结算行应当遵守的人民币购售业(yè)务相(xiāng)关(guān)规(guī)定具体包括(kuò)哪些文件？

　　答：目(mù)前，关于人民(mín)币(bì)购(gòu)售业务的相关文(wén)件主要包括：《中国(guó)人民银行(xíng)关于(yú)明确跨境人民币(bì)业务相关问题的通知》（银发〔2011〕145号）、《中(zhōng)国人民银行(xíng)关于调整人民币购售业务管(guǎn)理(lǐ)的通知》（银发〔2013〕321号）、《中(zhōng)国(guó)人民(mín)银行关于拓(tuò)宽人民(mín)币(bì)购售业(yè)务(wù)范围的(de)通(tōng)知》（银发〔2015〕250号）、《中(zhōng)国人民(mín)银行(xíng) 国家外(wài)汇管理局公告》（〔2015〕第40号）、《中国人民银行办公厅关于(yú)加强境外金融(róng)机构进(jìn)入银行间(jiān)外(wài)汇(huì)市(shì)场开展人民(mín)币(bì)购售(shòu)业务宏观审(shěn)慎管理(lǐ)有(yǒu)关事项的通知》（银办发(fā)〔2016〕143号(hào)）、《中国(guó)人民(mín)银行(xíng)关于(yú)完善人民(mín)币购售业务管理有关问题的(de)通(tōng)知》（银(yín)发〔2018〕159号）、《关于(yú)完善人(rén)民币购售业务境外参加行和境外清算行进入银行(xíng)间外汇市(shì)场有关事项的公告(gào)》（中汇交公告〔2018〕42号）等。

　　香港结算行在(zài)境内银行间(jiān)外汇市场平(píng)盘(pán)头寸时，沿用现有境外清(qīng)算行和境外参加行的业务模式、产品种类和(hé)信息报送等相关(guān)安排。根据《办法》和人民币购售业务管理规定，香港结算行在境(jìng)内银(yín)行(xíng)间外汇市场(chǎng)平盘头寸时，应(yīng)当(dāng)确保与其相关(guān)的境(jìng)外投资者(zhě)在本机构的资(zī)金兑换(huàn)是(shì)基于“北向互换通”的真实(shí)合理需求。

　　十一、如何(hé)理(lǐ)解“使用外汇(huì)参与交易的，其交易到期或不再继续参与的，原(yuán)则上应当通过(guò)香港结(jié)算行兑换回外汇”？

　　答：为方便持有外(wài)汇的境(jìng)外投(tóu)资者通过“北向互(hù)换通”投资内(nèi)地银(yín)行间金融衍生(shēng)品市场，使用外汇(huì)的境外投资者可在(zài)香(xiāng)港结算行(xíng)办理外汇资金(jīn)兑(duì)换，香港(gǎng)结算行由(yóu)此(cǐ)所(suǒ)产生的头寸(cùn)可到境内银行间外汇市场平盘。初期，境外投资(zī)者(zhě)可选(xuǎn)择一家香港结(jié)算行办理业务。香港结(jié)算行为境(jìng)外投(tóu)资者(zhě)办理外(wài)汇资金兑换(huàn)时，应当(dāng)做(zuò)好真实性审核(hé)相(xiāng)关工作，确保所(suǒ)兑(duì)换的资金用于“北(běi)向(xiàng)互(hù)换通”交易(yì)。其交易到期所得的(de)人民(mín)币资金，可继续(xù)投资(zī)，如用(yòng)于非“北(běi)向互换通(tōng)”投资用途(tú)，应当(dāng)通过(guò)香港结(jié)算行兑(duì)换为外汇。

　　十二、“北(běi)向互(hù)换(huàn)通”交易报告(gào)有哪些(xiē)要(yào)求？

　　答：境(jìng)内外(wài)投资者和相关金融市(shì)场基础(chǔ)设施(shī)应当向中国人(rén)民银(yín)行认可的交易报告库报告“北向互换(huàn)通”交易相关数据。中国外汇交易中心(xīn)是中国人民银行认可的“北(běi)向互换(huàn)通”数据的交易报告库，在中国外汇交易中心达成的“北向互(hù)换通(tōng)”交易，境内外投资者无需另行报告。此外，中国人民银行和(hé)相关(guān)监管(guǎn)部门可以根据需要向基础(chǔ)设(shè)施调取与境外投资者投资活动相关的数据。

　　十三、《办(bàn)法》发布后(hòu)，还(hái)会(huì)发(fā)布相关配套(tào)业务细则(zé)吗？

　　答：配(pèi)合《办法》发布(bù)，境(jìng)内电子交(jiāo)易平台(tái)、境内外清算机构将制订配(pèi)套的(de)业务(wù)规(guī)则(zé)等文件并对(duì)外发布。

　　十四、“互(hù)换通”未来有什么发展计(jì)划？

　　答(dá)：未(wèi)来中国人民银行将(jiāng)根(gēn)据市场(chǎng)发展情况，适时增加投资品种，调(diào)整交(jiāo)易和清算额(é)度(dù)，优(yōu)化(huà)交易清算安排，为境外投资者提供(gōng)更加便(biàn)利高效(xiào)的风险管理工具。另外，两地(dì)监管当(dāng)局将结合(hé)各方面情(qíng)况，在风险(xiǎn)可控、对等互利的原则(zé)下，适时研究扩展至“南向互换通”。

未经允许不得转载：中国书画艺术 小学生用HB还是2B铅笔好，小学生用hb铅笔还是2h铅笔