本轮新股中(zhōng)，有不(bù)少风口的企业(yè)，但基(jī)本面(miàn)都(dōu)非常(cháng)垃圾，虽(suī)然表(biǎo)面(miàn)看看似乎都(dōu)有亮(liàng)点，但仔细(xì)看看就发现大都是垃(lā)圾股。

　　一、晶合集成(chéng)（688249）

　　晶合集成主要从事半导体(tǐ)晶圆(yuán)生产代工(gōng)服务，为客户(hù)提供150-55nm不同制程工艺，成(chéng)立5年就成长为中国大陆收入第三大、12英寸晶圆(yuán)代工产能第(dì)三(sān)大的纯(chún)晶圆代工企(qǐ)业。2015年，合(hé)肥市(shì)政府(fǔ)根据(jù)集成(chéng)电路产业发展规划及“芯屏(píng)器合”的(de)产业发(fā)展战略，拟(nǐ)引进国际知名企(qǐ)业合作设立晶圆(yuán)代工厂，此(cǐ)后，晶合集(jí)成正式筹划建设。成立至今，晶合集成已成(chéng)为(wèi)国(guó)内(nèi)面板显(xiǎn)示驱(qū)动芯片龙头(tóu)。

　　晶圆(yuán)代(dài)工(gōng)企业，疫情后业(yè)绩爆发，利(lì)润此前(qián)一直大(dà)幅亏损，22年依靠收入和产(chǎn)品(pǐn)价格上(shàng)涨利(lì)润来到了31.6亿(yì)，但(dàn)23年开(kāi)始下(xià)游面板行业需求大幅下滑，公(gōng)司选(xuǎn)择了业绩最好(hǎo)的(de)时候上(shàng)市(shì)，此后走下(xià)坡路是必然(rán)的，23Q1公司(sī)首付大幅下滑60％，产能大幅闲置后利润重回亏(kuī)损（预计(jì)-3.5亿）。

　　二、三博脑(nǎo)科（301293）

　　三博(bó)脑科以神经学科为龙(lóng)头，强专科、小综合的发(fā)展(zhǎn)模式，形成(chéng)覆盖全国(guó)核心区域的医疗(liáo)服务网。服务病(bìng)种涵盖神(shén)经学科各类脑肿(zhǒng)瘤(liú)、脑血管、功能(néng)神经外科、脊髓(suǐ)脊柱、小儿颅脑等(děng)疾病，也包括妇(fù)科(kē)、儿科、内科、外科(kē)、疼痛、全科等疾病。

　　专科(kē)医院(yuàn)，业绩一般般，民营医院里毛(máo)利率算比较低的那一档，未来主(zhǔ)要看扩张，也要小心政(zhèng)策的(de)影响(xiǎng)，个人感觉(jué)比如几个(gè)国(guó)企医院（不(bù)论是收(shōu)入(rù)增速还是估值(zhí)），不(bù)关注了。

　　三(sān)、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯(sī)特是一家拥有高精密狭缝式涂布模头产品的(de)设计(jì)、研(yán)发和生产(chǎn)及涂布技术产业化整体解(jiě)决方(fāng)案能力的高新技术企业。高精密狭(xiá)缝式涂布模头为锂电池(chí)生产涂布机的核心部(bù)件，涂布是继制备正负极(jí)浆料完成后的下一道工序，是锂电池(chí)生(shēng)产(chǎn)前段工序的核心(xīn)环节(jié)，目的是将正(zhèng)负极浆料均(jūn)匀地(dì)涂(tú)覆(fù)在铝铜箔上。目前，曼恩斯特产(chǎn)品(pǐn)广泛应用于锂离子电池(chí)涂(tú)布、半导体先进封装涂布、钙钛矿太(tài)阳能(néng)电池(chí)涂(tú)布、氢(qīng)燃(rán)料电池(chí)电极涂布(bù)、液晶显示(shì)中(zhōng)的薄膜晶体管(guǎn)涂布等。

　　锂(lǐ)电池(chí)产(chǎn)业链公司，业绩在(zài)21年爆发，22年业绩更进一步，但(dàn)行业基本见(jiàn)顶，下游需求大幅(fú)放缓(huǎn)，上游锂(lǐ)矿价格(gé)大(dà)幅下滑，且公司只(zhǐ)是生产过程中很小的一块市场，天(tiān)花板非常低，公司未来(lái)业绩压力巨大。

　　四、中(zhōng)芯集成（688469）

　　中芯(xīn)集(jí)成(chén现在的00后女的为什么都平胸，为什么现在女孩都平胸g)成(chéng)立于2018年(nián)3月，总部位(wèi)于浙江绍兴(xīng)，是一家专注于功率、传(chuán)感和传输应用领域，提供模(mó)拟芯片及模块封装的代工服务的制(zhì)造(zào)商。中芯(xīn)集成(chéng)以晶圆(yuán)代工为起点，向下延(yán)伸到模组(zǔ)封装，为国(guó)内外客(kè)户提供一站式代工解决方案，为功率、传感和传(chuán)输等(děng)领域的(de)半(bàn)导体产品公司提供完整生产制造(zào)平台，支(zhī)持客(kè)户研发以及大规模量产。

　　晶圆(yuán)代工(gōng)企业，中芯国际关联企业，处(chù)于规模扩张(zhāng)阶段，但由于规模扩大太(tài)快，折旧研发投(tóu)入初(chū)期非常高，因(yīn)此利润(rùn)大(dà)幅亏损，好(hǎo)不容易快(kuài)熬出(chū)头了(le)（资本支出高峰在22年结束），公司也预期23年底会转为盈利，但下游(yóu)需求在23年(nián)大幅放(fàng)缓，公司(sī)面对的压力显然是要比(bǐ)那(nà)些已经规(guī)模(mó)化完成有利润的公司大得多，且公司过于依(yī)赖(lài)中芯国(guó)际，未来(lái)还有可能面(miàn)临同业竞争(zhēng)而收回(huí)许可的风险。IPO募资(zī)高达219亿，非(fēi)常大的IPO了(le)，不太乐观未来的走势(shì)。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰(fēng)股份(fèn)主要(yào)从事分散(sàn)染料(liào)及(jí)其滤饼的研发、生产(chǎn)及销售，产品以中高端(duān)分散染料为(wèi)主，主要(yào)用于涤纶及(jí)其混纺织物的(de)染色和印花(huā)，经分(fēn)散染(rǎn)料(liào)印染加(jiā)工的化纤(xiān)纺织(zhī)品(pǐn)，色泽艳丽，耐洗牢度优(yōu)良，用途广泛(fàn)。其中部分终端应用(yòng)品牌包(bāo)括：安(ān)踏、李(lǐ)宁、阿迪达斯、耐(nài)克、优(yōu)衣库、迪卡侬等(děng)。

　　传统染料公司，毫无亮点，业绩(jì)在19年后一路下滑(huá)，22年利润只(zhǐ)有(yǒu)19年的一半都不到，下游服装行(xíng)业景(jǐng)气度(dù)也一般(bān)，不关注了(le)。

　　六、友车科技(jì)（688479）

　　用友汽车成立于(yú)2003年，自设立以来，公司主营业务一直聚焦(jiāo)于(yú)汽车行(xíng)业营(yíng)销(xiāo)与(yǔ)后市场服务领域，为客户提供相关软(ruǎn)件产品及服务。2010年被(bèi)用友(yǒu)网络收购后，公司继续独立(lì)经营上述(shù)业务。用友汽车主要面向汽车行业的整车厂、经销商、服务站等客户(hù)，提供营(yíng)销与后市(shì)场服务领域的数智化解决方案、云服(fú)务(wù)、软件(jiàn)及专业(yè)服务(wù)。

　　用友集团旗下子公司(sī)分拆上市，汽车软件服务，汽车数字化(huà)是趋势(shì)，且(qiě)随着人均保有量的增长，公(gōng)司行业前景不(bù)算很差，但公司自(zì)身技术含量较(jiào)低，产(chǎn)品以(yǐ)车(chē)企营销系统为主，基本没什么研发(fā)，都靠(kào)销(xiāo)售，且汽车行业有明显周期性(xìng)。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月(yuè)的经纬股份主要从事(shì)电力工程技(jì)术服务及地(dì)理(lǐ)信息技术服(fú)务(wù)。电力工程技术服务占主营业(yè)务收(shōu)入比(bǐ)重超过80％，是公司主(zhǔ)要收入和利润(rùn)来源。电力工(gōng)程技术(shù)服务主(zhǔ)要系为电(diàn)网(wǎng)企业、工商业企业(yè)电力(lì)相关工程提供(gōng)规划咨询、设计、工程建设等服务。

　　电网和地理信息设计咨询公司，主(zhǔ)要是电(diàn)力工程(chéng)技(jì)术服务收(shōu)入为主，比较依赖(lài)内蒙和浙江地区(qū)的国家电网(wǎng)，本质上是工程类(lèi)企(qǐ)业，设备施(shī)工业务，所以应收款高(gāo)，坏账(zhàng)多，现(xiàn)金(jīn)流差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一家(jiā)为智(zhì)能(néng)手机、物联(lián)网(wǎng)等领域提供射频前端的芯片设计公司，主(zhǔ)营业(yè)务(wù)为射频前端芯片及模组的研发、设计和销售。慧智微具(jù)备全套射频前端芯片设计能力和集成化模(mó)组(zǔ)研发(fā)能力，技术(shù)体系以(yǐ)功率放大器（PA）的设(shè)计能力为核(hé)心(xīn)，兼具低噪(zào)声放(fàng)大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源(yuán)器件滤波(bō)器（IPDFilter）等射频器件的设计能力(lì)，产品系(xì)列覆盖(gài)的(de)通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下(xià)的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段(duàn)等(děng)，可为(wèi)客户提供无线(xiàn)通信射频前端发射模组、接收模组等(děng)。

　　射频前端芯片(piàn)模组公司(sī)，下游主要(yào)是消费(fèi)电(diàn)子，22年业(yè)绩大幅放缓，下游(yóu)砍单存货大幅增长，亏损不断扩大，主要是(shì)大量研发投入，但高研发下，公司(sī)毛利(lì)率(lǜ)极低，远低于同行业公司，但即便(biàn)这样，估值却一路上升(shēng)到(dào)150亿，在(zài)IPO之前(qián)大(dà)量机构（近40家(jiā)）参股（未来解禁后都会(huì)成为(wèi)抛售的(de)主力）。搞不懂这公司的价值在哪里，但现在(zài)风(fēng)口(kǒu)，很可能被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖是一家主要从事防空预警雷达研发(fā)、生产、销(xiāo)售(shòu)和服务的国家级高(gāo)新技术(shù)和(hé)专精特新“小巨人”企业。公司产(chǎn)品主要包括雷达及配套装(zhuāng)备，重点(diǎn)供应国(guó)内军(jūn)方客(kè)户和军工(gōng)集团。成立至今，航天南湖已成为我(wǒ)国(guó)防空预(yù)警雷达主(zhǔ)要生产单位之一。

　　军工雷达企业(yè)，21年后业(yè)绩大(dà)幅下滑，22年虽然收入增长较快，但利润远(yuǎn)没有(yǒu)回到20年(nián)，且关联交易占比越来(lái)越(yuè)高，对于这种客户(hù)不(bù)透(tòu)明度极高的军工企业，实在无(wú)法判断未来的价值(zhí)。

　　十、蜂助(zhù)手（301382）

　　蜂助手是一(yī)家(jiā)互联网数(shù)字化虚拟(nǐ)商品(pǐn)综合服务提供商，主要为移(yí)动互联网相(xiāng)关场景客(kè)户提供移动(dòng)互联网数字化虚(xū)拟(nǐ)商品聚(jù)合运营(yíng)、融(róng)合运(yùn)营(yíng)、分发运营等综(zōng)合运营(yíng)服务，为物联网相关场景提供物联网流(liú)量接入、硬件方(fāng)案、场景应用等综合(hé)解决(jué)方案(àn)及云终端解决方案，并根据客户需求提供定制化的运营支撑服务(wù)及技术(shù)服(fú)务。一家(jiā)售卖移动(dòng)流(liú)量(liàng)、话费、爱优(yōu)芒会员(yuán)卡等数字化(huà)虚拟商品的综合(hé)型(xíng)中间商，其主要(yào)盈利模式是获得购销差(chà)价或服务佣金，占公司总收入(rù)超过9成。

　　流量中间商，互联网卖流量的(de)公司(sī)，主要是(shì)卖视频(pín)会员(yuán)和其(qí)他通用流量，业(yè)绩过去几(jǐ)年(nián)看起(qǐ)来不错，但公司现金(jīn)流越来越(yuè)差，且互联(lián)网(wǎng)流量已(yǐ)经(jīng)见(jiàn)顶，大互联网公(gōng)司(sī)越来(lái)越不依赖买量来拓广业务，感(gǎn)觉上市就是业绩顶峰。

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