金融界5月12日消息(xī) 国内(nèi)期(qī)货市场(chǎng)收盘，商品期货多数下(xià)跌，沪银大跌超(chāo)5％，沪锡(xī)、液化(huà)石(shí)油气跌超4％，SC原油、纯碱(jiǎn)跌超3％，沪铜、PTA、苯(běn)乙烯、棕(zōng)榈等跌超2％。豆系(xì)品种大幅反(fǎn)弹上(shàng)涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨近(jìn)2％。

　　光大期货：白银(yín)深跌，贵金属(shǔ)做(zuò)多逻辑变了？

　　白银跟(gēn)随大(dà)宗商品(pǐn)跌(diē)势，价格深跌5％以上。根据昨夜公布的数据，美国4月生(shēng)产者价格指(zhǐ)数PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆(jiē)低于预期，反映出生(shēng)产物资通胀(zhàng)压力进(jìn)一(yī)步(bù)趋(qū)缓。结合此(cǐ)前发(fā)布的美国4月CPI数据，6月美联储大概率(lǜ)暂停加息。

　　背后(hòu)逻辑来看，一方(fāng)面，此前(qián)加息结束乃(nǎi)至(zhì)降(jiàng)息已然成为一(yī)种共识，因此(cǐ)本(běn)周在美(měi)联(lián)储越(yuè)来越多(duō)官员(yuán)为鹰(yīng)派站台的情况下，预(yù)计从加息结束到(dào)降息(xī)周期开启，仍有近一个季度的时(shí)间(jiān)，在(zài)此期间将面临经济(jì)和政策的不确(què)定性(xìng)，贵金属部分(fēn)回吐前期(qī)超涨的幅度。另一方面，上周初请(qǐng)失(shī)业金人数(shù)升至2021年(nián)以(yǐ)来的最高水平，劳(láo)动力(lì)市场正在降温。同时国内社(s作风建设包括哪些方面问题，机关作风建设包括哪些方面hè)融超(chāo)预(yù)期下滑，白银因工(gōng)业属性(xìng)偏(piān)强大幅下跌(diē)，在情(qíng)绪修(xiū)复(fù)之前(qián)难作风建设包括哪些方面问题，机关作风建设包括哪些方面言企稳，后续(xù)还需关(guān)注海外衰退预期的发酵情况。

　　方(fāng)正中(zhōng)期期(qī)货：经(jīng)济衰(shuāi)退预期与有色金属走势(shì)拖(tuō)累 白银如期(qī)大幅调整

　　前期强(qiáng)调(diào)从宏(hóng)观(guān)经济衰退预期角度出(chū)发，有(yǒu)色(sè)金属将会走弱，白银连续上涨(zhǎng)后会面临调整(zhěng)行情，当前逐步兑现；宏观经济(jì)衰(shuāi)退(tuì)预期将会(huì)继续影响有色金属与贵(guì)金属行情。

　　尽(jǐn)管(guǎn)美国经济(jì)数据疲软(ruǎn作风建设包括哪些方面问题，机关作风建设包括哪些方面)增加美联储政策转(zhuǎn)向宽(kuān)松(sōng)预期以及(jí)经济风险(xiǎn)依然利好(hǎo)贵金(jīn)属，但是美元(yuán)指数(shù)大幅(fú)上(shàng)升使得(dé)贵金属承压回(huí)落，而铜铝等有色金(jīn)属大幅下(xià)行，拖累(lèi)工业(yè)属性较强的白银走势，白银(yín)表现弱(ruò)于黄金。

　　经济衰退(tuì)预(yù)期与有色金属大幅回落等因素综合(hé)影响下，白银高位回落，下(xià)方仍有一定(dìng)的(de)空间，首先关(guān)注24美元/盎(àng)司整数关口（5400元/千克）支撑；若有(yǒu)效(xiào)跌破(pò)该(gāi)位(wèi)置将会测试23美(měi)元/盎司（5250元(yuán)/千克(kè)）关(guān)键支撑；上方关注继续26美元(yuán)/盎司（5800元(yuán)/千克）阻(zǔ)力位。当前偏弱行情仍未(wèi)走(zǒu)完，建议继(jì)续(xù)等白银行情企稳再低位做多(duō)。美欧银行业危机引发避险需(xū)求，美联储政策(cè)收紧预(yù)期迅速转向，美元美(měi)债走势偏弱，贵金属持(chí)续走强，当(dāng)前继续关注调整行情；后续(xù)政策宽松转向、经济下行(xíng)风险(xiǎn)、银(yín)行(xíng)业风(fēng)险与债务上限风险、央(yāng)行购金持续等宏观因素下，黄金将(jiāng)会不断刷新历史新高，贵金属逢低做多(duō)配置依(yī)然是核心建议(yì)。

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