总市值超6万亿的(de)科创板(bǎn)市场，增添风险管理新(xīn)工具！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为健全多层次资本市场产品体(tǐ)系，丰富资本市场风险管理工(gōng)具，证监(jiān)会启动科创50ETF期权上市(shì)工作。同一天，上(shàng)交所也(yě)发(fā)布消息，将在中国证监会(huì)指(zhǐ)导下认真(zhēn)做(zuò)好科创50ETF期权上(shàng)市相关工(gōng)作。

　　民航三个敬畏是指什么 民航三个敬畏是什么时候提出的多位业内人(rén)士(shì)表示，科创50ETF期权上市工作的启(qǐ)动(dòng)，将为科创(chuàng)板市(shì)场的科(kē)技(jì)创(chuàng)新投资(zī)带(dài)来风险管理工具，进一步丰(fēng)富ETF期权(quán)品种，满足投资者多元化的交易和风险管理需求。而相关合约标(biāo)的纳入ETF期权，也(yě)将对ETF龙头产品的规模、流动(dòng)性和交投活跃度产(chǎn)生积极影(yǐng)响，同时(shí)为科创板市场投资带来中(zhōng)长期(qī)资(zī)金，增强市场的关(guān)注度和(hé)吸引力。

　　科创板(bǎn)新增(zēng)风险(xiǎn)管理工具

　　科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)工作启动

　　5月12日(rì)，中(zhōng)国证监会消息显示，为健(jiàn)全多层次(cì)资(zī)本市场产品体系，丰富资本市场风险管理工具(jù)，证监会启动科创50ETF期(qī)权(quán)上市工作。

　　科创50ETF期权(quán)是我(wǒ)国首只基于科创50指数的场(chǎng)内期权品(pǐn)种，科技创新特色鲜明，与现有ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)形(xíng)成良好互补。上市科创50ETF期权(quán)，是贯彻(chè)落(luò)实党(dǎng)的二(èr)十(shí)大精(jīng)神、“十四五”规划《纲要(yào)》的重大举措(cuò)，是贯彻落实党中央、国务院关于推进上(shàng)海国际(jì)金融中(zhōng)心建设、支持(chí)浦东新区高水平改革开放决策(cè)部署的重要安排(pái)。

　　证监(jiān)会表示，上(shàng)市科创50ETF期权，有(yǒu)利于吸(xī)引(yǐn)长期资金配置科创板，激发科创(chuàng)板(bǎn)创新活力，满足多元化(huà)的交(jiāo)易(yì)和风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)需(xū)求，有助于继续(xù)发挥好科创板改革先行(xíng)先试的示范引领作(zuò)用，不断提升服务实(shí)体经济质效(xiào)。

　　同(tóng)期，上海证(zhèng)券交易所(suǒ)官网也(yě)发(fā)布消息(xī)，上交所(suǒ)将在(zài)中国证监会指导下认真做好科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市相关工作。

　　上交(jiāo)所表示，推进科(kē)创50ETF期权新产品上市，是上(shàng)交所贯彻落实(shí)党的二十(shí)大精神、“十四五”规(guī)划《纲要》提出的“完善金(jīn)融支持创(chuàng)新体系”、支持(chí)浦东新(xīn)区(qū)高(gāo)水(shuǐ)平改革开放、支持(chí)创新驱动发展战略的重要举措，对促进科创板企业进一步发挥(huī)科创(chuàng)能效、支(zhī)持科创板建(jiàn)设具有积极意义(yì)。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建设稳步推进，市场运行平(píng)稳(wěn)有序，支持和(hé)鼓励“硬科(kē)技(jì)”企业上市(shì)的集聚示范效应日(rì)益显现。截至2023年4月底，科创板已有上市公司(sī)519家，总市值达6.65万亿元，板块的科技创(chuàng)新(xīn)属(shǔ)性持(chí)续强化(huà)。

　　上交(jiāo)所表(biǎo)示，目前科创(chuàng)板尚缺少相应的(de)风险(xiǎn)管理工具，上交所根(gēn)据市场需(xū)求积极推动科创50ETF期(qī)权新产品(pǐn)研发，将(jiāng)其作(zuò)为完善科创(chuàng)板配套产品体系、提升(shēng)科创板吸引力和流动性、推进(jìn)科创(chuàng)板做市商制度功(gōng)能发挥、持续发挥科创板改革(gé)先(xiān)行先试示范引领作(zuò)用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期(qī)权，可有(yǒu)效(xiào)满足科创板投资者风(fēng)险(xiǎn)管理需要(yào)，有助于科(kē)创板更好发挥资本(běn)市场改革试验田作用(yòng)，对于促进科创板和股票期权市场长期持(chí)续(xù)健康(kāng)发展(zhǎn)意(yì)义重大。”上交所相关负责人称(chēng)。

　　同时，监(jiān)管机构(gòu)还积极关注ETF期权市场的稳健运行和风(fēng)险防控工作，多举(jǔ)措(cuò)确(què)保(bǎo)新产品平稳上市。

　　证监会表示，证监会一(yī)直高度重视ETF期权(quán)市场稳健(jiàn)运行和风(fēng)险防(fáng)控(kòng)工作，持续完善制(zhì)度(dù)规则体(tǐ)系，加强运(yùn)行管理(lǐ)和风险监测。科创(chuàng)50ETF期权上市后，证(zhèng)监会(huì)将进一步完善风险防控机(jī)制，并根据市场(chǎng)运(yùn)行(xíng)情况改进优化(huà)，确保(bǎo)科创50ETF期权(quán)稳健运行(xíng)。

　　上交所也表示，上(shàng)交所(suǒ)高度重视ETF期权(quán)市(shì)场风险防(fáng)控工作，基于我国ETF期权市场发展(zhǎn)特点，实施了(le)投资者适当性管理(lǐ)制度、保证(zhèng)金制度(dù)、持仓限额制(zhì)度(dù)等一系列风控安排，保(bǎo)障(zhàng)了期权市场平稳运行。

　　针(zhēn)对(duì)科(kē)创50ETF期权(quán)，作为(wèi)宽基(jī)类ETF期权产品，上(shàng)交所将总体沿(yán)用前期的风控措施，并根据科创(chuàng)板股票涨跌幅设置(zhì)对科(kē)创50ETF期权(quán)涨跌幅参数适应性调整为20％，相关措施在创业板ETF期权已有实践。后续，上交所将在(zài)目前行之(zhī)有效的风险(xiǎn)防控和(hé)市场监(jiān)管措施的(de)基础上(shàng)，进一步做好风险研(yán)判(pàn)，全面(miàn)加强市场(chǎng)监管，确保新产品(pǐn)平稳上市(shì)。

　　“下一(yī)步(bù)，将在中国证(zhèng)监会(huì)的指(zhǐ)导下(xià)，会同市(shì)场各方扎(zhā)实(shí)做好各(gè)项业务和(hé)技术准备工(gōng)作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交所相关负(fù)责(zé)人(rén)称。

　　国(guó)内ETF期权产(chǎn)品将增至8只

　　龙(lóng)头产品规模和流动(dòng)性受益

　　ETF期权(quán)作为全(quán)球(qiú)资本市场(chǎng)基础、成(chéng)熟、普遍的金融衍生(shēng)工具，在价格发(fā)现、风险管理、完善市(shì)场多(duō)空平(píng)衡机制等方面(miàn)发挥了重要作用。

　　自2015年2月开(kāi)展股票(piào)期权试点(diǎn)以来，证监(jiān)会组织沪深交易(yì)所(suǒ)先后上(shàng)市(shì)了7只ETF期权(quán)，市场(chǎng)运行(xíng)平稳有序，有(yǒu)效发挥了引入增量资金、稳定现货市场(chǎng)的作用，为进(jìn)一步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据记者统计，作为股票市场的(de)基础性风险管理工具，早在(zài)2015年(nián)2月(yuè)9日，上(shàng)交所(suǒ)就上市交易上证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月(yuè)23日，上交所、深交所上市交易沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日(rì)，上交所上市中证500ETF期权，同期深交所上(shàng)市创业板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着(zhe)科创50ETF期权(quán)启动上市，国内ETF期权产品将增(zēng)至8只(zhǐ)，投(tóu)资(zī)者的风险管(guǎn)理工具将更(gèng)加丰富和多元化(huà)。

　　一位公(gōng)募投资人士对此表示，目前我(wǒ)国已经推出了不同类型的期权品种，不(bù)同品(pǐn)种对应市场不同(tóng)的市值的公司和投资(zī)风格，科创50ETF期权的推出，将(jiāng)对科创板市场的宽基指数形成覆盖，科技创(chuàng)新(xīn)风格投资有了(le)风险管理(lǐ)工(gōng)具(jù)，这将(jiāng)有利于投资者做好风(fēng)险管理，满足不同投资者的投资交(jiāo)易需求。

　　同时(shí)，按照记者观察，目前ETF期权的(de)合约标的都(dōu)是ETF市场的龙头(tóu)产品，目(mù)前包括华夏上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞沪深民航三个敬畏是指什么 民航三个敬畏是什么时候提出的300ETF、嘉(jiā)实沪(hù)深300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易方达(dá)创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都(dōu)是(shì)期权合约标的。

　　而从(cóng)目前全市场跟踪科创50指(zhǐ)数(shù)的ETF产(chǎn)品看，华夏科创50ETF规模最大，达到(dào)583亿(yì)元，目前(qián)管理规(guī)模仅次于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场(chǎng)管理(lǐ)规模第二名(míng)。另外，易方达、工(gōng)银瑞信基金旗(qí)下(xià)科创(chuàng)50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数(shù)跟踪产品中，规模也(yě)位居前(qián)列(liè)。

　　“根(gēn)据以(yǐ)往ETF期权的(de)合(hé)约标的，华夏(xià)科创50ETF成(chéng)为合约标的的可(kě)能性较大，管理(lǐ)规模和产品流动性都具备突出优势(shì)。”上(shàng)述公募投资(zī)人士称。

　　而根据业内人士分析(xī)，相关合(hé)约标的纳入ETF期权(quán)，将对该ETF龙头产品的规模、流动性(xìng)和交投活(huó)跃度产生积极影响。

　　华(huá)南一位(wèi)股票ETF基金经理表示，相关的ETF期权(quán)上市后，投资者可以借助相应的(de)风险管理工具进行方(fāng)向性投资(zī)、波(bō)动率投(tóu)资等，在投资层面的配套策略也会丰富起来。充分发挥上(shàng)述作用，可以提升(shēng)ETF期(qī)权(quán)产品交(jiāo)易需(xū)求(qiú)，流动性(xìng)进一(yī)步提高，进(jìn)而促进规(guī)模的提升。

　　“长期来看，有(yǒu)了风险(xiǎn)管理工具，有利于吸(xī)引中长资资金，增强股(gǔ)票ETF产(chǎn)品关注度，这也会让相(xiāng)应(yīng)的(de)龙头ETF产品的规(guī)模和流(liú)动性(xìng)进(jìn)一步巩固，市场吸引力(lì)也会不断增强。”该(gāi)股(gǔ)票ETF基金经理称。

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