金融界4月26日消息 国内期货市(shì)场早盘(pán)收盘，商品期(qī)货(huò)跌多涨少，沪锡(xī)、玻璃、焦(jiāo)煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃油跌(diē)近2％，焦炭、沪锌、生猪、菜(cài)油、短(duǎn)纤(xiān)、低(dī)硫燃料(liào)油、纸浆、沪铜跌超1％。涨幅方面，豆二(èr)、纯(chún)碱、菜粕、白糖涨超1％。

　　南华期货：纯碱向下(xià)看胆量 向上无驱动 玻璃行情(qíng)波动较大(dà)

　　短期SA属于(yú)估值合适做多但(dàn)是驱动有限的阶段。前期我(wǒ)们做空纯碱的原因在于(yú)4月偏宽松(sōng)的(de)预期下，存在(zài)累库(kù)和订单下滑导致的现货价格(gé)下降(jiàng)，近几(jǐ)周现(xiàn)货也基本兑现，期货(huò)重心下移。从09可能的向上驱动来(lái)看(kàn)，检修、可流通现货、投产延迟(chí)这三(sān)点可能会构(gòu)成(chéng)反弹(dàn)的(de)驱动。而目前来看，投产的变(biàn)数(shù)预(yù)计不大；中游库(kù)存偏低(dī)，但是(shì)现货反馈并不存在缺货迹象(xiàng)，基(jī)差表现(xiàn)同样(yàng)偏弱；因此09反弹的驱动依旧是(shì)等待(dài)检修的兑现造成现货的趋(qū)紧反馈，短期(qī)确(què)难见得。策略上，SA现货存(cún)在(zài)企稳的迹(jì)象，但(dàn)是驱动依旧(jiù)是等待检修兑现，可选择9-1正套(tào)的方式(shì)入场(chǎng)，等(děng)待驱动(dòng)。

　　从3-4月的需求来看(kàn)，玻璃的表现环(huán)比和同比上都是(shì)相当(dāng)出类拔萃，日均水平持平去(qù)年8月份和(hé)2021年旺季的(de)水平，而(ér)这一点和下游反馈(kuì)和实(shí)际地产的表现并不匹配。同时，我们观(guān)察到下游原片库(kù)存基(jī)本补至(zhì)2022年年初水平；进入(rù)五月，我们(men)还是得考虑梅雨季的因素(sù)，往年下游存(cún)在压缩原片库存的可能性。但是从近期的现货反馈来看，各家玻璃厂继续上(shàng)调现货价(jià)格，产销维持在较(jiào)高水(shuǐ)平，因此近月(yuè)确实难以出现回撤，总体还是正套(tào)思路。

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