北交所开市(shì)至今一年半(bàn)，公募基金投资北交所步伐不断(duàn)推进，除(chú)了推出北证(zhèng)50指数基金(jīn)、北交(jiāo)所主(zhǔ)题基金、“专精特新”主题基金(jīn)外，存量产(chǎn)品也加大北交(jiāo)所(suǒ)布局力(lì)度，今年更有新基金密集公(gōng)告可投北交(jiāo)所(suǒ)股票。

　　多家(jiā)公募(mù)机构及人(rén)士表示(shì)，随着(zhe)北证50指(zhǐ)数推出(chū)，北交所活跃度抬升，部分公司表现(xiàn)良好，叠加较低的估值(zhí)水(shuǐ)平，公募基(jī)金等专业投(tóu)资(zī)者(zhě)积极挖掘北(běi)交所(suǒ)投资机遇，投向北交所的(de)意愿也在增(zēng)加。从长期投资的角度(dù)看，北交所股票处于(yú)投资相对早期阶段(duàn)，更(gèng)具成长空间(jiān)，符合“专精特(tè)新”属性的隐形(xíng)冠(guān)军和(hé)科技、制(zhì)造等行业，长期(qī)投资(zī)价值(zhí)受到(dào)公募资金的青睐。

　　新(xīn)基金公告可投北交所

　　专业机构挖掘北交(jiāo)所投资机(jī)会

　　据记(jì)者统(tǒng)计，截(jié)至(zhì)5月13日，今(jīn)年以来累计有申(shēn)万菱(líng)信沪(hù)深300价值(zhí)ETF、鑫元成长驱(qū)动、银华(huá)心质混合、中(zhōng)庚港股通价值18个(gè)月等十多只次(cì)新基(jī)金公告可投(tóu)资于北京证券交易所上市(shì)股票，并揭示了(le)相(xiāng)关风险(xiǎn)。

　　除(chú)了基金产品外，还有华(huá)商、中庚(gēng)、睿远、朱雀基金等多(duō)家基金(jīn)公(gōng)司也发布(bù)公告称，北交所上市股票是国内依法发行上市(shì)的股票，属(shǔ)于基金法规定的“上市交(jiāo)易(yì)的股票”。在遵守(shǒu)基金合同(tóng)所规定(dìng)的投(tóu)资目(mù)标、投资(zī)策略、投资范围、资(zī)产配置比例(lì)、风险(xiǎn)收(shōu)益特征和相关(guān)风险控制(zhì)指标等前(qián)提下，公(gōng)司旗下(xià)基金可(kě)参与(yǔ)北交所股票的投资。旗(qí)下新增基金如果符合基(jī)金合同的(de)有关(guān)规定，亦(yì)可投(tóu)资北(běi)交所上市股票。

　　谈及上述现象，中信(xìn)建投基金相关投研人(rén)士表示，公募新基金之(zhī)所以密集公告可投北交所，一方面(miàn)表明专(zhuān)业投资机构敏锐地发现(xiàn)了北(běi)交(jiāo)所相关股票潜在的投资机会，开始加大布局力度新字的繁体字有几画，新的繁体字是几画；另(lìng)一方面，北交所上市公司是除(chú)沪深两市以外国内最优(yōu)质公司的代表，许多标的(de)当前估值水平偏低，具备投资价(jià)值。

　　景顺长城基金也认为，一方(fāng)面(miàn)从持仓数(shù)量和持(chí)股总量(liàng)的(de)角度来看，公募(mù)参(cān)与北交所意愿在(zài)持续(xù)增加。另一方(fāng)面，相较于(yú)上证(zhèng)、深证，北交所上市公司数量、总体规模较小，流动性较弱，去年11月北交(jiāo)所推出北证50指数(shù)以(yǐ)来，被动(dòng)资金(jīn)的加(jiā)入使得整个板(bǎn)块的成交变(biàn)得更加活跃，同时(shí)，部(bù)分公司(sī)的(de)良好表现也使得越(yuè)来越多(duō)投资者(zhě)关注(zhù)到北(běi)交所，自然也(yě)引来更多(duō)资金的关注(zhù)。

　　鑫(xīn)元基金也表示，公募基金的(de)配置意愿，主要(yào)取决于(yú)北(běi)交所市场的赚钱效应、可投标(biāo)的稀缺性以(yǐ)及(jí)专精特新(xīn)领域(yù)的景(jǐng)气度。而近期北交所(suǒ)市场出现积极信号：2022年年报中，多只公募基金产(chǎn)品出现在(zài)北(běi)交所公司(sī)前十大股(gǔ)东名单中；北(běi)交所较(jiào)大规模(mó)公(gōng)司去年业(yè)绩涨势(shì)良好，今年一季度盈利(lì)表现继续向好；次新基金在北交所的持股集中(zhōng)度高。“预计随(suí)着后续市场(chǎng)流(liú)动性(xìng)的改善和(hé)创新型中(zhōng)小(xiǎo)企业的高速成长，北交所投(tóu)资有望(wàng)实现戴(dài)维斯双击。”

　　不过(guò)，受流(liú)通(tōng)市值(zhí)小、流动(dòng)性(xìng)等制约(yuē)，初步(bù)“试水(shuǐ)”北交所市场的公募基金，在投资比(bǐ)例、策略(lüè)上也存在差异，但未来会加大对北交(jiāo)所(suǒ)市场(chǎng)的(de)研究和投资。

　　鑫元基金表(biǎo)示，结合北交所(suǒ)的战略定(dìng)位和上(shàng)市公司“小而美”的(de)特(tè)征，预计次新基金投资将深入细分(fēn)产业链的研究(jiū)，挖(wā)掘市场前(qián)景(jǐng)大、竞(jìng)争(zhēng)壁垒高、业绩确定(dìng)性强的个股机会(huì)。同(tóng)时(shí)，也可根据主板(bǎn)上(shàng)一些成长赛(sài)道的公司估值水平(píng)，在北交所(suǒ)中进(jìn)行映射，选择估值水(shuǐ)平(píng)显著偏低的(de)公司进行投资。在组新字的繁体字有几画，新的繁体字是几画合配置上，力求均衡和(hé)风险分散，降低中小企(qǐ)业经营波动大的(de)风险(xiǎn)。此(cǐ)外，北交所相关基金(jīn)也会(huì)积(jī)极参与转(zhuǎn)板(bǎn)、新股发行等投资机(jī)会。

　　中信(xìn)建(jiàn)投(tóu)基金(jīn)上述(shù)投(tóu)研人(rén)士也称，我们高度重视北交所投资机会，目前(qián)有一只北交所主(zhǔ)题基(jī)金，未来一方面会根据(jù)市场情况(kuàng)，择机(jī)发行更(gèng)多以北交(jiāo)所股票为主要投(tóu)资范围的基金(jīn)产品，另一(yī)方面，不排除将存(cún)量基金产品(pǐn)的投资范围扩大至北交所股票，同时会(huì)增(zēng)加研究团队(duì)拓展对北(běi)交所股票的研(yán)究深(shēn)度和广度。

　　持仓总市(shì)值(zhí)达43.2亿元(yuán)

　　持有数量达历史最高

　　从公募(mù)持仓北(běi)交所股票总市值情况看，截至2022年底，全市(shì)场公(gōng)募基金持有北交所(suǒ)个(gè)股数量82只，达到(dào)历(lì)史最高水平；持股(gǔ)总量2.44亿股，半年增长(zhǎng)24％；但持仓总市(shì)值(zhí)43.2亿元，半年下降了(le)36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募投资北交所总市值总(zǒng)体呈现震荡攀升的态势。

　　“北(běi)交所开板初期上市公司中(zhōng)，与(yǔ)新能(néng)源行业相关(guān)的个(gè)股市值占比较高(gāo)，而(ér)去年下半年新(xīn)能源(yuán)行业整体回调幅(fú)度较(jiào)大，带(dài)动投资(zī)北交所(suǒ)市值有所回落。”景顺长城基金相关负责(zé)人称。

　　而从今年年初(chū)看，北证50指数一(yī)度(dù)出现快速上(shàng)涨(zhǎng)势头，2月份以来震荡下行(xíng)，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北交(jiāo)所的投(tóu)资价(jià)值仍然受(shòu)到公募资金的青(qīng)睐(lài)。

　　景顺长城基(jī)金表示，北交所当下呈(chéng)现的特征类(lèi)似于一级半的市场，即投资阶段相比一级市场（股权(quán)投(tóu)资(zī)）更加成(chéng)熟，但对比上证、深(shēn)证(zhèng)的大多数(shù)公司而言又相(xiāng)对早期，可投资标的规模(mó)也(yě)相对更小；但从长期(qī)投(tóu)资(zī)的角度来说，这(zhè)也意味着(zhe)更大的成长空(kōng)间和收益(yì)率预期(qī)，故我们认为北交所具(jù)备良(liáng)好的长期投资(zī)价值。

　　具体落(luò)实在投资层面，景顺长(zhǎng)城基金表示，我们对于具体行业没有明确的偏好，但(dàn)是(shì)整(zhěng)体还是(shì)比较看(kàn)好细分(fēn)行(xíng)业的(de)、符合“专精特(tè)新(xīn)”属性的(de)隐形冠军：这些公(gōng)司虽然(rán)普遍规(guī)模较小、受(shòu)到的关注度可能不(bù)高，但在其所属行业中拥有较强的竞争力，在研发投入的(de)强(qiáng)度上、成(chéng)长性(xìng)指标(biāo)上，也(yě)不(bù)弱(ruò)于创业板(bǎn)、科创(chuàng)板(bǎn)的上(shàng)市(shì)公(gōng)司，而且由于(yú)市值较小，可能反而拥(yōng)有更大(dà)的成长空间。

　　鑫元基金(jīn)也(yě)表示(shì)，从(cóng)中长期视角看，随着北交(jiāo)所交(jiāo)易制度(dù)的不断完善、已上市(shì)企业的投资价值不断明(míng)确，以及场(chǎng)内流(liú)动(dòng)性不断提升，势必会吸引更(gèng)多(duō)优秀的企业、活跃的资金流入。北证50指数估值有(yǒu)向(xiàng)上(shàng)修复的(de)空(kōng)间，当前配(pèi)置的(de)性价(jià)比较高，胜率(lǜ)和赔率都非常具备吸引力。

　　结合当前(qián)的(de)北(běi)交所整体估值水平(píng)，叠加(jiā)2023年(nián)下(xià)半年打开的(de)降(jiàng)息(xī)窗口(kǒu)，鑫(xīn)元(yuán)基金(jīn)将重点关注成长赛道(dào)，尤(yóu)其(qí)是具有(yǒu)专精特新特性的成长股(gǔ)。在行业的稀(xī)缺性(xìng)方面，投(tóu)资者(zhě)可重点关注具有高成长性(xìng)、国产化逻辑(jí)强的(de)优质(zhì)产业链。更多的阿(ā)尔法收益可能聚焦(jiāo)在科技和制造两大赛道，包括汽车、半导体(tǐ)、碳中和、军工蕴藏(cáng)较(jiào)多左(zuǒ)侧投资(zī)机(jī)会。

　　中信(xìn)建投(tóu)基金相关投研人士也(yě)称(chēng)，北交所有一大批优秀(xiù)的创新型中小企业，借国家(jiā)政策支持的东风和企(qǐ)业自身的努力，我(wǒ)们相信(xìn)会有(yǒu)相当体量的企业成长成为大型企业(yè)，这个成长的过(guò)程会给投资者带来(lái)丰(fēng)厚回(huí)报，因此我们认为北(běi)交所具备(bèi)长期投资(zī)价值。“具(jù)体细分(fēn)而言，我们更加看好电(diàn)力设备、机(jī)械设(shè)备、医(yī)药生物等三个(gè)领域。”

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