财(cái)联社4月(yuè)21日讯（记者(zhě) 王(wáng)宏(hóng)）财(cái)联社记者从(cóng)业内一语成谶一语成偈是什么意思，一语成谶(yi yu cheng ji )的读音获悉，近期(qī)监管部门正陆续召集(jí)相关保(bǎo)险公司开会，主(zhǔ)要内容是进行窗口指导，要(yào)求寿(shòu)险公司(sī)调整(zhěng)新开发产(chǎn)品的定价利(lì)率，控制利差损，要求(qiú)新开发产品的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是(shì)市(shì)场有(yǒu)效，监管有为，主(zhǔ)体调节在先，控制节奏，实(shí)现软着陆。

　　新开发产品定价利(lì)率(lǜ)或从3.5％降到3.0％

　　财联社(shè)记(jì)者获(huò)悉，近日监(jiān)管部门(mén)陆(lù)续(xù)召集了多家寿险公(gōng)司开会，以窗口指导(dǎo)的名义(yì)，要求公(gōng)司调整(zhěng)产品利率，控(kòng)制利差损(sǔn)。

　　据悉(xī)，监管(guǎn)要(yào)求险企新开发产(chǎn)品的定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路(lù)是市场有效(xiào)，监管有(yǒu)为，主体调(diào)节在先(xiān)，控制节(jié)奏，实现软着陆。

　　这次(cì)调整是不久前监管(guǎn)召集险企进行调(diào)研会的后续。3月21日财联社记者曾(céng)报道，为引(yǐn)导人身险业(yè)降低负(fù)债成本，加强行业(yè)负债质量管理，银保监会人身(shēn)险部组织保险行业(yè)协会以及多家(jiā)保险公司开展调研。将重点调研普(pǔ)通险预定利率分(fēn)布、分红险预(yù)定利率(lǜ)和分红水平等公司负债(zhài)成本情况，以及降低责任准备(bèi)金评估利率对公(gōng)司和行业的影响，包(bāo)括对新产品定(dìng)价、存(cún)量(liàng)业(yè)务退保、销售(shòu)行为、市场竞争分(fēn)析(xī)变化等的影响(xiǎng)。

　　随后据报道，监(jiān)管在北京、南京(jīng)、武汉三地召开座谈会。其中，北京参(cān)会的保险(xiǎn)公司包括中国人寿(shòu)、新华人(rén)寿、阳光人寿(shòu)、中邮人寿(shòu)等；南(nán)京参(cān)会的保险公司有太保寿险(xiǎn)、工银安盛人寿、安联人寿、中韩人(rén)寿等；武汉参会的(de)保险公司有合(hé)众人(rén)寿、国富人寿、国(guó)华(huá)人寿等。

　　据当时参会的一位(wèi)总(zǒng)精算师(shī)表示(shì)，各险企基本就降低责任准备金评估(gū)利率达成共识，有公司(sī)建议分阶(jiē)段调(diào)整(zhěng)，比(bǐ)如(rú)普通型长期年金的责任准备金评估(gū)利率目前为年复利3.5％，可以先(xiān)降到3％，以(yǐ)后再动(dòng)态调整。具体的调整方案还有待监管研究后出台(tái)。

　　有保(bǎo)险公司业内人(rén)士对财联社记者表示：“已经准备好利率(lǜ)3.0的产(chǎn)品了”。也有(yǒu)业内人士对财联社记者表示，此(cǐ)次主要涉及新开发产品的定价利率，以往的产品不受影响，行业“炒停售(shòu)”难以(yǐ)避免。

　　下调预(yù)定利率避免利差损(sǔn)风险

　　平(píng)安非银(yín)团队表示，我国险(xiǎn)企资产配置风格稳(wěn)健(jiàn)，债券投资比例稳步提升，其他资(zī)产(chǎn)以非标(biāo)资产为主、投资比例(lì)持续回落，股票和(hé)基金投资比例基(jī)本稳定(dìng)。2018年以来，主要券种长端利率中枢下(xià)行，长久期债券和优质非标资产供给有(yǒu)限，保险固(gù)收类资产(chǎn)配置面临挑战(zhàn)。同(tóng)时，权益市(shì)场波动(dòng)率(lǜ)较(jiào)大、对投资收益率(lǜ)影响较大。近年监管按产(chǎn)品类型调整(zhěng)评(píng)估利率、防(fáng)范(fàn)化解利差损风险。2023年3月银(yín)保监会召开(kāi)座谈会，各险企已就降低责任准备金评估利率(lǜ)达成共识。

　　东(dōng)吴(wú)证(zhèng)券非(fēi)银团(tuán)队此前曾表示，短期来看(kàn)，引导降低负债成本将大(dà)幅(fú)刺激产(chǎn)品(pǐn)销售，老(lǎo)产(chǎn)品停售(shòu)炒作难以避免。中期来看(kàn)，预(yù)定利率(lǜ)跟随评估(gū)利率(lǜ)下行(xíng)，保险(xiǎn)公司(sī)分红险占比提升，有望(wàng)缓解人身(shēn)险公(gōng)司刚性负(fù)债成本(běn)压力，寿险产品(pǐn)本身保(bǎo)本属性有(yǒu)望进一步强化。

　　实际上，监管(guǎn)历史上有过多次调整评估利率的(de)行动(dòng)。据悉，1992年到(dào)1996年间，保(bǎo)险(xiǎn)公(gōng)司为了和银行(xíng)竞争(zhēng)，长期保(bǎo)险的预定利率均在(zài)8％以上(shàng)。考虑(lǜ)到利差损风(fēng)险，1999年，原保监会(huì)下发《关(guān)于调整寿险保单预定利(lì)率(lǜ)的(de)紧急(jí)通知》，全面叫停高预定利(lì)率产品，强制寿险公司将(jiāng)寿险保(bǎo)单的预定利率(lǜ)调整为不超过年复利2.5％。

　　此外(wài)，从全球市(shì)场来看，美国在20世纪80年代，日本在(zài)20世纪(jì)90年代(dài)末都曾面(miàn)临利差损(sǔn)风险。1970年左右(yòu)，美国寿险业竞争激烈，为(wèi)提高竞争力，险企销售大量高负债成(chéng)本、低(dī)利润产品(pǐn)。1980年左右，利率下行，投(tóu)资承压，据美国审计总(zǒng)署统计，1975年(nián)-1990年间共有176家人寿(shòu)和(hé)健康保险公司破产，其中80％发生在1982年以后，主要系险企销售大量对(duì)利率(lǜ)敏感(gǎn)的低(dī)利润(rùn)产(chǎn)品；同时市(shì)场压力致使(shǐ)投(tóu)资(zī)端面临(lín)亏损。

　　平安非银团(tuán)队表示，参考海外，低利(lì)率环境(jìng)下(xià)，负债端主要通过调(diào)整寿险产品结(jié)构、下(xià)调预定利率的方式来避免利差损风(fēng)险。近(jìn)年(nián)来，我(wǒ)国长端(duān)利率地位震荡、一语成谶一语成偈是什么意思，一语成一语成谶一语成偈是什么意思，一语成谶(yi yu cheng ji )的读音谶(yi yu cheng ji )的读音权益市场波动加剧(jù)，寿险行业(yè)面临着潜在的利(lì)差损(sǔn)风(fēng)险(xiǎn)、险企利(lì)润承压。保(bǎo)险监管趋(qū)严，通过发布(bù)产(chǎn)品负面清单、下调演示利率、分产品调(diào)整(zhěng)评(píng)估(gū)利率等降低负债端(duān)成本(běn)。

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