北京(jīng)时间5月7日，备(bèi)受关注(zhù)的巴菲特股东大会在奥马哈如期落下(xià)帷幕，93岁的巴菲特和他(tā)的老搭档芒(máng)格在5个半小时的提问环(huán)节中，回答了投资人的47个问题。

　　现场(chǎng)云集了来自(zì)全球各地的投资者。“来自中国的投资者是最多的，据说达到1万人(rén)。”5月(yuè)6日，前(qián)海开源基金首席基金学家(jiā)杨德龙如此分(fēn)享自己在股东(dōng)大(dà)会的现场见闻。

　　往届大(dà)会上，巴(bā)菲(fēi)特都会谈(tán)到中国经济，今年也不例外。

　　“中美两(liǎng)国(guó)都具(jù)有竞争力，都(dōu)能达成繁荣发展的前景。中国将会成(chéng)为更好(hǎo)的国家，美国(guó)也可以如此。”巴菲特说道。此前，他也曾多次公(gōng)开表示十分看好中国(guó)市场。

　　巴菲特(tè)也曾围绕(rào)中(zhōng)国公司进行(xíng)过(guò)投资部署，不过投资对象均为中国公司的H股(gǔ)。根(gēn)据公开(kāi)资料，巴菲特曾曾投(tóu)资中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且(qiě)“战绩”不(bù)俗，收益率(lǜ)达到了(le)10倍甚至30倍以上。

　　在今(jīn)年(nián)2月16日召开的Daily Journal（每日期(qī)刊(kān)）年(nián)度股(gǔ)东大(dà)会上(shàng)，作为董事长的芒格(gé)也(yě)曾表示，“投(tóu)资人去投资中国(guó)是没(méi)有问题的。相较于投资美国而言，投资中国可以让你用便宜的(de)价格(gé)买到一(yī)些更好的公司，而(ér)这即(jí)便有一些(xiē)不确定因素的影响，也是值得的(de)。”

　　那么，按照巴菲特(tè)的(de)投(tóu)资标(biāo)准，A股哪些股票可能会得到他(tā)的(de)青睐？

　　时代财经根据巴菲特提出的“净(jìng)资产收益率不低于20％而且能(néng)稳(wěn)定增长”的最低标准，加上其投资(zī)特点，对A股5167家上(shàng)市公(gōng)司进行了梳(shū)理，选出了相对符合巴菲(fēi)特投资逻(luó)辑(jí)的18只(zhǐ)股票(piào)。

　　18只股票(piào)中，消费仍(réng)占(zhàn)据(jù)三(sān)分之一，其中酒企(qǐ)表现尤为出色；而从近3年的净资(zī)产收益率来看，医疗行业无疑是“最大(dà)赢家(jiā)”。

　　医疗行业成“最大赢(yíng)家”

　　此次选(xuǎn)股，时代财经首先(xiān)考虑净资产收益(yì)率指标(biāo)，且出于对公司的价值(zhí)判断而不是价格判断，选择的是加权平(píng)均(jūn)（年化(huà)）净资产收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指(zhǐ)标达到巴菲特(tè)“20％”标准的A股(gǔ)上(shàng)市(shì)公司(sī)共有(yǒu)100家。

　　以(yǐ)过去3年的净资(zī)产收益率来看，排名第一的分别为博拓生物(wù)（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和(hé)安(ān)旭(xù)生物（688075.SH），三家ROE分(fēn)别为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业公司。

　　其(qí)次，时代财经参考(kǎo)了上市公司最新(xīn)（截至5月5日）滚动市盈率（TTM），并通过(guò)与其(qí)所(suǒ)属(shǔ)行业(yè)算术平均(jūn)值进行对比(bǐ)，又从100家公司(sī)中挑选出了估值相(xiāng)对(duì)行业(yè)平均值偏(piān)低的67家公司(sī)。

　　最后，时代财经通(tōng)过巴菲特(tè)的持(chí)仓变(biàn)动发现，巴菲特一如既往偏(piān)爱快消(xiāo)领(lǐng)域，同时也在重金押注能源(yuán)领域，如(rú)西方石(shí)油、雪佛龙。

　　与此同时，巴菲(fēi)特多(duō)次减仓银行股，包括2006年入(rù)手的合众银行和2010年入手的纽约梅隆银(yín)行，分别减持约90％和60％，甚至在2022年(nián)一(yī)季度清(qīng)仓持有33年(nián)的百年(nián)老行——全的偏旁还有什么字，全的偏旁还有什么字再组词富国银行。但巴菲特对金融领域的持仓仍有一(yī)定比重。

　　因而，时代财(cái)经(jīng)又进(jìn)行了行业筛选(xuǎn)，还对海(hǎi)天味(wèi)业等这类之(zhī)前商品信(xìn)誉受过不良影响(xiǎng)的公司进行了剔除。最终，“淘”出(chū)了18家相(xiāng)对符合巴菲特标准的公司(sī)。

　　数据来源(yuán)：Wind、中(zhōng)证指数官网。时代财经制图(tú)

　　如上(shàng)表(biǎo)所示，这(zhè)18家公司涉(shè)及吃、喝、穿、用多个领域，其中饮料行业约有5家，占比近三(sān)分(fēn)之一。而(ér)在(zài)近五年内，酒企表现出色(sè)，净利润复(fù)合(hé)年增(zēng)长率均在22％以上，其中泸(lú)州老窖(jiào)（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利(lì)润复合(hé)年(nián)增(zēng)长率高达(dá)32.29％。

　　绩优股多在(zài)饮(yǐn)料界，明星家电潜(qián)力大

　　实际上，在A股市(shì)场上，有不少行业龙头股五年(nián)ROE超(chāo)20％且净(jìng)资产收益率(lǜ)为正(zhèng)，达到巴菲特关注(zhù)的最低标准，如贵(guì)州茅台（600519.SH）。但(dàn)是目前这(zhè)些(xiē)企业的TTM高(gāo)于其(qí)所属行业滚动市盈率，所(suǒ)以或还需要等待入场时(shí)机。

　　时代财经筛(shāi)选出的18家公司中，家用电器行业公司上榜不少。其中，有专(zhuān)做厨卫电器的浙江美大（002677.SZ）、家电(diàn)老名牌的苏(sū)泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛集团（603195.SH），不(bù)过相比起(qǐ)酒企，上述三家(jiā)企(qǐ)业(yè)的5年净(jìng)利(lì)润复合年增(zēng)长率表现略显逊色，分别为8.18％，9.29％以(yǐ)及(jí)19.93％。

　　从公司与行业市盈(yíng)率(lǜ)之差来看，差距最大的是(shì)主营集成电路设计的中颖电子（300327.SZ），相(xiāng)差40.11倍，随后是(shì)专攻数(shù)字营销的三人(rén)行（605168.SH）和主推(tuī)露露杏仁(rén)露的承德(dé)露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍(bèi)。而差(chà)距(jù)最小的是(shì)公牛集团（603195.SH），公司(sī)最新(xīn)市盈率为27.19倍(bèi)，与(yǔ)行业最新市(shì)盈率仅(jǐn)差0.72倍(bèi)。

　　从区(qū)间股价涨跌幅来看(kàn)，2018年1月2日(rì)至2023年5月5日，仅有可川科(kē)技(jì)（603052.SH）、浙(zhè)江(jiāng)美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在(zài)21.4％-55.3％之(zhī)间，其余企业股(gǔ)价均(jūn)有上涨。其中(zhōng)，区间涨幅(fú)前三名仍是酒企(qǐ)，分别(bié)是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三家(jiā)公司分别在(zài)1997年、2014年(nián)及1994年登陆A股。

　　2019年(nián)，时代(dài)财经也(yě)曾筛选出相对符合巴菲特投资逻辑的(de)22只股(gǔ)票，承德(dé)露(lù)露（000848.SZ）和(hé)德赛(sài)电池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而(ér)上述两家公司自2018年以来，股价(jià)涨幅分(fēn)别为22.81％和37.9％，跑赢上证(zhèng)指数的0.83％以及沪深指(zhǐ)数的(de)-0.35％。

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