总(zǒng)市值超6万亿的科创(chuàng)板市场，增添风险(xiǎn)管理新工(gōng)具！

　　5月(yuè)12日(rì)，中国证(zhèng)监会(huì)官网消息，为健(jiàn)全多(duō)层次(cì)资本市(shì)场产品体系，丰富(fù)资本市(shì)场风(fēng)险管理工(gōng)具，证监会启动科创(chuàng)50ETF期权上市工作。同一天，上交所也发布消息，将在中国证监会(huì)指导下认真做好科(kē)创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业(yè)内(nèi)人(rén)士(shì)表(biǎo)示，科(kē)创50ETF期权(quán)上市工作的启动，将为(wèi)科(kē)创板市(shì)场的科技创新投资带来(lái)风(fēng)险管理(lǐ)工具，进一步丰富(fù)ETF期权品种，满(mǎn)足投资(zī)者多元化(huà)的交(jiāo)易和(hé)风险管理需求。而相(xiāng)关合约标的纳入(rù)ETF期权，也(yě)将对ETF龙头(tóu)产(chǎn)品(pǐn)的规模、流动性和交(jiāo)投(tóu)活跃(yuè)度(dù)产生积极影响，同时为科创(chuàng)板市场投资带来中长(zhǎng)期资金，增强市场的关注度和吸引力。

　　科创板新增风险管理工具

　　科创50ETF期(qī)权上市工(gōng)作启动

　　5月12日，中国证监会消(xiāo)息显示(shì)，为健全多(duō)层次资本(běn)市场产品体(tǐ)系，丰富(fù)资(zī)本市场风险管理工(gōng)具，证监会启动(dòng)科创50ETF期权上市(shì)工作。

　　科(kē)创50ETF期权是我(wǒ)国(guó)首只基于(yú)科创(chuàng)50指数的(de)场(chǎng)内期(qī)权品种，科技创新特色鲜明，与现有ETF期(qī)权(quán)品种(zhǒng)形(xíng)成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯(guàn)彻(chè)落实党(dǎng)的二十大精神(shén)、“十(shí)四五”规(guī)划《纲要》的重大(dà)举(jǔ)措(cuò)，是贯彻落实党中(zhōng)央、国(guó)务(wù)院(yuàn)关于推(tuī)进上海国(guó)际(jì)金融中心建(jiàn)设、支持浦东(dōng)新区(qū)高水平(píng)改(gǎi)革开放决策(cè)部(bù)署的(de)重要安(ān)排。

　　证(zhèng)监会表示，上市科创50ETF期权，有利于(yú)吸引长期(qī)资金配置科创板，激发科(kē)创(chuàng)板(bǎn)创新(xīn)活(huó)力，满足(zú)多(duō)元化的交易和风险(xiǎn)管理(lǐ)需求，有助于(yú)继续发挥好(hǎo)科创板改革(gé)先行先试的(de)示范引领作用，不断提升服务实(shí)体(tǐ)经(jīng)济质效。

　　同(tóng)期，上海证券交易所官(guān)网也发布消息，上(shàng)交所(suǒ)将在中国证监会(huì)指(zhǐ)导下认真做好(hǎo)科创50ETF期权上市(shì)相关工(gōng)作。

　　上交(jiāo)所表示(shì)，推进科创50ETF期权新产(chǎn)品上(shàng)市(shì)，是上交所贯(guàn)彻落实党的二十(shí)大精神、“十(shí)四五”规划《纲要》提出的(de)“完善金融支(zhī)持(chí)创新体系”、支持浦东(dōng)新区高(gāo)水(shuǐ)平改革开放、支持创新驱动发展战(zhàn)略(lüè)的重要(yào)举措，对促进科(kē)创板企业(yè)进一步发挥科创(chuàng)能效、支持科创板建设具有积极意义。

　　据统计，2019年设立以(yǐ)来，科创板建设(shè)稳步(bù)推进(jìn)，市(shì)场运行平(píng)稳(wěn)有序(xù)，支持和鼓励“硬科技”企业上市的(de)集(jí)聚示范(fàn)效应日(rì)益显现。截(jié)至2023年4月底，科创板已有上(shàng)市公司519家，总市值(zhí)达6.65万亿元(yuán)，板块的(de)科技创(chuàng)新(xīn)属性持续强化(hu打死日本人犯法吗，现在打死日本人犯法吗à)。

　　上交所表示，目前科创板(bǎn)尚缺少(shǎo)相(xiāng)应的风险管理工具(jù)，上(shàng)交所根据(jù)市场需(xū)求(qiú)积极推动(dòng)科创50ETF期权新产品研(yán)发，将(jiāng)其作(zuò)为(wèi)完善科创板配(pèi)套产品体系、提升科创板吸(xī)引力和流动性、推进科(kē)创板做市商制度功能发挥、持续发挥科创板改革先行先试示范(fàn)引领作(zuò)用(yòng)的重要举措。

　　“打死日本人犯法吗，现在打死日本人犯法吗上市科(kē)创50ETF期(qī)权，可有效满足(zú)科(kē)创(chuàng)板(bǎn)投资者风险管理需要，有(yǒu)助于科(kē)创板更好发挥资本市场(chǎng)改革试验田作用，对于促进科创板和股票期权市场长期持续健康发展意(yì)义重大。”上交所相关(guān)负责人(rén)称。

　　同时，监管(guǎn)机构还积极(jí)关注ETF期权市场的稳健运行和风(fēng)险防控(kòng)工作，多举措确保新产品(pǐn)平(píng)稳上市(shì)。

　　证监会表示，证监会一直高度重视(shì)ETF期权市场稳健运行和(hé)风险(xiǎn)防控工作，持续完(wán)善制度规(guī)则体系，加强运(yùn)行管理和风险监(jiān)测(cè)。科创50ETF期权上市后，证监会(huì)将(jiāng)进一步(bù)完善风险防控机制，并根(gēn)据市场运行情况改进优化，确保科创50ETF期权稳健运行(xíng)。

　　上交所也表示，上交所高(gāo)度重视(shì)ETF期权市场(chǎng)风险防控工(gōng)作(zuò)，基于我国ETF期权市场发展特(tè)点，实(shí)施了投资(zī)者适当性管理制度、保证金(jīn)制度、持(chí)仓限额制度等一系列风控安排(pái)，保障(zhàng)了期权(quán)市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期(qī)权，作为宽基类ETF期权产(chǎn)品，上交所将总体(tǐ)沿用前期的风控措施，并根据(jù)科创板股票涨跌幅设(shè)置(zhì)对科创50ETF期权(quán)涨跌幅参数(shù)适应(yīng)性调整为(wèi)20％，相关(guān)措施在创(chuàng)业(yè)板(bǎn)ETF期权已(yǐ)有实践。后续，上交所(suǒ)将(jiāng)在目(mù)前行之有效的风险防控和(hé)市场监管措施的(de)基础上，进一(yī)步做好风险研判，全(quán)面加(jiā)强(qiáng)市(shì)场监管，确保新(xīn)产品平稳(wěn)上(shàng)市(shì)。

　　“下(xià)一步，将在中国(guó)证监会的指导下，会同市(shì)场各方扎实(shí)做好各(gè)项业务(wù)和(hé)技术准备工作，保(bǎo)障(zhàng)科创50ETF期(qī)权平稳上市。”上(shàng)交所(suǒ)相关负责人称(chēng)。

　　国内ETF期权产(chǎn)品将增至8只

　　龙头产(chǎn)品(pǐn)规模(mó)和(hé)流动性受益

　　ETF期权作(zuò)为全(quán)球资本市(shì)场基础、成熟(shú)、普遍的金融衍生工具，在价(jià)格发现、风险管理、完(wán)善市场多空平衡(héng)机制(zhì)等方面(miàn)发挥了重要作(zuò)用。

　　自2015年(nián)2月开展股票期权试(shì)点以来(lái)，证(zhèng)监会组(zǔ)织沪深(shēn)交(jiāo)易所先(xiān)后上市了7只ETF期权，市场运行平(píng)稳有(yǒu)序，有效发(fā)挥了(le)引入增量(liàng)资金、稳定现货市场的作用，为进一步丰(fēng)富(fù)ETF期权(quán)品种夯(hāng)实了基础。

　　据(jù)记者统计(jì)，作为(wèi)股票(piào)市场的基(jī)础(chǔ)性风险管理工(gōng)具(jù)，早在(zài)2015年2月(yuè)9日(rì)，上交所就(jiù)上市(shì)交易上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日(rì)，上(shàng)交所、深(shēn)交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所上(shàng)市中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权，同期深(shēn)交(jiāo)所上市创业板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期(qī)权启动上市，国内(nèi)ETF期(qī)权产(chǎn)品将增至8只，投资者的风险(xiǎn)管理工具将更加丰富和(hé)多元化。

　　一(yī)位公募投(tóu)资人士对此表(biǎo)示，目前我国(guó)已经(jīng)推出了不(bù)同类型的(de)期权(quán)品种，不(bù)同品种对应市场不同的(de)市值的公司和投资风(fēng)格，科创50ETF期权的(de)推出，将对科创板市(shì)场的(de)宽基(jī)指(zhǐ)数形成覆盖，科技创新(xīn)风格投资有了(le)风险管理(lǐ)工具(jù)，这将(jiāng)有利于投资者做好风险管理，满足(zú)不同投资者(zhě)的投资交易(yì)需求(qiú)。

　　同(tóng)时，按照记者观察，目(mù)前ETF期权的合(hé)约标的都(dōu)是ETF市场的龙头(tóu)产品，目前包括华(huá)夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实中(zhōng)证500ETF、易(yì)方达创业板(bǎn)ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都(dōu)是期权合约标的。

　　而从目前全(quán)市场(chǎng)跟踪科创50指数的ETF产品看(kàn)，华(huá)夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理规模(mó)仅次于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居国内股票ETF市(shì)场管理规(guī)模(mó)第二名(míng)。另外，易(yì)方达、工银瑞信基金旗下(xià)科创50ETF规模(mó)分别为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同(tóng)类型指数(shù)跟踪(zōng)产品中(zhōng)，规模也位居(jū)前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成为合约标的的可能性较大，管理规(guī)模(mó)和产品流动性(xìng)都具备突(tū)出优势。”上述公募投资人士称。

　　而根据业内人士(shì)分析，相关合约标(biāo)的纳入ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙头(tóu)产品(pǐn)的(de)规(guī)模(mó)、流动性和(hé)交投活(huó)跃度产生积极影(yǐng)响。

　　华南一位股票ETF基金经理表(biǎo)示，相(xiāng)关的ETF期(qī)权(quán)上市后，投资(zī)者可(kě)以借助相应的风险管理(lǐ)工具进行方向性(xìng)投(tóu)资、波动率投资等，在(zài)投(tóu)资层面(miàn)的配套策略也会丰富起来。充(chōng)分发挥(huī)上述作用，可以提升ETF期权(quán)产(chǎn)品交(jiāo)易需求，流(liú)动性进一步(bù)提高，进而促进规模的提(打死日本人犯法吗，现在打死日本人犯法吗tí)升。

　　“长期来(lái)看，有了(le)风险管理工(gōng)具，有利于吸引(yǐn)中长(zhǎng)资资(zī)金，增强股票ETF产品关注度，这也会(huì)让(ràng)相应(yīng)的龙头ETF产(chǎn)品的规模(mó)和流动性进一步巩(gǒng)固(gù)，市场(chǎng)吸(xī)引力也会不(bù)断(duàn)增强。”该股票ETF基金经(jīng)理(lǐ)称。

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