市场(chǎng)再迎来风(fēng)险管理新利器(qì)，科创50ETF期权上市在即。

　　5月12日证监会宣布，为健全(quán)多(duō)层(céng)次资本(běn)市场产品体系，丰富资(zī)本市场风险(xiǎn)管理工(gōng)具(jù)，启动科(kē)创50ETF期(qī)权上市工作。同(tóng)日(rì)，上交所发文称(chēng)，将在(zài)证(zhèng)监会(huì)指(zhǐ)导(dǎo)下认真做(zuò)好科(kē)创50ETF期权上市准(zhǔn)备。

　　截至目前，市(shì)面(miàn)上(shàng)已有8只科创50ETF，合计规(guī)模(mó)超900亿元，另外还有2只科(kē)创50成分增强策(cè)略(lüè)ETF。业内人(rén)士(shì)表(biǎo)示，随着科创50ETF期权(quán)的(de)上市，市(shì)场(chǎng)投(tóu)资者将拥有(yǒu)更灵活的(de)风险管理工(gōng)具，相应的(de)ETF市场容量(liàng)、流动性(xìng)、稳定性都将有所(suǒ)提升，更多吸引(yǐn)资金入市，也能更好地服务于科创板上市企业。

　　证监会还表示，自2015年2月开展股(gǔ)票期权试点以来，证(zhèng)监会组织沪深交(jiāo)易所先后上(shàng)市了7只ETF期权，市(shì)场运行平稳(wěn)有序，有(yǒu)效发(fā)挥了引(yǐn)入增(zēng)量资金、稳定(dìng)现货市场(chǎng)的作用(yòng)，为(wèi)进一步丰富ETF期权品种夯实(shí)了基础。

　　科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅调整为20％

　　上交所表示，科创50ETF期权作(zuò)为宽基类ETF期权产品，将总(zǒng)体沿用前期的风控措施，并(bìng)根据科(kē)创板(bǎn)股(gǔ)票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌(diē)幅参数适应性(xìng)调整为20％，相关措施在创业板ETF期权已有实践。后续，上交所将在目前行之有(yǒu)效的风险防控和市场监管措(cuò)施的(de)基(jī)础上，进一步(bù)做(zuò)好风(fēng)险(xiǎn)研判，全面加强市场(chǎng)监(jiān)管，确保新产品平稳上市。

　　证监会(huì)也表示，一(yī)直(zhí)高度重视ETF期权(quán)市场稳健运行和风(fēng)险防控工(gōng)作，持(chí)续完善制度规则体系，加(jiā)强运行管理(lǐ)和风险监(jiān)测。科(kē)创50ETF期权上市后，证(zhèng)监(jiān)会将进一步完善风险防控机制，并根据市(shì)场(chǎng)运(yùn)行情况改(gǎi)进优化(huà)，确(què)保科创50ETF期权稳健运行(xíng)。

　　作为我国(guó)首(shǒu)只基于科创(chuàng)50指数的场内期权品种，证监会称，科创50ETF期(qī)权科技创新特色鲜明，与现有(yǒu)ETF期权(quán)品(pǐn)种形成良好互补。上市科创50ETF期权，是(shì)贯彻落(luò)实党的二(èr)十(shí)大精神(shén)、“十(shí)四(sì)五(wǔ)”规(guī)划《纲要》的重(zhòng)大举措，是贯(guàn)彻落实党中央(yāng)、国务院(yuàn)关于推进(jìn)上海国(guó)际金(jīn)融中(zhōng)心(xīn)建设、支持(chí)浦(pǔ)东新区高水平改革开放决(jué)策部署(shǔ)的重要安排。

　　上市(shì)科创50ETF期(qī)权，有利于吸引长期(qī)资金(jīn)配置(zhì)科创板(bǎn)，激发科(kē)创板创新活力，满足多元化(huà)的交易(yì)和(hé)风险管(guǎn)理需求，有助于继续发挥好科创板改革先行先试的示范(fàn)引领作用，不断提升服务实(shí)体经济(jì)质效。

　　上交(jiāo)所表示，推进科创50ETF期权新产品上(shàng)市，对促进科(kē)创板(bǎn)企业进一步发(fā)挥科(kē)创(chuàng)能效、支持(chí)科创板建(jiàn)设具(jù)有积(jī)极意义。上市科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)，可有效满足(zú)科(kē)创(chuàng)板投(tóu)资者风险管理需(xū)要，有助于科创板更(gèng)好发挥资(zī)本市场改革(gé)试验田(tián)作用，对于促进科(kē)创板和股票期权(quán)市场长(zhǎng)期持(chí)续健康发展意(yì)义重大。

　　首只基于科创(chuàng)50指数场(chǎng)内(nèi)期权(quán)

　　据上(shàng)交所介绍，2019年设立以来，科创(chuàng)板建(jiàn)设稳步推进，市场运行平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业上市的集聚(jù)示范效应日益显现。截至2023年4月底，科创板已有上市公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的科技创(chuàng)新(xīn)属性持续(xù)强(qiáng)化。

　　目前科创板尚缺少相应(yīng)的(de)风险(xiǎn)管理工具，上交所根据市场(chǎng)需求(qiú)积极推动科创50ETF期(qī)权新(xīn)产(chǎn)品研发，将(碳的相对原子质量是多少，氮的相对原子质量jiāng)其作为完善科创(chuàng)板配套产品体系、提升科创板吸(xī)引力和(hé)流动性、推(tuī)进科创板(bǎn)做(zuò)市商制度功能发挥、持续发挥科创板改革先行先试示(shì)范引领作用(yòng)的(de)重要举措。

　　据(jù)了解，首批4只科创50ETF于2020年9月28日成立，随后，在(zài)2021年，又(yòu)有4只(zhǐ)科(kē)创50ETF相继(jì)成立。截至目(mù)前，市场上科创50ETF合计规(guī)模超900亿元(yuán)，其中，规模最大华夏上证科(kē)创板50ETF规模(mó)为(wèi)587.95亿元(yuán)，该ETF近(jìn)2年净流入(rù)超440亿元，是同期非货ETF市场(chǎng)最(zuì)吸金ETF；规模位居第二(èr)位的(de)是易方(fāng)达(dá)上证科创(chuàng)板50ETF，最新规模为197.41亿元。

　　而早在科创板设立(lì)以来，市(shì)场对风(fēng)险(xiǎn)管理工具的呼声不断，由于涨跌(diē)幅限制(zhì)比例为20％，投资(zī)者(zhě)在(zài)投资科创板个股面临的价(jià)格波动更大，因此，随(suí)着市(shì)场体量不断扩张，风险管理需求也更(gèng)加庞大。

　　“科创板50ETF期权(quán)碳的相对原子质量是多少，氮的相对原子质量的上市，将(jiāng)会给投资者提(tí)供更加灵活的(de)风险管理工具，使(shǐ)得投资者更有效率管理风险的同(tóng)时(shí)，能够(gòu)有更多的时间和精力去关(guān)注(zhù)标的对应上市(shì)公(gōng)司的投资价值(zhí)。”中山大(dà)学(xué)岭南(nán)学院(yuàn)教授韩乾认为，随着科(kē)创50ETF期(qī)权推出，相应的(de)ETF现(xiàn)货市场(chǎng)的容(róng)量将(jiāng)有所扩(kuò)大，提供更好的流动性，市场稳定性(xìng)提(tí)升；也将为市场带来更多(duō)的增量资金(jīn)，更好(hǎo)地(dì)服务科(kē)创板上市(shì)企(qǐ碳的相对原子质量是多少，氮的相对原子质量)业。

　　事(shì)实(shí)上，ETF期权(quán)作为全球资本市场基础、成(chéng)熟、普遍的金融衍生(shēng)工(gōng)具，在价格发现、风险管理、完善市场多空平衡机制等(děng)方面发(fā)挥了(le)重(zhòng)要作用。截(jié)至目(mù)前(qián)，市(shì)场已上市7只(zhǐ)ETF期权，且(qiě)近(jìn)年来ETF期权市(shì)场上新速度加快。在去年，就有(yǒu)4只新品种(zhǒng)上市(shì)，包括上交所旗下(xià)的中证500ETF期权(quán)，深交所旗下的创业板ETF期权(quán)、中证500ETF期(qī)权和深证100ETF期权。

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