昨夜(yè)，美(měi)国银行股(gǔ)持续(xù)暴跌，内外盘商品期货(huò)全(quán)线下跌(diē)。

　　当地(dì)时间周二，美股三(sān)大指数集(jí)体(tǐ)低开，道指跌(diē)0.14％，纳指(zhǐ)跌0.57％，标普500指数跌0.37％。

　　美国地(dì)区性银行(xíng)股(gǔ)又崩(bēng)了，第(dì)一共和银行股价重挫，盘(pán)中(zhōng)一(yī)度跌近30％，尾盘(pán)跌幅扩大至50％，续刷历史新低。硅谷银行母公司（SIVBQ）跌20.0％，签(qiān)名银行(xíng)跌15.7％，北方信托(tuō)（NTRS）跌超9.2％，西太平洋(yáng)银行（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿莱(lái)恩斯西部银行（WAL）跌约5.6％，齐昂银行(xíng)（ZION）跌超5.4％。

　　由于美国(guó)地区(qū)性银行股再次大(dà)跌，导致美国(guó)国债(zhài)价格(gé)飙升，短期市场(chǎng)利(lì)率(lǜ)大幅下跌，债券交易(yì)员不再完全押注美联储会再(zài)加息25个基(jī)点。6月的美联储利率掉期合约目前反映出，央行基准利率仅比当前有(yǒu)效(xiào)联邦基金利率高出20个基点(diǎn)，这(zhè)暗示未来两次FOMC会议中有一次加息的(de)可能性约(yuē)为(wèi)80％。而本周早些时候，交易员认为美联(lián)储在5月份加息几乎是肯定的，且6月份有可能进(jìn)一步加息。除了大幅降低加息的(de)可能性外，掉期交易还显示，市场对利率见(jiàn)顶后美联储(chǔ)降息的押注有所增加，他(tā)们(men)预计到年底(dǐ)联(lián)邦基金利率预(yù)计在4.3％左(zuǒ)右。

　　商品方(fāng)面，美(měi)股时(shí)段，新(xīn)加坡铁矿石指数期货05合约跌破100美元/吨，日内跌(diē)幅近4％，为去年12月以来首次。WTI原油日内(nèi)走低2％，报(bào)77.07美元/桶；布伦特原油跌1.96％，报80.80美元/桶。

　　内盘方面，截至(zhì)昨(zuó)日(rì)23时收盘，国内期(qī)货(huò)主(zhǔ)力合约(yuē)几乎全线(xiàn)下跌。玻(bō)璃(lí)、焦煤、菜油、PTA、燃(rán)料油跌(diē)超2％，焦(jiāo)炭、铁矿石(shí)跌近2％。涨幅方面，菜粕涨0.7％。

　　截至今晨(chén)收盘，WTI 5月原(yuán)油期货收跌(diē)2.15％，报77.07美元/桶。布伦特6月原油期货收跌2.37％，报80.77美元/桶(tǒng)。外(wài)盘(pán)有色金(jīn)属全线下跌。伦铜跌2.3％，伦铝跌近2％，伦锌跌2.6％，伦铅跌1.7％，伦镍跌5％，伦(lún)锡(xī)跌4％。

　　昨(zuó)天深夜，白宫发(fā)布声明称，美国总统拜登将否决众(zhòng)议院(yuàn)议长、共和(hé)党领袖麦(mài)卡锡提出的债务上限方案。白宫称(chēng)：众议院共和党人(rén)必须在没有任何要求和(hé)条件的(de)情况下打消(xiāo)违约的可(kě)能(néng)性，并解决债务(wù)上(shàng)限问(wèn)题。

　　上周，麦卡锡公布了一项将债(zhài)务上限问题和削(xuē)减支出捆绑的计划，要将债务(wù)上(shàng)限(xiàn)上调1.5万亿美元，但同时还要(yào)削减(jiǎn)4.5万亿(yì)美(měi)元的政府支(zhī)出。

　　同在周二(èr)，美国财政部长耶伦警告(gào)称，如果(guǒ)美国国会不提(tí)高政府的债务上(shàng)限(xiàn)，由(yóu)此产(chǎn)生的债务违约将在美国引发一场(chǎng)“经济(jì)灾赵丽颖一女战五男什么梗，赵丽颖叫玉镯是形容什么难”，使未来几(jǐ)年的利率上升。

　　耶伦当天表示，债务违(wéi)约将导致失业率上升，同(tóng)时使美(měi)国家庭在抵押(yā)贷款、汽车贷(dài)款和(hé)信用卡(kǎ)上的支出增加。耶(yé)伦称，提(tí)高或暂停31.4万亿美元的债务上限(xiàn)是国(guó)会的一项“基本责任”，如果(guǒ)违约将产生(shēng)一场经济和金(jīn)融灾难，使借贷成本永久提高，增加未来的投资成(chéng)本。如果不提高债务上(shàng)限，美国(guó)企业(yè)将面临信贷市(shì)场的恶化(huà)，政府将可能无(wú)法向军人家庭和依赖社(shè)会保障的老年(nián)人发放款项(xiàng)。

　　拜登正式(shì)宣布竞选连任(rèn)美国(guó)总统

　　北京时间4月25日傍晚，美国总统拜登正式宣布，他将参加2024年的连任竞(jìng)选(xuǎn)。法(fǎ)新(xīn)社称，拜登将“以创纪录的80岁高龄(líng)”投入(rù)到(dào)一场新的激(jī)烈竞选中。

　　拜登在(zài)推特上写道(dào)：“每一代人都(dōu)要经历为了民主挺身(shēn)而出的时刻，为了他们的基本自由(yóu)挺(tǐng)身而出。我相信这是我们的时(shí)刻。这就是我竞(jìng)选连(lián)任美(měi)国总(zǒng)统的原因。加入(rù)我们，让(ràng)我们(men)完成这(zhè)项任务。”拜(bài)登还附上了(le)一段视(shì)频。

　　法新社分析称，目前拜登在民主(zhǔ)党内部没(méi)有真正的挑战者，但他的年龄(líng)可(kě)能受到“持(chí)续而激(jī)烈”的审视。拜登已经(jīng)80岁，到第二任期结束(shù)时，这(zhè)位资深民主(zhǔ)党人将年满(mǎn)86岁。

　　美国全国广播公司(sī)（NBC）上周(zhōu)末发布的一项民调显示(shì)，70％的(de)美(měi)国人包括(kuò)51％的民主党人(rén)，认为拜登不应该参选(xuǎn)。不支持(chí)他参(cān)选(xuǎn)的人中(zhōng)，69％的(de)人(rén)认为年龄是(shì)一个(gè)主要或次要原因。

　　国内(nèi)期交所公布(bù)劳动节期间风控(kòng)工作(zuò)安排

　　昨日，国内(nèi)各(gè)家(jiā)期货交易所公布劳动(dòng)节期间(jiān)有关工作安排，调(diào)整相关期货合约涨跌停板幅度和交易(yì)保证(zhèng)金水(shuǐ)平。

　　上(shàng)期所通知称，自4月27日起(qǐ)第一个(gè)未出现(xiàn)单边市的交易(yì)日收(shōu)盘(pán)结算时(shí)，铜、铝、锌、铅期货合(hé)约的交易保证(zhèng)金(jīn)比(bǐ)例调整为11％，涨跌停板幅度调(diào)整为(wèi)9％；不锈钢、纸(zhǐ)浆期货合约(yuē)的交易保证金比例调整为12％，涨跌停板幅度(dù)调整为10％；白银期(qī)货合约的(de)交(jiāo)易保证金比例调整为13％，涨跌停板幅(fú)度调整为11％；镍、石油(yóu)沥(lì)青期货合约的交易(yì)保证金比例调整为14％，涨跌停板(bǎn)幅(fú)度(dù)调(diào)整为12％；锡期货合(hé)约的交易保证金比例调整(zhěng)为(wèi)16％，涨跌(diē)停板幅度调整(zhěng)为14％。5月4日交易后，自第一个未出现(xiàn)单边市的交易(yì)日收盘结(jié)算时，黄金期货合(hé)约的交易保证金比例调整为9％，涨跌停板幅度调整为7％；其他品(pǐn)种期货合约的交易(yì)保证金比例(lì)和涨跌停(tíng)板幅(fú)度恢复至原(yuán)有水(shuǐ)平。

　　上期能源方面(miàn)，自4月27日起第一个未出现单边(biān)市的交(jiāo)易日(rì)收盘结算时，国际铜期货合约的(de)交(jiāo)易保证金比例调(diào)整为11％，涨跌停板(bǎn)幅度(dù)调整为9％；低硫燃(rán)料油期货合约(yuē)的交易保证金(jīn)比例(lì)调(diào)整为14％，涨跌停板幅度调整(zhěng)为12％。5月4日(rì)交(jiāo)易(yì)后(hòu)，自第一个未出现单(dān)边市的交(jiāo)易日收(shōu)盘结算时，所有品种期货合约的(de)交易保证(zhèng)金(jīn)比例和涨跌(diē)停板幅度恢复至原(yuán)有水平。

　　郑商所方面(miàn)，自4月(yuè)27日(rì)结算时(shí)起，菜粕、菜油、玻璃、纯碱赵丽颖一女战五男什么梗，赵丽颖叫玉镯是形容什么期货合(hé)约的交(jiāo)易保(bǎo)证金(jīn)标准调整(zhěng)为10％，涨跌停板幅度调整为9％，其中纯碱2305合约的交易保证金标(biāo)准仍为12％；白糖、棉(mián)花、棉纱、花生、PTA、甲(jiǎ)醇、尿素、短(duǎn)纤期货(huò)合约的交易保证金标(biāo)准调整为9％，涨跌停板(bǎn)幅度调整为8％，其中(zhōng)PTA2305合约的交易保证金标(biāo)准仍(réng)为13％。5月4日恢复交易后，自品种(zhǒng)持仓量最大的合约(yuē)未出现涨跌停(tíng)板单边市的第一个(gè)交易日结算时起，上述品(pǐn)种期货(huò)合约的交易保证金标准和涨(zhǎng)跌(diē)停(tíng)板幅度恢复(fù)至调(diào)整(zhěng)前水平。

　　大(dà)商所通知称，自4月27日结算时起(qǐ)，豆粕、豆油、聚乙烯、聚丙(bǐng)烯和赵丽颖一女战五男什么梗，赵丽颖叫玉镯是形容什么聚氯乙烯(xī)期货合(hé)约涨跌停(tíng)板幅度调整为7％，交易(yì)保证金水平调整(zhěng)为8％；棕榈油、乙二(èr)醇、苯乙(yǐ)烯和液化(huà)石油(yóu)气期货(huò)合约涨(zhǎng)跌停板幅度调(diào)整为8％，交易保证金水平调整为9％；其(qí)他期(qī)货合约(yuē)涨跌停(tíng)板幅度和(hé)交易保证金水平维持不变。5月4日恢复(fù)交易后，在各期货持仓(cāng)量最大的(de)合约未出(chū)现(xiàn)涨跌停板单(dān)边(biān)无连续报价(jià)的第一(yī)个交易日结算时起(qǐ)，黄大豆1号、黄大豆2号、玉米和鸡蛋(dàn)期货合约涨跌停(tíng)板幅度调整(zhěng)为6％，套期(qī)保值交易保证金水平调(diào)整为7％，投机交易保证金水平(píng)调整为(wèi)8％；豆粕(pò)、豆油(yóu)、棕榈油(yóu)、聚乙烯、聚丙烯、聚(jù)氯乙烯、乙二醇、苯乙(yǐ)烯和液化石(shí)油气期(qī)货合约涨跌(diē)停板幅度和交易(yì)保证金水平恢复至节前标(biāo)准；其他期货合(hé)约涨跌停(tíng)板(bǎn)幅度和交易保证金水平维持(chí)不变。

　　中金所公告(gào)称，自4月27日结(jié)算时起，沪深300、上(shàng)证50、中证500股指期货各合约的交易(yì)保证金标准分别调整(zhěng)为13％、13％、15％。5月4日交(jiāo)易后，自相关(guān)品种持仓(cāng)量最大(dà)的合约未出现单(dān)边市的第一个交易日结算时(shí)起，沪深300、上证50、中(zhōng)证500、中证1000股指期货各合约的(de)交易保证金标准调整为12％。沪(hù)深300、上证50、中(zhōng)证1000股指期权各(gè)合约的保证金(jīn)调整系数根据(jù)相(xiāng)应股指(zhǐ)期货的交易保证(zhèng)金标准进(jìn)行调(diào)整。

　　广(guǎng)期所公告称，自4月(yuè)27日结(jié)算时起，工业硅期货合约涨跌停板(bǎn)幅度和交易保证金(jīn)标准调整为9％和11％。5月4日(rì)恢(huī)复交易后，在(zài)工业(yè)硅品种(zhǒng)持仓量(liàng)最(zuì)大(dà)的合约未(wèi)出现涨(zhǎng)跌停板单边无连续报价的(de)第一个交易日(rì)结算时起，工业硅期(qī)货合(hé)约(yuē)涨跌停(tíng)板(bǎn)幅度和交易保证金标(biāo)准(zhǔn)调整为7％和9％。

　　供强需弱(ruò)，生猪期(qī)价大跌(diē)

　　昨(zuó)日，生猪(zhū)期现货价(jià)格(gé)走(zǒu)势背离，期货主力LH2307合约收盘(pán)至16345元/吨，日内跌4.11％。现(xiàn)货价格继续上涨，截至4月25日，全国均价15.24元/公斤，环(huán)比上涨0.3元/公斤(jīn)。

　　齐盛期货分(fēn)析(xī)师(shī)孙一(yī)鸣表示，近(jìn)期(qī)生猪现(xiàn)货(huò)偏强的主要原因有四点(diǎn)：一是短期二次育肥造(zào)成货(huò)源有所收紧；二(èr)是来自政策面的支撑(chēng)；三是近期降雨(yǔ)导致调(diào)运不便；四是“五一”假(jiǎ)期需(xū)求支撑。不过，盘面主要以(yǐ)预期为主，昨日(rì)盘面下跌的主要逻辑依旧在于产业基本面偏弱的事实。

　　“4月中(zhōng)旬，多地猪(zhū)价‘破7’，猪价(jià)阶段性触底。中小养户惜(xī)售推涨情绪较浓，且南(nán)北部分区域二次育肥(féi)采购量(liàng)增加，政(zhèng)策消息稳(wěn)市信号相(xiāng)对强(qiáng)烈(liè)，期(qī)现货价(jià)格同时上(shàng)涨。然而，生猪期(qī)货2307、2309合约虽(suī)有乐观预期，但已(yǐ)注入升水(shuǐ)，反弹(dàn)至养殖(zhí)成本附近明显(xiǎn)承压。同时，套保资(zī)金介入。因此周(zhōu)二期货(huò)盘面(miàn)减仓(cāng)大跌。”华联(lián)期(qī)货生(shēng)猪(zhū)分析师蒋(jiǎng)琴说。

　　从供应端来看(kàn)，截至3月末，全国能繁母猪存栏相当于(yú)正常保有量的105％，一(yī)季度猪(zhū)肉产量1590万(wàn)吨(dūn)，同比(bǐ)增长1.9％。孙一鸣分析称，能繁母(mǔ)猪存栏以及生(shēng)猪存(cún)栏依旧处于高位，意味着今年一(yī)季(jì)度去产(chǎn)能不及预(yù)期，供(gōng)应偏宽松是(shì)事实(shí)。从目前的(de)存栏以及屠宰(zǎi)企业库(kù)存来看(kàn)，今年下半年市场不(bù)会出现生(shēng)猪(zhū)货源紧张或(huò)猪(zhū)肉紧(jǐn)张的状态，供应宽松(sōng)大概率(lǜ)延长至今年下半年。

　　格林(lín)大华期(qī)货生(shēng)猪分析(xī)师张晓君(jūn)介绍，从月度(dù)初(chū)生仔(zǎi)猪来看，农业部监(jiān)测数据显(xiǎn)示，去年9月到今年2月(yuè)全国(guó)新(xīn)生(shēng)仔猪数量各月环比增幅逐月增加，至少对(duì)应到今年(nián)7月生猪出栏供给相对充(chōng)足。从出栏体重(zhòng)来看，当前生(shēng)猪(zhū)出栏均重仍接近123公斤，同比去年增加约3％，预计二(èr)育猪(zhū)源(yuán)仍将支撑出栏(lán)体重。

　　值得一提的是，目前生猪养殖逐步向规(guī)模化、集团化(huà)方向发展，而且(qiě)规(guī)模化占比得(dé)到明显提升。蒋琴(qín)表示，今年猪场中大猪存栏量明显(xiǎn)高于去年同期，产能较(jiào)为充裕(yù)。同时，2023年中央(yāng)一号文件将“稳(wěn)定(dìng)生猪基(jī)础产能(néng)”目标细化为“强化以(yǐ)能繁母猪为(wèi)主的生猪产能调控(kòng)”，将(jiāng)全国能繁(fán)母猪数量稳定在4100万头的正常保(bǎo)有(yǒu)量，可见国家(jiā)稳猪价的决(jué)心。

　　“此外，从冻品库存来看，随着屠(tú)宰(zǎi)场持续入冻，冻(dòng)品(pǐn)库存持续(xù)攀升。卓(zhuó)创资讯数据显示，截至4月20日，全(quán)国冻品(pǐn)库容率为31.9％，明显高(gāo)于去年最高点28.24％。当前冻鲜价差倒挂(guà)，冻品(pǐn)销(xiāo)售不畅，待冻鲜(xiān)价差恢复，冻品持续出库，目(mù)前冻品的高库存水平将抑制猪价上涨空间。”张晓君说(shuō)。

　　“虽(suī)然今(jīn)年生猪(zhū)消费总(zǒng)结为(wèi)持续向好发展态势，政(zhèng)策引导及市场预期向(xiàng)好，加上居(jū)民收入增加(jiā)、消费意愿增(zēng)强等(děng)利(lì)好因素(sù)，都是猪肉消(xiāo)费(fèi)的(de)助力(lì)。但是，实际需求却一直不(bù)温不(bù)火。目前看，今年生猪的(de)需求大概(gài)率将回归到正(zhèng)常(cháng)年份水(shuǐ)平。”蒋琴说。

　　孙一鸣也表示，此次需求好(hǎo)转主要在于(yú)冻(dòng)品入(rù)库(kù)以(yǐ)及二育支撑，终端(duān)需求无(wú)实(shí)质性(xìng)好转。目前(qián)“五一(yī)”备货(huò)基本(běn)收尾(wěi)，从走(zǒu)量看并未(wèi)出现明显提升(shēng)，随(suí)着二(èr)季度气温升高，需(xū)求(qiú)逐步降低，预计(jì)需求再次回归至(zhì)低(dī)迷状态。4月底到5月预计集团企业出(chū)栏计划或继(jì)续增加(jiā)，市场整体处于供大(dà)于求状态，现货价(jià)格“五一(yī)”后或继续(xù)回落(luò)为主，盘(pán)面升(shēng)水状态下短期缺(quē)乏上(shàng)涨支撑。

　　在张(zhāng)晓君看来，生猪整体供(gōng)给相对充足(zú)，限制猪价大幅(fú)上涨(zhǎng)。短期(qī)来看(kàn)，“五一”小长假前，终(zhōng)端(duān)备货启动，集团场缩量挺价，支撑猪价短线反弹。然而(ér)，假期效应过(guò)后，市场情绪逐渐(jiàn)褪去，猪价将重回供需基本面。当前距“五一”小长假仅剩3个交易日，期货(huò)盘面资金已经提前反(fǎn)映了市场情绪。建(jiàn)议投资者控制(zhì)仓位，防范假(jiǎ)期风险。

　　蒋琴认为(wèi)，综合来看，猪(zhū)价颓势不改，大(dà)概率(lǜ)仍将保持低位盘(pán)整运(yùn)行状态。不过(guò)，市场预(yù)期二季度二次育肥(féi)缓慢(màn)入(rù)场，行(xíng)情(qíng)或好(hǎo)于(yú)一季度。按照官方能繁存栏数据(jù)推算，今年(nián)3到10月(yuè)，生猪理(lǐ)论出栏量(liàng)处(chù)于逐步增(zēng)加的阶段，并于10月份(fèn)达到理论出栏峰(fēng)值，11月生猪理(lǐ)论(lùn)出栏(lán)量大概率(lǜ)环比下降。而11月份正(zhèng)值(zhí)猪肉消费旺(wàng)季，供减(jiǎn)需增预期(qī)下，相对支撑当(dāng)期生猪价格，故(gù)目前盘面11月价格相对坚(jiān)挺。不过在国家良好调控之下，能繁母(mǔ)猪产能(néng)并未过度(dù)去化，生猪存出栏量保持稳定，猪价不具备持续大幅上(shàng)涨的基础条件。在(zài)国家政策端(duān)稳定猪价意(yì)愿(yuàn)强烈的背(bèi)景下(xià)，期价(jià)上(shàng)行(xíng)压力(lì)恐加大(dà)，追涨风险积聚，操作上，建议养殖端(duān)锚定(dìng)成本，择机卖出套保锁定利润为主。

　　棕榈油长期需(xū)求不容(róng)乐观

　　昨日，马来西亚BMD毛棕榈(lǘ)油期货盘(pán)中大幅下跌(diē)，连续第三个交易日下(xià)滑(huá)，并触(chù)及约一个月低点。

　　“近(jìn)期(qī)棕榈油(yóu)行情变(biàn)化(huà)多集中在需求(qiú)端的扰动，一方(fāng)面，印(yìn)度洗船事件为(wèi)盘面(miàn)带来了压(yā)力；另一方面，市(shì)场(chǎng)对于第二波新冠疫情(qíng)可能到来从而降(jiàng)低国内需求的担忧则进一步加速了盘(pán)面下滑。”国联期货(huò)农产品事(shì)业部(bù)分析(xī)师姜(jiāng)颖告诉期货日报记者，根据新加坡、日本等海外经验，第(dì)二波疫情的波及范(fàn)围预计很大概率将小于第一波，短(duǎn)期情绪释(shì)放后(hòu)，棕榈油将回(huí)归基本(běn)面。从相关因素的梳理来看，目前(qián)处于短多长空的局面。

　　据国海良(liáng)时(shí)期货油(yóu)脂分析师孙啸介绍(shào)，开斋节(jié)后(hòu)市场(chǎng)延续了(le)产地未(wèi)来供(gōng)需转宽松的交易逻辑。马来西(xī)亚(yà)午(wǔ)市24℃棕榈(lǘ)油5、6、7月船期(qī)现货报价(jià)分别(bié)为995美(měi)元/吨、930美元(yuán)/吨、862.5美元/吨，整(zhěng)体相比上(shàng)一个交易日(rì)均有20美元/吨左(zuǒ)右的下跌。巨大的back结构也显示(shì)出(chū)市场对东南亚地区(qū)棕(zōng)榈油食(shí)用需(xū)求(qiú)转(zhuǎn)入(rù)淡(dàn)季以及印尼可能放(fàng)松(sōng)DMO出口限制的(de)担忧。产(chǎn)地供需(xū)偏宽(kuān)松的预期在(zài)印尼GAPKI公布2月份产(chǎn)量后得到强化。数据显(xiǎn)示，印尼2月份(fèn)棕榈油产(chǎn)量(liàng)高达425.2万吨(dūn)，为历史同期最高水(shuǐ)平(píng)，仅环比(bǐ)1月微降0.9万吨，降幅远低于平均季节性(xìng)减量。目(mù)前产地(dì)已步入增(zēng)产季，在(zài)马来西亚摆脱洪水扰动后，产区未来整体(tǐ)产量(liàng)可能非常可观(guān)。

　　“3月份马(mǎ)来(lái)西亚(yà)出口(kǒu)大(dà)增，库存超预(yù)期下降至(zhì)167万吨，不(bù)过，4月份马来西亚出口骤降，斋(zhāi)月节(jié)备货结束、主(zhǔ)要(yào)进(jìn)口国(guó)植(zhí)物油供应充足，印度3月(yuè)棕榈油库存仍有59万吨，植物油库存则继续增高(gāo)至345万吨，充足的库存(cún)和(hé)竞(jìng)争油脂(zhī)的影响或将冲击(jī)印度对棕(zōng)榈油进口(kǒu)。”徽商期(qī)货(huò)油脂油料分析师(shī)郭文伟表示(shì)，检验机构AmSpec数据显示，马来西(xī)亚(yà)4月1—25日棕榈油出口量为92.7万(wàn)吨，环比下降(jiàng)18.4％。然而棕榈油已(yǐ)经步入季节性增产周(zhōu)期，据(jù)SPPOMA数据(jù)显示，4月1—15日马来西亚棕榈(lǘ)油(yóu)产量(liàng)环比增(zēng)加22.5％，产需结构呈宽松(sōng)趋势(shì)。不过(guò)，4月份处在(zài)复(fù)产初期，且今年(nián)4月份工(gōng)作日(rì)较少，产量预计在150万吨以下，4月底马来西亚棕榈油(yóu)库存预计开始小幅度累(lèi)库(kù)，且随着(zhe)复产利多(duō)增强和出口前(qián)景不佳持续，后期马棕继续面临累库压力，棕榈油行情或维持承压回调走势。

　　需求方面，孙(sūn)啸(xiào)称，印度SEA数据显示，3月份印度(dù)食(shí)用油进口113.56万吨，处于(yú)季节性中(zhōng)性位(wèi)置(zhì)，其中(zhōng)棕榈(lǘ)油进口量(liàng)高达(dá)72.8万吨(dūn)，占比突出。但是(shì)其(qí)国(guó)内食用油峰值(zhí)库存(cún)问题(tí)仍未解决。截至3月末，其(qí)食用油总(zǒng)库存依旧在344.7万吨(dūn)，未(wèi)见(jiàn)回落。根(gēn)据(jù)目前已经走负的国际豆棕差，预计4—6月国际棕榈油进口(kǒu)需求(qiú)大概率(lǜ)出现萎缩。

　　此外，国内方面，郭(guō)文伟表示(shì)，国内棕(zōng)榈油近月进口严重倒挂(guà)，远月有所修(xiū)复，近月进口偏低，远(yuǎn)月(yuè)买船(chuán)有所增加。海关数据显示(shì)，3月(yuè)进口39万(wàn)吨，国内棕(zōng)榈油4—6月进口量(liàng)预估分别在(zài)35万(wàn)、45万、40万吨。目前国内棕(zōng)榈油港口库(kù)存(cún)仍处在(zài)历史同期高点，截至4月25日，库(kù)存为85万吨(dūn)，连续4周下降，随着气温升高及棕(zōng)榈油消费进一步好(hǎo)转，需求有望回升，国(guó)内棕榈油继(jì)续呈现去库走势。

　　展望后(hòu)市，孙啸认为，短期(qī)连盘棕榈油仍将随(suí)油脂整体弱势运行，有下(xià)破可能。5月份东(dōng)南亚天气值得(dé)关注，目前已有(yǒu)少雨(yǔ)迹(jì)象，泰国(guó)最为明显，印(yìn)尼次之。如果出现持续干燥天气，产区增产(chǎn)节奏将被打破，届时，棕榈油有望相对抗跌。

　　不过，在姜(jiāng)颖看来，短期(qī)棕榈(lǘ)油尚(shàng)存利多因素支撑。国(guó)内(nèi)贸易(yì)商进口利润深度亏(kuī)损，5月船期频现洗船(chuán)，进(jìn)口到港数量(liàng)将明显减少。在此基础(chǔ)上，随着天气升温(wēn)，棕榈油(yóu)消费季节性回暖。第二轮疫情(qíng)虽可能(néng)有影(yǐng)响，但无法改变消费(fèi)逐步恢(huī)复的(de)大(dà)势(shì)，国内(nèi)库(kù)存短期内仍可(kě)能(néng)加(jiā)速去化。长期市场对于未(wèi)来供应充裕的预期基本(běn)一致。天气情况有所好(hǎo)转，马(mǎ)来西亚与印尼步(bù)入增(zēng)产(chǎn)周期，供应增(zēng)加而出口需求较差，未来产地存在累库预期(qī)。与(yǔ)此(cǐ)同(tóng)时，国(guó)际豆粽(zòng)FOB价差(chà)处于历史极(jí)低负值，棕榈油价(jià)格丧(sàng)失(shī)竞争(zhēng)优势(shì)，在豆油、菜油(yóu)未来存在集中供应压力的情(qíng)况(kuàng)下，棕榈油(yóu)长期需求(qiú)不容乐观(guān)。

　　“综合来看，短期(qī)利多因素对(duì)盘(pán)面有一(yī)定支撑(chēng)，价格或以区间调整为(wèi)主。长期来看，棕(zōng)榈油将逐渐演变为供强需弱(ruò)格局，叠(dié)加全球宏观经济环境偏弱，价格重心或逐步下移。”姜(jiāng)颖说。

未经允许不得转载：中国书画艺术 赵丽颖一女战五男什么梗，赵丽颖叫玉镯是形容什么