自苹果x多重(zì)4月下(xià)旬高点回调接近13％，科(kē)创板再迎(yíng)巨资(zī)抄底。

　　据Wind数据(jù)统计，截止(zhǐ)5月23日，最近(jìn)一个月时间，场内资金(jīn)在(zài)科创板(bǎn)投资上(shàng)采取“越(yuè)跌(diē)越(yuè)买”的操作，主要跟踪科创板及其关联指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”高达169亿元，位(wèi)居全市场(chǎng)股票ETF资(zī)金净流入榜(bǎng)首。

　　除了科创(chuàng)板之外(wài)，半导体(tǐ)相关ETF也持(chí)续吸引场内资金的目光。场(chǎng)内11只(zhǐ)跟(gēn)踪(zōng)半导体及芯片(piàn)指数的ETF合计(jì)资(zī)金净流入(rù)超过(guò)202亿元。3只半导体相关(guān)ETF更是(shì)“霸榜”最近(jìn)一个月(yuè)全(quán)市场行业ETF资金(jīn)净(jìng)流入榜单前三(sān)名。

　　在业(yè)内(nèi)人士看来，场(chǎng)内(nèi)资(zī)金不(bù)断借道ETF基金加速布局科创板(bǎn)、半(bàn)导体(tǐ)板块，体现(xiàn)出(chū)市场对上(shàng)述(shù)板块投资价值(zhí)的认可。经(jīng)过(guò)前(qián)期调整，这两(liǎng)大板(bǎn)块性价(jià)比也(yě)在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸(xī)金”超256亿元

　　作为场内资金配置的工具性(xìng)产品，ETF市场(chǎng)一直有着逆(nì)势(shì)投资的特征，最(zuì)近一个月，随着科(kē)创(chuàng)板的回调，相关ETF也成为资(zī)金追(zhuī)逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个(gè)月时(shí)间，主要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品(pǐn)合(hé)计“吸(xī)金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸(xī)金”更是(shì)高达(dá)169亿元，位居(jū)全市场(chǎng)ETF资金净流入榜首，除此之外，易方(fāng)达科(kē)创50ETF资金净流入也超(chāo)过30亿(yì)元，嘉实科(kē)创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基(jī)金资金(jīn)净流入也均在10亿元之上。

　　今年以来，场内资金(jīn)持续流入科创板(bǎn)相关ETF，华(huá)夏科(kē)创50ETF规模从年初仅500亿元出头(tóu)涨(zhǎng)至目前的606.24亿元，规模位(wèi)居股票ETF第二名，仅次(cì)于华泰柏瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF。

　　在易方达(dá)基金看(kàn)来，电子、计算(suàn)机等(děng)科创板(bǎn)的(de)核(hé)心权重(zhòng)行业持续获得资金青睐，一方面源于(yú)一季(jì)度(dù)以ChatGPT为代表的(de)AI产业成(chéng)为市场关注焦点，另一(yī)方面随着半导体下行周(zhōu)期拐点临近，业绩边(biān)际改善的预期(qī)吸引资金切换赛道。

　　从(cóng)科创板的核心板(bǎn)块业绩变化来看，电(diàn)子、计算机和通信板块的2023年(nián)盈利(lì)和收入预期增速保持在(zài)较高(gāo)水平，相(xiāng)比过(guò)去(qù)明(míng)显改善，与此同时新(xīn)能(néng)源板块的增速(sù)依然稳(wěn)健，凸(tū)显出科创板整(zhěng)体较高的盈利质量。

　　易方(fāng)达基金进一(yī)步分析指出，整(zhěng)体来看，科创50作为成长性(xìng)宽基(jī)，今年一(yī)季(jì)度的利润(rùn)增(zēng)速相对较高，配置(zhì)吸(xī)引力显现(xiàn)。从未来的一致预期(qī)净利润增速来(lái)看(kàn)，科创(chuàng)50相比(bǐ)其(qí)他宽基(jī)指数(shù)仍(réng)有优势，配置性(xìng)价(jià)比较高(gāo)，反(fǎn)映出(chū)较好(hǎo)的基本(běn)面(miàn)。

　　从估值水平(píng)来(lái)看，科创50仍(réng)处(chù)于历史较低水平，同时盈利估值匹配度依然(rán)较优。截至2023年4月27日，科创50指(zhǐ)数估值的(de)PE（TTM）为44.10，处于过去三年估(gū)值分位数32.97％。

　　国(guó)泰科创板基金经理姜(jiāng)英也看好今(jīn)年以来科创(chuàng)板走势。“从板块整(zhěng)体估值性价比(bǐ)以及对未来产业的反应程(chéng)度，都是(shì)优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的(de)表现，经(jīng)过了三年的估值回归，很多公司的估值与(yǔ)成长(zhǎng)匹(pǐ)配，买(mǎi)入并持有可以享(xiǎng)受行业和公司的长期成长(zhǎng)。”华南一(yī)位(wèi)基金经理更是直言(yán)。

　　3只苹果x多重半导体(tǐ)ETF位居行(xíng)业ETF资金净流入前三(sān)名

　　最近一段时间，半导体行(xíng)业风声不(bù)断。

　　5月23日，日本经济产业省公布外汇(huì)法法令修正案(àn)，将先进芯片制造设(shè)备等23个(gè)品类追加(jiā)列入(rù)出口管理的管(guǎn)制(zhì)对象(xiàng)，上(shàng)述修正案在(zài)经过2个月(yuè)的公告期后，并(bìng)将(jiāng)于7月开始实施。受益于国产替代加速的预期，半导体板块成为5月24日A股市(shì)场少数逆(nì)势飘红的(de)板块之(zhī)一(yī)。

　　而在ETF市场上，随(suí)着前(qián)段时间半导体板(bǎn)块回调，资金也(yě)在加(jiā)速抄底这一(yī)板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半导体或是芯片(piàn)指数的ETF合计资金净流(liú)入超过202亿元。其中，国(guó)联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流(liú)入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述(shù)3只半(bàn)导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月行业ETF资金净流(liú)入前三(sān)名。

　　展望未来半导体行业走势，国泰基(jī)金(jīn)认为(wèi)，存储(chǔ)芯(xīn)片自2022年四季度至2023年一(yī)季度价格持(chí)续下探之后，当前阶段(duàn)或已接(jiē)近(jìn)行业底部。

　　存(cún)储芯片行业周期相(xiāng)较于(yú)其他(tā)半导体产业链环(huán)节，具备较强(qiáng)的大宗商品属性，国际龙头会在下游新(xīn)兴需求诞生时，提升(shēng)自身产能。而当扩产(chǎn)落地时，行业进入(rù)供过于求周期，各厂(chǎng)商则会通过(guò)降价(jià)进行库存去化。供给与需求的错配使得存储行业具有较强的周期性。

　　国泰基金称，回顾历史上存(cún)储芯片的周期走势(shì)，结(jié)合2022年(nián)四季(jì)度(dù)行业龙头营(yíng)收数据，营收增速为-44％。存储(chǔ)芯(xīn)片当前处(chù)于筑底阶段，下(xià)半年有望迎来存储芯片(piàn)行业周期(qī)的反弹机遇。

　　随着下(xià)游GPT-4大模型为代表的(de)人工智能(néng)新兴需求爆发，对于算力以及(jí)存储的爆发(fā)性需求由产业链下(xià)游传导到(dào)上(shàng)游，促进上(shàng)游(yóu)芯片厂(chǎng)商提升自身产(chǎn)量。叠加(jiā)近两个(gè)季度量价持续下探(tàn)的周期性磨底，芯(xīn)片板块(kuài)有望在今年(nián)下半(bàn)年迎来反弹。

　　不过，国泰基(jī)金提醒，投资者(zhě)需要警(jǐng)惕国际局势(shì)以及通(tōng)胀(zhàng)带来的负面影响。

　　创金(jīn)合(hé)信芯片产业基(jī)金(jīn)经理刘(liú)扬则表示，硬科技(jì)的投资机(jī)会需要看到真正的业(yè)绩触底、拐点(diǎn)出(chū)现，以及一些真正的创(chuàng)新落地(dì)。预(yù)计(jì)半导体和消费电子大概(gài)率在二季度及二(èr)季(jì)度以后触底，当行业周期(qī)触底，科(kē)技创新(xīn)蓄能才能真正(zhèng)地释放出来，下半年(nián)硬科技的投资机会更多。

　　鹏华国(guó)证(zhèng)半导体芯片(piàn)ETF基金经理罗英宇也倾向判断，半导(dǎo)体产业链正处于供(gōng)给侧(cè)收缩匹配需求端，进一步压缩产业链库存的时期，价格(gé)下(xià)行压力(lì)逐步减轻，行业有(yǒu)望迎来库存加速出清，营(yíng)收和利润迎来拐点。

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