在锂价初现企稳态(tài)势的微妙(miào)时点，头(tóu)部锂电厂商如何(hé)看待？行业(yè)去库存进展又如何？

　　披露年报和一季报后，市值(zhí)近500亿元的锂(lǐ)电(diàn)巨头国轩高科(kē)4月28日举办(bàn)媒体开(kāi)放日上作出一系(xì)列判断。在交流中，公(gōng)司(sī)管(guǎn)理层对(duì)中国基金(jīn)报记(jì)者(zhě)表示，近期“跌跌(diē)不休”的(de)碳酸锂价格，或(huò)将在15-20万元/吨(dūn)之间形成震荡。

　　同时(shí)，该(gāi)公司一季(jì)报显(xiǎn)示，库存(cún)“水(shuǐ)位”已经显著降低(dī)，压力已并不明显。这也(yě)在一定程度(dù)上反映了电(diàn)池厂商们近期(qī)去库存动作的“一致性”。

　　而且需要注意的是，在国轩高科方面看来，储能行业今年(nián)上升空间预计将高于(yú)动(dòng)力(lì)电池。换言之，从增(zēng)速方面看，储能有望接棒动力电池，带(dài)动电(diàn)池厂商出货持(chí)续(xù)增长(zhǎng)。

　　锂价料维持在15-20万之(zhī)间

　　作为(wèi)锂电池核心原(yuán)材(cái)料，碳酸锂价格大起大落在(zài)市场(chǎng)上引起(qǐ)巨大争议。“就为(wèi)了买100吨碳酸锂，我们曾(céng)经(jīng)开车16个小时经过1600公(gōng)里路程，” 国轩(xuān)高科(kē)高级副总裁、中国(guó)业务板(bǎn)块总裁王启岁笑(xiào)称。这也在一定程度上反映了锂价(jià)迅速上涨给下游带来的阵痛。

　　不过(guò)，今年(nián)以来锂价又(yòu)迅速击穿(chuān)20万元关口(kǒu)，在近期(qī)才有明(míng)显企稳(wěn)趋势。毕(bì)竟，在4月(yuè)12日(rì)之前，电池级(jí)碳酸锂价格已经(jīng)连跌52天。而(ér)且在此前30天内(nèi)，价(jià)格(gé)共计跌去(qù)19.25万元/吨。

　　而(ér)据上海钢(gāng)联数据最新显示(shì)，在4月27日-28日两天内，电(diàn)池级碳酸(suān)锂价格已经(jīng)连续两日上涨，两日内分别(bié)上涨4000元/吨和5000元(yuán)/吨，从18万(wàn)元(yuán)/吨(dūn)涨至(zhì)18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什么区间较(jiào)为合理，国轩(xuān)高科方(fāng)面也给(gěi)出自己研判。王启岁在会上表(biǎo)示，碳(tàn)酸锂在15-20万/吨的(de)区间可能(néng)形成振荡期。“我们(men)通过一季(jì)度观(guān)察来看，新(xīn)能源行业处(chù)于稳定增长阶(jiē)段，储能行业在(zài)一(yī)季度是(shì)处于(yú)投标(biāo)、招标的阶段，第三季度将迎来大规(guī)模交付，而储能大规(guī)模交付会(huì)带来产能复苏，碳(tàn)酸锂价格预计会维(wéi)持在(zài)这个(gè)区间之内。”

　　实际上，碳酸(suān)锂价格下降，对于电池厂商(shāng)的毛利率(lǜ)提升已经(jīng)有(yǒu)了(le)立竿见(jiàn)影(yǐng)效(xiào)果。

　　从毛利率(lǜ)方面来(lái)看，国轩(xuān)高科在一季度达到(dào)了18.94％，较去年(nián)全年的17.79％超(chāo)出1.15个(gè)百分点(diǎn)。实际上，同样的(de)情(qíng)况也发生在宁德时(shí)代与亿纬锂能身上，其中(zhōng)宁德(dé)时代一(yī)季(jì)度毛利率为21.27％，较去(qù)年全年(nián)水平提升1.02个百分点(diǎn)。而亿纬锂能(néng)则不如前两者明(míng)显，但(dàn)也提升了0.4％个百(bǎi)分(fēn)点。

　　王(wáng)启岁(suì)也认为，在(zài)碳酸(suān)锂回(huí)归理性价(jià)格之后，新能(néng)源汽车市场会(huì)趋于(yú)较为(wèi)合理增长(zhǎng)。“去年是600万辆(liàng)，经过一季度之后，我(wǒ)们依(yī)然判断今年新(xīn)能源汽(qì)车应该(gāi)在900-950万辆区间(jiān)，”他预计。

　　据悉，国轩高(gāo)科也正在加速产能(néng)扩张。其南(nán)京基地智能制造20GWh动力电池项目、宜春(chūn)基地10GWh动力电池项(xiàng)目、庐江(jiāng)基地年产20万吨高端正极材料项目、桐城基地年产40GWh动(dòng)力电池项目一期、柳州(zhōu)基地年产(chǎn)10GWh电池项(xiàng)目等多个项目相(xiāng)继投(tóu)产。据(jù)规划，国轩高科2025年产(c敬请届时光临是什么意思，万望届时光临是什么意思hǎn)能(néng)将突破300GWh。

　　降库存效果明(míng)显

　　国轩高科的一季(jì)报(bào)显(xiǎn)示，其截至报告(gào)期(qī)末其存货余(yú)额为65.98亿元，较去年底(dǐ)的(de)75.84亿元(yuán)下降(jiàng)13％。而(ér)其一季度末，存货(huò)占总资产比(bǐ)例为8.38％。在去年底(dǐ)，这一比例(lì)为10.44％。

　　实际上，从行业(yè)整体状(zhuàng)况看，国(guó)轩高科存货水平保持了较低位置。国轩高科高级副总裁蔡毅也表(biǎo)示，由(yóu)于公司(sī)在江西宜春碳酸锂原材料(liào)有自产(chǎn)能(néng)力(lì)，因(yīn)此其(qí)外购仅补充(chōng)自产不足，“外购只是(shì)缺多(duō)少，补多少，”他表示。

　　国轩(xuān)高(gāo)科(kē)存(cún)货水位下降，也反映了行业(yè)整体状(zhuàng)况，不少电池厂(chǎng)商(shāng)存货余额均在下降。其中(zhōng)宁德时代一季(jì)度报告显示，其库(kù)存金额(é)已从年初(chū)的766.7亿(yì)元下降到(dào)640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显示，其存货金(jīn)额(é)从去(qù)年(nián)底的(de)85.88亿元，降至78.6亿元，环比下(xià)滑8.48％。据记者了解，已经有库(kù)存较低的电池厂商(shāng)提到，库存已(yǐ)恢(huī)复至健(jiàn)康水(shuǐ)平，后续将(jiāng)根据规(guī)划，逐步进行补(bǔ)货。

　　东吴证券(quàn)近期(qī)在(zài)一份研报(bào)中指出，在(zài)电池环节，厂商从22Q4开始(shǐ)去库存(cún)，生产材料均维(wéi)持极低库(kù)存，电池本(běn)身(shēn)库存不足1个月；另外在(zài)中游材(cái)料方面，正极和电解液库存周期大幅下降(jiàng)至7天左右(yòu)，负(fù)极因石墨化需要一个月时间，库存(cún)周期较(jiào)长，而(ér)隔膜约为一个月正(zhèng)常库存。

　　该机构认(rèn)为，目前库(kù)存多集(jí)中(zhōng)于上游锂(lǐ)盐(yán)厂，中游材(cái)料库存(cún)极低，基本保(bǎo)持7天的最低(dī)安全库(kù)存。若下游(yóu)需(xū)求(qiú)恢复(fù)，将带来强(qiáng)烈补库需求。

　　值得注(zhù)意的是，在去库存的过(guò)程中，国(guó)轩高科(kē)也在(zài)积(jī)极尝试(shì)“出(chū)海”。该公司(sī)在2022年加速全球化步(bù)伐(fá)，收(shōu)购博世集团的德(dé)国哥(gē)廷根工厂，于2022年6月开始改造(zào)并已顺利投(tóu)产，开始欧洲本地化运营。其年报显示，2022年该公司海外销售(shòu)收入(rù)达到29.8亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关产品供不应求(qiú)

　　此前(qián)市(shì)场普遍预计，储能有望接(jiē)棒(bàng)动(dòng)力电池，带动电池厂(chǎng)商出货增长。近日，宁德时代(dài)也作(zuò)出判(pàn)断认为，储能方面今年(nián敬请届时光临是什么意思，万望届时光临是什么意思)预计增速将会比动力电池更(gèng)高。

　　王启岁在交(jiāo)流(liú)中也认同这一观点。他(tā)预计，储能行业(yè)今年上升空间预计会高于动力电(diàn)池(chí)，其中国(guó)外(wài)家(jiā)储市场(chǎng)需(xū)求预计(jì)会在下半(bàn)年放量，而国内大储市场方面，今年一(yī)季度处(chù)于招(zhāo)标阶段，自二季度开始将进入(rù)交付阶段(duàn)，目(mù)前相关产品供(gōng)不应求。

　　从国轩高科披(pī)露的年报数据(jù)显(xiǎn)示，其储(chǔ)能(néng)业务在2022年实现了35.08亿元(yuán)的营收，同比(bǐ)增长(zhǎng)幅度达到186.49％，已经高于其动力电池业务(wù)116.4％的增速。按照(zhào)这一数据(jù)计算，储能(néng)业务(wù)已经占(zhàn)到其总营收的15.22％，而在(zài)2021年，这一(yī)比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空(kōng)间比动力电池上(shàng)升(shēng)空间更大，“这是一(yī)个需求(qiú)量大(dà)于供应量的领(lǐng)域，不(bù)存在需(xū)求疲软或者是产能过剩。”

　　他指(zhǐ)出，首先(xiān)在家储环节(jié)，因为涉(shè)及到用电需求(qiú)，每年(nián)到(dào)了第二(èr)季度开始后才爆发。而(ér)在大储环节(jié)，国内下游招(zhāo)标、立项都在一季(jì)度，真正出货(huò)是在二季度以后，目前订单状(zhuàng)况看来(lái)是供不应求。此(cǐ)外(wài)，海外的(de)客户也正逐渐接受中国(g敬请届时光临是什么意思，万望届时光临是什么意思uó)的标准化集装(zhuāng)箱产(chǎn)品(pǐn)。

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