用友(yǒu)网络（600588）的3.0-II转型，即云服务转型第二阶段进展明显(xiǎn)不佳。

　　2023年(nián)一季度，用友网(wǎng)络净亏损3.97亿元(yuán)，创(chuàng)公(gōng)司(sī)2001年5月上市以来单季(jì)最大亏损；2022年(nián)净利润(rùn)2.19亿元，同比下(xià)降69％，是2020年以来连续第三年净利下(xià)滑。与此对应(yīng)的是，2020年以来公司(sī)股价持续(xù)大跌。

　　这与(yǔ)用友网络(luò)3.0-I转(zhuǎn)型(xíng)阶段营收(shōu)、净利同步大增(zēng)、股(gǔ)价大涨的同(tóng)向共振(zhèn)，大相迥异。

　　目前，用友网络股价为(wèi)21.61元，市值741.9亿(yì)元。

　　上市(shì)23年来(lái)单季(jì)最大亏损

　　净利连续三(sān)年下滑

　　用友(yǒu)网络4月28日晚间(jiān)发布2023年第一季度报告，一季(jì)度实现营业(yè)收入14.75亿元，同比增长15.3％；归属于上市公司股东的净亏损3.97亿(yì)元，创该公司2001年(nián)5月上(shàng)市以来(lái)单(dān)季(jì)最大亏损。

　　此前，用友(yǒu)网(pupil是什么意思 pupil是可数名词吗wǎng)络发布的年报显示，2022年公(gōng)司营收92.62亿元，仅(jǐn)微增(zēng)3.69％；归母净利润2.19亿元，同(tóng)比下降69％。这(zhè)是在2019年(nián)创(chuàng)下净(jìng)利(lì)11.8亿(yì)元(yuán)的历(lì)史(shǐ)最(zuì)高(gāo)点之后，用友网络(luò)连续(xù)第三年(nián)净利下滑。

　　从股价来(lái)看(kàn)，在(zài)2020年7月创(chuàng)下历史新高(gāo)之后，用友网络股价就总体上呈下降趋势。

　　2022年定增53亿

　　葛卫东等(děng)投资者被套

　　在(zài)2022年股(gǔ)价大跌前，用友网络在(zài)股(gǔ)价相(xiāng)对高点进行了定(dìng)增融资。此次定增吸引了不少机构参(cān)与，包括高毅、葛(gé)卫东等知名机构和投资者(zhě)。

　　2022年1月(yuè)，用友(yǒu)网络披露定增结果，增发数量(liàng)约1.7亿股(gǔ)，每股价格为31.95元，定增募(mù)资约53亿元。当时(shí)，在(zài)定增市场(chǎng)颇为(wèi)活(huó)跃(yuè)的私募大佬葛(gé)卫东(dōng)，也参(cān)与(yǔ)了(le)定增，投入资(zī)金约(yuē)2亿元。

　　但在定增结束之后，用友(yǒu)网(wǎng)络(luò)发布的2021年业绩明显不及市场预(yù)期，2021年净利润为7.078亿元，同比下28.18％。

　　此后，用友网络的2022年各季度业绩(jì)更(gèng)是连(lián)续(xù)爆雷(léi)：一(yī)季报净利润-3.932亿(yì)元，同比(bǐ)下(xià)降2931.14％；半年报净利润-2.558亿(yì)元(yuán)，同比下降218.93％；三季报净(jìng)利润-5.395亿(yì)元(yuán)，同比下降525％。

　　在此背景下，用友网(wǎng)络的股价从2022年(nián)2月37元的高点(diǎn)，最低(dī)跌至2022年9月(yuè)的(de)16.28元，跌幅近六成。而葛卫(wèi)东的(de)总(zǒng)持(chí)股数(shù)，也从2022年一季度(dù)的7626万(wàn)股，到2022年三季度末退(tuì)出前十大股东，在此期间(jiān)，其减持(chí)数量至少有4100万股。其定增投资也惨遭被套。

　　2022年以来，用(yòng)友网络(luò)股价大跌(diē)。

　　云服务转型第二阶段道阻且长

　　在用友网络的(de)发展历史上(shàng)，其1.0阶段是通过财务(wù)软件服(fú)务企业的会计电算化(huà)，2.0阶(jiē)段是(shì)通过(guò)ERP软件服务企业的信息化，现在的3.0阶段(duàn)是服务企业的数智化。

　　具体(tǐ)来说(shuō)，从2016年起，用友(yǒu)的3.0-I战(zhàn)略是转型云(yún)服(fú)务(wù)业(yè)务，引(yǐn)领(lǐng)中国企业级服务市场(chǎng)。在此(cǐ)基础上，公司2020年进入新的战略(lüè)发展阶段（3.0-II），战略目标(biāo)是构建和运营全(quán)球领先的企业(yè)云服务平台。

　　2015年，用友(yǒu)网络正(zhèng)式发布了(le)完全基于互联(lián)网架构的企业互联网开发平台。2017年以来，其云平台、财务云、人力(lì)云等云产品得到逐(zhú)步发展，各领(lǐng)域云(yún)上线运营、逐(zhú)步(bù)融合。

　　从2017年(nián)开始(shǐ)，用友BIP经历了(le)第一个阶(jiē)段的”用友云(yún)”面世、云平台(tái)及领域服务快速发展，第(dì)二个阶段的统一(yī)底座(zuò)和服(fú)务融合。2022年(nián)8月，经(jīng)过6年的规模研发和持续迭代，用友的BIP 3正(zhèng)式发布(bù)，用友(yǒu)云进入新的发展阶(jiē)段。

　　从公司(sī)业务占(zhàn)比来(lái)看(kàn)，用友网(wǎng)络(luò)云服(fú)务转型取得了较大成功。

　　2022年，其云服务业务实现收入63.53亿元，同比增长19.4％，占总营收的比重为68.6％，较2021年提升9个百(bǎi)分点(diǎn)，已成为公(gōng)司主要收入来源并继续扩大(dà)收入占(zhàn)比(bǐ)。

　　但从高端市(shì)场份(fèn)额来看，用友(yǒu)却还(hái)是没(méi)有多大突破。《2021年中国(guó)工业软件发展白皮(pí)书》显(xiǎn)示，国产ERP软(ruǎn)件(jiàn)整体市占率(lǜ)超过70％，其中用友市占率(lǜ)达到40％。但在高端ERP市(shì)场，国产ERP软件占有(yǒu)率仅有(yǒu)25％，国外巨头SAP和Oracle占(zhàn)比达到53％。

　　3月(yuè)20日，在(zài)市场曝出华(huá)为将在4月启用自己研发的MetaERP软件之(zhī)后，用(yòng)友网(wǎng)络股(gǔ)价(jià)直(zhí)接跌停。尽管华为目前仅为(wèi)自(zì)用，并不一定会面(miàn)向外部市场提供高端(duān)ERP软件(jiàn)，但股价的(de)跌(diē)停，反应出市场对用友在高端ERP软件市场(chǎng)竞争(zhēng)力信心(xīn)的(de)严重(zhòng)不(bù)足，也反应了(le)其在高端市场的(de)进展(zhǎn)不佳。

　　具体到财务和股(gǔ)价上，在(zài)用友网络3.0转型第一阶段(duàn)，即2016年-2019年，在其(qí)营收逐(zhú)渐增(zēng)长的同时，净利润也在同时逐年增长，且增幅远高于营收增(zēng)幅。对(duì)应到股价上，在此期(qī)间，用友网络股价大涨约8倍。

　　但在用(yòng)友网络3.0转(zhuǎn)型的第二阶段(duàn)，即2020年(nián)至今，其营收仅仅小(xiǎo)幅增长，几(jǐ)乎(hū)可以说是踏步不前，净利pupil是什么意思 pupil是可数名词吗(lì)润却大幅(fú)下跌，股(gǔ)价也因(yīn)此大(dà)跌(diē)，公司市(shì)值严重缩水。

　　用友网(wǎng)络董(dǒng)事长王文京在2022年曾表(biǎo)示，3.0阶段(duàn)，用(yòng)友的市值还是有很大的提(tí)升空间(jiān)。但从目前的情况来看(kàn)，用友3.0的第二阶段(duàn)，道阻且长。

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