一度(dù)被称(chēng)为“机构投资者风向标”的股(gǔ)票ETF市场，迎(yíng)来重大变局，个人(rén)投资者不仅在(zài)新发(fā)基(jī)金中占据主流，存量产品也(yě)超过了(le)机构投资者占比。

　　多位业(yè)内(nèi)人士(shì)对此表(biǎo)示，在基金行业ETF投(tóu)教工作成效(xiào)显(xiǎn)著，ETF交(jiāo)易(yì)工(gōng)具优势被投资者逐渐认知(zhī)，以(yǐ)及(jí)投(tóu)资(zī)热点(diǎn)轮动(dòng)加快、主题和行业ETF跟踪效率较高等背(bèi)景(jǐng)下(xià)，国(guó)内资本(běn)市场正在经历股民转基民，由(yóu)“投个股”到“投ETF”的转变。长期来看，个人在股票ETF占比抬升，有(yǒu)利于投资者分(fēn)散(sàn)风险，提高市场交易活(huó)跃度，长远可(kě)提高(gāo)A股市场稳定性。

　　新(xīn)发权(quán)益ETF个(gè)人占比(bǐ)84％

　　个人投资者(zhě)成为“主(zhǔ)力军”

　　Wind数据(jù)显示，截至5月13日，今年新成立的(de)37只股票ETF（统计股(gǔ)票ETF和跨境ETF）上市前一周(zhōu)披露的个(gè)人投(tóu)资者平均占比83.9％，个(gè)人投资者俨然成(chéng)为新发权益ETF的主力军。

　　而从全(quán)市(shì)场数(shù)据看，2022年个人投资者比例为(wèi)50.85％，同比下降3.67个百分点，但仍然在股(gǔ)票ETF市场占比超过了机(jī)构资金。

　　针对个人投资者占比的变化嘉祥县属于哪个市 济宁嘉祥是不是很穷(huà)，华泰柏瑞指数(shù)投资部总(zǒng)监助理、基金经理李沐(mù)阳表示，2018年以前，权益类ETF的(de)规模主(zhǔ)要集中在(zài)几大宽基(jī)ETF，一般都是机构投资(zī)者(zhě)做配置去买ETF。2019年以后，行(xíng)业(yè)ETF如雨后(hòu)春笋(sǔn)般出现(xiàn)，叠(dié)加全(quán)行业指数(shù)相(xiāng)关业务同仁(rén)在ETF投教工作上的共同(tóng)努力，ETF作为交易工具的优势，越来(lái)越被普通个(gè)人投资者认知(zhī)，从而(ér)使个人(rén)股票占比的大幅(fú)提(tí)升。

　　具体到今年新发(fā)ETF个人占比较高的(de)现象，国泰基金也分析，今年以来A股市场(chǎng)持续回暖(nuǎn)，投资(zī)者情绪比较积极，新发产品(pǐn)募资环嘉祥县属于哪个市 济宁嘉祥是不是很穷境比(bǐ)较好，也(yě)越来越受(shòu)到个人投资(zī)者的(de)青睐(lài)。此外，ETF投资者大部分(fēn)由股(gǔ)民转化而来，这些个(gè)人(rén)投资者也认(rèn)识到(dào)ETF持(chí)有一篮(lán)子(zi)股票，胜率大概率(lǜ)更(gèng)高，相对于(yú)个股来说，也能(néng)更(gèng)好地分散风险。

　　基煜研究也补充道(dào)，个人(rén)投资者“买新不买旧”的理念扎根较深(shēn)，更(gèng)倾(qīng)向于交易新(xīn)上市的ETF，而机构投(tóu)资者对于(yú)时间成本的把控较(jiào)严(yán)格，在看准投(tóu)资机会后，更倾(qīng)向于去(qù)申购(gòu)老产(chǎn)品。

　　近五年个人占比呈攀升势头

　　个(gè)人增(zēng)持宽基ETF，机(jī)构增持行业或(huò)主题ETF

　　从近(jìn)五(wǔ)年(nián)数据(jù)看，个人在股票ETF占(zhàn)比也呈现明显的震荡攀(pān)升势头。

　　在2018年(nián)，个人(rén)在股票ETF产(chǎn)品中平均占(zhàn)比为(wèi)38％，2019年-2020年个人(rén)持有比(bǐ)例平均分别为36％、42％，2021年一度占比(bǐ)达到54.52％的高点，超过了机构资金，股(gǔ)票ETF作为“机构投(tóu)资(zī)者风向标”成为过(guò)去式。

　　到2022年，个(gè)人占比又回(huí)落近5％，达到50.85％，但仍然超过了机构占比。

　　分结(jié)构来(lái)看，在宽(kuān)基(jī)ETF中，个人占比从38.26％增至39.76％，同比上升1.5个百分点；而个人投资(zī)者占比较高(gāo)的行(xíng)业或主(zhǔ)题ETF，同期(qī)则从60.6％的高(gāo)点回(huí)落只55.23％，下降(jiàng)5.38个百分点。

　　但由(yóu)于国内ETF整(zhěng)体仍(réng)在扩(kuò)张态势中，个人投(tóu)资(zī)者(zhě)在(zài)行业或主题ETF产(chǎn)品中占比下降，但绝对份额也是(shì)在增(zēng)长的，这一(yī)数据更代表了机构投资者对行业或(huò)主题(tí)ETF的认可度也在不断抬升。

　　“我(wǒ)个人认为是ETF投教工作在发(fā)挥作用。”李沐阳表示，在下沉调(diào)研的过(guò)程中，我们发现大部分投资者都会(huì)将较(jiào)为低风(fēng)险(xiǎn)的宽基ETF，比如沪深300ETF等产品作为尝试。潜移默化中，宽基ETF扮演了资(zī)产组合(hé)配(pèi)置中的(de)一个(gè)重要的台阶。

　　国泰基金也补充(chōng)道，由于近(jìn)年来(lái)行业轮动(dòng)加快，而宽基ETF可以(yǐ)帮助投资者把握比(bǐ)较均衡的(de)投资机(jī)会，受到资金关注(zhù)。早在2018年和(hé)2022年，市(shì)场震(zhèn)荡下行，投资者(zhě)的风险(xiǎn)偏好有(yǒu)所降低，宽(kuān)基ETF会比较受(shòu)欢迎(yíng)；而在市场上行时，行业和主题异彩纷(fēn)呈，机(jī)会又多(duō)上(shàng)涨空(kōng)间又大，风险偏好也随之上升，所以(yǐ)行业和主题ETF占(zhàn)比则会提(tí)升。

　　基煜研究也表示，近(jìn)五(wǔ)年市场成交(jiāo)热情的提升带来了A股市场的大幅发展，个人投资者(zhě)入市规模激增(zēng)，而在(zài)经(jīng)历了多(duō)种行情风格的锤(chuí)炼(liàn)后，尤其是(shì)操作难度(dù)较高的2022年(nián)之(zhī)后(hòu)，投资者(zhě)们(men)对于跑赢基准的(de)难度有了更(gèng)清晰的(de)认知，而ETF能够有效的跟(gēn)上基准的步(bù)伐；另一方面，近几年投(tóu)资热(rè)点轮动(dòng)较快(kuài)，新的投资领(lǐng)域(yù)带来(lái)了大量的学习成本，而(ér)ETF的投资(zī)门槛(kǎn)较低，运(yùn)作透明度(dù)较高，因而逐步获得个(gè)人(rén)投资者的(de)认可。

　　具体来看，基煜研究(jiū)分析，一(yī)是(shì)随着A股市场愈发成熟、有效性(xìng)提升，个人(rén)投资(zī)者对于β收益(yì)的(de)认知将(jiāng)越来(lái)越深入(rù)，近几年(nián)可以看到更多投资者会基于大势选(xuǎn)择宽(kuān)基投资工具；另一(yī)方面，2019年至2021年(nián)，市(shì)场的投(tóu)资主线较(jiào)为清晰，如消费、新能源、医药等，因此行业主题基金ETF更容易(yì)受到追捧。

　　提升交易(yì)活跃度(dù)

　　长远可提高A股市场的稳(wěn)定性(xìng)

　　随着个人占比的抬升(shēng)，股票(piào)ETF市场的交(jiāo)投活跃度也(yě)呈(chéng)现明显的嘉祥县属于哪个市 济宁嘉祥是不是很穷提升。

　　Wind数据显示，2022年股票ETF市场总成交额(é)12.67万亿元，同比增长43％；年平均换手(shǒu)率也从7.3％增至(zhì)8.64％，增长18％。

　　多位业内人士表示，长期来看(kàn)，股票(piào)ETF市(shì)场个人(rén)占比超过机构(gòu)，有利于股民(mín)转为基民，为(wèi)投资者分散风险，提升交(jiāo)易活跃(yuè)度，长远可(kě)提高(gāo)A股市场的稳定性。

　　国泰基金表示，ETF的个(gè)人投资者大都由股民转化而来，个人投资者发现ETF快捷、透明、成本低廉且相比(bǐ)个股(gǔ)可以更好地平滑(huá)风(fēng)险，也(yě)能(néng)够(gòu)获得交易的参(cān)与感，于是(shì)更多选择通过(guò)ETF来(lái)参与市场。相比个股来说，ETF的风险更分散波动也更小，因此(cǐ)个(gè)人(rén)投资者(zhě)选择ETF而非(fēi)股票(piào)，长远来看可提高A股(gǔ)市(shì)场的稳(wěn)定性。

　　“个人投(tóu)资者在ETF投(tóu)资(zī)上可能(néng)交易频率(lǜ)更高，也(yě)更(gèng)容易受到市场消息的影响，这对于(yú)我们基(jī)金管理人的持续运营和投资者陪伴都提出了更高(gāo)的(de)要求。”国泰(tài)基金相关人(rén)士称。

　　“更高的个人占(zhàn)比可能会带来更活跃的交(jiāo)易，并(bìng)带来更有吸引力的市场。”李(lǐ)沐阳(yáng)也(yě)称。

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