市场(chǎng)再迎来风险管理新利(lì)器(qì)，科创50ETF期权上市(shì)在(zài)即。

　　5月(yuè)12日证监会宣布，为健全多层(céng)次(cì)资本(běn)市场产品体系(xì)，丰富(fù)资(zī)本市(shì)场风险管理工具，启动(dòng)科(kē)创50ETF期权上市(shì)工(gōng)作。同(tóng)日(rì)，上(shàng)交(jiāo)所发文称，将在证监会(huì)指导(dǎo)下(xià)认真做好科创50ETF期权上市准备。

　　截至目前，市面上已(yǐ)有(yǒu)8只科创50ETF，合计(jì)规模超900亿元，另外还有2只科创50成分(fēn)增(zēng)强(qiáng)策(cè)略ETF。业内(nèi)人士表示，随着(zhe)科(kē)创50ETF期权的上市，市场投资者(zhě)将拥有(yǒu)更灵活(huó)的(de)风险(xiǎn)管理工具，相应(yīng)的ETF市(shì)场容(róng)量、流动(dòng)性、稳定性都(dōu)将有所提升，更多(duō)吸引资金入市，也能更好地服务于科创板上市企业。

　　证监会还表示(shì)，自2015年2月开展股票期权试点(diǎn)以来，证(zhèng)监(jiān)会组织沪深(shēn)交(jiāo)易所(suǒ)先后上市了(le)7只ETF期权，市场(chǎng)运(yùn)行平稳有序，有(yǒu)效发挥了引入增量资金、稳定现货市(shì)场的作(zuò)用，为进一(yī)步丰富ETF期权品种夯实了(le)基础。

　　科(kē)创50ETF期权(quán)涨跌幅调整(zhěng)为20％

　　上交所表示，科(kē)创50ETF期权作为宽基(jī)类(lèi)ETF期权产品，将总体(tǐ)沿用前(qián)期的风控措施，并根据(jù)科创板股票涨(zhǎng)跌幅设置(zhì)对科创50ETF期权涨跌幅参数适应(yīng)性调整为20％，相(xiāng)关措施在创业板ETF期权已有实践。后续，上交所(suǒ)将在(zài)目前行之有效的风(fēng)险防控和市场监管(guǎn)措(cuò)施的基础上，进(jìn)一(yī)步(bù)做(zuò)好风险(xiǎn)研判，全凝神静气的意思，凝神静气的意思解释面加强市(shì)场监管，确保(bǎo)新产(chǎn)品平稳上市。

　　凝神静气的意思，凝神静气的意思解释证(zhèng)监会也表示(shì)，一直高度重视ETF期权市场稳健运行和风(fēng)险防控工作(zuò)，持续完善(shàn)制(zhì)度规(guī)则体系，加强运(yùn)行管理(lǐ)和风险(xiǎn)监测。科创50ETF期权上市(shì)后，证(zhèng)监会(huì)将(jiāng)进一步完善(shàn)风险防控机(jī)制，并根据市场运行情况改(gǎi)进优化，确保(bǎo)科创50ETF期权稳健运行。

　　作(zuò)为我国首只基于科(kē)创50指数(shù)的场内期权品种，证监会称(chēng)，科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)科技创新特色鲜(xiān)明，与现有ETF期权品种形成良好互补。上市科(kē)创50ETF期(qī)权，是贯彻落实(shí)党的(de)二(èr)十大精神、“十四五”规划《纲要》的(de)重大举措，是贯彻(chè)落实党中(zhōng)央、国务院关于推进上海国际金融中心建(jiàn)设、支持浦东新(xīn)区高水平(píng)改(gǎi)革(gé)开放决策(cè)部署的重要安排。

　　上市科创50ETF期权，有利于吸引长(zhǎng)期资金(jīn)配(pèi)置科创板，激发(fā)科创板(bǎn)创新(xīn)活力(lì)，满足(zú)多元化(huà)的交易和风险管理需求，有助(zhù)于继续发挥好科创板改革先(xiān)行先试的示范(fàn)引领作用，不断提升服务实体(tǐ)经济质效。

　　上交所表示，推进科创(chuàng)50ETF期权新产(chǎn)品上(shàng)市，对促进科创板(bǎn)企业(yè)进一步发挥(huī)科创(chuàng)能效(xiào)、支持科创(chuàng)板建设具有(yǒu)积极意义。上市科创50ETF期(qī)权，可有(yǒu)效满(mǎn)足科创板(bǎn)投资者风险管理需要，有助于科创板(bǎn)更好发挥资本(běn)市场改(gǎi)革试验田作用(yòng)，对于促进科(kē)创板和股票期权市场(chǎng)长期(qī)持续(xù)健康发展(zhǎn)意义重(zhòng)大。

　　首只基(jī)于科创50指数场内期权

　　据上(shàng)交(jiāo)所介(jiè)绍，2019年设立(lì)以来，科创板建设(shè)稳(wěn)步(bù)推进，市场运行平(píng)稳有序，支(zhī)持(chí)和鼓励“硬科技(jì)”企(qǐ)业(yè)上(shàng)市的集聚示范(fàn)效应日益(yì)显现(xiàn)。截至2023年4月底，科创(chuàng)板(bǎn)已有上(shàng)市(shì)公司519家，总市值达6.65万(wàn)亿(yì)元(yuán)，板块的科(kē)技创(chuàng)新属性(xìng)持(chí)续强化。

　　目前科创板尚缺少相(xiāng)应的风(fēng)险(xiǎn)管理工具(jù)，上交所根据市场需求(qiú)积极推动科创50ETF期(qī)权新产品研发，将其作为完善科创板配套产品体系、提升科创板吸(xī)引力和流(liú)动(dòng)性、推(tuī)进科创板做(zuò)市(shì)商制度功能发(fā)挥、持续(xù)发挥科创板改(gǎi)革先行先试示范引领作用的(de)重要举措。

　　据(jù)了解，首批4只科创50ETF于2020年(nián)9月28日成立(lì)，随后，在2021年，又有(yǒu)4只(zhǐ)科创50ETF相(xiāng)继成(chéng)立。截至目前(qián)，市场上科(kē)创50ETF合计规(guī)模超900亿元，其中(zhōng)，规模最大华夏(xià)上证(zhèng)科(kē)创板50ETF规(guī)模为587.95亿元，该ETF近2年净流入超440亿元，是同期非货(huò)ETF市场最吸金ETF；规模(mó)位居第二(èr)位的是(shì)易方达上证(zhèng)科创板50ETF，最新(xīn)规模为197.41亿元。

　　而早在科(kē)创板设立(lì)以来，市场对(duì)风险(xiǎn)管理工具(jù)的呼声不断，由于涨跌幅限制比例为20％，投资者(zhě)在(zài)投资科创板个(gè)股面临(lín)的价格波动更大，因此，随着市场体量(liàng)不断扩张，风险管(guǎn)理需求也更(gèng)加庞大(dà)。

　　“科(kē)创板50ETF期权的上市，将(jiāng)会(huì)给(gěi)投资者(zhě)提供更(gèng)加灵(líng)活的(de)风(fēng)险管理(lǐ)工(gōng)具，使得投资者更(gèng)有效(xiào)率管(guǎn)理风险的同(tóng)时(shí)，能够有更多的时间和精力(lì)去关注标的(de)对应(yīng)上市公司的(de)投(tóu)资价值。”中山大学岭南(nán)学院教授韩乾(qián)认为，随(suí)着科创50ETF期(qī)权(quán)推出，相应的ETF现货市场的容量(liàng)将有所扩大，提(tí)供更好的(de)流动性，市场稳定性提升；也将为市场带来更多的增量资金，更好地(dì)服务科创板上市(shì)企业。

　　事(shì)实上，ETF期权作为全球资本市场基(jī)础(chǔ)、成熟、普遍的金融衍生工具，在价格(gé)发现(xiàn)、风险管理、完善(shàn)市场多空平(píng)衡机(jī)制等方面发挥了重要作用。截至目前(qián)，市场已上(shàng)市7只ETF期(qī)权，且近(jìn)年来ETF期权市场上新速度加快。在去年，就有4只新品(pǐn)种(zhǒng)上市，包(bāo)括上交所旗下的中证500ETF期权，深交(jiāo)所旗(qí)下的创业板ETF期权、中证500ETF期权和深证(zhèng)100ETF期权。

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