为了(le)让自己的(de)限售股解禁(jìn)后能获得好的回报，上市公司董事长(zhǎng)雇(gù)人(rén)拉(lā)抬(tái)自家(jiā)的股票价格，然后高位出货。

　　最(zuì)近，中国证监(jiān)会网站披露了一则行政处(chù)罚决定书，引发市场(chǎng)关(guān)注。时为新美星董事长何德(dé)平和其配偶黄秀(xiù)芳提(tí)供资金，委托蒋维(wéi)对新美星(xīng)进行“市值管理”，维持(chí)、抬高公司股价，以便(biàn)后续自己减持获利。蒋(jiǎng)维跟毛明(míng)土、李(lǐ)传武合谋，控制35个证券账(zhàng)户，利用资金优(yōu)势、持(chí)股优势，连续集中交(jiāo)易(yì)新美星(xīng)，影响公(gōng)司股价(jià)，合(hé)计(jì)盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此(cǐ)操纵证(zhèng)券市场行为，罚没合计9567.12万元；还对何(hé)德平信(xìn)息披露违法违(wéi)规，给予警告，并处以40万元罚款。

　　我们一起来看(kàn)看，究竟是(shì)怎么回事。

　　董(dǒng)事长雇人拉抬自家股票

　　多人合谋操纵股价

　　根据证监(jiān)会行政处罚决定书披露(lù)的信息，新美星董事长、法定代表(biǎo)人、实际控制人何德平和(hé)他的(de)妻子黄(huáng)秀芳当(dāng)时向时任独墅湖文(wén)化传播有限公司(sī)董事长蒋(jiǎng)维，提供保证金约3200万(wàn)元，这些钱(qián)部分来自他们(men)所掌控的上海海得泽广(guǎng)投资管理中心（普通(tōng)合伙）（简称海得泽(zé)广）减(jiǎn)持“新(xīn)美星”所(suǒ)得。

　　他们提供资金的目的是(shì)，委托蒋(jiǎng)维对(duì)“新美星”进(jìn)行“市(shì)值管理”，维(wéi)持、抬高“新美星(xīng)”股价，以便何德(dé)平所持“新美星(xīng)”限(xiàn)售股于2019年4月(yuè)26日解禁后能(néng)够获得好的回报(bào)。

　　蒋维(wéi)在收到(dào)保(bǎo)证金后(hòu)，即开始(shǐ)利用控制的证券(quàn)账户并联合其他(tā)市场资金在二(èr)级市(shì)场买入并交易“新美星(xīng)”，且在后续操作中向黄秀芳(fāng)反(fǎn)馈其操作(zuò)情况。

　　据(jù)了解，这(zhè)场操纵股价(jià)，蒋维还(hái)找了两(liǎng)个(gè)帮手共同(tóng)合谋。他经(jīng)人介绍认(rèn)识并联合(hé)毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武共同(tóng)操纵“新美星”；毛明土、李传武控(kòng)制各自筹(chóu)得的证券账户(hù)、资金开始与蒋(jiǎng)维共同交易“新美星”；在此期(qī)间，主(zhǔ)要(yào)由蒋维与(yǔ)毛明土联系，传递(dì)、沟(gōu)通各自操盘情况，以利于两(liǎng)方交(jiāo)易决策，更好地共(gòng)同(tóng)抬高“新美星”股价。

　　根据监管披露的信息，2018年9月26日至(zhì)2019年6月(yuè)26日，蒋维(wéi)联合毛明土、李传武控制“俞某华”等(děng)35个证券账户(hù)（简称账(zhàng)户组），交易“新美星”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同(tóng)期创业板(bǎn)综指26.09个百分(fēn)点，偏离同期行业指(zhǐ)数25.95个百分点。账户组累计买入4583.44万(wàn)股，买(mǎi)入成交金额5.82亿(yì)元，对(duì)应卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元(yuán)。

　　经(jīng)测算，在(zài)此(cǐ)期间(jiān)，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)合谋，利(lì)用(yòng)资金优(yōu)势、持股优势(shì)，连续集中交易“新美(měi)星”，影响股(gǔ)票(piào)交易(yì)价(jià)格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉(lā)抬(tái)股价、集中(zhōng)出货

　　违(wéi)法获利近4800万元

　　我们具体来看看(kàn)，蒋维联合毛(máo)明土、李传武，控制(zhì)35个证券账户（简(jiǎn)称账户组），是怎么拉高“新美星”股价，然(rán)后出(chū)货(huò)，违法(fǎ)获利的。

　　总(zǒng)体来看，2018年(nián)9月26日至2019年(nián)6月26日，账户组连续集中交易“新美星”，申买量占市(shì)场申(shēn)买量比例(lì)超20％的交易日(rì)有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场申卖量比例超20％的(de)交(jiāo)易日有11天，峰值达到37.66％。账户(hù)组持股总数占总股本比例自2019年3月5日开始超过5％，持续至(zhì)2019年4月8日，2019年3月29日持流通(tōng)股达到峰(fēng)值，占流通股(gǔ)本(běn)的比(bǐ)例24.74％，持股(gǔ)占总股本的比例8.13％。账户组具备资金优势和(hé)持股(gǔ)优势。

　　具(jù)体来说，第一(yī)阶段，2018年(nián)9月26日开(kāi)始，账户组持续大(dà)量买(mǎi)入“新美星”，当(dāng)日申买排(pái)名(míng)第一，竞价买入成交排(pái)名(míng)第一，至2019年2月28日期末持(chí)股量(liàng)为期初持股量38.71倍，持股量显著增加。在此期间，“新美星(xīng)”股价累(lèi)计上(shàng)涨(zhǎng)12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百分点(diǎn)，偏(piān)离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分点。

　　第二阶段，2019年(nián)3月1日至(zhì)2019年4月3日，账(zhàng)户组集中拉抬(tái)“新美星”，期末(mò)持股(gǔ)量(liàng)较期初增(zēng)加(jiā)124.23％，持股量涨幅(fú)较(jiào)大。

　　其中(zhōng)，账户(hù)组(zǔ)有两段典型(xíng)的(de)拉(lā)抬期间：2019年3月1日(rì)至3月6日，以(yǐ)不低于(yú)卖一价或市(shì)价申买3,729,100股，占账户(hù)组同(tóng)期申买量68.11％，对应成交股数（不含(hán)对(duì)倒(dào)）3,555,817股，占同(tóng)期(qī)市场成交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日至3月(yuè)22日，以不低于卖一价(jià)或市价申买2,950,300股，占账户组同(tóng)期(qī)申(shēn)买(mǎi)量41.33％，对应成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市(shì)场成(chéng)交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星”股价(jià)累计上涨36.46％，偏离同(tóng)期创业板(bǎn)综指21.32个百分点，偏离同(tóng)期行业指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日(rì)，账户组集中卖出“新美(měi)星”。在此期间(jiān)，“新美星”股价下(xià)跌(diē)13.36％，偏离同(tóng)期(qī)创业板综指1.55个百分点，偏(piān)离同期行业指数1.03个百分点(diǎn)。

　　此外，操纵期间，涉案账户组还(hái)多次实施盘中拉抬和(hé)对倒，并(bìng)反(fǎn)向卖出获(huò)利(lì)的行为。经测算，扣除木铎金声是什么意思在论语中，木铎金声的意思佣金和相关税费(fèi)，账户组(zǔ)盈(yíng)利4783.56万(wàn)元。

　　辩称是(shì)委托理财、而(ér)非(fēi)操纵股价

　　证监会不予采纳，罚没近亿(yì)元

　　关于操纵股价(jià)，何德平、黄秀芳及其代理人提出多点申诉意见，请求不予处罚：

　　第一，没有操纵动(dòng)机。

　　第二，在(zài)案证据不足以证明蒋维受何德平或(huò)黄秀芳委托，联合他人操纵股价，一是“市值(zhí)管理”不等同于“操纵(zòng)证券市场”；二是黄秀芳与蒋维系委托(tuō)理财关系，而(ér)非操纵股价；三是蒋维(wéi)没(méi)有将(jiāng)其与毛(máo)明(míng)土、李传武等人讨(tǎo)论交易新美星的情(qíng)况(kuàng)告知黄秀芳或何(hé)德平(píng)，涉案股东名册并非黄秀(xiù)芳向(xiàng)蒋维(wéi)提(tí)供，蒋维也没(méi)有向黄秀芳反馈过股东(dōng)名册；四是蒋维没有与(yǔ)毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)就各自账户(hù)交易新美星的盈亏分(fēn)配(pèi)进行约(yuē)定(dìng)；五(wǔ)是(shì)蒋(jiǎng)维账户组利益与(yǔ)何德平(píng)、黄秀芳利益并(bìng)不(bù)一(yī)致，何(hé)德平、黄秀芳不能控制蒋维(wéi)账户组，蒋维获得黄(huáng)秀芳资金后部分(fēn)用(yòng)于偿还(hái)债务，部分用于非法(fǎ)活动(dòng)，属于(yú)欺诈(zhà)或(huò)诈骗。

　　第三，黄秀芳不应(yīng)对毛明(míng)土账(zhàng)户组(zǔ)、李传武账户组交(jiāo)易(yì)行为承担责任。

　　第四，部分(fēn)账(zhàng)户(hù)不(bù)受蒋维、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武(wǔ)控制(zhì)。

　　第五，不认(rèn)可(kě)黄秀芳2020年11月25日询问笔录的(de)合(hé)法性及真实性。

　　第六，何德平对黄秀芳(fāng)向蒋维提供款项不(bù)知(zhī)情、未参与，且(qiě)何德平与黄秀芳系独(dú)立法(fǎ)律主体，即便夫妻或(huò)一致行动人(rén)中(zhōng)一(yī)方存在不当(dāng)行为，不(bù)应推定或认定另(lìng)一(yī)方承担责任。

　　另外，蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李传武(wǔ)，及他(tā)们的(de)代理人也就是否合(hé)谋、部(bù)分账户的(de)控(kòng)制关(guān)系、委托理(lǐ)财关系等提出了(le)申(shēn)诉意见(jiàn)。

　　对此，证监会回应，经复核，对当事人及其代理人的主(zhǔ)要陈(chén)述(shù)意见不予采(cǎi)纳(nà)。

　　证监会表示，本(běn)案(àn)为多个主(zhǔ)体参与、多(duō)个环(huán)节实施、环环(huán)相扣(kòu)、锁链式的(de)上下(xià)游衔接、合作，共(gòng)同完成的操(cāo)纵行为。在案(àn)证据可以证明，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳(fāng)向蒋维(wéi)提(tí)供资金作为(wèi)保证金，委(wěi)托其(qí)通过二级市场交易(yì)影响新美星(xīng)股价(jià)，蒋维(wéi)会向黄秀芳(fāng)反馈交易情况；何德平知悉(xī)并参(cān)与(yǔ)了本案行(xíng)为(wèi)；上(shàng)述行为的(de)实质是操纵股价(jià)，并非合(hé)法理财(cái)。在案证据可以证(zhèng)明，蒋维、毛明(míng)土、李传武(wǔ)有共同影响“新(xīn)美(měi)星(xīng)”股价的(de)意图和目标，共(gòng)同商(shāng)议、谋划操盘、拉抬股价，并且采取了联合影响股价的(de)行(xíng)动，属于共同操纵行为(wèi)。

　　关于违法(fǎ)期(qī)间(jiān)和(hé)责任承担，证监会表示(shì)，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维(wéi)控制的(de)账户交易“新美星”客观上为后续(xù)的合谋操纵起到一定程度锁仓的(de)作用，并(bìng)且根据蒋维笔(bǐ)录，毛明土(tǔ)知道蒋维和上市公司的合作，知道蒋维已经有一定底仓，才愿意买入“新(xīn)美(měi)星”，因此毛明土和李传武(wǔ)的违(wéi)法期间与蒋维、黄(huáng)秀(xiù)芳、何德平一致。在此(cǐ)基础上，在认定及处罚时将(jiāng)合谋各方视为一(yī)个整体(tǐ)，不区别(bié)对(duì)待(dài)各方账户(hù)组(zǔ)。

　　证(zhèng)监会认为(wèi)，何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武(wǔ)上述(木铎金声是什么意思在论语中，木铎金声的意思shù)行(xíng)为违反了(le)2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第七十(shí)七条第一项规定，构成2005年《证券法》第二(èr)百零三条所述的操纵(zòng)证券市场行为。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定，证监(jiān)会决定：就(jiù)操纵证券市场行为，对(duì)何(hé)德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武没收违法所得(dé)4783.56万元，并处(chù)以4783.56万元(yuán)罚款，其中，对何德(dé)平、黄秀(xiù)芳罚款2391.78万元，对蒋(jiǎng)维罚款1195.89万元(yuán)，对毛明土、李传(chuán)武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息(xī)披露违法

　　被予以警告(gào)并(bìng)罚款

　　另(lìng)外，关于何德平信息披(pī)露(lù)违(wéi)法的相关情(qíng)况，行(xíng)政处罚决定书(shū)披(pī)露，在(zài)新美星2016年4月上市前，海得泽(zé)广(guǎng)代何德平、黄秀芳夫(fū)妇持有公司(sī)80万股股份，占(zhàn)新美星上市(shì)时(shí)总(zǒng)股(gǔ)本的1％。上市后，该部分(fēn)股票继续由海得泽广代持，海(hǎi)得泽广自2017年(nián)12月19日开始减(jiǎn)持“新美星”股(gǔ)票，至2018年12月27日减持完(wán)毕。

　　关于何德(dé)平信(xìn)息披露违法，何德(dé)平、黄秀芳及其代理人提出：第一，海得泽广(guǎng)与何(hé)德平、黄秀芳(fāng)二人不(bù)存在代持，涉(shè)案(àn)股份(fèn)系海(hǎi)得泽广为兰某代持(chí)，股份(fèn)减持决策由海得(dé)泽广和兰某(mǒu)作出，海(hǎi)得(dé)泽广(guǎng)将(jiāng)减持所得汇入黄秀芳指定(dìng)账户的原因系(xì)兰某(mǒu)向(xiàng)黄秀芳归还借款本息。第二(èr)，涉案股份(fèn)仅为1％，不具有(yǒu)重大(dà)性，不对(duì)投资(zī)者决(jué)策(cè)产生(shēng)重(zhòng)大(dà)影响，情节轻微。第三，即便认定代持成立(lì)，何德平对借(jiè)款、还款等事项，不参与、不知情，没有(yǒu)主观过错，不应(yīng)受到处罚(fá)。综(zōng)上，请(qǐng)求不予处罚。

　　对此，证监会(huì)回(huí)应，根据黄秀芳、兰(lán)某等询问笔(bǐ)录、海得泽广交易(yì)流(liú)水、资金流水及(jí)相(xiāng)关银行账户流水(shuǐ)，结(jié)合何(hé)德平、黄秀芳的(de)配偶关系，代持资(zī)金和减持所得系家庭共同财产(chǎn)，可以认定海得泽(zé)广代何德平、黄秀芳持(chí)有(yǒu)新美星股票。当事人所(suǒ)提(tí)相关理(lǐ)由不具有事实和法律依据(jù)，不(bù)予采纳。

　　证监会表示(shì)，何(hé)德(dé)平作(zuò)为(wèi)上市公司实际控制人，未(wèi)如实告知上市公司上述持(chí)股情况，导致新美星(xīng)在相关公告中均未披露相关情况，导致新(xīn)美星违反(fǎn)2005年(nián)《证券法(fǎ)》第六十三(sān)条规定，何德(dé)平的行为构成2005年《证券法》第一百九(jiǔ)十(shí)三(sān)条第(dì)三款规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证监(jiān)会决定(dìng)：就(jiù)信息披(pī)露(lù)违法行为(wèi)，对何德平给予警(jǐng)告，并处以40万(wàn)元罚(fá)款(kuǎn)。

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