近日，广发、招商、汇添富3家基金公司(sī)旗下的中证国新央企股东回报ETF同时公告，基金将(jiāng)于(yú)5月(yuè)15日至19日正(zhèng)式发售，募(mù)集规模上限均为20亿元，合计募集上(shàng)限为60亿元。目前，作为时下热(rè)门主线的中特(tè)估行情(qíng)持续发酵，市场也预期此次(cì)央(yāng)企主题的ETF发售或将(jiāng)从情绪面和资(zī)金面助推中(zhōng)特估。

　　国(guó)企年内涨幅居(jū)前，领涨板块方向一览

　　复盘今年以来行情，中特估行(xíng)情带(dài)动央国企上市(shì)公司(sī)价值重(zhòng)估，同时，其也(yě)催化多(duō)个相(xiāng)关板块(kuài)和个股(gǔ)迎来上涨行情。截至5月12日(rì)收(shōu)盘，不(bù)计(jì)算年内(nèi)上市(shì)新股，A股整体平均上(shàng)涨近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国有企业(yè)个股平均上涨近9.61％（中位(wèi)数涨幅近5.45％），非国(guó)有企业(yè)个(gè)股平均(jūn)涨幅(fú)则近4.83％（中位数涨幅(fú)近1.27％），其(qí)中，外(wài)资(zī)及合资企业仅上涨近(jìn)3.79％。

　　分板块（申万一(yī)级）来看，年(nián)内涨幅(fú)居前(qián)的(de)国企股中，传媒、计算机、通信、家用电器、建筑装饰板块(kuài)个(gè)股(gǔ)均值(zhí民盟的加入条件是什么，民盟的加入条件是什么样的)涨幅相对居前(qián)，而基础化(huà)工、食品(pǐn)饮料、商贸零售、轻工制造(zào)、美(měi)容护理板块个股(gǔ)则表(biǎo)现(xiàn)不佳。若分(fēn)细(xì)分板块(kuài)（申万二级）统计，平(píng)均涨幅(fú)居前(qián)的方向为出版(民盟的加入条件是什么，民盟的加入条件是什么样的bǎn)、影视院线、计算机设(shè)备、养殖业、数(shù)字媒体板(bǎn)块，而旅游零售、酒店餐(cān)饮、橡胶、能源金属、电池板(bǎn)块个股平(píng)均跌幅居前(qián)。

注：分板块(kuài)统计国企股年(nián)内涨跌(diē)幅均值

　　行情内(nèi)部(bù)轮动分化，关(guān)注景气低民盟的加入条件是什么，民盟的加入条件是什么样的估方向

　　随着中特估行情(qíng)发酵月余，部分高位人气股近期(qī)也有所调整，仅(jǐn)以本周（5月8日至12日）行情统计，上海电影(yǐng)、新(xīn)华文轩、中铝国(guó)际等多股回调近20％。从(cóng)资金面来看，作为市(shì)场“聪(cōng)明钱”的北向资金近两日（5月(yuè)11日至(zhì)12日）也一别此(cǐ)前连续6日加仓而减持，不(bù)过，具体个股(gǔ)方面，仍有(yǒu)不少个(gè)股获逆市加(jiā)仓(cāng)，其中，中国中铁、中国(guó)石化(huà)、片仔癀、中(zhōng)国石油、设计总院本周累计加仓均在3亿元(yuán)以(yǐ)上(shàng)。

　　山西证券近日研报指出，现(xiàn)有的(de)“中特估(gū)”概念(niàn)引发的估值修复(fù)仍在演绎。短期行情在热点题(tí)材上体现出较(jiào)高(gāo)的赚钱效应。长期(qī)在国企改革的深(shēn)度(dù)价(jià)值挖掘方(fāng)面(miàn)仍有较(jiào)大增长空间。结(jié)合(hé)政策方向来看，未来的(de)投资机会主要围(wéi)绕以下方(fāng)向(xiàng)：

　　1）资源整合(hé)型：关注央(yāng)企(qǐ)战略性(xìng)重(zhòng)组(zǔ)和(hé)专业化整(zhěng)合，以及(jí)存在优质资产注入(rù)上市平(píng)台(tái)或重组预期的板块和标的，如军工(gōng)、交运等。

　　2）基本(běn)面改善(shàn)型：此前基本面较弱，但因行业景气、周期上行(xíng)等原因，近(jìn)期有所改(gǎi)善，并有望持续向好，如建(jiàn)筑和船舶制造(zào)等。

　　3）价值(zhí)重估型：此前估值(zhí)明(míng)显偏低，但是受益(yì)业务预期与估(gū)值(zhí)逻(luó)辑(jí)变化，催生重估行(xíng)情，如(rú)公共事业领域与三(sān)大(dà)通信运营商(shāng)等(děng)。重(zhòng)点(diǎn)关注行业：船(chuán)舶、建筑、军工、公共事业(yè)、交运和(hé)通信(xìn)。

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