金融界5月11日(rì)消息 央行(xíng)今日发布2023年(nián)4月份金融数据。4月末，广义货币（M2）余额280.85万亿元，同(tóng)比增长12.4%，增速比(bǐ)上月末(mò)低0.3个(gè)百分点，比上年同期高1.9个百(bǎi)分点。初步统(tǒng)计，2023年4月社会融资规模增量为1.22万亿元，比上年(nián)同期多(duō)2729亿元。其中，对实体经(jīng)济(jì)发放的人民币贷款增(zēng)加(jiā)4431亿元，同(tóng)比(bǐ)多增729亿元；对(duì)实体经济发放的外币(bì)贷款折(zhé)合人民币(bì)减少319亿元(yuán)，同比(bǐ)少减441亿元。

　　此(cǐ)外，4月份人民币存款减少(shǎo)4609亿元，同比(bǐ)多(duō)减5524亿元(yuán)。其中，住户存款减少(shǎo)1.2万亿(yì)元(yuán)，非金(jīn)融企业存款减少1408亿元(yuán)，财政性存(cún)款(kuǎn)增加5028亿(yì)元，非银(yín)行(xíng)业金融机构存款增加(jiā)291飞机手提7kg超重怎么办，随身行李超重有人管吗2亿元(yuán)。4月末，外币存款余额(é)8819亿美元，同比下降11.6％。4月份外币存款(kuǎn)减少296亿(yì)美元，同比少(shǎo)减192亿美元。

　　申飞机手提7kg超重怎么办，随身行李超重有人管吗万(wàn)宏源速评认为，M2同比回落，主(zhǔ)因居(jū)民存(cún)款13个(gè)月以来同比首次转为减少，但更(gèng)可(kě)能重(zhòng)回表(biǎo)外资产，而非用于消费(fèi)，消费在二季度同样处于“N型”第(dì)二(èr)步中。4月M2同比回落0.3个(gè)百分(fēn)点至(zhì)12.4%，核心在于居民贷款13个月以来首次转负。4月居民存款减少1.2万(wàn)亿(yì)，同比减少5000亿(yì)，拖累M2同比0.2个(gè)百(bǎi)分(fēn)点。

　　对(duì)此(cǐ)，中(zhōng)信证(zhèng)券点评如下(xià)：在经历了一季(jì)度的(de)爆发式增长(zhǎng)后，信贷在(zài)4月明显(xiǎn)回落。从结构(gòu)上来看，居民部门再次“缩表”，不过企(qǐ)业中长期贷款有较强韧性。信(xìn)贷回落可能是因为一季度透支了部分银行信贷额度和企(qǐ)业信贷(dài)需求，而且4月地(dì)产(chǎn)销售(shòu)也(yě)边际走弱(ruò)。社融增速与上(shàng)月(yuè)持平，非标融资持续(xù)好转。M2增速(sù)在高基数下回落。

　　申万宏源申万宏源(yuán)认为，M2同比回落主因居(jū)民(mín)存款13个月以来(lái)同比首次转为(wèi)飞机手提7kg超重怎么办，随身行李超重有人管吗减少，但更可能重回表(biǎo)外(wài)资产(chǎn)，而(ér)非(fēi)用于消费，消费(fèi)在(zài)二季度同样处于“N型”第二步中。4月M2同(tóng)比回落0.3个百(bǎi)分点至12.4%，核心在(zài)于居民贷款(kuǎn)13个月以来首次(cì)转负。4月(yuè)居民存(cún)款减少1.2万亿(yì)，同(tóng)比减少5000亿，拖(tuō)累M2同比0.2个百分点。4月(yuè)M1同比回升(shēng)0.2个百分点(diǎn)至5.3%，M2和M1增(zēng)速差(chà)收敛0.5个百分点至7.6%，主要(yào)源(yuán)于个人存款的(de)流出而非企业活期存款大幅改(gǎi)善，和地产(chǎn)销售(shòu)的(de)再度转(zhuǎn)冷有关。

　　4月(yuè)份(fèn)人民币存(cún)款大幅减少的问题，中信证券(quàn)认为是季节(jié)性波动(dòng)。因为银行倾向于让理财产品在季末到(dào)期，使资金回(huí)流成(chéng)存款，以应对考核(hé)，然后(hòu)在下季初发(fā)行新的理财产品承接。因此居(jū)民(mín)存款在(zài)季末(mò)季初(chū)常出现波动。4月(yuè)M1增速为5.3%，比上月提(tí)高0.2个百分(fēn)点，或许反映了(le)企(qǐ)业经营活跃度有所提升(shēng)。

　　招商宏(hóng)观与(yǔ)中信证(zhèng)券看法较为一(yī)致，招商宏(hóng)观表(biǎo)示居民存款(kuǎn)减少符合季(jì)节性(xìng)规律(lǜ)。在本月数据(jù)中，居民端出现了新增存款，新增贷款同时收(shōu)缩的情况。从历史规律来看，4月及7月(yuè)一般(bān)是居(jū)民存款(kuǎn)减少的时点。以(yǐ)4月(yuè)为(wèi)例，今年(nián)1.2万亿居(jū)民(mín)存款(kuǎn)的减少量少(shǎo)于2017（减少1.22万亿(yì)），2018（减少1.32万(wàn)亿）及2021（减(jiǎn)少1.57万亿）。目前无法(fǎ)从4月数据得出类似居民加速偿还房贷(dài)等结论。

　　对于居民存款(kuǎn)的(de)去向(xiàng)问题，申万宏(hóng)源(yuán)分析认为(wèi)4月居民存(cún)款减少更(gèng)可能去(qù)向表外(wài)资产，而非消费领域。

　　对于4月的信贷结(jié)构问题，招商宏(hóng)观表示(shì)在放缓的信贷投放(fàng)中，结构特征(zhēng)依然(rán)明显。企业(yè)中长期贷款贡献(xiàn)了(le)新增信贷(dài)的(de)绝大部(bù)分，居民端(duān)中(zhōng)长(zhǎng)期信贷(dài)出现收缩(suō)。这种结构特(tè)征反映了居民端在前期购(gòu)房需求脉冲(chōng)式释放后信心仍然(rán)不足的(de)情(qíng)况(kuàng)。如果没有进一步(bù)的政策支撑，不排除居民端(duān)新增信贷量会持续维(wéi)持在低位。

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