全球头号对冲(chōng)基金桥水的最新调仓(cāng)情况曝光了！

　　根据其向(xiàng)美国(guó)证(zhèng)交会提交(jiāo)的13F文件显(xiǎn)示，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在今年一季(jì)度末的美股持仓市值达到(dào)163.88亿美元（约(yuē)合人民币1140亿元），较一季度(dù)末有所缩水。

　　安(ān)硕核心MSCI新(xīn)兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一(yī)季度获得桥水(shuǐ)大幅(fú)加仓，晋升为其第一(yī)大重仓(cāng)，但(dàn)桥水减持了(le)两(liǎng)只标普500ETF，还减(jiǎn)持了宝洁、百事可乐(lè)、可口可乐、沃尔玛等(děng)多(duō)只消费股(gǔ)；另外(wài)桥水加仓了(le)谷歌母公司Alphabet、脸(liǎn)书等(děng)，但(dàn)是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但(dàn)是桥水(shuǐ)最新观点(diǎn)表(biǎo)示(shì)，其非常看好(hǎo)黄金(jīn)，认(rèn)为黄金可能(néng)正处于持续增长(zhǎng)期的开端。

　　桥水美股持(chí)仓市值近164亿美元

　　美国证券交易委员会（SEC）披露了最(zuì)新的13F文件(jiàn)，桥水(shuǐ)基(jī)金今年一季度末的持仓曝光(guāng)。据了(le)解，到今年4月末，桥水管理的全权(quán)委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们来看看桥水在今年一季度的美(měi)股持仓变动情况，数(shù)据显示，截止2023年3月末，桥水在美股的持仓总市值达(dá)到163.88亿(yì)美元，较去年底的183.2亿美(měi)元减少了10.55％。作为(wèi)全球宏观策(cè)略基金(jīn)，桥水的美股组(zǔ)合仅占总资产很小(xiǎo)的一(yī)部分(fēn)。

　　在(zài)这个季度，桥水在不断卖卖卖，清仓了228只(zhǐ)证券，减持了360只证券；同(tóng)时也积极买(mǎi)进，新(xīn)进了118只证券，增持了225只证券。

　　新兴市场(chǎng)ETF成头号重仓

　　桥水(shuǐ)减持多只消(xiāo)费股

　　今年一季(jì)度末，桥水(shuǐ)的前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)标的的集中(zhōng)度(dù)为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为(wèi)桥水(shuǐ)的第一大(dà)重仓，加仓了331万股左(zuǒ)右，持仓(cāng)增至1786.26万股，期(qī)末(mò)持仓市(shì)值为8.72亿美元，占投(tóu)资(zī)组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持(chí)仓是两(liǎng)只标普(pǔ)500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较(jiào)上一季度(dù)都有所减持，期末持仓市值分别为(wèi)7.52亿(yì)美元、5.05亿美元(yuán)。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水(shuǐ)持(chí)有(yǒu)多只消费品个(gè)股(gǔ)，但是今年一季度都进(jìn)行了减持，比如其第(dì)三大持仓宝洁，减掉了(le)5万股(gǔ)左右，期末持有494.49万(wàn)股(gǔ)，持股市值为7.35亿美元(yuán)；还有桥水(shuǐ)也减(jiǎn)持了百(bǎi)事(shì)可(kě)乐、可口可(kě)乐，持(chí)股数(shù)量(liàng)分别降至280.75万股、814.52万(wàn)股(gǔ)，期(qī)末(mò)持(chí)股市值(zhí)为5.12亿美元(yuán)、5.05亿美元，分别位列第五、第六(liù)大(dà)重仓股；另(lìng)外，桥水还减持(chí)了麦当劳、开市客、沃(wò)尔玛(mǎ)，其中沃(wò)尔(ěr)玛的(de)减持幅度相(xiāng)对(duì)较大。

　　但是，桥水在(zài)一季度小幅(fú)加仓(cāng)了医疗领域的强生，持(chí)股(gǔ)增至358.75万股，期末持(chí)股市值为5.56亿美元，位(wèi)列第四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书(shū)

　　减持黄金ETF等

　　基金(jīn)君梳理了桥水(shuǐ)基金美(měi)股前30大重(zhòng)仓，其中增持的标的(de)还(hái)包括(kuò)谷歌母公司Alphabet，增持(chí)了156.46万股，持股(gǔ)数量(liàng)增至(zhì)230.83万(wàn)股，持有市值为2.39亿美元；还(hái)增持了脸书(shū)Meta，持股增至100.18万(wàn)股，持有(yǒu)市值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉(jué)外科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是，基金(jīn)君(jūn)发现，桥水(shuǐ)在一(yī)季度(dù)减持的标的相对(duì)较(jiào)多，除去前十(shí)大重仓，桥水还减(jiǎn)持了先锋(fēng)领航富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量降至(zhì)847.11万股，减(jiǎn)持幅(fú)度达38％，持有市值为(wèi)3.42亿(yì)美元。

　　另外桥水减持幅度较大的还有拼(pīn)多多，减(jiǎn)少了150.34万股，持股数量降至214.24万股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还减持(chí)了亿滋国际22％，持股降至223.41万股(gǔ)，持有市值为(wèi)1.56亿美元；减持了塔(tǎ)吉(jí)特(tè)28％，持股(gǔ)降至66.44万股，持有(yǒu)市值为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水在一季度还减(jiǎn)持(chí)了其(qí)特别看好的(de)黄金资产(chǎn)，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持有市(shì)值为1.62亿美元。该基金从去年年底以来(lái)出现较大涨势，表现非常突(tū)出。

　　但从最新的观点看，桥水(shuǐ)还是非常看好黄金(jīn)的。

　　近期，桥水基金联席首席(xí)投资官凯伦·卡(kǎ)尼奥(ào)尔-坦布尔表示(shì)，黄金可能正处于持(chí)续增长期(qī)的开(kāi)端(duān)，因(yīn)为全球对(duì)美元去杠杆化的推动仍是金(jīn)价的长期支撑。她(tā)表示，黄金被低估了(le)，还有(yǒu)很长(zhǎng)的路要走。

　　她还说，黄金在全球(qiú)货币市场(chǎng)中(zhōng)日益(yì)重(zhòng)要，这使(shǐ)得它不仅(jǐn)仅是对抗债券市场和(hé)利(lì)率的工具。另(lìng)外，地缘政治动(dòng)荡不会消失，这是对黄(huáng)金的长期(qī)支撑。不仅如此，由(yóu)于全(quán)球通(tōng)胀水平仍相对较高，黄(huáng)金将继续(xù)吸引投资者，以(yǐ)对冲购(gòu)买力下(xià)降的(de)风(fēng)险。

　　桥水最新观点曝(pù)光

　　4月末，桥水联(lián)合(hé)首席投资官(guān)鲍勃·普(pǔ)林斯分享了他在2023年一季(jì)度(dù)的最(zuì)新观察。

　　他指出，名义支出(chū)水平高(gāo)于经济体的生产能力，导致通胀率远高于(yú)目(mù)标水(shuǐ)平，美(měi)国(guó)和其他(tā)西(xī)方经济(jì)体(tǐ)处于看跌失衡中。为(wèi)了纠正这种失衡，缓(h临沂是几线城市，临沂是几线城市2023uǎn)解需(xū)求(qiú)压力，欧美(měi)各(gè)国央行一直在实施紧缩(suō)政策(cè)——目前紧缩政策造成的负面影响初(chū)现苗头(tóu)。但一切才刚刚开(kāi)始(shǐ)，恢复均衡将会(huì)给经济和(hé)市场带来(lái)一定的(de)负面影响(xiǎng)。

　　相比之下，亚洲经(jīng)济体的(de)经济更加接(jiē)近于(yú)均衡——支(zhī)出与劳动力(lì)产(chǎn)出水(shuǐ)平一致，通胀(zhàng)可控(kòng)，政策制定者有(yǒu)足够的空间(jiān)提振(zhèn)经济和(hé)市场。

　　鲍勃·普林斯也(yě)称，在大部(bù)分西方国家，货币政(zhèng)策(cè)紧(jǐn)缩扭转了流动性(xìng)方向，促使(shǐ)人们抛售(shòu)资产持有(yǒu)现金。紧缩政策(cè)推高了折现率（即现金未(wèi)来实(shí)际收益率的(de)预期），但迄今为止尚未严重影响风(fēng)险溢价和经(jīng)济增长，上述(shù)情(qíng)况(kuàng)极有可能在周期的下一阶(jiē)段出现。与西方国(guó)家相(xiāng)比(bǐ)，中国(guó)、日本和许多亚(yà)洲国家和地区处于周(zhōu)期(qī)的不同(tóng)位置，这些国家和地区的(de)政策制(zhì)定者支持货币和信用流(liú)动，这降低了折现率和风险溢价，促进了经济增长。

　　5月份，对于近期美联储加息(xī)，桥(qiáo)水基金在其官(guān)微发文称，“上(shàng)周美联储(chǔ)加(jiā)息25个基点。虽然(rán)没有明确声明加息将会暂停，但(dàn)政策指引的取消和鲍威尔讲(jiǎng)话清楚表明，美联储希望持(chí)观望态度(dù)。这符合我们对(duì)当前(qián)形势的(de)解读(dú)。”

　　桥水表示，为了应(yīn临沂是几线城市，临沂是几线城市2023g)对疫(yì)情带来的影响(xiǎng)，许多发达经济体都(dōu)推出了(le)大规模财政刺激(jī)政策(cè)，引发了通胀问(wèn)题。为了应(yīng)对高通胀，央行不得不收紧(jǐn)政(zhèng)策(cè)。其中美国采取(qǔ)了最激进(jìn)的应(yīng)对(duì)通(tōng)胀的举措，在不到18个月的时间里，美联储(chǔ)加息500个基点，并迅速减持债券。目前，虽然美国经济(jì)尚未出现严重问题，但名义支出(chū)已经放缓。如果美联储进一步收紧政策，银行业就(jiù)会继(jì)续承压，从而(ér)影响信贷供应。上(shàng)周，美国第一共和(hé)银(yín)行被接(jiē)管，再次(cì)凸显美国金融体系面临压力，股市和债券收益率出现下跌。美国可(kě)能需要（也可能不需(xū)要）进一步收紧政策。鉴于迄今为止的紧缩举措(cuò)，美(měi)联储可(kě)以评(píng)估形势(shì)再做出决策。

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