看看周末(mò)有(yǒu)哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标(biāo)普全球(qiú)周五公布(bù)的4月美国制造业Markit PMI意外重回荣(róng)枯(kū)分水岭50上方，和服务业PMI均不降反升，分别创(chuàng)半年和一年(nián)来新高，综(zōng)合PMI超预期强劲，创去(qù)年5月以(yǐ)来新高。其中的分项指数释放价格压力再度升温的警报信号：4月购进价格创去(qù)年11月以来新高，出厂价(jià)格创去年9月以来(lái)新高。

　　标普全球(qiú)的经济(jì)学家(jiā)在点评PMI时警(jǐng)告，CPI可能(néng)上升(shēng)，或(huò)者至少一定程度(dù)居高不下。PMI数据(jù)重(zhòng)燃价格压(yā)力的通胀担忧，数据公布后(hòu)，美股承(chéng)压下行，主要美(měi)股指盘中集体下跌；美国国债价格跳(tiào)水、收益率盘中(zhōng)拉升，对利率更敏感(gǎn)的2年期美(měi)债收益率(lǜ)一度较日内低(dī)位回升(shēng)10个基点；PMI公布前曾逼近(jìn)周四(sì)所创一年来(lái)低谷的美(měi)元(yuán)指(zhǐ)数迅(xùn)速抹平日内跌幅转涨，刷新日高。

　　在美联(lián)储官(guān)员最近一再表态支持(chí)继续加息后(hòu)，黄金(jīn)大幅回(huí)落，本月内(nèi)首次收盘失(shī)守(shǒu)2000美元/盎(àng)司心(xīn)理关(guān)口，连续第二(èr)周因周五回落(luò)而全(quán)周(zhōu)累计由(yóu)涨转跌；工业金属总体继续下(xià)挫，在中国公(gōng)布3月精炼铜产量同比(bǐ)增长9％、增至创(chuàng)纪录高位后，市场开始(shǐ)担(dān)心中(zhōng)国的进口铜需求，加之全周(zhōu)经济增长前景的担忧，伦铜(tóng)连跌3日，同(tóng)样3连阴的伦(lún)锌跌至5个月低谷，伦锡虽然(rán)继续回(huí)落，但(dàn)凭借(jiè)周一(yī)大(dà)涨，全周仍累涨。原油(yóu)周(zhōu)五反弹，但经济前景的担忧压顶，未能(néng)延续一个月来(lái)累计涨势，汽(qì)油全周跌幅(fú)更大，其受到美国(guó)能源部公布上周库存不降反增打击(jī)。

　　通胀严重！阿根廷中央银(yín)行(xíng)加息300基点

　　当地(dì)时(shí)间周四(sì)（4月(yuè)20日），阿(ā)根廷中央银(yín)行宣布将基准利率由78％上(shàng)调至(zhì)81％，加息幅度达300个(gè)基(jī)点，高(gāo)于此前(qián)市场预期的(de)200个基(jī)点。

　　这是(shì)阿根廷央(yāng)行(xíng)今年第二次(cì)大幅加息，今年3月，该(gāi)行也同样加息了300个基点，将基准利率从75％上(shàng)调至78％。而在去年，这家(jiā)央行也(yě)已经经(jīng)历(lì)了多次加息，总幅度达到了3700个(gè)基点。

　　阿根廷央行在周四的声明中表示(shì)，此次加息(xī)主要是由(yóu)于3月该(gāi)国通胀加剧(jù)，央行未来将继续监测物价水平(píng)、外汇(huì)市(shì)场和货(huò)币总量(liàng)变化，以对利率政策做(zuò)出进一步调整。

　　上周公(gōng)布的(de)数据显示，阿(ā)根(gēn)廷3月环比通胀率为(wèi)7.7％，是近20年来(lái)的(de)最高环比增速；同(tóng)比通(tōng)胀率(lǜ)达104.3％。根(gēn)据通胀报告，在(zài)各类商品和服务(wù)中，餐厅酒店消费、服(fú)装鞋履(lǚ)和烟酒等同比(bǐ)价(jià)格变(biàn)化最(zuì)大(dà)，涨幅均超(chāo)过100％；通信(xìn)、教育和交通运输(shū)等(děng)方面价格波动相对较小。

　　通胀报告发布(bù)当天，阿根廷总(zǒng)统(tǒng)府发言人加芙列拉·塞(sāi)鲁蒂表(biǎo)示，3月(yuè)通胀严重(zhòng)主要原因包括国际大宗商品价格(gé)受俄(é)乌(wū)冲(chōng)突影(yǐng)响上涨以及今(jīn)年初阿根廷(tíng)发(fā)生严重旱灾等。另一(yī)项市场预期调查(chá)报告还显示，2023年(nián)阿根(gēn)廷通(tōng)胀率将达110％，而摩(mó)根大通认(rèn)为(wèi)这一数(shù)字可能会达到(dào)130％。

　　美国(guó)多(duō)地(dì)遭恶劣天气袭击，超(chāo)1500万人面临严(yán)重(zhòng)雷暴(bào)风(fēng)险

　　当地时(shí)间(jiān)4月21日，美国得克萨斯州在内的多个地区持续遭到恶劣(liè)天气袭(xí)击，超过(guò)1500万人(rén)面临严(yán)重雷暴的风(fēng)险(xiǎn)。风(fēng)暴(bào)预测中心表示，强(qiáng)雷暴(bào)会产生冰雹、狂风和(hé)龙卷(juǎn)风等天气(qì)状况(kuàng)，得(dé)州沿(yán)海地区到密西西比河谷地区，以及俄亥俄(é)河(hé)上游到五大(dà)湖(hú)地(dì)区将受到影(yǐng)响，部分地区的洪水威胁增加。得(dé)州(zhōu)圣安东尼奥国际机场和奥(ào)斯汀-伯格斯(sī)特罗姆国际机场(chǎng)20日(rì)晚上因天气(qì)状(zhuàng)况而(ér)临时停(tíng)飞。此外，俄克拉何马州(zhōu)19日遭受(shòu)龙卷风侵(qīn)袭，共造成3人死(sǐ)亡。俄克拉荷马州州(zhōu)长(zhǎng)凯文(wén)·斯蒂特宣(xuān)布该州部(bù)分地区进入紧急状态。

　　他宣布(bù)：竞(jìng)选(xuǎn)美国总统

　　4月21日，中新网(wǎng)援(yuán)引美联社报道，当地时间(jiān)20日，美国(guó)保守派电(diàn)台主(zhǔ)持人拉里·埃(āi)尔德（Larry Elder）宣(xuān)布，他将参加2024年的美国总统竞选。

　　据美国(guó)有(yǒu)线电视新闻网（CNN）报道，在过去(qù)的几十年里，埃(āi)尔德一(yī)直在媒体(tǐ)行(xíng)业工作，1993年，他开始主(zhǔ)持自己的广播节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保守派(pài)中拥有了一(yī)批追(zhuī)随者(zhě)。

　　低(dī)库存支撑棕榈油(yóu)近月价格

　　昨日，油(yóu)脂期(qī)货(huò)继续下挫，棕榈油主力跌幅达(dá)4.9％，收(shōu)于7080元/吨；菜油主力收(shōu)盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元(yuán)/吨(dūn)，跌幅达5.8％，跌破前低7558元(yuán)/吨，创下逾两年新(xīn)低。

　　申银(yín)万(wàn)国期货油脂分(fēn)析(xī)师聂波表示，一方面，原油下跌较多，市场重(zhòng)回原油(yóu)需求逻辑，美国经济数据较(jiào)差，市场预(yù)期经济衰退，另外(wài)5月(yuè)可能再度(dù)加息。另一(yī)方面，国内经济处于弱复苏状(zhuàng)态(tài)，油脂实际消(xiāo)费偏弱。

　　据聂波介(jiè)绍，2月印尼棕榈油产量环比(bǐ)减少0.26％，减幅低于历史均(jūn)值7.7％，2月印尼降雨偏(piān)少，产量恢复潜力高。2月出(chū)口环比减(jiǎn)少1.56％至290万吨，出口减幅同(tóng)样小(xiǎo)于历史月(yuè)均(jūn)8.65％的减幅(fú)。2月份国际豆棕FOB价(jià)差还在200美元/吨以上，促进棕榈油出口，但是(shì)由于2月工作日少，假期多(duō)，最终(zhōng)数量出现下滑。2月印尼棕榈油表观消费(fèi)略(lüè)增至(zhì)181万(wàn)吨。其中，生物柴油消耗82万吨，高(gāo)于1月的81万吨，食用和化工消费增加(jiā)2万吨至99万吨。年初以来(lái)，印(yìn)尼生物柴(chái)油生产需要补贴，1—2月(yuè)月(yuè)均产量低于110万千升（2023年(nián)目标1315万千(qiān)升），生柴端的需(xū)求驱动(dòng)暂时(shí)略弱。2月底印尼棕(zōng)榈油库存下滑至264万吨，库存(cún)偏低(dī)。马来(lái)西亚3月底棕(zōng)榈(lǘ)油库存同样(yàng)偏低(dī)，导致近月产地报(bào)价(jià)相对内(nèi)盘偏强，近月进口倒挂较多，远月(yuè)倒(dào)挂少，4月到(dào)港预(yù)估(gū)17万吨，数量少，国内(nèi)持续去(qù)库存(cún)，棕榈油5—9月(yuè)差走(zǒu)扩至500元(yuán)/吨以上，而豆油套(tào)利盘压力(lì)更大(dà)，豆棕(zōng)2309价差(chà)也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两(liǎng)国旱季明显，4月下旬印尼部分(fēn)地区降雨略(lüè)偏多，总体利于产(chǎn)量(liàng)恢复，近期(qī)棕榈果(guǒ)价格下跌也侧面验证，7月、8月(yuè)厄尔尼(ní)诺的出现助于提(tí)高产量(liàng)，国际(jì)豆棕价差跌入负值，印度还有毛豆油(yóu)和毛葵(kuí)油各200万吨的免税额(é)度，斋月后通常(cháng)是需求淡季，最近(jìn)印度(dù)也取(qǔ)消了棕榈油订单。因此，短(duǎn)期棕榈油(yóu)低库存(cún)支(zhī)撑价格，但中长期产地累库(kù)可能(néng)性较大。”聂波说。

　　银河(hé)期(qī)货油脂油料分析师陈界正告诉期货日报(bào)记(jì)者，虽然近端(duān)因为斋月(yuè)的(de)原因(yīn)，GAPKI数(shù)据以(yǐ)及马来(lái)的MPOB数据的超预期去库继(jì)续支(zhī)撑近月(yuè)价格，但是2月印尼(ní)产量位于(yú)历史(shǐ)同期(qī)最高位，且未来产区产量(liàng)季节性恢复，国内、印度高(gāo)库(kù)存，欧(ōu)盟进口受(shòu)到(dào)菜油供应(yīng)压力(lì)的抑制，远端的产区产量恢(huī)复以及出口走(zǒu)弱(ruò)较为明显，预计4—6月份将不断累(lèi)库。且豆棕FOB价差已经转负，POGO价差走高(gāo)至200美元以上，巴西大豆(dòu)的集中(zhōng)出(chū)口，使(shǐ)得(dé)国际豆油(yóu)的供应愈发充足，国内消费以及(jí)印(yìn)度消费暂无明显(xiǎn)增量，因(yīn)此(cǐ)，当前(qián)棕榈油远端继(jì)续维持(chí)逢高(gāo)空(kōng)配思路(lù)。

　　国内方面，陈界正(zhèng)分析称，当前国内库存较高，产区库存(cún)较低，国内棕榈油盘(pán)面偏弱，因此马(mǎ)盘(pán)涨(zhǎng)幅明显大于国内，远月进(jìn)口利(lì)润倒挂维持(chí)在-300附近。但是4月(yuè)18日(rì)给(gěi)出(chū)了进口利润，新(xīn)增8—9月买(mǎi)船6船。海关数据显示(shì)，3月份全国共进口24度39万吨。近期消费疲软，去(qù)库(kù)不及预期，终端消费仅为弱(ruò)复苏，虽然(rán)短期将会逐步去(qù)库，但未来(lái)产区(qū)压(yā)力逐步(bù)体现，预(yù)计(jì)进口利润将会(huì)逐步(bù)修复，国(guó)内也将(jiāng)会不(bù)断买船，基(jī)差因此滞(zhì)涨回调。

　　“此外，现货市场人气一般，成交不多(duō)，但(dàn)是到船迟(chí)滞，令港口去库存加(jiā)快，基差暂稳。由于4—5月份(fèn)买船到港(gǎng)较少，上周港口库(kù)存继续小幅去(qù)库，现为81.3万(wàn)吨左右，下周(zhōu)预计继续(xù)去(qù)库。后续需继(jì)续(xù)关注实际(jì)消费(fèi)以及买船(chuán)情况(kuàng)。”陈界(jiè)正说。

　　菜油仍(réng)然缺乏上涨驱动

　　本周(zhōu)，欧洲菜油(yóu)价格再度开(kāi)启反弹，多个国家禁止(zhǐ)乌克兰(lán)出口粮食(shí)，价格冲击减弱，进口加拿大菜(cài)籽榨利(lì)同样亏(kuī)损，菜(cài)豆油2309价(jià)差扩大至800元/吨左右，华东(dōng)地区三级菜油和一级(jí)大豆油现货价差也扩大至240元(yuán)/吨左右，但是自(zì)从菜豆油现货价差由负(fù)转(zhuǎn)正后(hòu)，菜(cài)油成交再度冷清。

　　国泰君安期(qī)货农产品分析师傅博表示(shì)，目前来看，菜油仍然缺(quē)乏(fá)上涨的(de)驱动。随着菜油(yóu)现(xiàn)货价(jià)格跌至比豆油(yóu)便宜(yí)，以及目前菜(cài)油的累库程(chéng)度还算正常，菜油的利空阶段(duàn)性(xìng)算是交易充(chōng)分了。但是，菜油的基(jī)本面并未转好。

　　“多个国家生物柴油政策执行不(bù)及(jí)预期，对于植物油消费增速不会像(xiàng)之前那么(me)高(gāo)。欧洲菜籽将于6月(yuè)开始收割，7月出口开(kāi)始增多(duō)，增(zēng)产(chǎn)背景下可能再(zài)度对价格产生冲击。”聂波(bō)说。

　　陈界正分(fēn)析称，从国内的情况(kuàng)来看，菜油(yóu)从(cóng)2月中旬到现军恋见面了一直做吗知乎，去部队探亲一晚上很多次在已经拍储了3.8万(wàn)吨。受到菜籽集中到港的影响，上周压榨量为10万(wàn)吨，预(yù)计后续继(jì)续维持高位运行(xíng)。因(yīn)为进口菜油到港(gǎng)，以(yǐ)及压榨厂开机，预计后(hòu)续库存将开始(shǐ)不断累积， 4—5 月(yuè)每月菜籽(zǐ)到港约65万吨以上(shàng)，未来(lái)整体的菜籽供应仍偏宽(kuān)松。菜油港(gǎng)口库存上周继续(xù)大幅累(lèi)积(jī)，现为33.4万吨(d军恋见面了一直做吗知乎，去部队探亲一晚上很多次ūn)，预(yù)计下周将会继续累库。

　　“从现在的采购情况来看，7—9月每(měi)个(gè)月的菜籽进口量要(yào)比3—6月少，但是(shì)每(měi)个月(yuè)维持在24万吨以(yǐ)上的水(shuǐ)平，而且(qiě)菜油(yóu)进口(kǒu)量(liàng)预计会维持高位，特别是(shì)6—7月(yuè)份的菜油(yóu)进口量预计偏大。此外，澳洲菜(cài)籽的进口仍(réng)然是个未知数，总(zǒng)体来看，菜(cài)油(yóu)的供应并没有大(dà)幅收缩(suō)的(de)预(yù)期。同时(shí)，菜油的需求还受到棉油、玉米油等其(qí)他小(xiǎo)油种(zhǒng)的影响，菜(cài)油价格需要保持竞(jìng)争力，要(yào)维持和豆油的(de)低(dī)价差来(lái)刺激(jī)需求。”傅博(bó)说。

　　展望后市，陈界正认为，前(qián)期菜油的进口盘面利润打开(kāi)，未来菜油将不断到(dào)港。欧洲受到菜油(yóu)供应压力的影(yǐng)响(xiǎng)，现货价格维持弱势，进口端带动国内盘面(miàn)偏弱。全球(qiú)菜(cài)籽供应(yīng)恢复格局较为明确，后(hòu)期(qī)国内(nèi)的供应也(yě)会(huì)愈发(fā)宽松。近端菜油继续维持(chí)逢高(gāo)抛空的思路。后续需要(yào)重点关注加拿大新一季菜籽播种生长情况。

　　傅博(bó)提示，一方面(miàn)，要关(guān)注国际(jì)市(shì)场的菜籽和菜油供(gōng)应情况，关注(zhù)是否会有(yǒu)新增供(gōng)应或(huò)者上(shàng)游(yóu)成(chéng)本端的变化因(yīn)素的影响；另一方面，要关注国内菜油的(de)累库(kù)情况和国(guó)内豆(dòu)油的价格，预计接下来一段(duàn)时间，国内菜油(yóu)价格会跟随豆(dòu)油价格(gé)波动。

　　供需(xū)格(gé)局变化(huà)致豆(dòu)油表现垫底

　　豆油方(fāng)面，本周初市(shì)场还在担忧(yōu)进口大豆(dòu)CIQ事件导(dǎo)致(zhì)周度压榨偏低，4月19日华(huá)南油厂恢复开机，20日后其(qí)他地方(fāng)油厂也(yě)在陆续恢复，下周开始(shǐ)周度(dù)压榨量明显增加。

　　据傅博介绍，4月下旬(xún)到7月上(shàng)旬，预计大豆到港量接近(jìn)3000万吨，几乎是历史同期最高的(de)进口(kǒu)量，所以预计(jì)大豆(dòu)压榨量(liàng)将(jiāng)从目前的150万吨/周大幅回升至180万—200万吨(dūn)/周(zhōu)，对应的豆(dòu)油供应(yīng)量将从(cóng)每周(zhōu)的(de)28.5万吨增加(jiā)到34万—38万吨，并且可能将(jiāng)持续2个(gè)月以(yǐ)上(shàng)。

　　“随着大豆不断过关，部分工厂预计逐步恢复开(kāi)机。当(dāng)前已公布(bù)拍储 17.7 万吨(dūn)。上周压榨量为147万吨左(zuǒ)右，压榨量较上周提升较(jiào)多。由于(yú)部分工厂(chǎng)仍处于缺(quē)豆停(tíng)机状(zhuàng)态，预计短期开(kāi)机继续位于低位，下周开机预计将(jiāng)会继(jì)续(xù)恢复提升。上(shàng)周库存小幅(fú)累库，现为60.17万(wàn)吨，维持在历(lì)史同期(qī)低位，预计下周将会继续累库。现(xiàn)货(huò)市场乏善可陈，预计本周全(quán)国(guó)大(dà)豆压榨量将(jiāng)升至150万吨，豆油(yóu)供应紧张情况(kuàng)有望逐步缓解。”陈界正说。

　　值得注(zhù)意的是，豆油的需求并不乐观。傅(fù)博(bó)表(biǎo)示，目前，豆油现货价格比棕榈油和(hé)菜油价格贵，随着华东、华北地区温(wēn)度升高，棕榈(lǘ)油对豆油的消费替代增加，西南地(dì)区菜油(yóu)对(duì)豆油的(de)替代正在(zài)发生。一些食品加(jiā)工(gōng)、饲料等领域的豆油需求也会因(yīn)为豆油价(jià)格过高而减(j军恋见面了一直做吗知乎，去部队探亲一晚上很多次iǎn)少。

　　“豆油需求(qiú)暂乏亮点，下游节前备货不(bù)积极，贸(mào)易(yì)商采购心(xīn)态谨慎。预计 5月上(shàng)旬供应将会(huì)逐步转向宽(kuān)松转(zhuǎn)变(biàn)。后(hòu)期需(xū)要(yào)重点关(guān)注南(nán)国内(nèi)大豆到港通关以及(jí)整体的开机(jī)情(qíng)况(kuàng)。新一季(jì)美(měi)豆的播(bō)种(zhǒng)生长(zhǎng)情况将(jiāng)决(jué)定豆(dòu)油(yóu)盘面的相(xiāng)对(duì)强弱。”陈界正说。

　　傅博认为，供(gōng)应增加而(ér)需(xū)求(qiú)偏弱，再加上进(jìn)口(kǒu)大豆成本下(xià)行，豆油基本面从目前的低库存、高基(jī)差(chà)，转变为累(lèi)库加基差下(xià)行的(de)预期，即豆油的基(jī)本面转差。而同时，4—6月份的棕榈油是降(jiàng)库预期，菜油前期已经对自(zì)身的供(gōng)应(yīng)压力进(jìn)行了一波交易(yì)，目(mù)前走势(shì)跟随豆(dòu)油波(bō)动(dòng)。因(yīn)此，阶段性来看，供应的(de)边(biān)际变化(huà)和需求预期(qī)都预示豆油(yóu)可能是未(wèi)来一段时(shí)间三大(dà)油脂中最弱的。

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