本周，56只首发基(jī)金(jīn)中（份额分开(kāi)计算），博时(shí)北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其中。目前(qián)，第(dì)2批4只北证(zhèng)50指数基金产品(pǐn)已(yǐ)有3只成(chéng)立，分(fēn)别(bié)为(wèi)鹏扬北(běi)证50成份(fèn)指数基金(jīn)、工银瑞信北证50成份指数基(jī)金和万家北证50成份指数基金。

　　多位业内人士表示，流动性问题是制约北交所(suǒ)发(fā)展(zhǎn)的首要因(yīn)素，不过随着(zhe)公募基金加(jiā)速布(bù)局(jú)，增量(liàng)资金不断涌入下，流动(dòng)性问题有望持续(xù)改善；同时，当前北交所优质公司被显著低估(gū)，正是长线(xiàn)资金布局的良好机遇。

　　第二批北证50指数(shù)基金成立过半(bàn)

　　本周，56只首发基金中（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列其中(zhōng)，根据招募说明书(shū)，该基金主(zhǔ)要跟(gēn)踪北(běi)证50成份(fèn)指数(shù)，由于是发起式基金，认购金额满1000万元即可成(chéng)立(lì)，认购(gòu)期为5月(yuè)8日至5月19日(rì)。

　　今(jīn)年3月7日，第二批北证50指(zhǐ)数基金产品成功获批，工(gōng)银(yín)瑞信基金、万家基金、鹏扬基金(jīn)、博时基(jī)金(jīn)四家公募(mù)基金公司(sī)拿到批文。除博时基金外，万家基金的北证50指数产品也是以发起(qǐ)式的形式设立。

　　截至目前(qián)，除博(bó)时基(jī)金旗下产(chǎn)品正在发(fā)行外，其余3只产品均已成立(lì)。其中，鹏扬(yáng)北证50成份指数基(jī)金于4月25日成立，获2225户有效认购，募集(jí)规模3.89亿(yì)元；工(gōng)银(yín)瑞信北证50成(chéng)份(fèn)指数基(jī)金于(yú)4月27日正(zhèng)式成(chéng)立(lì)，获1496户有效认购(gòu)，募集规模2.39亿元；万(wàn)家(jiā)北证50成份指(zhǐ)数基金于(yú)5月(yuè)5日正式成立，获1717户有效(xiào)认购，募集(jí)规模1.68亿(yì)元。

　　对(duì)于北证50指数的投资价值(zhí)，万家北证50成份指数基(jī)金经(jīng)理(lǐ)杨坤曾表示，

　　北交所股票估值(zhí)普遍显著低于(yú)其他(tā)上市(shì)板(bǎn)块中业务(wù)相关度(dù)较高的(de)同类股票，具有较(jiào)大估值提(tí)升空间。随着市(shì)场流(liú)动性的增强和创新型中小企(qǐ)业的高速成(chéng)长，有望实现业绩和估值双(shuāng)升(shēng)，长期投(tóu)资价(jià)值显(xiǎn)著。

　　首(shǒu)批北证(zhèng)50指数基金(jīn)月内加(jiā)速“回血”

　　去年12月(yuè)，首(shǒu)批8只(zhǐ)北证50成份指数基金相继(jì)成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这(zhè)8只产品年内回(huí)报、成立(lì)以来(lái)回报悉数(shù)为负，其中年内平均收益率为(wèi)-4.36％，成立以来收益率(lǜ)中位(wèi)数为-4.74％。不过5月以来，这(zhè)些产品开始加(jiā)速“回(huí)血”，月内产品均获正收益(yì)，平均(jūn)回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方面(miàn)，自去年11月发布以来，该指数经(jīng)历小幅下滑后，今年(nián)一季度上涨1.76％。二季度以来虽有(yǒu)震荡下跌，但5月(yuè)以来又开始(shǐ)持续上涨，且市(shì)场表现居前(qián)。截至5月12日，该指数(shù)月内涨(zhǎng)幅达2.98％，对(duì)比沪深市场核心指数表现(xiàn)，除(chú)红利指数月内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等在内的30只核(hé)心指数月内(nèi)均下跌。

　　“北(běi)证50指数推出后，多个指数基金(jīn)相继成(chéng)立，这使得北交所整体(tǐ)流(liú)动性(xìng)有所改善。从(cóng)中(zhōng)观维度来看，北交(jiāo)所很多优质企业(yè)的估(gū)值仍然偏低(dī)，预(yù)计随着流动性逐步(bù)改善(shàn)，以及公(gōng)司(sī)业绩持续释放，北交(jiāo)所(suǒ)板块(kuài)整体走势(shì)有(yǒu)望持续(xù)向(xiàng)好。”北京(jīng)一大型公募基金人士(shì)表(biǎo)示。

　　北交(jiāo)所官网显示，截(jié)至5月12日，北交所上市公司193家，总(zǒng)股(gǔ)本258.31亿股(gǔ)，总(zǒng)市值2606.91亿(yì)元。从北交所上市公司业绩(jì)表(biǎ云n是哪里的车牌号o)现来看(kàn)，2021年北交所上市(shì)公司盈利面达(dá)99％，净利润总(zǒng)额(é)增(zēng)长23.8％，超四成的(de)公司净利润(rùn)达5000万元以上；2022年北(běi)交所上(shàng)市公司全年(nián)共实(shí)现净利润(rùn)138.11亿元(yuán)，平均实现净利润7230.81万元，同比(bǐ)增长12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司净(jìng)利润超过1亿元，42家公司连续三年实现利(lì)润正(zhèng)增(zēng)长。北交所上市公司业绩正持续释放。

　　此外(wài)，10只北(běi)交所主题权益基金年内(nèi)表现(xiàn)上(shàng)，Wind数据显示，截至5月12日(rì)，除大成北交所两年定开(kāi)年内收益(yì)为(wèi)负外，其(qí)余9只北(běi)交(jiāo)所(suǒ)主题权益基金年(nián)内均斩(zhǎn)获正(zhèng)收益。其中(zhōng)，华夏北(běi)交所创新中小企业精选(xuǎn)两年定开年内回(huí)报最高(gāo)，达18.46％，万家北交所慧选(xuǎn)两年定(dìng)开、嘉实北交所(suǒ)精选两年(nián)定开(kāi)分(fēn)别以(yǐ)12％、7.54％的(de)回报排(pái)在二三位。

　　当前估(gū)值(zhí)偏低

　　正是长线资金布局良机(jī)

　　对于(yú)北交所投资价值，多(duō)位业内人士认为，当前(qián)北交所优质公司被显(xiǎn)著低估，不过(guò)正是长(zhǎng)线资(zī)金布局(jú)的良好机遇。

　　万家(jiā)北交所慧选两年(nián)基金(jīn)经理叶勇(yǒng)直言(yán)，北交所(suǒ)市场(chǎng)上，制约其发展(zhǎn)的依然是市(shì)场(chǎng)本身较(jiào)差的(de)流动性问题，市场制度性(xìng)差(chà)异导致其(qí)与沪深市场相比(bǐ)，可比(bǐ)公(gōng)司(sī)估值(zhí)表现差(chà)异较(jiào)大。除了继(jì)续(xù)降(jiàng)低投资者(zhě)门槛、扩大优质上市企业数(shù)量外，后续北交(jiāo)所(suǒ)市场有必要完善转板(bǎn)制度(dù)，畅通转(zhuǎn)板(bǎn)通道，从而(ér)活跃市场交易(yì)，通过沪深市场(chǎng)的引领，提升流动性(xìng)，平抑(yì)估值鸿(hóng)沟。不过，从另(lìng)外一个角(jiǎo)度上讲，目前的北交所(suǒ)优质公司被显著低估(gū)，也是长线资金布局的良好机(jī)遇。

　　华夏北交所创新中小企业精选两年定(dìng)开基金经理顾鑫峰表示，站在(zài)当前的(de)位置(zhì)，对(duì)于(yú)北交所的后(hòu)续表现充满信(xìn)心，信(xìn)心来源(yuán)于四个(gè)方面。

　　一(yī)是北交所公司目前估值已经非(fēi)常(cháng)便宜，他们(men)测算(suàn)前几大重仓股的平均估(gū)值在(zài)20倍以内，切换到2023年估值在15倍(bèi)以(yǐ)内，这个估值水平对于具备专精特新特性的中小成长型企(qǐ)业而言是(shì)非常具(jù)有吸引力(lì)的。

　　二是从(cóng)业(yè)绩表现来看，他们发(fā)现很(hěn)多北交所(suǒ)公(gōng)司今年以来依然延续了较快的增长(zhǎng)速度，发展整体是符合预(yù)期的，业绩的(de)持续增长进一步消化了估(gū)值。

　　三是从政策(cè)来(lái)看，去(qù)年四季度以来北交所出了不少(shǎo)政策利好，包括发布(bù)《北京(jīng)证券交易(yì)所(suǒ)股票(piào)做(zuò)市交(jiāo)易业务细则》和《北京(jīng)证券交易所股票做(zuò)市交易业务指引》，下调(diào)部分交(jiāo)易费率，北交所股票将纳入中证、国证跨市场指(zhǐ)数体系，北证50指数(shù)11月份正式(shì)上线等政策的密集(jí)发(fā)布，可(kě)以说对这个市场是加大了呵护的力度，政策的暖(nuǎn)风对整个市场构成(chéng)中长期利好(hǎo)。

　　四是北(běi)交所目(mù)前新挂牌的(de)公司较(云n是哪里的车牌号jiào)多，其中不乏优质(zhì)的个股，供给上来了(le)，给他们增加了筛选的范围，尽管短(duǎn)期(qī)可能由于供给增加对整个(gè)市(shì)场的流动性造成一定(dìng)的扰动，但增加优质供给(gěi)是市场长期发展的基石，这使得(dé)他们选择优质中小专精特新企业的难度是相(xiāng)对(duì)云n是哪里的车牌号降低的。

　　景顺长城北交所精选两年(nián)定开(kāi)基金经理(lǐ)张(zhāng)靖表(biǎo)示，北(běi)交所作为新兴的股票交(jiāo)易市(shì)场(chǎng)，目(mù)前(qián)仍(réng)处于初(chū)创(chuàng)期，上市股(gǔ)票数(shù)量(liàng)还不够多，市场关(guān)注度还不(bù)高，整(zhěng)体估(gū)值水平相(xiāng)较于(yú)沪深(shēn)交易所明显低估。随着宏观经济(jì)触底回升，和北交所(suǒ)快速(sù)发展，投资机会应会越来越多(duō)。

　　开源证(zhèng)券研报(bào)表(biǎo)示(shì)，“中特估”下(xià)，北交所作为A股“中特估”组成(chéng)部(bù)分之一，或有望随着(zhe)北交所改革的不断推进和投资者关注度提升(shēng)逐渐得到估值(zhí)体(tǐ)系修(xiū)复(fù)。从2023年一季(jì)度(dù)的公募基金持仓(cāng)变化来(lái)看，这一趋(qū)势(shì)已经初露端倪(ní)，部分(fēn)专精特(tè)新次新股及北证50中高权重、低估(gū)值公(gōng)司获增(zēng)持较多。此外(wài)，北证50成(chéng)分股(gǔ)中尚拥有(yǒu)多个被(bèi)低估标(biāo)的(de)，未来随(suí)着(zhe)北交所改革的不断推进和投资者关注度提升，北交所流动(dòng)性随之改善，这些大市值、高权重、低估值的公司获得重(zhòng)估可能性较大。

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