投资者除(chú)了关(guān)注(zhù)AI产(chǎn)业景气、资金情(qíng)绪、政(zhèng)策等因素(sù)外，还(hái)需要关注业绩(jì)验证(zhèng)以及(jí)估值等因素。

　　近期，受益于(yú)人工(gōng)智能(néng)主题(tí)的(de)热炒(chǎo)，全球AI芯片巨头公(gōng)司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截(jié)至6月1日收盘，最(zuì)新(xīn)股价(jià)达(dá)397.7美(měi)元，市值超过9800亿美元，逼近万亿美元大关。

　　英伟达(dá)今年(nián)股价(jià)的强劲表现，带(dài)动了国(guó)内AI投(tóu)资热。Choice数据显示，多只云计算、人工(gōng)智(zhì)能ETF涨幅(fú)超30％，游戏ETF涨幅(fú)超90％。

　　那么(me)，AI主(zhǔ)题的投(tóu)资(zī)能火热多久？

　　公募基(jī)金提前布(bù)局

　　凭借着AI芯片和算力的先进技术(shù)，英伟达(dá)公司的(de)股价在近期大涨。5月30日盘中(zhōng)，该公司股价(jià)最(zuì)高达到419.38美元，公司(sī)市值一度突破万亿(yì)美元。截至(zhì)6月1日(rì)收盘，其股价回(huí)落至(zhì)397.7美元，但依旧有望再次突破(pò)万(wàn)亿美元的市(shì)值。

　　英伟达公司在中国官网宣称(chēng)：“我们在AI和(hé)元(yuán)宇宙(zhòu)方面的(de)工作正在改变全球大(dà)型行(xíng)业，并(bìng)将为社会(huì)带来深(shēn)远的影响。”除了英伟(wěi)达公司，微软、ADM等科技公司也加大(dà)了(le)AI方(fāng)面的投资。

　　国内市场(chǎng)对于AI行情的关(guān)注热情也是持续高涨(zhǎng)。Choice数(shù)据显示，截至6月(yuè)2日，今(jīn)年以来涨幅最高的(de)股票型(xíng)ETF是(shì)游(yóu)戏主题ETF，3只ETF涨幅超(chāo)过(guò)90％，这类(lèi)主题ETF的大涨(zhǎng)也与AIGC（人(rén)工智能(néng)自(zì)动(dòng)内容生成）概念(niàn)的热炒有关。涨幅(fú)紧随(suí)其(qí)后(hòu)的便是传媒、云计算、大数据(jù)、人工(gōng)智能等主题ETF，多只云计(jì)算、大数据、人(rén)工智(zhì)能主题ETF涨(zhǎng)幅超过30％。

　　公募(mù)基金(jīn)也早(zǎo)已布(bù)局英伟达(dá)或相关概念股(gǔ)。交易软件通达信推出了英伟达(dá)概念股，该软件(jiàn)信(xìn)息显示，相(xiāng)关概念股一共包含32家(jiā)A股上市(shì)公司，这些公司与英伟达在(zài)某些方面有业(yè)务(wù)上(shàng)的合作。从公募基金一(yī)季度末(mò)的(de)数据(jù)来看，部分被(bèi)纳入(rù)重仓股名单(dān)。

　　直接(jiē)或间接持有英伟达(dá)公司(sī)股票的(de)公募(mù)基(jī)金主要集中在能投资(zī)海外(wài)市场的QDII基金和QDII-ETF。据(jù)记者统计，持(chí)有英伟达(dá)且基金规模(mó)最高的是广发纳斯达克100ETF，该只基(jī)金今年一季度末规模为147.59亿元，跟踪(zōng)指(zhǐ)数为纳斯达(dá)克100指数，前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股中包括苹果、微软、英伟达和谷歌等多(duō)家全球(qiú)科(kē)技公司。

　　主动管(guǎn)理型基(jī)金中，持有(yǒu)英伟(wěi)达(dá)且规模最高的是广发全球精(jīng)选，该只基金今年(nián)一季度末(mò)规模为25.6亿元(yuán)，英伟达(dá)是(shì)其第二大(dà)重(zhò宝马大降价的原因，最近宝马为什么大降价ng)仓股(gǔ)，持有12.6万股，持(chí)仓市值占净值比例为9.39％。除了英伟达，该基金(jīn)还持有微软、AMD、台积电(diàn)、特斯拉(lā)、META等(děng)多只(zhǐ)科技股。

　　挖财基(jī)金投研人员郑昕昊告(gào)诉《国际金融报》记者，国内AI投资的热潮与微软、英伟达等美(měi)股科技股年(nián)初至(zhì)今(jīn)的大(dà)涨有(yǒu)关。

　　郑昕(xīn)昊称，年初以来，微软就在AI领域加(jiā)大了投资，先是宣布(bù)将ChatGPT整合入(rù)搜(sōu)索引(yǐn)擎Bing，然后又将其整合(hé)进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还(hái)宣布向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追(zhuī)加(jiā)投资数(shù)十亿美元(yuán)，这是(shì)AI领域史上规模最(zuì)大(dà)的(de)一笔投(tóu)资。作为(wèi)一站(zhàn)式解(jiě)决方案的提供(gōng)商，英伟达(dá)公(gōng)司是今(jīn)年AI概(gài)念热(rè)潮中的(de)另一大赢家，该公司今年一(yī)季度的(de)业绩(jì)远超预期，AI芯片(piàn)所在(zài)数据中(zhōng)心(xīn)业务的(de)营收创(chuàng)历(lì)史新(xīn)高(gāo)，远好于市场预期。

　　如何把握投资机会

　　对(duì)于寻求AI主题投资机(jī)会的投资者而(ér)言，英伟达和微软在内(nèi)的众多美股科(kē)技股公司是(shì)其关注的(de)焦点。

　　“从目前的产业发(fā)展趋势来看(kàn)，AI应用已是科技革命最新的突破(pò)口。能(néng)够率先(xiān)建立起良好商业模式(shì)的公司与掌握AI应用核心竞(jìng)争力的公司将会成(chéng)为未来最有(yǒu)潜力的大赢(yíng)家(jiā)。显然，微软(ruǎn)、英伟达已具备这些特质，他们的中长期基本面有所改善(shàn)。”郑昕昊表示。

　　虽(suī)然AI产业未来的(de)故事看(kàn)起(qǐ)来很美好，但实际(jì)投资(zī)中还受诸多因素影(yǐng)响(xiǎng)。

　　郑(zhèng)昕昊(hào)认为，半导体(tǐ)作为(wèi)AI受(shòu)益板块，受(shòu)到(dào)资(zī)金关注，行业成交热度上升，从3月中旬一直(zhí)涨(zhǎng)至(zhì)4月上旬(xún)，涨幅接近30％。但其(qí)上涨并未得(dé)到业绩(jì)的验(yàn)证，半导体行业(yè)一(yī)季度(dù)整体营收(shōu)同比(bǐ)下(xià)降2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产(chǎn)业数据的跟踪，目(mù)前(qián)全球半导体(tǐ)产(chǎn)业整体仍(réng)处于主动去库存阶段，行业并未迎来(lái)拐点。在缺乏基本面支撑的情况下，4月中旬以(yǐ)来(lái)半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)重(zhòng)回弱势。最近两(liǎng)周，半导体板块虽然有(yǒu)所(suǒ)企稳(wěn)，但也很(hěn)难说(shuō)行业已经迎来(lái)拐点。”郑昕(xīn)昊表(biǎo)示。

　　金百临咨(zī)询首席(xí)分(fēn)析师(shī)秦(qín)洪(hóng)告诉(sù)记者：“半导体(tǐ)板(bǎn)块回暖的(de)驱(qū)动(dòng)力主要(yào)来源于A宝马大降价的原因，最近宝马为什么大降价I产(chǎn)业的大发展，带动(dòng)GPU（图形处理(lǐ)器(qì)）为(wèi)代表的算力芯(xīn)片业务快(kuài)速增长，美(měi)股英伟达的股价表现以及(jí)背后的(de)产能(néng)扩张信息(xī)就(jiù)是最好(hǎo)的例宝马大降价的原因，最近宝马为什么大降价证。而从未来的一段时间来看，AI产(chǎn)业发展仍然是强劲有力，且空间不可小视(shì)。”

　　郑昕(xīn)昊也(yě)表示，尽管目前(qián)半导体(tǐ)产业周(zhōu)期尚未反转，但在资金情绪(xù)、政策扶持(chí)和(hé)半导体设(shè)备业(yè)绩高增(zēng)长等利好(hǎo)因素支(zhī)撑下，当前位置也不(bù)悲(bēi)观。

　　站在(zài)投资的角度(dù)考虑，秦洪认为，虽(suī)然AI产(chǎn)业(yè)的发展趋势值(zhí)得期待，但投资需要(yào)仔细观察，“就A股(gǔ)的过去经验来看(kàn)，大热必死(sǐ)、均值回归的规律永不变色，所以投资与产(chǎn)业(yè)发展之(zhī)间存在着较大差(chà)异(yì)。在操作中，不(bù)宜在股价高涨、人气亢奋时买入，而是需要(yào)在相对低位或(huò)调整一定程(chéng)度后(hòu)再买入。”

　　郑(zhèng)昕昊认为，投(tóu)资者除(chú)了关注AI产(chǎn)业景(jǐng)气、资金情绪、政(zhèng)策等(děng)因素外，还需要关注(zhù)业绩验证以及估(gū)值(zhí)等(děng)因素。在具体投资的时候(hòu)要选择掌握核(hé)心技术(shù)、真正(zhèng)具有(yǒu)核(hé)心竞争力的投资标的(de)，确保产业景气能够(gòu)反映在(zài)未来的业(yè)绩上，要避免没有(yǒu)业绩支(zhī)持(chí)的(de)跟(gēn)风炒作。另外，好的投(tóu)资标的也要以合适的价格买入，否则很可能会(huì)赚了景气亏了(le)钱。最后(hòu)，投资者要做好(hǎo)分散(sàn)配置，不要将(jiāng)资(zī)金全押一个赛道。

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