财联(lián)社4月21日讯（记者 王宏）财(cái)联社记者从业内(nèi)获悉，近期监管(guǎn)部门正陆续召集相(xiāng)关保险公司开(kāi)会(huì)，主要内容是进行窗口指导(dǎo)，要求(qiú)寿险公(gōng)司调整(zhěng)新开发产(chǎn)品的定价(jià)利率，控制(zhì)利差损(sǔn)，要求新开发产品(pǐn)的(de)定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场(chǎng)有效，监管有为，主体调节在先，控制节(jié)奏，实现软着陆。

　　新开(kāi)发产品定价利率(lǜ)或从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社(shè)记者(zhě)获悉，近日监管(guǎn)部门陆续召集了多家寿险公司开会，以窗(chuāng)口指导(dǎo)的名义，要求公(gōng)司(sī)调整产品利率，控(kòng)制利差损。

　　据悉，监管(guǎn)要求险企新开(kāi)发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次(cì)调整的主要思(sī)路是市场有(yǒu)效，监管有(yǒu)为，主(zhǔ)体调节在先，控制节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　这次调整是不久前监管召(zhào)集险企(qǐ)进行(xíng)调研会的后续。3月21日财联社(shè)记者曾报(bào)道，为引导人身险业降低负债成本，加强行业(yè)负债质量管理，银保监会人身险(xiǎn)部组织(zhī)保险(xiǎn)行(xíng)业协会以及多家保(bǎo)险公司开展调研。将(jiāng)重点调研普(pǔ)通(tōng)险(xiǎn)预定利(lì)率分布、分红险预定(dìng)利率和分红水平(píng)等公(gōng)司负债(zhài)成本情况，以及降低责(zé)任准备金评估利率对公司和行业的(de)影响，包括对新产品定价、存(cún)量业务退保、销售行为、市(shì)场竞(jìng)争(zhēng)分(fēn)析变(biàn)化(huà)等的影响(xiǎng)。

　　随后据报道，监管在北京、南京(jīng)、武汉三地召开座谈(tán)会(huì)。其中，北京(jīng)参会的保险公司包括中国人寿、新华人(rén)寿、阳光人(rén)寿、中邮人(rén)寿等(děng)；南京(jīng)参会的保险公(gōng)司有太保寿险、工银安盛人寿、安联人寿、中韩人寿(shòu)等；武(wǔ)汉参(cān)会的保险公(gōng)司有合众人寿、国富人(rén)寿、国(guó)华(huá)人寿等。

　　据(jù)当时参会的一位总精算师表示，各(gè)险企基本就降低(dī)责任准备金评估利率(lǜ)达成共(gòng)识，有(yǒu)公司建(jiàn)议(yì)分阶段调(diào)整，比如普通型长期年金殖民地和半殖民地区别通俗易懂，中国7个殖民地的责任准备(bèi)金评估利率目前为(wèi)年(nián)复利3.5％，可以先降到3％，以(yǐ)后(hòu)再(zài)动态(tài)调整。具体的调整方(fāng)案还(hái)有待监(jiān)管(guǎn)研究后(hòu)出台(tái)。

　　有保险公司业内人士对财联社(shè)记者表(biǎo)示：“已经(jīng)准备好(hǎo)利率3.0的产品了”。也有业内(nèi)人士对财联社记者表示，此次(cì)主(zhǔ)要涉及(jí)新开发产品的定价(jià)利(lì)率，以往的(de)产品不(bù)受影(yǐng)响，行业“炒(chǎo)停售(shòu)”难(nán)以避免。

　　下(xià)调(diào)预定(dìng)利率避(bì)免利(lì)差损风(fēng)险

　　平(píng)安非银团队表示，我国(guó)险企资产配(pèi)置(zhì)风格稳(wěn)健，债券投(tóu)资(zī)比例(lì)稳步提升，其他资产以非(fēi)标资(z殖民地和半殖民地区别通俗易懂，中国7个殖民地ī)产为主(zhǔ)、投资比例持续(xù)回落，股票和基金(jīn)投资比例基本稳定。2018年以来，主要(yào)券种长端利率中枢下行，长(zhǎng)久期债券和优质(zhì)非标资(zī)产供给有限(xiàn)，保险固收类资产配(pèi)置(zhì)面临挑战。同时，权益市场波动率(lǜ)较大、对投资收益(yì)率影响较大(dà)。近年监管按(àn)产品类(lèi)型调(diào)整评估利率、防(fáng)范(fàn)化解(jiě)利差损风(fēng)险。2023年3月(yuè)银(yín)保监会召开座谈会(huì)，各险企已(yǐ)就降低责任(rèn)准备金(jīn)评(píng)估利率达(dá)成共识。

　　东吴证(zhèng)券(quàn)非(fēi)银团队此前曾表(biǎo)示(shì)，短(duǎn)期来看(kàn)，引导(dǎo)降低(dī)负债成(chéng)本将(jiāng)大幅刺(cì)激产品销售，老产品停售炒作(zuò)难以避(bì)免(miǎn)。中期来看，预定利(lì)率(lǜ)跟随评估利率下(xià)行(xíng)，保险(xiǎn)公(gōng)司分红(hóng)险占(zhàn)比提(tí)升，有望缓(huǎn)解人(rén)身险公(gōng)司刚(gāng)性负债(zhài)成本压力，寿险产品本(běn)身(shēn)保本属性有(yǒu)望进一步强化。

　　实际上，监管历史上有过多次调整评估利率的行(xíng)动(dòng)。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了和银行竞争(zhēng)，长期保(bǎo)险的预定利率均在(zài)8％以(yǐ)上。考虑到利差损风险，1999年(nián)，原保监会下发《关于调整(zhěng)寿险保单(dān)预定利率的紧(jǐn)急通知》，全面(miàn)叫(jiào)停(tíng)高预定利(lì)率产品(pǐn)，强(qiáng)制寿险公司将寿险保单的(de)预定利率调整为不超过年(nián)复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在20世纪80年代，日(rì)本在20世纪(jì)90年代末都曾面临利(lì)差损风险。1970年左右，美国寿(shòu)险业竞争激(jī)烈，为提高竞争力，险企(qǐ)销(xiāo)售(shòu)大量高负债成本、低利(lì)润产品(pǐn)。1980年左右，利率下行(xíng)，投资承压，据美国(guó)审计(jì)总署统计，1975年-1990年(nián)间共有176家(jiā)人寿(shòu)和健(jiàn)康保险公司破产(chǎn)，其(qí)中80％发生在1982年以后，主要系(xì)险企(qǐ)销售大量对利(lì)率(lǜ)敏感的低(dī)利润产品；同时市场压力(lì)致使(shǐ)投资端面临亏损。

　　平安非银团队表示，参(cān)考(kǎo)海外，低利(lì)率(lǜ)环境下(xià)，负债端主(zhǔ)要通过调整寿险产殖民地和半殖民地区别通俗易懂，中国7个殖民地品结构、下(xià)调(diào)预定(dìng)利率(lǜ)的方式(shì)来避免利差(chà)损风(fēng)险(xiǎn)。近(jìn)年来，我国(guó)长端利率地位震荡、权(quán)益市场波动加剧(jù)，寿(shòu)险行业面临着(zhe)潜(qián)在(zài)的利差损(sǔn)风险、险(xiǎn)企利润承压(yā)。保险监(jiān)管趋严(yán)，通(tōng)过发(fā)布(bù)产品负(fù)面(miàn)清单、下(xià)调演(yǎn)示利(lì)率、分产品调整评估(gū)利率等降低负(fù)债端成本。

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