衰退近在咫尺？

　　美国一季度GDP增速超预期放缓(huǎn)，通胀(zhàng)意(yì)外反弹

　　4月27日周四，美国商务部经济分析(xī)局(jú)公布数(shù)据显示(shì)，美国一季度实际GDP年化(huà)季环(huán)比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放(fàng)缓，为连续两个季度放缓，且远不及预期1.9％。值得一(yī)提的是，疫情爆(bào)发(fā)之前的(de)10年里，美国每年(nián)的GDP增速(sù)约为(wèi)2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目(mù)主要有消费者支(zhī)出、出(chū)口、联邦政府、州和地(dì)方政府支出以及非住宅固定投资(zī)，拖累(lèi)项主要包括进口、私人库存(cún)投资(zī)和住(zhù)宅固定投资。经济分析局表示，一季度GDP增速较去(qù)年第四季度放缓的主(zhǔ)要原因是私人库存投资回(huí)落(luò)以及(jí)非(fēi)住(zhù)宅固(gù)定投(tóu)资放缓。

　　具体来(lái)看，美国经(jīng)济(jì)最大的(de)组成部(bù)分——占据GDP约68％的(de)个人消费(fèi)支出环(huán)比增(zēng)速为3.7％，高(gāo)于前一季度的1.0％。

　　从贡(gòng)献上(shàng)看，个(gè)人消费支出使GDP增(zēng)长(zhǎng)了2.48％，高于(yú)前一季度的0.7％；

　　固定(dìng)投资一季(jì)度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但为连续第四个(gè)季度(dù)拖累GDP，另外，住宅投资连(lián)续第八个季度拖(tuō)累GDP增长，但程(chéng)度(dù)较小(xiǎo)。最大的拖累项(xiàng)是(shì)私人库存(cún)的变化，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的(de)最大纪录。

　　一季度，经(jīng)济增速大幅(fú)放缓(huǎn)的同时(shí)，通胀再(zài)次升温。美联储(chǔ)高度(dù)关注(zhù)的通胀指标——美(měi)国个人消(xiāo)费支出（PCE）物价(jià)指数，一季度年化季环比初为3.7％，虽然略(lüè)低于预(yù)期(qī)4.3％，但高(gāo)于前值的1％。

　　剔除食品和(hé)能源的核心(xīn)PCE物价指数环比上升4.9％，高于(yú)前值4.4％和预期4.7％。值(zhí)得一提的是，这(zhè)是核心PCE连(lián)续第五次“击败”市场(chǎng)预期。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当(dāng)地(dì)时间4月27日，伊朗军队发(fā)表声明称(chēng)，扣押(yā)了一艘悬挂马绍尔(ěr)群(qún)岛旗(qí)帜的美国(guó)船只。

　　声明表示，由(yóu)于一艘不明船(chuán)只与(yǔ)一艘伊朗船只在印度洋北(běi)部发生(shēng)事故(gù)，导致伊朗(lǎng)船只上的2人死亡(wáng)，数人(rén)受伤(shāng)，不明(míng)船只的行为违反了(le)国际法。在伊朗船只向(xiàng)海上(shàng)监视和救(jiù)援中心(xīn)发(fā)送(sòng)请求后，伊朗海军立即开始拦(lán)截(jié)并(bìng)识别该未知船只。在伊(yī)朗海军(jūn)驱逐(zhú)舰的拦截(jié)行动中，不明船只的自(zì)动全球定位发送系统(tǒng)被关(guān)闭并频繁改变航线。在伊朗司法当局的许可下，海军(jūn)出动直升(shēng)机(jī)扣押了该船只，并(bìng)将其运至(zhì)伊朗领海。

　　声明指出，上述的(de)不明船只属于美国，挂着马(mǎ)绍(shào)尔群岛的(de)旗(qí)帜航行。

　　据法新社消息(xī)称，美国海军表示，伊(yī)朗伊斯兰(lán)革命卫队海军27日在阿曼湾扣押了一(yī)艘油轮(lún)，美方要求立即释放(fàng)这艘(sōu)油轮(lún)。报道称(chēng)，美国(guó)海军驻巴林的第五舰队(duì)在一(yī)份声明中称，一(yī)艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗帜(zhì)的油(yóu)轮，在(zài)阿曼湾过境国际水域(yù)时(shí)被伊朗(lǎng)伊斯(sī)兰革命卫队海军扣押。

　　鲍(bào)威尔(ěr)受骗！俄媒曝光与冒牌乌克(kè)兰总统“友好”通(tōng)话，美联储回应(yīng)未泄密

　　俄罗斯(sī)媒(méi)体(tǐ)曝(pù)光的视频(pín)显示，美联储主(zhǔ)席(xí)鲍(bào)威尔(ěr)被骗了。

　　俄罗斯国家(jiā)电视台新(xīn)近发布的(de)视频显示，鲍威(wēi)尔与(yǔ)两名冒充(chōng)乌克(kè)兰总统泽连斯(sī)基(jī)的俄(é)罗斯人通了电话(huà)。鲍威尔(ěr)误认为对方(fāng)是泽连斯基(jī)，回(huí)答了从(cóng)通胀前景到俄罗斯央行(xíng)等(děng)主题(tí)的一系列问题。

　　美联储(chǔ)的一名(míng)发言人美东时间(jiān)4月(yuè)27日周四确认，鲍威尔有过(guò)通话，称此事发(fā)生在(zài)今年1月，否认(rèn)存在泄密问题，其表(biǎo)示：

　　“鲍威(wēi)尔主席1月参加了一次谈话，对方谎报(bào)自己是乌(wū)克兰总统。这(zhè)是一次友(yǒu)好的谈话，是我们(men)在这个充(chōng)满(mǎn)挑战的时刻支持乌克(kè)兰人民(mín)的背景下进行(xíng)。没(méi)有谈到敏感(gǎn)和机密的信息(xī)。”

　　美联储认为，曝光的(de)视频(pín)似乎经过(guò)编(biān)辑(jí)，无法(fǎ)确(què)认准确(què)性。上述(shù)发言人(rén)还说，通话事(shì)件已(yǐ)报交有关执(zhí)法(fǎ)部(bù)门，出于对他们工(gōng)作的尊重，美联(lián)储不会进一步置评。

　　媒(méi)体评论称(chēng)，这番言论看(kàn)似(shì)四平八稳、无伤大雅，但事实就是(shì)，骗子(zi)能通过(guò)恶(è)作(zuò)剧的电话接(jiē)触到鲍(bào)威尔，这(zhè)种事实可能会(huì)导致(zhì)美联储(chǔ)的安全性遭(zāo)到质疑(yí)。对鲍威尔(ěr)受骗的担忧主要是基于美联储作为主要央行的影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央(yāng)行高官(guān)的言论通常受到投资者和商(shāng)界人士的密(mì)切关注，有时(shí)会(huì)引(yǐn)发股市(shì)波动。而且(qiě)，美联储官员同(tóng)他人的私(sī)下会面时常(cháng)引发争(zhēng)议，因为(wèi)外(wài)界认为，联储官员的言论可(kě)能让(ràng)在场的人掌握(wò)先机。

　　外界注意到(dào)，这次让鲍(bào)威尔(ěr)上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名(míng)之辈。有媒体指出，两人(rén)这些年不(bù)止一(yī)次成功骗(piàn)取国外政客和他们通话，而且通常将将通话(huà)视频公(gōng)之于众，就(jiù)是为(wèi)了恶搞西方(fāng)国(guó)家的(de)决策者。

　　据两人(rén)公布的视频，两人曾假扮(bàn)乌克(kè)兰(lán)前总统波罗申科和(hé)德国前总理默克尔通话，默克尔(ěr)当(dāng)时觉得(dé)可(kě)疑，但没有在对话中直接问(wèn)他们是(shì)不(bù)是冒牌货。今年早些时候(hòu)，他(tā)们还曾假冒泽(zé)连斯基，和欧洲央行行长拉加德通(tōng)话。

　　原油基本面未变 关(guān)注宏(hóng)观层面不确(què)定(dìng)性(xìng)

　　近日来，在(zài)宏观风险蔓延下，国内(nèi)外(wài)油价出现(xiàn)大幅(fú)回落(luò)。4月26日(rì)晚间，国际油价(jià)出现(xiàn)大(dà)跌，基本跌回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至下午收盘报收(shōu)526.1元/桶；外盘油价则出现(xiàn)小(xiǎo)幅上涨(zhǎng)，布伦特原(yuán)油(yóu)交(裱起来了是什么意思网络用语，裱是什么意思jiāo)投在78.3美(měi)元/桶附近(jìn)，WTI原油交投在74.7美元/桶附(fù)近，涨幅(fú)均不到1％。

　　光(guāng)大期货(huò)能源化工(gōng)分析师杜(dù)冰(bīng)沁在接受(shòu)期(qī)货日报记者采访(fǎng)时表示，昨天白天(tiān)，内盘(pán)SC原油基本跟随昨晚外盘出(chū)现大幅下挫，但外盘原油有所企稳，或为超(chāo)跌后的情绪修复。

　　谈及为(wèi)何(hé)内盘(pán)表(biǎo)现弱于外(wài)盘，海通期货能源化工研(yán)究(jiū)中(zhōng)心负(fù)责(zé)人杨(yáng)安表示，一(yī)方(fāng)面是(shì)由于(yú)近期(qī)油轮运费回(huí)落，运(yùn)输成(chéng)本下降(jiàng)，让(ràng)内外盘价差有所走弱。另一(yī)方面是当前(qián)国内即将迎来(lái)五一假期，而目前国(guó)际(jì)市场宏观风险具有(yǒu)很大不确定性，恰逢(féng)油价大幅回调之际(jì)，市场避险情绪(xù)高涨，国内投资者(zhě)担(dān)忧情绪更为明显，也使(shǐ)得内盘原油跌幅超(chāo)过外(wài)盘。

　　从(cóng)近期(qī)来看，杨(yáng)安告(gào)诉记者，美(měi)国银行(xíng)业危机(jī)风波再起，叠(dié)加(jiā)美国债务压力及经济衰退风险可(kě)能(néng)削弱欧美能源(yuán)需求，风(fēng)险资产(chǎn)面临较大压力，从(cóng)而推动本周(zhōu)油价油价下跌。而原油作为(wèi)金融属性最强的大(dà)宗商品，在此前3月份就曾因银行业(yè)危机(jī)出(chū)现(xiàn)暴(bào)跌，此次美国银行业(yè)风险再次升温继续引发市场恐慌，原(yuán)油的(de)下跌带有明(míng)显的情绪(xù)化特征。

　　光大(dà)期货能源化工分析(xī)师(shī)杜冰沁(qìn)也表示，近(jìn)日宏观情绪导致油价再度承(chéng)压。随(suí)着美联储加息会议(yì)的临近，美国第一(yī)共和银行的财(cái)报和股价表(biǎo)现或(huò)显示银行业危机仍未结束，叠加欧美(měi)经济数据表现仍(réng)然欠佳，美(měi)国(guó)消费(fèi)者信(xìn)心本月降至去年7月以来的最低水平，市场(chǎng)对于(yú)美联储加息和海外经济(jì)衰退的(de)担忧持续升(shēng)温，

　　展望后市，近期主(zhǔ)导原油(yóu)市场走(zǒu)势的(de)宏观风险(xiǎn)何(hé)时会(huì)消散(sàn)？在杨安(ān)看来(lái)，目前来看(kàn)，美国银(yín)行业(yè)危机风(fēng)险在未来一段时间内(nèi)仍将不时困(kùn)扰(rǎo)市场。另外，5月4日美(měi)联(lián)储议(yì)息会议将再迎来加息(xī)窗口，对(duì)此投(tóu)资(zī)者也高度(dù)关注美联储利率政策(cè)的(de)变(biàn)化，宏观(guān)层面的不确(què)定性成(chéng)为(wèi)影响(xiǎng)整个金融市场的(de)主要(yào)因素，这是投资(zī)者(zhě)需要注意的风险所在。

　　“进入5月，美联(lián)储即将公布加息(xī)决议，市(shì)场对美联储加(jiā)息(xī)25个BP的概率预测在80％以上，并且(qiě)由于近期美联储(chǔ)官(guān)员表态偏鹰，对(duì)于后(hòu)续何时停止加息仍有分歧。欧(ōu)洲央行(xíng)将于5月(yuè)4日举行货币政(zhèng)策(cè)会(huì)议，基(jī)于当前欧元区的(de)高通胀水(shuǐ)平，预计(jì)欧(ōu)洲(zhōu)央行和英国(guó)央行也将维(wéi)持加息政策(cè)，因此(cǐ)市场对(duì)于(yú)海外经济衰(shuāi)退带(dài)来需求下行的(de)担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从(cóng)当前来看原油市场基本面表现尚可，整体供需局势并未(wèi)大幅恶(è)化。杜冰沁分析认为，即将到来的五一长(zhǎng)假(jiǎ)和美国(guó)夏季出(chū)行旺(wàng)季预计对于(yú)需求会有一定支撑，预计近期(qī)国际油(yóu)价仍将面临(lín)宏(hóng)观情绪和基(jī)本面的博弈。

　　申(shēn)万期货能化分析师董超也表示(shì)，后市(shì)原(yuán)油供需(xū)逻辑(jí)不会改变，5月OPEC+的减产会对(duì)油价尤其是亚洲地区的(de)油价(jià)带(dài)来极大影响(xiǎng)；此外美国原油活(huó)跃钻井平(píng)台已经连续半年维持低位，1230万(wàn)桶/日(rì)的产量(liàng)将(jiāng)越来越难以持续，后(hòu)续的减产将很快(kuài)到来(lái)；此(cǐ)外在5月美(měi)联储加(jiā)息后，宏观面的悲(bēi)观情绪(xù)或将逐步消(xiāo)退，后期原油(yóu)市场将转(zhuǎn)入对(duì)供应(yīng)面的减产逻(luó)辑中。

　　“我(wǒ)们认为，5月(yuè)份油价上下区(qū)间将更为模糊，在美国储备政策难以(yǐ)改动(dòng)的情况下，底(dǐ)部支(zhī)撑力度变弱。但(dàn)从供求关系上，OPEC+的减产以及美国产量的(de)下滑(huá)将有(yǒu)助于(yú)油价的(de)稳(wěn)定。”董超表示(shì)，预计5月油价整体即将维(wéi)持区间振荡，振荡幅度预计将更宽，受宏观(guān)及基本面(miàn)风险波动的影响也会更(gèng)大(dà)。

　　在(zài)杨安看来，周三公布的EIA报告(gào)显示(shì)原油(yóu)超预期降库，且美国汽油裱起来了是什么意思网络用语，裱是什么意思需求较上期大(dà)幅增(zēng)长(zhǎng)，在OPEC+减产的主动预期管理下(xià)，预计今(jīn)年年内剩余(yú)时段供应紧(jǐn)张将是原油市(shì)场主基(jī)调，当然全(quán)球经济面临(lín)衰(shuāi)退风险及欧(ōu)美市场需求(qiú)疲(pí)弱也会在一定程(chéng)度上抵消(xiāo)供应紧张给市场带(dài)来的担(dān)忧。总体来(lái)看，当(dāng)前油价(jià)处在宏观利(lì)空与供应紧张局(jú)面形(xíng)成对峙的复杂(zá)局面下，短期(qī)内(nèi)担忧情(qíng)绪主导油价(jià)回落，中长(zhǎng)期来看油价或继续大(dà)区间振(zhèn)荡。

　　高(gāo)硫燃料油供(gōng)需偏紧

　　昨日(rì)，因原油(yóu)大幅下挫，成本下降导致相关性较强的(de)高硫燃料油、低(dī)硫燃料油、沥青(qīng)等品种也(yě)出现(xiàn)较大跌幅。截至昨天下(xià)午收盘，燃(rán)料油、低硫燃(rán)料油和沥(lì)青(qīng)分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记(jì)者(zhě)，近期高、低硫燃料(liào)油的下挫主要还是受到(dào)油价影响，自身基本(běn)面表现尚可(kě)，其(qí)中高硫(liú)燃料(liào)油供(gōng)需偏紧，低硫燃(rán)料(liào)油供需相对(duì)偏弱。

　　“具体来看，高硫燃(rán)料油市(shì)场整体供应持续偏紧。供给端方面(miàn)，随着发电旺季(jì)的临近，本月(yuè)从(cóng)中东(dōng)进口到新加坡的高(gāo)硫燃(rán)料油降至历史(shǐ)低(dī)点(diǎn)，环比下降三分之(zhī)二，但同时本(běn)月俄罗斯(sī)高硫燃料油流入(rù)量有所上升，抵消(xiāo)了一部(bù)分中(zhōng)东出口的下滑；需求端方面，中东(dōng)南亚公用事业发(fā)电需(xū)求的(de)增长以及稳(wěn)定的船燃加注活动都(dōu)将对亚洲高硫(liú)燃料油市场形成良好的支撑。”杜(dù)冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表示，此前科威特炼(liàn)厂计划外检修导致部分船货延期，目(mù)前5月的装船(chuán)已(yǐ)经延迟至(zhì)6月，虽然检修(xiū)的装置正在逐渐重(zhòng)启，但由于开斋节(jié)整(zhěng)体(tǐ)进(jìn)程较慢，预计(jì)原定本月底恢复的(de)时间会(huì)有所推后，对于(yú)亚(yà)洲低硫燃料(liào)油市场供应的收紧也将延(yán)长，但同(tóng)时(shí)低硫需求端(duān)表(biǎo)现也(yě)较为平(píng)淡。

　　“总体(tǐ)来看，高(gāo)、低(dī)燃料油在(zài)基本面的支(zhī)撑下，预(yù)计后(hòu)市走势或较原油更为(wèi)抗跌，如若原油(yóu)企(qǐ)稳反弹，燃(rán)料油整体回(huí)升空间或(huò)更显著。”杜(dù)冰沁说(shuō)。

　　杨安表示，短(duǎn)期内原(yuán)油系品种波动将主(zhǔ)要受到原油价格的(de)影响，不过基本面差异还是会让各品种表(biǎo)现有(yǒu)强弱之(zhī)分，具体来(lái)看，需求即将迎(yíng)来旺(wàng)季(jì)的(de)高硫燃料油整体表现将强(qiáng)于(yú)低(dī)硫燃料油(yóu)。

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