周一的股市震荡翻红，上(shàng)周股市(shì)下跌期(qī)间净买入(rù)的“抄底资金”笑了。

　　上周五，资金借道股票(piào)ETF（统计股(gǔ)票ETF和跨境ETF）单日净买入39.5亿元；而上周5个交易日(rì)市场总体下跌期间，资金更是净买入公安协警工资多少，公安协警怎么样220亿元，股票ETF“越跌越买(mǎi)”的理(lǐ)性操作模式，在股市大(dà)幅(fú)下(xià)挫的时(shí)刻(kè)再度显(xiǎn)现。

　　从资金流(liú)向结构看，上(shàng)证50、沪深300ETF等受(shòu)到资金(jīn)净流(liú)入，“中(zhōng)特估”长(zhǎng)期(qī)投资价值被资金看好，而(ér)高(gāo)位回调的科创(chuàng)50ETF、游(yóu)戏ETF也再(zài)度吸引资(zī)金追逐(zhú)；净流出(chū)方面，创业板、中证1000ETF等宽基ETF，以及(jí)基(jī)建、非银(yín)、电力ETF等短(duǎn)期净流出，资金出现(xiàn)短期避险(xiǎn)，但鉴于多数标的(de)估值仍(réng)在低(dī)位，多家机构仍(réng)看好长期配置价值(zhí)。

　　净流入资(zī)金近40亿元

　　科创50、上证50净流(liú)入资金居(jū)前

　　上周五股市大跌，当日股票(piào)ETF总份(fèn)额增(zēng)长32.58亿份，以(yǐ)区间成交均(jūn)价(jià)测算，当日净流入资金39.5亿元；拉长时间(jiān)到上周5个(gè)交(jiāo)易日，5天股市调整(zhěng)期(qī)间，资金更是(shì)净(jìng)买入220亿元(yuán)，展现了(le)资金(jīn)逆(nì)市(shì)布局的特(tè)点(diǎn)。

　　从资金净买入排行看，截(jié)至上周五，科创50ETF、上证50ETF净(jìng)流入资金(jīn)居前，都超过11亿元。宽(kuān)基指(zhǐ)数中，华泰柏(bǎi)瑞(ruì)、易方达和(hé)嘉(jiā)实基金旗下沪深300ETF，富国(guó)上证指(zhǐ)数ETF等产品，净流入资金也位居(jū)前(qián)列(liè)。

　　而从5月15日收盘股市表现看，科创(chuàng)50、上证50、沪深(shēn)300全部收红，上证50指数涨(zhǎng)幅还超过1.7％，上周大跌期间的(de)“抄(chāo)底(dǐ)资金”，皆斩获了(le)不(bù)错的回报(bào)。

　　行(xíng)业或主题(tí)ETF中(zhōng)，近期震(zhèn)荡(dàng)下行(xíng)的半导体ETF成为资金净买入的榜首，单(dān)日净(jìng)买(mǎi)入金额接近5亿元，目(mù)前仍处于估值低位的医疗ETF、中概互(hù)联ETF等产品(pǐn)也(yě)位居净流入(rù)资(zī)金前列，而在近日遭遇高位回(huí)调的游戏ETF，也受到资(zī)金的逆(nì)市买入，不过目前游戏ETF今年(nián)还(hái)有(yǒu)近80％涨(zhǎng)幅，“AI+游戏”的投资(zī)逻辑，在游戏板块行情冲顶、收益翻(fān)倍(bèi)后(hòu)，仍(réng)然有资(zī)金(jīn)逆市净(jìng)买入。

　　谈及资金的上述流(l公安协警工资多少，公安协警怎么样iú)向情(qíng)况，一位(wèi)公募股票权益基金(jīn)经理表(biǎo)示，预(yù)计复苏仍是中国经济中(zhōng)长(zhǎng)期的(de)趋势，但耐用品复苏的空间公安协警工资多少，公安协警怎么样(jiān)受(shòu)限、出口下行(xíng)及地产销售恢复疲(pí)软(ruǎn)将驱动市场展现出更(gèng)多(duō)结构性机会。不过，在短期市场(chǎng)炒作热度回落，波(bō)动率偏高(gāo)的情况下，资(zī)金可能更青睐用大盘宽基(jī)指数，比(bǐ)如科(kē)创50、上证50、沪深300指数等来跟(gēn)踪市场，以获(huò)取整个市场的平(píng)均回报。

　　而(ér)在行(xíng)业方面，沪上(shàng)一家公募机构分析，由(yóu)于近日(rì)以(yǐ)游戏为代表的TMT板块有所调整，主(zhǔ)因是前(qián)期炒(chǎo)作有逐(zhú)步(bù)退潮(cháo)趋(qū)势，中期在市场炒(chǎo)作(zuò)热度有所回(huí)落。但(dàn)从长期(qī)看(kàn)，资金还会(huì)长(zhǎng)期关(guān)注数字(zì)化对生产力的(de)提(tí)升，因此(cǐ)，包括计算机、互(hù)联(lián)网和传媒等调整下来的行业，可(kě)能会继续(xù)受到了资金的关注(zhù)。

　　也有行业机构认为，近期上(shàng)证50、沪深(shēn)300等权(quán)重指数ETF受(shòu)到资金青睐，可(kě)能(néng)与看好“中特估”长期投资价值有关(guān)。

　　民生加银基金表(biǎo)示，伴随大金(jīn)融、大(dà)基建(jiàn)等权重(zhòng)股高位调整，上(shàng)周沪指下跌。前期部分板块短期上冲较快，导致博弈资(zī)金出现分歧，随着建筑、银行、石化等PB逐步修复，权重板块内部出现分化，获利兑现需求叠加经济数据不及预期，权重板块回调带(dài)动大盘指数回落。

　　不过，民(mín)生加银基金认为，从(cóng)长远看(kàn)，“中特估(gū)”或(huò)有望(wàng)引领低估值央企的价值(zhí)重估(gū)，有(yǒu)基(jī)本面支撑的低(dī)估值(zhí)央企(qǐ)或有(yǒu)望受益。

　　博时基金权(quán)益(yì)投资一部(bù)基金(jīn)经理(lǐ)吴鹏也(yě)认(rèn)为，“中(zhōng)特估(gū)”投(tóu)资的部分底层逻辑(jí)仍旧是过去的A股市(shì)场(chǎng)对部分传统行业国央(yāng)企的严重低配和低(dī)估。而(ér)在这种大幅低估和低配背(bèi)景下，部分企业因为自身(shēn)经营改善、高股息水平等特征，使得(dé)其估(gū)值修复成为(wèi)了可能。虽(suī)然经(jīng)过前期反弹，大金融整体估值仍旧处于低位，由于(yú)情(qíng)绪和资金仍(réng)旧是主导，短期表(biǎo)现存在剧烈波动可能；从(cóng)中期看，整(zhěng)体大(dà)金融当(dāng)前(qián)估(gū)值仍旧处于中低(dī)水平，部分个股尤(yóu)其是基本面明显(xiǎn)改善的(de)个(gè)股，仍旧(jiù)有估值修复的空(kōng)间。

　　基建、非(fēi)银、电(diàn)力(lì)ETF净流(liú)出

　　估值水平仍具(jù)吸引力

　　在(zài)上周(zhōu)下跌的(de)A股市场中，股票ETF整体呈现“越跌越买”趋势，净流入资金超出净流出(chū)资金。但也有部分短期涨幅(fú)偏高、短期行(xíng)情板块，以及部分海外指数(shù)遭遇资金的净(jìng)卖出(chū)。

　　从资(zī)金净流出榜(bǎng)单(dān)看，今年涨(zhǎng)幅超20％的(de)基建(jiàn)50ETF单(dān)日净流出4.76亿元，为(wèi)单(dān)日之(zhī)最。另外，证券保险ETF、电力(lì)ETF指数基(jī)金、恒生科技ETF等多只产品(pǐn)，单日净流出资金也超过2个亿。

　　宽基指数中，今年来“越跌(diē)越买”的创业板(bǎn)ETF、创业板50ETF，单(dān)日出现短暂净流出现象，华(huá)夏、南(nán)方、富国旗下中证(zhèng)1000ETF产品，也在单日出现净流出，而今年涨幅接近20％的纳指ETF，也在股(gǔ)市调整(zhěng)中迎来“获利了(le)结”资金，单日净流出(chū)1.67亿元。

　　沪上一家(jiā)公募(mù)机构评价，基(jī)建板(bǎn)块受益于“一带一路”板块前期涨幅较大，有(yǒu)调整要求(qiú)，可能会受到获(huò)利盘的短期卖出。不(bù)过，从长期看(kàn)，经济复苏(sū)趋势确立后，“顺周期”板(bǎn)块的整体机(jī)会值(zhí)得关注。

　　民(mín)生加银基金评(píng)价净流出的证券保(bǎo)险板块称，一季报陆续披露，非银金融业绩超预期，证券板块(kuài)市场交(jiāo)投活(huó)跃度(dù)较一季度(dù)显著(zhù)改善，差异化最低结算备(bèi)付金缴(jiǎo)纳比例机(jī)制引入(rù)，证券公司(sī)保(bǎo)证(zhèng)金比(bǐ)例下调，经济温和复苏下行业景气度(dù)有望持续修复。保险板(bǎn)块一(yī)季报(bào)净利润超(chāo)预期，部分险企凭借(jiè)储蓄险的产品力实(shí)现(xiàn)了一定(dìng)的增(zēng)长，负债端V型反转(zhuǎn)趋势较明显(xiǎn)，资产端或有(yǒu)望维持较高增速(sù)。

　　而针对电力板(bǎn)块(kuài)，民生(shēng)加银基金认为，2023年(nián)宏观经济运行总体回升有望(wàng)将促进电(diàn)力消费需求增长(zhǎng)。受上(shàng)年同期低基数等(děng)因素影响，预计(jì)今年(nián)二季度电力(lì)消费增速将有望回升。在电(diàn)力市场化(huà)改(gǎi)革的持(chí)续推进下(xià)，电价趋势(shì)有(yǒu)望稳中小(xiǎo)幅(fú)上涨，电(diàn)力现货市(shì)场和辅助服务(wù)市(shì)场机(jī)制有(yǒu)望持续推广，容(róng)量补偿电价等机制或有望出(chū)台。

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