本周，56只首发基金中（份额分开计算），博(bó)时北证50成(chéng)份指(zhǐ)数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北(běi)证(zhèng)50指数基金(jīn)产品已有3只成立，分别为鹏扬北证50成份指数(shù)基金、工银瑞信北证50成(chéng)份指数基(jī)金和万家北证(zhèng)50成份指数基金。

　　多位业(yè)内人士表示，流动(dòng)性问题是(shì)制约(yuē)北交所发(fā)展的首要因素，不(bù)过随着公(gōng)募基金加速布局，增量(liàng)资金不断涌入下，流动(dòng)性问题有望持续改善(shàn)；同时，当前(qián)北交所(suǒ)优质公司被显著(zhù)低估，正是长(zhǎng)线资金(jīn)布(bù)局的良好机遇。

　　第(dì)二批北证50指数(shù)基金成(chéng)立(lì)过半

　　本(běn)周，56只首发基金中(zhōng)（份额(é)分开计算(suàn)），博时北证(zhèng)50成份(fèn)指(zhǐ)数（A/C）位(wèi)列其中，根据招(zhāo)募说明书，该基金主要跟踪北证50成份指(zhǐ)数(shù)，由(yóu)于是发起式基金，认(rèn)购金额满1000万元(yuán)即(jí)可成立，认购期为5月(yuè)8日至5月19日。

　　今年(nián)3月7日，第二(èr)批北证50指数基金产品(pǐn)成功获批，工银瑞信基金、万家基金、鹏扬基金、博时基金四家公募基金公(gōng)司拿到(dào)批文。除博时(shí)基金(jīn)外，万家基金的北证50指数产品也是以(yǐ)发起式的形式设立。

　　截至目(mù)前，除博时(shí)基金旗(qí)下(xià)产品(pǐn)正在(zài)发行外，其余(yú)3只产(chǎn)品均已(yǐ)成立。其中，鹏扬北证50成份(fèn)指数基金于4月25日成立，获2225户有效认购(gòu)，募集规模3.89亿元；工(gōng)银瑞信北证50成份指数基金(jīn)于4月27日正式(shì)成立，获1496户有(yǒu)效(xiào)认购，募集(jí)规(guī)模2.39亿元；万家(jiā)北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份指数基金于5月5日(rì)正式成立，获(huò)1717户有(yǒu)效(xiào)认购，募集规模1.68亿元。

　　对于(yú)北证50指数的投资价(jià)值，万家北证(zhèng)50成份(fèn)指(zhǐ)数基(jī)金经(jīng)理杨坤曾(céng)表示，

　　北交所股(gǔ)票(piào)估值普遍显著低于其他(tā)上(shàng)市板块(kuài)中业务相(xiāng)关度较高的同类股票，具有较大估(gū)值提升空间。随着市场流动性的增强和(hé)创新型中小企业的高速成长，有望(wàng)实现(xiàn)业绩和估值双升，长期投资(zī)价值显著。

　　首批北证(zhèng)50指数基金月内加速“回(huí)血”

　　去年12月，首批(pī)8只(zhǐ)北(běi)证50成份指数基(jī)金相(xiāng)继成立。

　　Wind数据(jù)显(xiǎn)示，截(jié)至5月12日，这8只产品年(nián)内(nèi)回报、成(chéng)立(lì)以来回报悉数为负，其中年(nián)内(nèi)平均收益率为-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不(bù)过5月以来(lái)，这些产品开始加速“回(huí)血”，月内产品(pǐn)均获正(zhèng)收益，平均回(huí)报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发布以来，该指数(shù)经历小幅下滑(huá)后(hòu)，今(jīn)年一季度上涨1.76％。二季度以来虽有(yǒu)震(zhèn)荡下(xià)跌，但5月以(yǐ)来又开始(shǐ)持续(xù)上涨，且市场(chǎng)表现居(jū)前。截至5月12日，该(gāi)指数(shù)月内涨(zhǎng)幅达(dá)2.98％，对(duì)比沪深市场核(hé)心(xīn)指数表现，除红利指数月(yuè)内涨1.91％外，包括上(shàng)证指数、沪深(shēn)300、上证50等在内(nèi)的30只核心指(zhǐ)数月(yuè)内均下跌。

　　“北证50指数推出后(hòu)，多个指(zhǐ)数基金相继成(chéng)立，这使(shǐ)得北交所(suǒ)整体流动性有所(suǒ)改善。从中观(guān)维度来看，北交所很多(duō)优质企业(yè)的估值仍然偏低，预计随着(zhe)流动性逐步(bù)改(gǎi)善，以及公司业绩持续释放，北(běi)交所板块整体(tǐ)走势(shì)有望(wàng)持续向好。”北京一大型公募基金人士表(biǎo)示。

　　北交(jiāo)所官网显示，截至5月12日，北交所上(shàng)市公(gōng)司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元(yuán)。从北交所上(shàng)市公(gōng)司业绩表现来看(kàn)，2021年(nián)北交所上市公(gōng)司盈利面(miàn)达99％，净利润总额增长23.8％，超四成的公司(sī)净利润达5000万元以上；2022年(nián)北交所(suǒ)上市(shì)公司全年共实现(xiàn)净利润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元(yuán)，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其(qí)中44家公司增幅超过30％，22家公司净(jìng)利(lì)润(rùn)超过1亿元，42家公(gōng)司连(lián)续三年实现利(lì)润正(zhèng)增长。北交(jiāo)所上市公司业绩正持续释(shì)放。

　　此外，10只北(běi)交(jiāo)所主(zhǔ)题权益基(jī)金年内表(biǎo)现(xiàn)上，Wind数据显(xiǎn)示，截至(zhì)5月12日(rì)，除大成北交所两(liǎng)年定开(kāi)年内收益为负外，其余9只北交(jiāo)所主题权益基金年内(nèi)均(jūn)斩(zhǎn)获(huò)正收益。其(qí)中，华夏北交所创新中(zhōng)小(xiǎo)企业精选两年定开(kāi)年内回(huí)报最高，达18.46％，万(wàn)家北交所(suǒ)慧选两年定开、嘉实北交所精选两年定开(kāi)分别以12％、7.54％的(de)回报(bào)排在(zài)二三位。

　　当前估值偏低(dī)

　　正是长线资金布局良机

　　对于北交所(suǒ)投资(zī)价值，多位业(yè)内人士认(rèn)为(wèi)，当前北交所优质(zhì)公司被显(xiǎn)著低估(gū)，不过(guò)正是长线(xiàn)资金布(bù)局的良(liáng)好机遇。

　　万家北交所(suǒ)慧选两年基金(jīn)经理叶勇(yǒng)直言，北交(jiāo)所(suǒ)市场上，制约(yuē)其发展的(de)依然是市场本身较差的流动性(xìng)问题(tí)，市场(chǎng)制(zhì)度(dù)性(xìng)差异导致其与沪(hù)深市场(chǎng)相比，可比公司估值表(biǎo)现差异较大。除了(le)继续降(jiàng)低投(tóu)资者门槛、扩大(dà)优质上市企业数(shù)量外(wài)，后(hòu)续北(běi)交(jiāo)所市场有必要(yào)完善(shàn)转板(bǎn)制(zhì)度(dù)，畅通转板通道，从而活跃市场交易，通过沪深市场的引领，提(tí)升流动性，平抑估值鸿沟。不过(guò)，从(cóng)另外(wài)一个角度(dù)上讲，目前(qián)的北交所优质(zhì)公司被显著低估，也是(shì)长(zhǎng)线资金布局(jú)的良好机遇。

　　华夏北(běi)交所创新(xīn)中小企业精选两年定(dìng)开基金经理(lǐ)顾鑫峰(fēng)表示，站(zhàn)在(zài)当(dāng)前(qián)的位置，对(duì)于北交所的后续表现充(chōng)满信心，信心来源于四个方面。

　　一(yī)是北(b弄死一只蜘蛛有啥后果，打死一只蜘蛛会引来很多蜘蛛吗ěi)交所公司目前估值(zhí)已(yǐ)经非常便宜，他(tā)们(men)测算前几(jǐ)大重仓(cāng)股(gǔ)的平均估值在20倍以内(nèi)，切换到2023年估值(zhí)在(zài)15倍以内，这个估(gū)值(zhí)水平对于具备专精特(tè)新(xīn)特(tè)性的中小成(chéng)长型企业而言是非常(cháng)具有(yǒu)吸引力(lì)的。

　　二(èr)是从业绩表现来看，他们发现很多北交所公司今年(nián)以来依然延续了较(jiào)快的(de)增长速度，发展整体是符(fú)合预期的，业(yè)绩的持续增(zēng)长进一步(bù)消化(huà)了估值。

　　三是从政策来看，去年四季度以来北(běi)交所出了不少政策利好(hǎo)，包(bāo)括(kuò)发布《北京证券交易所股票做(zuò)市交易(yì)业务(wù)细则》和《北京证券交易所股(gǔ)票做市交易业务指引》，下调部分交易(yì)费率，北(běi)交所股(gǔ)票(piào)将(jiāng)纳(nà)入中证(zhèng)、国证跨市场指数(shù)体系，北证50指数11月份正式上线(xiàn)等政策的密(mì)集(jí)发布，可以说对这个市场是加大(dà)了呵护的力度，政策的(de)暖风对(duì)整个市场(chǎng)构成(chéng)中长期(qī)利好。

　　四是北交(jiāo)所目前新挂牌(pái)的公司较多(duō)，其中不乏优(yōu)质(zhì)的个股，供给上来了(le)，给他们增加了筛选的范围，尽管短期(qī)可能(néng)由于供给增加对整个(gè)市场的流(liú)动性造成一定的扰动，但(dàn)增加优(yōu)质供给(gěi)是(shì)市场(chǎng)长期发展的基石，这(zhè)使得他(tā)们选择优质(zhì)中小(xiǎo)专精特新企业的难度(dù)是相对降(jiàng)低的。

　　景顺长(zhǎng)城(chéng)北交所精选两年定开基金经(jīng)理张靖表示，北交(jiāo)所作(zuò)为(wèi)新兴的股票交易市场(chǎng)，目前仍处于初(chū)创期，上(shàng)市股票数量还不(bù)够多，市场关注度还不高，整(zhěng)体(tǐ)估值水(shuǐ)平相(xiāng)较于沪深交易所(suǒ)明显(xiǎn)低估。随(suí)着(zhe)宏观(guān)经济触底回升，和北交所快速发展，投资机(jī)会应会越来越(yuè)多(duō)。

　　开源证券研(yán)报表(biǎo)示，“中(zhōng)特(tè)估”下(xià)，北交所作为A股“中特(tè)估”组(zǔ)成部分之一，或有(yǒu)望随着(zhe)北交所(suǒ)改革的不断推(tuī)进(jìn)和投资者(zhě)关注度提(tí)升逐渐得到(dào)估(gū)值体系(xì)修复。从2023年一(yī)季度的公募基(jī)金持(chí)仓变化来看，这一(yī)趋势已经初露端倪，部分(fēn)专精特新次新股及北证50中高权重(zhòng)、低估值公司获(huò)增持(chí)较(jiào)多。此外，北(běi)证50成(chéng)分股(gǔ)中尚(shàng)拥有(yǒu)多个被低(dī)估标的(de)，未来随着北(běi)交所改革的不断推(tuī)进和投(tóu)资(zī)者关注度(dù)提升，北交所流(liú)动性随(suí)之改(gǎi)善，这(zhè)些大市(shì)值、高权重、低估值的公(gōng)司获(huò)得(dé)重估可能性较大(dà)。弄死一只蜘蛛有啥后果，打死一只蜘蛛会引来很多蜘蛛吗

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