全球头号对冲基(jī)金(jīn)桥水的最(zuì)新调仓情况曝(pù)光(guāng)了！

　　根据其(qí)向(xiàng)美(měi)国证交(jiāo)会提(tí)交的13F文件显(xiǎn)示，桥水基(jī)金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季度末的美股持仓市值达到163.88亿美元（约合人(rén)民币1140亿元(yuán)），较一季度末(mò)有所缩水。

　　安硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅(fú)加仓，晋(jìn)升为其第一(yī)大(dà)重仓，但桥水减持了两只(zhǐ)标(biāo)普500ETF，还(hái)减持了宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔(ěr)玛等多只消费股；另外桥水(shuǐ)加(jiā)仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是(shì)减持了拼(pīn)多多(duō)、黄(huáng)金(jīn)ETF等。

　　但是桥水最新(xīn)观点表示(shì)，其非常看好黄金，认(rèn)为黄金可能正(zhèng)处于持续(xù)增(zēng)长期(qī)的开端。

　　桥水美股持仓市值近164亿美元

　　美国证券交易委员会（SEC）披露了(le)最新的13F文件，桥水基金今年一季度(dù)末的(de)持仓(cāng)曝光。据(jù)了解(jiě)，到今年(nián)4月末，桥水管理的(de)全权(quán)委托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们来看看桥水在今年一季度的美(měi)股持仓变动情(qíng)况(kuàng)，数据(jù)显示，截止2023年(nián)3月(yuè)末，桥水在美股的持仓(cāng)总(zǒng)市值达到(dào)163.88亿美元，较去(qù)年(nián)底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球(qiú)宏观(guān)策略基金(jīn)，桥水的美股组(zǔ)合仅(jǐn)占(zhàn)总资产很小(xiǎo)的一(yī)部(bù)分。

　　在这个季度，桥(qiáo)水在(zài)不断(duàn)卖卖卖，清仓了228只证(zhèng)券，减持了360只证券；同(tóng)时(shí)也积极买进，新进了(le)118只证券，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头(tóu)号重仓

　　桥水减持(chí)多只消费股

　　今(jīn)年一季度末，桥水(shuǐ)的前十大重仓标的的集(jí)中(zhōng)度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年(nián)一季度末晋升为桥水的第一大重仓，加仓了331万股左右，持仓增(zēng)至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美元(yuán)，占投(tóu)资组合比(bǐ)例(lì)的5.32％。

　　第二、第七大持仓(cāng)是两只标普500ETF，分别持(chí)有182.87万股、123.31万股，较上(shàng)一季度都有所(suǒ)减持，期末持仓市(shì)值分别为7.52亿(yì)美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是(shì)，桥水持有多只消费(fèi)品个股，但是今年(nián)一季度(dù)都进行了(le)减持(chí)，比(bǐ)如其第三大持仓(cāng)宝洁，减掉了5万股左右，期末持有494.49万股，持股市值(zhí)为7.35亿(yì)美元；还有桥(qiáo)水也减持了百(bǎi)事可乐、可口可乐，持股数量(liàng)分(fēn)别降(jiàng)至280.75万股(gǔ)、814.52万股(gǔ)，期末(mò)持股市值(zhí)为5.12亿美元(yuán)、5.05亿美元，分(fēn)别位列(liè)第五(wǔ)、第六(liù)大(dà)重仓(cāng)股；另(lìng)外(wài)，桥(qiáo)水还减(jiǎn)持(chí)了麦当劳、开(kāi)市客(kè)、沃尔玛，其(qí)中沃尔玛(mǎ)的减持幅度相对(duì)较大。

　　但是，桥(qiáo)水在(zài)一季(jì)度小(xiǎo)幅加仓了(le)医疗领域的强生，持股增(zēng)至(zhì)358.75万股，期末(mò)持股(gǔ)市值(zhí)为5.56亿美元，位列(liè)第(dì)四大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　桥水加仓谷歌、脸(liǎn)书

　　减(jiǎn)持黄金(jīn)ETF等

　　基金君(jūn)梳理了桥(qiáo)水基金(jīn)美(měi)股前30大重仓，其中增(zēng)持的(de)标(biāo)的还(hái)包(bāo)括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持(chí)股(gǔ)数量(liàng)增至230.83万股，持(chí)有市值为(wèi)2.39亿美元；还增(zēng)持了脸(liǎn)书(shū)Meta，持股增至(zhì)100.18万(wàn)股(gǔ)，持(chí)有(yǒu)市值为2.12亿美元；此外，增(zēng)持了(le)VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金(jīn)君(jūn)发(fā)现，桥水在一季度减持的标的相对较多，除去(qù)前十大重仓，桥水还减持了先锋领航富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量降(jiàng)至847.11万股，减持幅度达38％，持有(yǒu)市值为(wèi)3.42亿美(měi)元。

　　另外桥水(shuǐ)减(jiǎn)持(chí)幅度较大的还有拼(pīn)多多(duō)，减一个立一个羽念什么字少了150.34万股，持股数量降至214.24万股，减持幅度41％，持(chí)有市值为1.63亿(yì)美元。桥水(shuǐ)还减(jiǎn)持(chí)了亿滋国际22％，持股降(jiàng)至223.41万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有市值为1.10亿美元(yuán)。

　　值得注意(yì)的是，桥水(shuǐ)在一季度还减持了其特(tè)别(bié)看(kàn)好的(de)黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期末持仓降至88.68万股，持有(yǒu)市值为1.62亿美元。该基金(jīn)从去年年底以来出现较大涨势，表现(xiàn)非(fēi)常突出。

　　但从(cóng)最新的(de)观点看，桥水还是非(fēi)常(cháng)看好黄金的(de)。

　　近(jìn)期(qī)，桥(qiáo)水基金联席首席投资官凯(kǎi)伦(lún)·卡(kǎ)尼奥尔-坦布尔表示，黄金(jīn)可能正处(chù)于持续增长期的(de)开端，因(yīn)为全(quán)球对美元(yuán)去杠杆化的推动(dòng)仍是(shì)金价的长期支撑。她表示，黄金被低估(gū)了，还(hái)有很(hěn)长的路要走。

　　她还说，黄金在全球货(huò)币市场中(zhōng)日益重要(yào)，这使得它不仅仅是对抗债券市场和利率的(de)工具(jù)。另外(wài)，地缘(yuán)政治(zhì)动荡不会消失，这是对黄金的长期支撑。不仅如此，由于全球通胀水平(píng)仍相对较(jiào)高，黄(huáng)金将继续吸引投资者，以对冲(chōng)购买力(lì)下降的风险。

　　桥水最新(xīn)观(guān)点曝光

　　4月末，桥(qiáo)水联合首席(xí)投资官鲍勃·普林斯分享了他在2023年一季度(dù)的最新(xīn)观(guān)察(chá)。

　　他指出，名义支出水平高于经济体的(de)生产能力，导致通胀率远高于目标水平(píng)，美国和其(qí)他(tā)西方(fāng)经(jīng)济体(tǐ)处(chù)于看跌失衡(héng)中。为(wèi)了纠正这(zhè)种失衡，缓解(jiě)需求(qiú)压力，欧(ōu)美各国央行一直(zhí)在(zài)实(shí)施紧缩政(zhèng)策——目前紧缩政策(cè)造成(chéng)的负(fù)面影响初现苗头。但一切(qiè)才(cái)刚刚开始，恢复均衡将会给经济和市场(chǎng)带(dài)来(lái)一定的负面(miàn)影响。

　　相(xiāng)比之下，亚洲经济体的经济更(gèng)加接近于均衡——支出与劳动力产出水(shuǐ)平一致(zhì)，通胀可控，政策制定者有足够的空间提振(zhèn)经(jīng)济和(hé)市场。

　　鲍勃(bó)·普林斯也称，在(zài)大(dà)部分西方国家，货币政策紧(jǐn)缩(suō)扭(niǔ)转(zhuǎn)了流(liú)动性方向，促使人们抛售资(zī)产持有(yǒu)现金。紧缩(suō)政策推高(gāo)了折现率(lǜ)（即现(xiàn)金未来(lái)实际收益率(lǜ)的预期），但迄今为止尚未严重影响风险溢价(jià)和经济(jì)增长，上述(shù)情况极(jí)有可能在(zài)周期的下一阶段出现。与(yǔ)西方(fāng)国家相比，中(zhōng)国、日本和许多(duō)亚洲(zhōu)国家和地区处于周期的不同位置(zhì)，这些(xiē)国(guó)家和(hé)地区的政策制定者(zhě)支持货币和(hé)信用流动(dòng)，这降低(dī)了(le)折现(xiàn)率和风险溢价，促进(jìn)了经济增长(zhǎng)。

　　5月份，对(duì)于近期美联储(chǔ)加息，桥水(shuǐ)基(jī)金在其官微发文称，“上周美(měi)联(lián)储加息25个基点。虽然(rán)没有(yǒu)明确声明(míng)加息将会暂停(tíng)，但政策指引的取消(xiāo)和(hé)鲍威尔讲话清楚表明，美联(lián)储(chǔ)希望持观望(wàng)态度。这符合我们对(duì)当(dāng)前形势的解读(dú)。”

　　桥水表(biǎo)示，为了应对疫情(qíng)带来的影响，许多(duō)发达经济体(tǐ)都推出(chū)了(le)大规模财政(zhèng)刺激政(zhèng)策(cè)，引发了通胀问题。为(wèi)了应对(duì)高通(tōng)胀，央(yāng)行不得不收紧政策(cè)。其中美国采取了最激进的应对通胀的举(jǔ)措(cuò)，在不到18个(gè)月的时间里，美联(lián)储(chǔ)加息500个基点，并(bìng)迅速减(jiǎn)持债券(quàn)。目前，虽然(rán)美国经济(jì)尚(shàng)未出现严重(zhòng)问题，但名义支出已经放缓。如果美联储进一(yī)步收紧政策(cè)，银(yín)行业就(jiù)会继续承(chéng)压，从而影响信贷(dài)供应。上周(zhōu)，美国第一共和银行被接管(guǎn)，再次(cì)凸显美国金(jīn)融体(tǐ)系面临压力，股(gǔ)市和债券收益率出现下跌(diē)。美(měi)国(guó)可能需要（也可能不需要）进一(yī)步(bù)收紧政策。鉴于迄今为止的(de)紧缩(suō)举措，美联储可以评估形势再做出决策。

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