在锂价初现(xiàn)企稳态势的微妙时点，头(tóu)部锂电厂商如何看(kàn)待？行业去库存进(jìn)展又如(rú)何？

　　披露年报和一季报(bào)后(hòu)，市(shì)值近500亿(yì)元的锂电巨头国轩(xuān)高科4月28日举办(bàn)媒体(tǐ)开放日(rì)上(shàng)作出一系列判(pàn)断。在(zài)交流中(zhōng)，公司管理层(céng)对中国基金报记者表示，近期“跌跌(diē)不(bù)休(xiū)”的碳酸(suān)锂价格(gé)，或将在15-20万元/吨之(zhī)间形成震荡。

　　同(tóng)时，该公司一季报显(xiǎn)示，库(kù)存“水位”已经显著(zhù)降低，压力(lì)已并不(bù)明显。这也在(zài)一定(dìng)程(chéng)度上反映了(le)电(diàn)池(chí)厂商们近(jìn)期去库(kù)存动作(zuò)的“一致(zhì)性(xìng)”。

　　而且需要注(zhù)意(yì)的是，在国轩(xuān)高科(kē)方面看来，储能(néng)行业今(jīn)年上升空(kōng)间(jiān)预计将高于动力电池。换言之，从增速方面看(kàn)，储能有(yǒu)望(wàng)接棒(bàng)动力电(diàn)池，带动电池(chí)厂商出(chū)货持续增长。

　　锂(lǐ)价(jià)料维持在15-20万(wàn)之(zhī)间(jiān)

　　作为锂电池(chí)核(hé)心原材(cái)料(liào)，碳酸锂价格大起大(dà)落(luò)在市场上引(yǐn)起(qǐ)巨大争(zhēng)议。“就(jiù)为(wèi)了买100吨碳酸(suān)锂，我(wǒ)们曾经开(kāi)车16个小时经过(guò)1600公里路(lù)程，” 国轩高科高级(jí)副总裁、中国业务(wù)板块总裁王启岁笑(xiào)称。这也(yě)在(zài)一定程度上反映(yìng)了锂价迅速上(shàng)涨给下游(yóu)带(dài)来的(de)阵(zhèn)痛。

　　不(bù)过，今年以来锂价(jià)又(yòu)迅速击穿20万元关口，在近期才有明显企稳趋势。毕竟(jìng)，在4月(yuè)12日之(zhī)前，电(diàn)池级碳酸锂价格已经(jīng)连跌52天(tiān)。而且(qiě)在此前30天内(nèi)，价格共(gòng)计跌去19.25万元(yuán)/吨。

　　而据上海(hǎi)钢联数据最新显示，在4月27日-28日(rì)两天内，电池级碳酸锂价格已经连续两(liǎng)日上涨，两日内分别上涨4000元(yuán)/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至(zhì)18.9万(wàn)元/吨，反弹趋势明(míng)显。

　　锂价在什么区(qū)间较为合理，国轩高科方(fāng)面也给出自己(jǐ)研判。王启岁在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的(de)区(qū)间可能形(xíng)成振荡期。“我们(men)通过(guò)一季度观察来看，新能源行业处(chù)于稳定增长阶段，储能行(xíng)业在一季度是处(chù)于投标、招标的阶段，第三季度将迎来大规(guī)模交付，而(ér)储能大(dà)规模交付会带来产(chǎn)能复(fù)苏(sū)，碳酸锂价格预计会维持在这个区(qū)间之内(nèi)。”

　　实cos180°是多少，cos180度等于多少际上(shàng)，碳酸锂价格下降，对于电池厂(chǎng)商的(de)毛(máo)利率提升已经有了(le)立竿(gān)见影效(xiào)果。

　　从毛利率方面来(lái)看，国轩(xuān)高科在一(yī)季(jì)度(dù)达到(dào)了(le)18.94％，较去年全年(nián)的17.79％超出1.15个百分点(diǎn)。实(shí)际(jì)上，同样的情况也(yě)发生在宁德(dé)时代(dài)与(yǔ)亿纬(wěi)锂能(néng)身(shēn)上，其(qí)中宁德时代一季度毛利率(lǜ)为21.27％，较去年(nián)全年水平(píng)提(tí)升1.02个百分(fēn)点。而亿纬(wěi)锂能则不如前(qián)两者明显(xiǎn)，但也提升了0.4％个百分点。

　　王(wáng)启岁也认为(wèi)，在碳酸锂回归理性价格之(zhī)后，新能源汽车市场会趋于较为合理增长。“去(qù)年是(shì)600万辆(liàng)，经过一季度之后，我们依然(rán)判断今年新能源汽车(chē)应该(gāi)在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉(xī)，国轩高科也正在加速产能扩张。其南(nán)京基地智(zhì)能制造20GWh动力电池项目、宜春基(jī)地(dì)10GWh动力(lì)电池项目、庐江基(jī)地(dì)年产20万吨高端正极材料项目、桐(tóng)城(chéng)基地年产40GWh动(dòng)力电池项目一期、柳州(zhōu)基地年产10GWh电池项目(mù)等多(duō)个项目相继投(tóu)产。据规划，国轩高(gāo)科2025年(niácos180°是多少，cos180度等于多少n)产能(néng)将突破300GWh。

　　降库存效(xiào)果明显

　　国轩高科(kē)的一季(jì)报显示，其截至报(bào)告期末(mò)其存货余额为65.98亿(yì)元，较去年底的75.84亿(yì)元下降13％。而(ér)其一(yī)季度末，存货占总资产(chǎn)比(bǐ)例为(wèi)8.38％。在去年底，这一比(bǐ)例为10.44％。

　　实际上(shàng)，从行业整体状况看，国轩(xuān)高科存(cún)货水平保持了较低位置。国轩(xuān)高科高级副总裁蔡毅也表示，由于(yú)公司在(zài)江西宜春碳(tàn)酸锂原(yuán)材料(liào)有自产能力，因此其外购(gòu)仅补(bǔ)充(chōng)自产不足，“外购只(zhǐ)是(shì)缺(quē)多少，补多少，”他表示。

　　国轩高科存货水位下降(jiàng)，也反(fǎn)映了行(xíng)业整体状况(kuàng)，不少电池厂商存货余额均(jūn)在下降。其中宁德时代一季度报告(gào)显示，其(qí)库存金额已从年(nián)初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿(yì)纬(wěi)锂能(néng)一季报也显示(shì)，其存货(huò)金额从去(qù)年底的85.88亿元，降(jiàng)至(zhì)78.6亿元(yuán)，环(huán)比下滑8.48％。据记者(zhě)了解，已经有库存较(jiào)低的电池厂商提到(dào)，库存已恢复至健(jiàn)康水平，后(hòu)续将根据规(guī)划，逐步(bù)进行补货(huò)。

　　东吴证券近(jìn)期在一份研(yán)报中(zhōng)指出，在(zài)电池环节，厂商从22Q4开始去库存(cún)，生产材料(liào)均(jūn)维持极(jí)低库(kù)存，电池本身库存不足1个(gè)月；另外在中游材料方面，正(zhèng)极和电解液库存(cún)周期大幅下(xià)降至(zhì)7天左(zuǒ)右，负极因石墨(mò)化需要一个月时间(jiān)，库存周(zhōu)期较长，而隔cos180°是多少，cos180度等于多少膜约(yuē)为一个月正(zhèng)常库(kù)存。

　　该机构认为，目前库存多集中于上游锂盐厂(chǎng)，中游材(cái)料库存极低，基本保持7天的最低(dī)安全库存。若下游需求恢复，将带来(lái)强(qiáng)烈(liè)补库需求。

　　值得注意(yì)的是(shì)，在去(qù)库存(cún)的过(guò)程中，国轩高(gāo)科也在(zài)积极尝试“出海”。该(gāi)公司在(zài)2022年加速全球化(huà)步伐，收(shōu)购博世(shì)集团的德国哥廷根工厂，于(yú)2022年6月开始改造并已(yǐ)顺利投产，开始欧洲本地化运营。其(qí)年报显示，2022年该公司海外销(xiāo)售收入达到(dào)29.8亿(yì)元，同比增(zēng)长464.76％。

　　储能相关产品供不(bù)应求

　　此前市(shì)场普(pǔ)遍预计，储能有望接棒动(dòng)力电池，带动电池厂(chǎng)商(shāng)出货增长。近日(rì)，宁德时代(dài)也作出判(pàn)断认为，储(chǔ)能方面(miàn)今(jīn)年(nián)预计增速将会(huì)比动力电(diàn)池更(gèng)高。

　　王(wáng)启岁在交流中也(yě)认同这一(yī)观点。他预(yù)计，储(chǔ)能行(xíng)业(yè)今年上升空间预计会高于(yú)动(dòng)力电池，其(qí)中国外家储市场需求预计会(huì)在下半年放(fàng)量(liàng)，而(ér)国内大储市场方面，今(jīn)年一季度处于招标阶段，自二季度开始将进(jìn)入交付阶段，目前相关产(chǎn)品供不应求。

　　从国轩高科披露的年报数(shù)据显示，其储能业务在2022年实现了35.08亿元的营收(shōu)，同比增长幅度达到(dào)186.49％，已(yǐ)经(jīng)高于(yú)其动(dòng)力电池(chí)业(yè)务116.4％的增速(sù)。按照这一数据计算，储(chǔ)能业务已经占到其总(zǒng)营收的15.22％，而(ér)在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储(chǔ)能行业的空间(jiān)比(bǐ)动力电池上升空间更大，“这是一(yī)个需求量大于供应量的领域，不存在需求(qiú)疲(pí)软或者是产能过剩。”

　　他指出，首(shǒu)先在家储环(huán)节，因(yīn)为涉及(jí)到用电需(xū)求，每年到了第二季度开始后才爆(bào)发。而(ér)在大(dà)储环节，国内下游招标、立(lì)项都(dōu)在一季度，真正出(chū)货是在二季(jì)度以(yǐ)后，目前订单状况看来是供不应求。此(cǐ)外(wài)，海外的客户也正(zhèng)逐渐接受中国的标准化(huà)集(jí)装箱产品。

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