5月迎来开门红，A股成交额(é)连(lián)续(xù)20日保持在1万亿(yì)以上，市场对(duì)于人工智能、消费、新(xīn)能源(yuán)等板块看法分(fēn)歧较大，截(jié)至5月4日，已有多家券商发布(bù)了5月金股和策略。

　　一、5月(yuè)金股出炉(lú)，传媒、银(yín)行关注度提升(shēng)最大(dà)

　　截(jié)至5月4日，15家券商共计推荐了(le)154只金股，从行业来看，机(jī)械设备行业(yè)板块(kuài)暂(zàn)时(shí)是(shì)5月机构(gòu)人(rén)气最高(gāo)的板块，占比接近1成，银行板块(kuài)罕(hǎn)见出现多(duō)只金(jīn)股，两者(zhě)一定程(chéng)度与中特估概念有所重叠。

　　而人(rén)工智能/TMT产(chǎn)业出现(xiàn)分化，传媒板(bǎn)块(kuài)关(guān)注度提升(shēng)最(zuì)为明显(xiǎn)，计算机板(bǎn)块关(guān)注度(dù)则(zé)快速下降，这也(yě)与4月份行(xíng)情(qíng)走势(shì)相互印证，传媒(méi)板块率先突(tū)破(pò)，可能会成为AI概念笑到最后的那个(gè)。

　　此外，食品饮料、商贸零售(shòu)的(de)关注度也小幅回(huí)暖，可能与(yǔ)淄博烧烤和五(wǔ)一旅游市场的火爆(bào)有(yǒu)关。

　　从各家券商推荐(jiàn)的(de)金股标的集中度来看，150多只(zhǐ)金股中，有22只金股同时被(bèi)2家及以上(shàng)的机构共同推荐。其(qí莫代尔与粘纤区别 莫代尔是粘纤的一种吗)中三(sān)只(zhǐ)传媒股(gǔ)同时获得3家以上(shàng)机构推荐，分别是三(sān)七(qī)互(hù)娱、腾(téng)讯控(kòng)股和、恺英网络(luò)。

　　传(chuán)媒板(bǎn)块受关注(zhù)的逻辑(jí)也主(zhǔ)要是两(liǎng)点：1.底部复苏(sū)，2.版(bǎn)号放(fàng)开后，新产品(pǐn)（游戏）有望放(fàng)量（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩(jì)回顾，小商品城(chéng)67%涨幅登顶

　　回看(kàn)4月金(jīn)股(gǔ)策(cè)略表现，东吴证券以12.58%收(shōu)益名列(liè)前茅，精测电(diàn)子贡献其中绝大(dà)多数(shù)收益，海通证券(quàn)以(yǐ)12.42%的收益紧随其后。总体来看(kàn)，34家券商中仅(jǐn)11家券商金(jīn)股策略盈利，收益(yì)中位数为(wèi)-1.65%，各项成绩均不(bù)如近几期，主要与(yǔ)大盘行情的(de)撕裂有关(guān)。

　　这种极(jí)端(duān)行情的演绎(yì)体现在热(rè)门金股上则(zé)表现为“全(quán)军覆没(méi)”，8只(zhǐ)同时获得4家机构的金股中(zhōng)仅宁德时代(dài)涨幅为正，腾讯(xùn)控(kòng)股、泸州(zhōu)老窖(jiào)则出现(xiàn)了10%以上的回撤。

　　而小商品城、精测电子涨幅超过60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三、5月行情怎么走？机构多数持保守(shǒu)看(kàn)法

　　各大券商对(duì)五月份的投资方(fāng)向做了预判(pàn)，综(zōng)合(hé)多(duō)家观点(diǎn)，券商们(men)对五月的大盘的看法比较保守，建议多看少动，推荐较多的行业是电气设(shè)备、消费、医药、军工，对地产股的走势机构有分歧，区域规(guī)划、券商、沪(hù)港通、个股(gǔ)期权则因有(yǒu)事件驱动所以有短期的机会。

　　安信策略阐述了美国股票投(tóu)资的(de)一个(gè)习语“Sell in May and go away”，描述(shù)的是每(měi)年5月到(dào)10月股(gǔ)票市场(chǎng)的相对弱势。这有(yǒu)悖于(yú)现代投资(zī)理(lǐ)论，但(dàn)又屡见不鲜(xiān)。在2010年-2013年的A股市场中(zhōng)，我(wǒ)们也发现了(le)明(míng)显的“Sell in May”现象。四年(nián)中仅(jǐn)2013年全A指数在(zài)5月出现上涨，其(qí)他年份均现下跌。如果统计5、6两个月的市场表(biǎo)现，则四年均报下(xià)跌，平均跌(diē)幅达(dá)7.8%。

　　民生策略表(biǎo)示经(jīng)济的微(wēi)刺(cì)激(包(bāo)括重大项目(mù)的陆续推(tuī)出(chū)和开工)不会停止;同时，管(guǎn)理层对(duì)信用风险及资产(chǎn)价格风险的容忍度正在降低，但在投资缺口重回下(xià)行通道、通胀继续(xù)低位徘徊的经济周期格局下，只托不举、定点(diǎn)发力的“微刺激”难以扭转市场有底无高度的现状(zhuàng)。

　　申万策略(lüè)认为市场(chǎng)依然维持震荡格(gé)局，长期(qī)看二级市场(chǎng)估值(zhí)体系(xì)国际化是趋(qū)势(shì)，优质成长有望迎(yíng)来深蹲起跳(tiào)的机会，可(kě)以做一把反弹(dàn)，国(guó)企改革(gé)红利(lì)释(shì)放非常值得期(qī)待。

　　招商(shāng)策(cè)略判(pàn)断在去(qù)杠杆的背景(jǐng)下(xià)，要么减少负债，要么增加资本，减负债会(huì)带来经济收缩压力(lì)，增资本(běn)会带来股(gǔ)票供给压力，市(shì)场尚(shàng)未(wèi)走出这(zhè)种被动局面的影响(xiǎng)。PMI数据显示经济下行(xíng)压力暂时(shí)有所缓和，但(dàn)尚无法期望经济会(huì)出现持续或者(zhě)大幅(fú)改善;资金(jīn)利率的(de)回落是衰退性(xìng)的(de)，不意味着流(liú)动性(xìng)出现主动式改善;风险偏(piān)好(hǎo)受刚(gāng)性兑付打破预期影响仍难(nán)以(yǐ)出现改善;IPO开(kāi)闸预期增加(jiā)股票供给担忧。总体上仍维持二季度投资策(cè)略观点(diǎn)，谨慎为上，保持(chí)低仓位;相对(duì)来(lái)说，中盘(pán)股如医药、家电(diàn)、汽车、食品饮料等一线白马等业绩增长确(què)定性(xìng)高、估值(zhí)不高(gāo)，可(kě)以(yǐ)有(yǒu)相(xiāng)对收(shōu)益。(关(guān)键词：医药(yào)、食(shí)品饮料等白马股)

　　海通(tōng)策略(lüè)展望5月市场环境，一(yī)些积极(jí)因素正(zhèng)出现，将(jiāng)给市场带来一些阳光：(1)宏观面，政策底限思维仍在，悲观预期(qī)或修正(zhèng)。(2)微(wēi)观面(miàn)，部(bù)分龙头成(chéng)长股业绩仍靓丽。(3)市场面，政策(cè)性、事件性(xìng)亮点望提振市场情绪。从管理层的政(zhèng)策(cè)取向来(lái)看，短期(qī)打破(pò)概率偏(piān)低，震荡市(shì)特征没变。短(duǎn)期市场下跌后5月有(yǒu)些积极(jí)因素(sù)出(chū)现，建议备战回调(diào)后的反(fǎn)弹。

　　中信(xìn)策略分析称(chēng)，首先，A股盈利增速下(xià)行确立，并将继续;其次，前期(qī)小批多次的微刺激下，市场对短期经(jīng)济(jì)预期偏乐(lè)观，而(ér)实际政策效果(guǒ)难(nán)以(yǐ)对冲来(lái)自房地产等领(lǐng)域带来(lái)的(de)经济下行(xíng)动(dòng)能，基本面预期很有可能下修;再(zài)次，改革(gé)和(hé)结构调(diào)整依然是政策主要目标(biāo)，政府不托(tuō)底，政(zhèng)策(cè)不全(quán)面放松的(de)情(qíng)况下(xià)，房地产风险发(fā)酵(jiào)，IPO重启对风险偏好(hǎo)都(dōu)有不利影响。监管(guǎn)部(bù)门的维(wéi)稳措(cuò)施亦难以改变(biàn)基本(běn)面(miàn)弱平衡向下打破(pò)的趋势，5月份市场仍将继续维持弱势下跌格局(jú)。

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