5月10日，有(yǒu)消息称部分银(yín)行相关(guān)部门收到《关(guān)于调整协定存(cún)款及通知存(cún)款自律上(shàng)限的通知》，四(sì)大(dà)国有银行协定存(cún)款和通知存款自律上限的下调幅度为(wèi)30BP，其它金融机构下调50BP，调整自2023年5月15日起执(zhí)行。本次(cì)拟下(xià)调中协定存(cún)款更多(duō)是对公业务，而通知存款则集中于短期存(cún)款。

　　就本(běn)次协定存(cún)款(kuǎn)及通知存款自(zì)律(lǜ)上限(xiàn)拟下调的背(bèi)景、影响(xiǎng)，后续货币政策(cè)走向等，记者采访了招(zhāo)商(shāng)基金研究部首(shǒu)席经济学(xué)家李湛(zhàn)、长城(chéng)基金总经理助(zhù)理兼现(xiàn)金管理(lǐ)部(bù)总经理邹德立、鹏扬基金固(gù)定收益(yì)副(fù)总监兼(jiān)鹏(péng)扬利泽基金(jīn)经(jīng)理陈钟闻、平安基金、光大保德信基金(jīn)、德邦基金等公募(mù)基金公司及投(tóu)研人士。

　　在业内(nèi)看来(lái)，本(běn)轮调(diào)降更(gèng)多是出于推进利率市(shì)场(chǎng)化改(gǎi)革深化大背(bèi)景的考虑(lǜ)。对(duì)银行(xíng)而言，存款利率下调(diào)有助于(yú)减少存款(kuǎn)定价的无序竞争，降(jiàng)低银行负债成本；同时本次降息有(yǒu)助于(yú)促进投资、消费(fèi)，也被看作是促进(jìn)宏观经济复苏(sū)的表现。

　　长期(qī)来看，存款利(lì)率(lǜ)下行仍是大势所趋。2023年(nián)经济有所复(fù)苏，进一步降低贷(dài)款(kuǎn)利率(lǜ)的紧迫性不高，但(dàn)银行普遍以量(liàng)补(bǔ)价，使得(dé)贷款价格战激烈，贷款利率很(hěn)难(nán)上(shàng)行。预计下半年货币政策不会出现(xiàn)急转弯，延(yán)续稳健货币(bì)政策基(jī)调。

　　延续银行存款利率调降的趋势(shì)

　　中国基金(jīn)报记(jì)者：四大国有(yǒu)银(yín)行为何下调协定存款及通(tōng)知(zhī)存款(kuǎn)自(zì)律上限？

　　李(lǐ)湛：我们认为，当前调降更多是出于推进利率市场化改革深(shēn)化大背景(jǐng)的考虑。2022年4月，央行指导利率自律机制建立了(le)存款利率(lǜ)市(shì)场(chǎng)化调整机制，自律机制(zhì)成(chéng)员银(yín)行参考以10年期国债收益率为代(dài)表的债券市场利率和以1年期(qī)LPR为代(dài)表的贷款市场利(lì)率，合(hé)理调整存(cún)款利(lì)率水平(píng)。

　　随(suí)后(hòu)，国有(yǒu)大行(xíng)去年9月下调存款(kuǎn)利率(lǜ)，中小银(yín)行陆续跟进下调存款利率。今年4月市场利率定价(jià)自律(lǜ)机制发(fā)布《合格审(shěn)慎评估实施(shī)办法（2023年(nián)修(xiū)订版）》，在相关(guān)指标中引入了存款定(dìng)价惩罚措施。而此前4月部分(fēn)中小银行(xíng)、农(nóng)商行存款利率下调，5月5日(rì)浙商、渤海(hǎi)、恒丰(fēng)三家股份(fèn)行挂牌利率下调，均是(shì)在利率市(shì)场化改革推(tuī)进背景下，银行出于自身经(jīng)营考(kǎo)虑的自(zì)发行为。

　　邹(zōu)德立：银行近(jìn)年息(xī)差不断下行。在资(zī)产端定价压力较大且(qiě)存款(kuǎn)持续高增的情(qíng)况下，压降存(cún)款成本成为改善(shàn)息差(chà)的重(zhòng)要手段。此外，2023年以来(lái)银行贷(dài)款向企业固定资产投资传导较(jiào)弱，下调协(xié)定存款及(jí)通知存款自(zì)律(lǜ)上限有(yǒu)利于对公客(kè)户留存的活期资金投向实体(tǐ)经济(jì)。

　　陈(chén)钟闻：首先(xiān)，近(jìn)年(nián)来市场利率整(zhěng)体下行(xíng)，实体经(jīng)济综合融(róng)资(zī)成本不断(duàn)下(xià)降(jiàng)，银行资产端收(shōu)益下降较为(wèi)明显；第二，银行整体净息差持续走低，银行利润空间压缩明显(xiǎn)；第三(sān)，企业和居民风险偏好大幅下降导致(zhì)存款增长比(bǐ)较(jiào)明显(xiǎn)，存(cún)款市场供需关(guān)系发生了变化，降(jiàng)低了银行高吸揽储(chǔ)的(de)必要性；第四(sì)，协定存款和(hé)通知存款介(jiè)于活期与定期存款之间(jiān)，自(zì)2022年存款自(zì)律机制对于(yú)活期(qī)存款与定(dìng)期(qī)存款利率(lǜ)进(jìn)行了几轮调整，本次将协定存款与通知存款自律上(shàng)限下调也(yě)是要将(jiāng)存款产(chǎn)品线的调整进行(xíng)统一，全(quán)面缓解银行负(fù)债压(yā)力。

　　综(zōng)合(hé)各项因素(sù)，银行(xíng)从自身(shēn)经营情况考虑(lǜ)，顺应市场趋势，通过自律机制协(xié)调(diào)调降(jiàng)负债成本(běn)，有(yǒu)利于提升(shēng)银行(xíng)放(fàng)贷(dài)意愿，抑制资金脱实向虚，更好(hǎo)的落实央(yāng)行(xíng)宽信用的政策贯彻落实(shí)。

　　平安(ān)基(jī)金：中国的存款利率管(guǎn)控为(wèi)上限管控，贷款(kuǎn)利率则为下限管(guǎn)控，近年来贷款利(lì)率下限管控彻底取消。存款利(lì)率(lǜ)定价方式的改(gǎi)变(biàn)也拉开序幕，2022年(nián)4月利率自律机制(zhì)建立(lì)以来，4月和9月经历了两轮大规(guī)模存款利率(lǜ)下降，主要(yào)是大行和股份(fèn)行参与，今年(nián)以来的(de)调整更多(duō)是延续去年9月(yuè)这一(yī)轮(lún)存款利率下调，中小银行补充下调。

　　另外，考评制(zhì)度由原来(lái)的激励为主引入惩罚措(cuò)施，加速(sù)了中小(xiǎo)银行存款利率补降的进度(dù)。就今年的经(jīng)济背景而言，疫(yì)后脉冲(chōng)式复(fù)苏后经济边际走弱，经济修复存在波(bō)折。目前居民超(chāo)额储蓄高增(zēng)，实体融资需(xū)求有限，银行存款增加，降低存款(kuǎn)利率可以(yǐ)引(yǐn)导减(jiǎn)少信贷套利，助(zhù)力经济增长。从银行(xíng)的(de)角(jiǎo)度，净(jìng)息差不(bù)断(duàn)压(yā)缩，银(yín)行经营压(yā)力增大，调(diào)整存款成(chéng)本(běn)成为改善息差(chà)的重(zhòng)要(yào)手段(duàn)。

　　光大(dà)保德(dé)信基金：下调协定存款(kuǎn)及通知存款自律(lǜ)上限，主要影响对公客户在商(shāng)业银行的活期(qī)类存款收(shōu)益，延续近(jìn)期银行存款(kuǎn)利率调降的趋势(shì)。

　　一(yī)方面，有助于缓解商(shāng)业银行净息(xī)差收窄(zhǎi)趋势(shì)，特别(bié)是(shì)中小行高息揽(lǎn)储的成(chéng)本(běn)压(yā)力(lì)；另(lìng)一(yī)方面(miàn)，有利于引导超额(é)储(chǔ)蓄向(xiàng)消(xiāo)费投资转化，符合“不搞(gǎo)大水漫灌”、“盘活存(cún)量资金”的定(dìng)位(wèi)。

　　德邦(bāng)基金：存款利率机制创设以(yǐ)来，两轮利率调降(jiàng)都集中在活期(qī)和定期(qī)存(cún)款，实际上忽(hū)略(lüè)了(le)这些介于活期和(hé)定期存(cún)款之间的存(cún)款(kuǎn)的利率调整，当下有必要一次(cì)性调整通知存款和协定存款利率(lǜ)上限，保证存款利率下调的有效性。银行一季度净息差水平均创历史新低，上市银(yín)行整(zhěng)体净息差由22年Q4的1.93％降至23年(nián)Q1的1.75％。因此通过(guò)存款(kuǎn)利率下调可以有(yǒu)效(xiào)降(jiàng)低银(yín)行负债成本(běn)，增厚息差，缓解(jiě)银行经营压力。

　　存款利率(lǜ)下(xià)行仍是大势所趋

　　中国基金报：今年(nián)“降息潮”迭起，这是(shì)未来大趋势吗？

　　邹德立：对于4月份社融(róng)数据，居民贷款偏弱之外(wài)，企(qǐ)业(yè)贷款也(yě)在边际(jì)转(zhuǎn)弱，但企业(yè)中长(zhǎng)期贷(dài)款同比多增幅度较大(dà)。在(zài)这种背景下，MLF利(lì)率是否下调，还(hái)要进一(yī)步观(guān)察5-6月(yuè)信贷情况。对(duì)于存(cún)款利率(lǜ)，2023年银(yín)行息差压力增大，控制存(cún)款成(chéng)本(běn)成为(wèi)当务之(zhī)急。中(zhōng)小银(yín)行或有动力持续主动下调存款利率。长期来看，存款利率下行仍是(shì)大势所趋。因此(cǐ)银(yín)行降息潮可(kě)能仍聚(jù)焦于(yú)存款利率下调。

　　此外，广义(yì)上的降息潮不仅(jǐn)仅集中在银行领(lǐng)域(yù)。以(yǐ)地方债为例，2022年后广东(dōng)、上海、深圳、江苏、浙江(jiāng)等发达地区(qū)地方(fāng)债发行利差(chà)降至10Bp，未来仍(réng)可能下降至(zhì)5Bp。同理，对(duì)于资(zī)质较好的(de)发债主体，其信用债收益(yì)率仍有下(xià)行趋势和空(kōng)间(jiān)。

　　陈钟闻：首先，利率(lǜ)的方向仍是由实(shí)体经济资金供需决定的，而央行(xíng)的(de)政策利率、基准利率(lǜ)在(zài)一(yī)方面要合适顺应(yīng)市场环境，一方面也代表着政策意愿强(qiáng)调信号意义的作用。今年是真(zhēn)正疫(yì)后复苏的(de)第一年(nián)，我们仍面临(lín)内生动力(lì)不强需求不足的(de)情(qíng)况，央行已(yǐ)经通过(guò)降准以及结构性货币政策等(děng)多项举措给(gěi)予了实(shí)体经济所(suǒ)需的(de)一定(dìng)的资金投放支持(chí)，有效降低(dī)了实(shí)体综合融(róng)资(zī)成本，后续(xù)需要财政政(zhèng)策产(chǎn)业政策等配套(tào)政(zhèng)策继续(xù)激(jī)活内生动(dòng)力扭转预(yù)期。

　　当前央(yāng)行需(xū)要观察跟踪经济(jì)运行(xíng)情况，短期(qī)调整政策利(lì)率的概(gài)率(lǜ)不大，但(dàn)仍会维持资金合理充裕的环境(jìng)，故从银(yín)行资产端的角度来讲，贷款利率或仍(réng)维持低位，后续(xù)是否进(jìn)一步下调要看实(shí)体经济复苏的情况。银(yín)行负(fù)债端，存(cún)款基准(zhǔn)利率下调的概率不大，而(ér)存(cún)款利(lì)率上限的调整空(kōng)间仍存在，而是否进一步下(xià)调要(yào)看银行自身经营需要(yào)。

　　光大保(bǎo)德信基金：2022年4月，人民银行指导利率(lǜ)自律机制(zhì)建立(lì)了存款利率市场化调整机制(zhì)，自(zì)律机(jī)制(zhì)成员银(yín)行参考以10年(nián)期国债收益率为(wèi)代表的债(zhài)券市场利率(lǜ)和(hé)以1年(nián)期(qī)LPR为(wèi)代表的贷(dài)款市(shì)场利率，合(hé)理调整存款利率水平。在存款利率市场化调整机(jī)制(zhì)作用下(xià)，2022年(nián)4月、2022年8月大行分别下调存款利率。

　　2023年4月，《合格审慎评估实施(shī)办(bàn)法（2023年修订版）》新增(zēng)存款利(lì)率市场化定价情况作为合格(gé)审慎评估的(de)扣分(fēn)项(xiàng)，引发中小银行跟随调降存款利率。我们认为，通(tōng)过存款利率下行，稳定商业银行(xíng)净息差进而保持贷(dài)款利(lì)率维(wéi)持(chí)低(dī)位或继续下(xià)行，最终有(yǒu)利(lì)于社会融资(zī)成本下行。

　　德邦基金(jīn)：从日(rì)前公(gōng)布(bù)的金融数(shù)据(jù)看， M1增速回升，M2-M1略有(yǒu)收窄，需求边际(jì)弱修复趋势或仍在。近期(qī)国债利率持续下行，银(yín)行间利率下行，叠加银行存款定价下调，4月社融信(xìn)贷(dài)低于预期，国内(nèi)降息预期被(bèi)进一步强化(huà)。海外来看，全球经(jīng)济进入衰退周期，加息周期基本结束，后(hòu)续有望逐步迎来降息高峰。

　　平安基金(jīn)：目前，我国国(guó)有(yǒu)大型(xíng)商业银行和股份制商业银行的定期存款利率已告别(bié)“3时代”。压降存款成(chéng)本(běn)仍是大势所(suǒ)趋。一方面，银行(xíng)仍有净息差压力(lì)，22Q4 新(xīn)发放贷(dài)款(kuǎn)加权(quán)平均利率较18Q1下(xià)降182BP，银(yín)行(xíng)息(xī)差(chà)压力加剧明(míng)显，监管层面(miàn)有动力去(qù)持续(xù)推(tuī)动存款(kuǎn)利率下降，来保障银行合理利差范围，增加(jiā)银行信贷投放的动力。

　　另一方面，居民避(bì)险需求仍在，存款(kuǎn)持续高增，在揽储压力不大(dà)的基础上，银行自身也有动力去(qù)下调存款定价来保障利(lì)差。

　　缓解银行负债及经营压力

　　中(zhōng)国(guó)基金报：协定存款、通知存款利率自(zì)律上限调整，将有哪些政策传(chuán)导效果？

　　德邦基金：一(yī)方(fāng)面银(yín)行息差压力(lì)大是(shì)普遍现象，此次(cì)政策调整有(yǒu)望带动中小银行主动跟随下调(diào)存款利率(lǜ)。另一方(fāng)面，由于此前经济下(xià)行影响，投(tóu)资者悲观预(yù)期被(bèi)放大，大量资金集中在(zài)银(yín)行存款端，此次(cì)存款利率下调也有望带动存款资(zī)金(jīn)的释放，盘活市场流(liú)动(dòng)性。

　　李湛：本次(cì)调降通知释(shì)放(fàng)了以下信号：①减(jiǎn)轻银行息差压力(lì)。本(běn)次下调将(jiāng)引(yǐn)导银行的对公(gōng)活期(qī)成本下降(jiàng)，存(cún)款降(jiàng)价(jià)叠加资(zī)产端让(ràng)利压力趋缓，银行息差、盈利将合理修复，有利于增强银(yín)行内生资本补充能力；②减少企(qǐ)业(yè)及居民的短期存(cún)款意(yì)愿、促(cù)进企业投资(zī)、居民消费。

　　后续(xù)来看(kàn)，本次下调对市场的影响(xiǎng)集(jí)中在以(yǐ)下两点(diǎn)：①规(guī)范银行的协定存(cún)款定价(jià)秩(zhì)序，减少存款定价的无序竞争。此前，部分中小银(yín)行的协定存款和通知存款定价过(guò)高，会对遵守自律(lǜ)机制(zhì)、定价较低的银(yín)行产生揽储冲击(jī)。本次上限下调(diào)后会普(pǔ)遍(biàn)降低中小(xiǎo)行协定(dìng)存款(kuǎn)及(jí)通知存款利(lì)率，减少中小银行间揽储(chǔ)恶意竞争，而对(duì)股份行(xíng)及国(guó)有大行(xíng)影响较(jiào)小。②长端利率(lǜ)下行(xíng)仍有空间。市场(chǎng)降息预期升(shēng)温，但大(dà)概率落空(kōng)。

　　光(guāng)大保德(dé)信基金：下(xià)调(diào)协定存(cún)款及通知(zhī)存(cún)款自律上限，主(zhǔ)要(yào)影响对公客户(hù)在商业银行的(de)活期类(lèi)存款收益(yì)，使(shǐ)得对公客户(hù)活期(qī)存款收益向对私(sī)客户(hù)看齐，一(yī)方(fāng)面有助于缓解商业银行净(jìng)息差收窄趋势(shì)，另一方面有利于(yú)引导超额储蓄向消费投资转化。

　　邹(zōu)德立(lì)：对于银行，存(cún)款利率(lǜ)自律(lǜ)上限(xiàn)调(diào)整(zhěng)降低了银行负债成本，目前上市银(yín)行协定存款占(zhàn)总存(cún)款的(de)比重在13％左(zuǒ)右，重新规(guī)定协定(dìng)利率上限(xiàn)后，预计(jì)行业资(zī)金成本可以缓(huǎn)释3-4bp左(zuǒ)右。另一(yī)方(fāng)面可以(yǐ)限制高息揽储，规范行业竞争，特别是降低(dī)银行对(duì)公活期存款成本压力，减轻银行负债及经(jīng)营压力。此外，银行负债端成本的下降使得银行盈利能力增强，进(jìn)一步打开了资产端(duān)收(shōu)益率(lǜ)下行的空(kōng)间(jiān)，或带动债券(quàn)收益(yì)率不断下(xià)行。

　　并(bìng)非降(jiàng)息的(de)确定(dìng)性信(xìn)号

　　中(zhōng)国基金报(bào)：未(wèi)来存款(kuǎn)利率(lǜ)是(shì)否还有进(jìn)一步(bù)下降的空(kōng)间？对(duì)股债(zhài)市(shì)场(chǎng)有何影响？

　　光大保德信基金：近(jìn)年来(lái)，贷款和存(cún)款利率(lǜ)的非对称下行使得商业银行净息差(chà)已(yǐ)逼(bī)近1.8％的监管下限，经营压力倒逼存款(kuǎn)利率有进一步调降的(de)预期(qī)。一(yī)方面，为支持(chí)实体经济，政策导(dǎo)向下贷款加(jiā)权平均利率创(chuàng)有(yǒu)统计以(yǐ)来(lái)新低，2022年12月金融机构人民币(bì)贷款(kuǎn)加权平均(jūn)利率(lǜ)较2020年初下行94bp到(dào)4.14％。

　　另一方面，各行在(zài)存款市(shì)场上(shàng)的竞争类(lèi)似“非(fēi)零和博弈”，“存款立行(xíng)”和(hé)存款市场份额考核压力(lì)使得各行(xíng)下(xià)调存款(kuǎn)利(lì)率(lǜ)动力不(bù)足，同样2020年以来上市银行(xíng)存量存款平均成(chéng)本率基本持平。贷款和存款(kuǎn)利率的(de)非对(duì)称下行(xíng)作用下(xià)，2022年12月商业银行净息差缩(suō)小(xiǎo)至1.91％，已经逼(bī)近《合格审慎评(píng)估实施办法(fǎ)（2023年修订版）》规定的合格线1.8％。

　　存款(kuǎn)利率调降预期，有利于降低全(quán)社会无风险收益(yì)率(lǜ)，利多(duō)永续经营性质的票息(xī)资产，比如利率债、稳定股息率的央企(qǐ)等。

　　邹德立：存款利率(lǜ)仍然有(yǒu)下降的(de)趋势和空间。从银(yín)行角度，2018年以来(lái)由于存款定期化，活期存款占比明显下降(jiàng)，存款付(fù)息(xī)率有所抬升，与此同时(shí)，贷(dài)款收益率(lǜ)大幅下行，大幅加剧(jù)了银(yín)行息差压力，这使得(dé)控制存款成本尤(yóu)为重要。

　　此外，从政策角度，居民超额储(chǔ)蓄高增、企业存款提升(shēng)、消费复苏(sū)较慢，监管层面(miàn)有动力去持续推动存款利率(lǜ)下降，促进存(cún)款流向消费和(hé)实际投资(zī)。短期看，存(cún)款利率下调(diào)带动流动性继(jì)续(xù)进入债市，中(zhōng)短期利率(lǜ)，特别是中(zhōng)短期信用债(zhài)利率仍有下(xià)行空(kōng)间。如(rú)果经济复苏较强(qiáng)，流动(dòng)性也(yě)有可能进入股市，利好权益资产。

　　李湛：从本(běn)次降息(xī)释放的信号来看，是(shì)否意味(wèi)着货(huò)币政策进一步宽松？货币政策充裕延续(xù)，但解读(dú)为边际(jì)再宽(kuān)松(sōng)为时尚早。2022年(nián)四季度货(huò)币政策执行报告以及2023年一(yī)季度货政例会均(jūn)表明当前(qián)货(huò)币政策基调未变，“精准有力”仍(réng)是第一(yī)要求(qiú)，而在(zài)此(cǐ)基础上强调(diào)“着力支(zhī)持扩大内需(xū)，为实体(tǐ)经(jīng)济提(tí)供更有力(lì)支(zhī)持(chí)”。

　　本(běn)次调(diào)降意味着当(dāng)前长端(duān)利率仍有下行空(kōng)间，但(dàn)这一调降(jiàng)是(shì)针对(duì)银行(xíng)协定存款及(jí)通(tōng)知存(cún)款利率自(zì)律上限，而(ér)非直接调降挂牌存款利率，存款利率下(xià)调并不等于(yú)政策利率就必须进行对等下调，市场不(bù)应(yīng)视(shì)为降息的确定性信号。

　　兼顾考(kǎo)量收益性、流动性以(yǐ)及安全性(xìng)

　　中国基金报：当前(qián)利率环(huán)境(jìng)下，普通投资(zī)者应该如(rú)何(hé)守住自己(jǐ)的钱(qián)袋子(zi)？你有什(shén)么建议？

　　邹德立：普通投资者的投(tóu)资工具应该兼顾考量收益性(xìng)、流动性以(yǐ)及安全性。在存款利率下降的背景下，短债基(jī)金以(yǐ)及其他固收类基金在具一定流动性的同时，相较活期存款和相(xiāng)当部分的银行理(lǐ)财(cái)产品(pǐn)，具有(yǒu)一定的超额收(shōu)滴滴总部在北京哪个区，滴滴总部北京地址益，是风险(xiǎn)偏好较低和风险偏(piān)好适(shì)中投资者的合(hé)适投(tóu)资(zī)工具(jù)。

　　陈钟闻：今年(nián)初(chū)以来，债(zhài)券市场利率(lǜ)整体下行，4月(yuè)以来下(xià)行(xíng)加速，当(dāng)前无(wú)论从绝对利率(lǜ)水平(píng)还是从信用(yòng)利差(chà)，都回到(dào)了较低历史分(fēn)位(wèi)数水平(píng)，虽然债市多头环境仍未改变，但一致预期导致行情走的比较迅速，市场进一步盈利(lì)空(kōng)间被(bèi)压缩，若看不到央(yāng)行货币政(zhèng)策增量政策，后续或进入震荡环境(jìng)，而存量博弈(yì)交易下(xià)也(yě)可能会放大(dà)市场波动。

　　对于普通投资者来说，在(zài)这样的环境下尽量选择防(fáng)守类型的产(chǎn)品(pǐn)，规避市场波动，例如货币基金，而短债基金中要选(xuǎn)择(zé)久期短流动性(xìng)好、历(lì)史(shǐ)回(huí)撤控制(zhì)好的产品。

　　德邦基金(jīn)：随着(zhe)经济高频(pín)数据的(de)弱化(huà)趋势显现，且4月底(dǐ)政治局会议从疫情后(hòu)稳增长转向中长期调结(jié)构，政(zhèng)策发力预期(qī)下降，市场(chǎng)对经(jīng)济的“弱(ruò)复苏(sū)”预期(qī)进一步强化，因此股票市场也进入到(dào)“休整期”。在市场震荡休整(zhěng)期，高股息策略往往跑赢市场(chǎng)。因此在当前环境下，建(jiàn)议关注行业估值水平较低(dī)，高股息(xī)的个股。

　　平安基金：目(mù)前面临低利率环境(jìng)，需要我们识别金融陷(xiàn)阱，抵挡住金融陷阱的诱惑，比如面对收益(yì)率高达20％且能保本的(de)所谓理财产品(pǐn)。对普通投资(zī)者(zhě)而(ér)言，如果不具备相关专(zhuān)业知识(shí)，可以选择把投(tóu)资(zī)理财交给少数专(zhuān)业(yè)的人来做，让优(yōu)秀的基金(jīn)经(jīng)理管理自己(jǐ)的钱袋子。具备一定投(tóu)资能力(lì)和风控能力的人士可通(tōng)过理财和投(tóu)资试图跑赢通胀，但前提条件是做好风控，选择适合自己(jǐ)风险偏好(hǎo)的方(fāng)向和标(biāo)的(de)。

　　光大保(bǎo)德信(xìn)基金：随着存款利率下行，普通投资者储(chǔ)蓄收(shōu)益下降，为保持(chí)资金(jīn)保值增值，投资者在评估自身风险承受能力后(hòu)可(kě)适当考虑公募货币基(jī)金、公(gōng)募中短债基金、商业银行现金管理(lǐ)类产品等风险(xiǎn)等级较低、支取相对灵活的产品。

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