随着3月进出口数据的出(chū)炉，纯碱市场数据表现“亮眼”，使得短期(qī)市场悲(bēi)观情绪(xù)有所缓和。从表(biǎo)象(xiàng)看(kàn)，进出(chū)口双双超预期，也(yě)显示(shì)出(chū)纯碱(jiǎn)市(shì)场供需两旺、出口向好(hǎo)的态(tài)势仍在(zài)延续。

　　中国海(hǎi)关总署数据显示(shì)，2023年3月纯碱进口量4.56万(wàn)吨，2022年3月0.71万吨，同比(bǐ)增加3.85万吨。3月(yuè)纯(chún)碱出口16.3万(wàn)吨，2022年(nián)3月出口14.44万(wàn)吨，同比增加1.86万吨。

　　“之前市(shì)场预(yù)期纯(chún)碱出(chū)口下(xià)降，进口增加，从(cóng)实际(jì)数据来看，其(qí)表现超出市场预期。”国投安(ān)信期货(huò)高级分析师周(zhōu)小燕表示。

　　“3月纯碱进口4.56万吨，环比2月(yuè)提升4.55万(wàn)吨，同比去年3月提升3.85万(wàn)吨。”光大(dà)期货分析(xī)师张凌璐表示，相较于(yú)1月1814吨、2月62.99吨的进口(kǒu)量，3月(yuè)纯(chún)碱(jiǎn)进口(kǒu)数(shù)量超预期增长。据(jù)她介绍，2022年(nián)全年除了1—2月份(fèn)纯碱(jiǎn)进口数(shù)量超过1万(wàn)吨，其余月份(fèn)进口(kǒu)数量在3000吨—7600吨之间波动。在(zài)她(tā)看来，进口的大量(liàng)增长(zhǎng)主要集(jí)中(zhōng)于部分浮法玻璃和光(guāng)伏玻璃厂(chǎng)，在国内供需紧平衡的情况下，下(xià)游通过进口来补充(chōng)使用量(liàng)。这部分进口增(zēng)量到港后直(zhí)接进入(rù)下游玻璃厂(chǎng)，对(duì)市场的(de)冲击程度相对有(yǒu)限(xiàn)，但(dàn)在一定程度上可能会导(dǎo)致下(xià)游厂家减少(shǎo)从国内(nèi)厂(chǎng)家(jiā)采购纯碱(jiǎn)的数量。

　　从(cóng)出口数据来看，3月纯碱出口16.3万吨，环比2月提(tí)升(shēng)23.28％，同比(bǐ)去年3月提升12.92％。

　　张凌璐表(biǎo)示，2022年初全球(qiú)市场面临暴风(fēng)雪等极端天气、国际地(dì)缘政治冲突导致美国和土耳其运输阶段(duàn)性受阻(zǔ)，再加(jiā)上全球能源(yuán)价格上(shàng)涨、欧洲碱厂(chǎng)大面积减(jiǎn)产、我国出口市场新增(zēng)南美和(hé)非洲的(de)份额，都是带动(dòng)去年全年纯碱出口(kǒu)大幅提升的导火(huǒ)索。今(jīn)年随(suí)着国际能源价格(gé)的回落、黑天(tiān)鹅(é)事件(jiàn)消退、国(guó)内(nèi)多个大宗商品价格处于(yú)全球(qiú)高位之时(shí)，纯碱出口还能保持增长(zhǎng)态势，也(yě)确实超出市场(chǎng)预期。

　　“3月份出口量(liàng)在去年高基数的基础上进一步增加(jiā)至16.3万吨，大(dà)超市场预期，显示出(chū)行(xíng)业供(gōng)需两旺、出口向好的态势仍在延续。”在方(fāng)正中期期货分(fēn)析师魏朝明看来(lái)，2022年国际(jì)能(néng)源价(jià)格高企，纯碱出(chū)口(kǒu)显(xiǎn)著放量，今年出口量(liàng)能在去年高基数(shù)的(de)基础(chǔ)上进一步(bù)上(shàng)扬，显示国际市场对纯碱需(xū)求具有较(jiào)强(qiáng)韧性，国际(jì)需求显(xiǎn)著(zhù)走(zǒu)弱的预期有待修正。

　　期(qī)货(huò)日报记者了解(jiě)到，全(quán)球(qiú)经济的衰退预期或导致全球实体企业承压，海(hǎi)外纯碱(jiǎn)需求可能会(huì)受到一定(dìng)影(yǐng)响。而国(guó)内经济稳增(zēng)长预(yù)期强烈，国内纯碱需求表现或较(jiào)海外(wài)强劲，这在长(zhǎng)期也可能影响(xiǎng)我国纯碱出口(kǒu)数量(liàng)。

　　对此(cǐ)，南(nán)华(huá)期货分析师李嘉豪告诉记者，相较于去(qù)年，今年纯碱出口的预(yù)期(qī)走弱。主要在于国外能源的回落(luò)背景下供应的回(huí)归，国内外碱的价差收缩，同时(shí)麻雀养大了认主吗，麻雀智商相当于几岁伴随海(hǎi)运费的走弱，使(shǐ)得(dé)出口(kǒu)出(chū)现了环比的(de)走弱(ruò)。

　　“但是3月的出口(kǒu)表现依旧(jiù)较好，与前(qián)期(qī)市场的反馈略有(yǒu)偏差，一部分原因可能是前(qián)期待发订单，一(yī)部(bù)分是外围需求从去(qù)年的出口角度存在重(zhòng)心(xīn)上移。”李嘉豪称。

　　在张凌璐看来，在(zài)远兴大(dà)产能(néng)落地以前，国内纯碱紧(jǐn)平衡的(de)格局很难(nán)彻底扭转，从该角度讲(jiǎng)可能还是优先(xiān)国内使用为主，纯碱出口或难以(yǐ)再现去年(nián)高增(zēng)长(zhǎng)的态势。

　　从价格和(hé)出口利润上来看(kàn)，3月出口均价368美(měi)元/吨，部分长协(xié)价格可能(néng)更低，对比国内价(jià)格偏低。换言之，纯碱出口利麻雀养大了认主吗，麻雀智商相当于几岁润并(bìng)不(bù)高，这(zhè)将导致中国出口意愿偏低。

　　此外，市场也需要关注纯碱出口目(mù)的(de)地。“如果(guǒ)国内纯碱(jiǎn)出口只是供(gōng)至国内(nèi)大型(xíng)玻璃(lí)厂在(zài)海外(wài)的生产线，且(qiě)该(gāi)部分用量能够长期稳定，那么这部分用(yòng)量仍能让出(chū)口维持高(gāo)位。但(dàn)如果是供给(gěi)海外其(qí)他地区，可能(néng)会由(yóu)于海外(wài)需求回落导致出(chū)口下降(jiàng)。”张凌璐表示，同时也要留意出口周期的变(biàn)化。通常，我国(guó)纯(chún)碱出口周(zhōu)期45—60天左右(yòu)。在她(tā)看来，3月出口数据(jù)的好转，可能是1—2月(yuè)的(de)订(dìng)单兑(duì)现而已，也并(bìng)一定(dìng)能(néng)够说(shuō)明3月(yuè)全球的纯碱需求量(liàng)大(dà)。

　　“未来纯碱出(chū)口下降(jiàng)、进口提升(shēng)的趋势(shì)仍是(shì)大方向，但由(yóu)于(yú)国内进出口数(shù)量占(zhàn)全国产能(néng)、需求的比(bǐ)例相对有限，因此对于(yú)年度供需影(yǐng)响也相对有限。但集中在(zài)某个月(yuè)或数月，进出口超预期(qī)变化可能会对阶段性的行(xíng)情产生情绪和供需影响。”张凌(líng)璐称(chēng)。

　　在周(zhōu)小燕看(kàn)来(lái)，目前海(hǎi)外碱厂下调报价，随着能源价格下调，内外价差呈逐步收窄(zhǎi)态势，预计(jì)今年(nián)出口相对去年下降。“后续(xù)海外麻雀养大了认主吗，麻雀智商相当于几岁(wài)碱到港量(liàng)增加，进口有(yǒu)继续增加预期，出口有下滑压力，进出口(kǒu)贸易商顺差或(huò)重回2022年(nián)前格局，对纯碱价(jià)格(gé)形成牵制。”周小燕说(shuō)。

　　不过，从(cóng)短(duǎn)期来看，纯碱进(jìn)出口(kǒu)数据超(chāo)预期是国内(nèi)纯碱市场健康(kāng)运行的旁证(zhèng)。魏朝明认为，短(duǎn)期内市场悲(bēi)观预期或有所消退(tuì)，纯碱期现货价格(gé)短(duǎn)期或有(yǒu)企(qǐ)稳。

　　“从近期的市场表现来看，出口(kǒu)走弱的预(yù)期基(jī)本被(bèi)消化，进口的量相对(duì)来说(shuō)更受市场(chǎng)关注。”李嘉豪(háo)表示，从3—4月消息面来看，进口约有十几万吨的到港量，导(dǎo)致市场4月的平衡(héng)相对宽(kuān)松。在他看来，未来出口的走弱则更加影响轻碱的供需，在内需恢复(fù)有限的情况下，轻碱价(jià)格重(zhòng)心下移会(huì)相对(duì)明显(xiǎn)。

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