随着(zhe)3月进出口(kǒu)数据的出炉，纯碱市(shì)场数据表现“亮眼”，使(shǐ)得短(duǎn)期(qī)市场悲观情绪有所缓和。从表象看，进出口双双超预期，也显(xiǎn)示出(chū)纯碱市(shì)场供需两旺(wàng)、出口向好的态势(shì)仍(réng)在(zài)延(yán)续。

　　中国海关总署数据显(xiǎn)示，2023年3月(yuè)纯碱进口量4.56万吨，2022年3月0.71万吨(dūn)，同比增加3.85万吨。3月纯碱出(chū)口16.3万吨，2022年3月出口14.44万吨(dūn)，同比增(zēng)加1.86万吨。

　　“之前市场预期纯碱出口下降，进口增加(jiā)，从实际(jì)数据来看，其表(biǎo)现超出市场预(yù)期。”国(guó)投(tóu)安信期货高级分析师(shī)周小(xiǎo)燕表示。

　　“3月纯碱进(jìn)口4.56万(wàn)吨，环比2月提(tí)升4.55万(wàn)吨，同比去(qù)年3月提升3.85万吨(dūn)。”光(guāng)大(dà)期(qī)货分析师张凌璐(lù)表示，相较于(yú)1月1814吨、2月62.99吨(dūn)的进口量，3月纯碱进口数量超(chāo)预期增长(zhǎng)。据她介绍，2022年全(quán)年除了1—2月份纯(chún)碱进口数量(liàng)超过(guò)1万吨，其余月(yuè)份进口数(shù)量在3000吨—7600吨之间波动。在她看来，进口的大量(liàng)增长主要集中于部分浮法玻璃和光伏玻璃厂，在国内供需紧平衡的情况(kuàng)下，下游通过(guò)进口来补充使(shǐ)用量。这(zhè)部分进口增量到(dào)港后直接进入下游(yóu)玻璃(lí)厂，对市场的冲击程度相(xiāng)对有限，但在(zài)一定程度上可能(néng)会导致下(xià)游厂(chǎng)家减少(shǎo)从(cóng)国内(nèi)厂家(jiā)采(cǎi)购纯碱的数(shù)量(liàng)。

　　从出口(kǒu)数据来看(kàn)，3月(yuè)纯碱出(chū)口16.3万吨(dūn)，环比2月提升23.28％，同比(bǐ)去(qù)年(nián)3月提(tí)升12.92％。

　　张凌璐表示，2022年初全(quán)球市场(chǎng)面临(lín)暴(bào)风(fēng)雪等极端天气(qì)、国际地缘政治冲突导致美(měi)国和土(tǔ)耳其运输阶段(duàn)性(xìng)受阻(zǔ)，再加(jiā)上全(quán)球能源价格上涨、欧洲碱厂大面积减(jiǎn)产、我国出口(kǒu)市(shì)场新增南美和(hé)非洲的份额，都是带(dài)动去年全年纯碱出口(kǒu)大幅提升(shēng)的导(dǎo)火索(suǒ)。今(jīn)年随着国际能源(yuán)价格(gé)的回落、黑(hēi)天鹅事件(jiàn)消(xiāo)退、国内多个大宗商(shāng)品价(jià)格(gé)处于(yú)全球高位之时(shí)，纯碱(jiǎn)出口还能保持增长态势，也确实超(chāo)出市场(chǎng)预期。

　　“3月份出口量在(zài)去(qù)年高(gāo)基数(shù)的基础上进一步增加至(zhì)16.3万吨，大超市场预期(qī)，显示出行业供需两旺(wàng)、出口向好的态势仍在延续(xù)。”在方正中期期货分析师魏朝(cháo)明看来，2022年国际能源价格高企(qǐ)，纯碱出口显著放量(liàng)，今年出口量能在(zài)去年高基(jī)数的基础上进一步上扬，显示(shì)国际市场对纯碱需求具有较(jiào)强韧(rèn)性，国际需求显著走(zǒu)弱的(de)预期有待修正。

　　期货日(rì)报记者了解到，全球经济(jì)的衰退预期或(huò)导致全球实体企业承压，海外纯碱需求可能会受到一定影(y黑豆可以补充孕酮吗，怀孕了千万别吃黑豆ǐng)响。而国(guó)内经济稳增长预(yù)期强烈，国内纯(chún)碱需求表现或较海(hǎi)外(wài)强劲(jìn)，这在长期(qī)也可能影(yǐng)响(xiǎng)我(wǒ)国纯碱出(chū)口数(shù)量。

　　对此，南华期货(huò)分(fēn)析师李嘉豪(háo)告诉记者，相较于去年(nián)，今(jīn)年纯碱出口的预期走弱。主要(yào)在(zài)于国外能(néng)源(yuán)的回落背景下供应的(de)回归(guī)，国内外(wài)碱(jiǎn)的价差收缩，同时伴随(suí)海运(yùn)费的走弱，使得出口(kǒu)出(chū)现了环比的(de)走弱(ruò)。

　　“但是3月的出口(kǒu)表(biǎo)现依旧较(jiào)好，与前(qián)期市场的(de)反馈(kuì)略有(yǒu)偏差，一(yī)部分原(yuán)因(yīn)可能是(shì)前期待发订单，一部分是外围需求从去年的出口角(jiǎo)度存在重心上移。”李(lǐ)嘉豪称。

　　在(zài)张凌(líng)璐看来，在远(yuǎn)兴大产能落地以(yǐ)前，国内纯碱紧平衡的格局很难彻(chè)底扭转，从(cóng)该角度讲(jiǎng)可能还是优(yōu)先国内使用为(wèi)主，纯(chún)碱出口或难以再(zài)现去年高增长的态势。

　　从(cóng)价格(gé)和出口(kǒu)利润上(shàng)来看，3月出口(kǒu)均价368美元(yuán)/吨，部分长协价格可能更低(dī)，对(duì)比国内价格偏低。换言之，纯碱出(chū)口利润并不高，这将导致中国出口意愿(yuàn)偏低。

　　此外，市场也需要(yào)关注纯碱出口目的(de)地。“如(rú)果国(guó)内纯碱出口只是(shì)供至国内大(dà)型玻璃厂在海(hǎi)外的生产线，且该(gāi)部(bù)分用量能够长期稳定，那么这部分用量仍(réng)能让出口维持高位。但如(rú)果是供给海外其他地区(qū)，可能会(huì)由于海(hǎi)外需(xū)求回落导致出口下(xià)降。”张凌璐表示，同时(shí)也要留意出口(kǒu)周期的(de)变化(huà)。通常，我国纯碱(jiǎn)出口周期45—60天左右。在她看来(lái)，3月出口(kǒu)数(shù)据的好转，可(kě)能是1—2月的订单(dān)兑现而已(yǐ)，也并一定能够(gòu)说明3月全球的纯碱需求量(liàng)大(dà)。

　　“未来纯碱(jiǎn)出口下降、进口提升的趋势仍是大方向，但由(yóu)于(yú)国内进出(chū)口数量占全国产(chǎn)能、需求的比例相对有(yǒu)限，因(yīn)此对于年度供需影响(xiǎng)也相(xiāng)对有限。但(dàn)集中在某个月或数(shù)月，进出口超预期(qī)变化可能(néng)会对阶段性的行情产生(shēng)情(qíng)绪和供需(xū)影响。”张(zhāng)凌璐(lù)称。

　　在(zài)周小燕看来，目前海外碱厂下调报(bào)价，随着能源价格下调，内(nèi)外价差呈逐步收窄态势(shì)，预(yù)计(jì)今年出口(kǒu)相对(duì)去年(nián)下降。“后续(xù)海外碱到港(gǎng)量增加，进口有(yǒu)继续增加预期，出口有下滑(huá)压(yā)力，进(jìn)出口贸易商顺差或(huò)重回2022年前(qián)格局，对纯碱价格形成牵制(zhì)。”周小燕说。

　　不过，从短期来看，纯碱进(jìn)出(chū)口数(shù)据超预期是国内(nèi)纯碱(jiǎn)市场健康运行的旁证。魏朝(cháo)明认为，短(duǎn)期内市场悲观预期或(huò)有所消退(tuì)，纯碱(jiǎn)期现(xiàn)货价格短期或有企稳。

　　“从近期的市场(chǎng)表(biǎo)现来(lái)看(kàn)，出(chū)口(kǒu)走弱的预(yù)期基本被消化，进口的量(liàng)相(xiāng)对来说更受市场关注。”李(lǐ)嘉豪(háo)表(biǎo)示，从3—4月消息面来看(kàn)，进口(kǒu)约有十几万吨的到港量，导黑豆可以补充孕酮吗，怀孕了千万别吃黑豆(dǎo)致市(shì)场(chǎng)4月的平衡相对宽(kuān)松。在他(tā)看来，未来出口的走(zǒu)弱(ruò)则更加影响轻(qīng)碱(jiǎn)的(de)供(gōng)需，在内需恢(huī)复有限的情况(kuàng)下，轻(qīng)碱价格重心(xīn)下移会(huì)相对明显(xiǎn)。

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